昨天晚間，中國金融期貨交易所公布了調(diào)整股指期貨交易安排的通知，放寬開倉數(shù)量限制、調(diào)低保證金比例和交易手續(xù)費。這一系列舉措雖然只是對股指期貨的部分放寬，但這意味著股指期貨將逐步回歸正常的市場活動。

隨著消息公布，今天上午股指期貨的表現(xiàn)很有意思，一方面滬深300期指先是創(chuàng)出本輪上漲行情的新高，隨后回調(diào)但未破支撐，另一方面以中小市值股票為樣本的中證500期指卻一路向下出現(xiàn)明顯調(diào)整。這一現(xiàn)象在一定程度上反應(yīng)了市場對期指放寬的態(tài)度，即期指松綁對大市值藍籌股影響不大，但對中小創(chuàng)則形成明顯利空(雖然這次對中證500采取的松綁措施小于對滬深300期指的松綁措施)。這進一步表明，市場對總體估值偏高的中小創(chuàng)個股仍然懷有很深的戒心，即市場認為，在當前的估值水平下，做空中小創(chuàng)顯然比做多具有更大的贏面。

那么回到A股，今天股市和期指表現(xiàn)出了比較強的聯(lián)動性，對以大盤藍籌股為主的滬市而言，今天的下跌應(yīng)該是一個暫時的過程，因為大盤的震蕩上行趨勢目前還是具有較高確定性的，現(xiàn)在不管是大盤還是期指，做空的空間都有限，且風險不小。但是對深市特別是創(chuàng)業(yè)板而言，期指松綁將會造成的影響到底有多深遠，還需要進一步觀察(相信管理層松綁期指后也會密切關(guān)注其對股市造成的影響)。所以現(xiàn)在為規(guī)避風險，建議暫時不宜持有中小創(chuàng)的股票，對藍籌股，目前持有的風險不大，但是在下個月交割之前，需要根據(jù)當時所處的位置認真分析。回看2015年6月和12月市場的兩次急跌，都是在季月合約交割周出現(xiàn)的(下一個交割周也是季月合約的交割周)，如果屆時指數(shù)也處于相對高位的話，市場心理層面的“交割周魔咒”和客觀方面的高位運行形成共振，很可能帶來一波較大的殺跌，對此應(yīng)有充分的心理準備。