近期國(guó)際市場(chǎng)棉花供應(yīng)比較緊張,推動(dòng)美棉創(chuàng)下近幾個(gè)月新高,內(nèi)外棉價(jià)差縮小。筆者認(rèn)為這一切源自于印度新棉上市緩慢和美國(guó)出口亮眼,短期可能會(huì)支撐棉價(jià),但長(zhǎng)期不會(huì)提升棉價(jià)重心。 印度新棉上市進(jìn)度偏慢 根據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)的最新預(yù)測(cè),2016/2017年度印度棉花產(chǎn)量從10月份的588.2萬(wàn)噸下調(diào)至579.7萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)1%。年度產(chǎn)量下調(diào)對(duì)市場(chǎng)有一定影響,但目前印度棉上市進(jìn)度比較緩慢對(duì)市場(chǎng)影響更大。據(jù)印度棉花公司統(tǒng)計(jì),截至2月3日,印度新棉累計(jì)上市量277.4萬(wàn)噸,其中古吉拉特近64.1萬(wàn)噸,馬哈拉施特拉超過(guò)70.2萬(wàn)噸,而2015/2016年度同期上市量為283.1萬(wàn)噸,同比減少5.7萬(wàn)噸。在今年產(chǎn)量預(yù)期增加的情況下,上市量同比減少,上市進(jìn)度偏慢。不過(guò),最近上市速度開(kāi)始加快。 市場(chǎng)認(rèn)為今年印度棉上市進(jìn)度偏慢原因主要有以下三點(diǎn):首先,天氣因素導(dǎo)致新棉上市晚。其次,廢鈔事件推波助瀾。去年11月份因廢鈔事件影響,印度棉花的上市受到極大影響,日收購(gòu)量一度低于2萬(wàn)噸,而集中上市期一般高于3萬(wàn)噸。最后,CCI商業(yè)行為收購(gòu)皮棉,棉農(nóng)惜售心理嚴(yán)重。 美棉出口持續(xù)超預(yù)期 由于印度新棉上市進(jìn)度緩慢,導(dǎo)致部分對(duì)印度棉的需求轉(zhuǎn)向美棉,同時(shí)今年中國(guó)和越南對(duì)美棉進(jìn)口量超過(guò)預(yù)期,使得美棉出口出現(xiàn)了多年未見(jiàn)的火爆局面。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告,2017年1月20—26日,2016/2017年度美棉出口凈簽約量為7.45萬(wàn)噸,較前周減少28%,較前四周平均值增長(zhǎng)8%;2016/2017年度陸地棉裝運(yùn)量為8.04萬(wàn)噸,較前周增長(zhǎng)56%,較前四周平均值增長(zhǎng)55%。 相比去年同期,目前總簽約量增加了89.5萬(wàn)噸,其中中國(guó)增加27.9萬(wàn)噸,越南增加16.2萬(wàn)噸,巴基斯坦增加13.6萬(wàn)噸,印度增加5.1萬(wàn)噸,孟加拉增加3.6萬(wàn)噸。這四個(gè)國(guó)家總計(jì)進(jìn)口增加了66.4萬(wàn)噸,而這四個(gè)國(guó)家均為印度棉的主要銷售對(duì)象。因此,今年印度棉市緊張是美棉出口亮眼的主要原因。 國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)狀況良好 前期在外棉價(jià)格持續(xù)上行,內(nèi)外棉價(jià)差縮小到1000元/噸以內(nèi)的情況下,我國(guó)紡織企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)。近期,32S紗支價(jià)格上行幅度較小,但精梳40紗價(jià)格持續(xù)上行,較去年9月份上漲了近1000元/噸,至26770元/噸。此外,據(jù)筆者調(diào)研,紡織企業(yè)的庫(kù)存普遍偏少,利潤(rùn)尚可,企業(yè)持樂(lè)觀心態(tài)。雖然考慮到今年3月份將拋儲(chǔ),不愁買不到棉花,但一旦現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)企業(yè)比較認(rèn)同的價(jià)格,企業(yè)采購(gòu)意愿就會(huì)非常強(qiáng)。因此,春節(jié)后鄭棉明顯反彈,現(xiàn)貨市場(chǎng)也有走強(qiáng)跡象。 綜上所述,短期內(nèi)國(guó)際棉花市場(chǎng)還會(huì)維持供應(yīng)緊張的局面。同時(shí),由于國(guó)內(nèi)下游紡織業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng),經(jīng)營(yíng)環(huán)境較好,企業(yè)比較樂(lè)觀,采購(gòu)意愿較強(qiáng),對(duì)內(nèi)棉形成支撐。但從今年整體國(guó)內(nèi)供需來(lái)看,拋儲(chǔ)后國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)將呈現(xiàn)供過(guò)于求局面,而國(guó)際市場(chǎng)整體供需過(guò)剩也比較明顯,因此后期鄭棉價(jià)格還將以下行為主。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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