股指期貨松綁后，如不能夠及時修補(bǔ)其規(guī)則漏洞，則將會對中小投資者的切身利益構(gòu)成負(fù)面影響。其中，準(zhǔn)入門檻較高、期現(xiàn)市場交易不對稱等問題，容易讓中小投資者處于劣勢地位。

近年來，對股指期貨的討論褒貶不一。然而，自股指期貨推出以后，給市場的心理負(fù)擔(dān)還是很大，而2015年下半年爆發(fā)的股災(zāi)風(fēng)波，也讓股指期貨遭到了全面收緊的限制，股指期貨的流動性也幾近枯竭。

在股指期貨全面收緊的時間內(nèi)，市場對松綁股指期貨有著不少的呼吁，同時也有市場人士堅(jiān)守繼續(xù)全面收緊股指期貨的原則。多年來，對市場而言，雖然股指期貨對市場的心理影響大于實(shí)際影響，但不可否認(rèn)的是，因國內(nèi)股指期貨自身存在著不少的規(guī)則漏洞，而容易遭到部分惡意資金的任性利用，甚至成為部分資金機(jī)構(gòu)反復(fù)套利的工具。

時隔近一年半的時間，股指期貨終于還是獲得了松綁，同時再融資及減持規(guī)則的趨嚴(yán)預(yù)期，似乎也對股指期貨松綁所帶來的負(fù)面沖擊起到了一定的對沖效果。但從此次股指期貨的松綁力度來看，基本上采取小步推進(jìn)，有序松綁的方式，不至于讓股指期貨的沖擊力一下子達(dá)到極致。

適度松綁股指期貨，能夠緩解期指流動性長期枯竭的狀態(tài)，同時也為部分中性策略資金、長期資金的投資布局創(chuàng)造了更好的風(fēng)險(xiǎn)對沖方式。站在長遠(yuǎn)的角度看，此舉對股市的健康成熟發(fā)展具有一定的積極性影響。與此同時，隨著股市投資信心的逐步修復(fù)，市場運(yùn)行重心的進(jìn)一步上移，股指期貨的松綁，也暗示出當(dāng)下市場的底氣在不斷抬升，而股市也基本上恢復(fù)至正常的運(yùn)行軌道之上。

不過，需要注意的是，針對此次股指期貨的松綁，卻是把風(fēng)險(xiǎn)防范擺到了重要的位置之上；而防風(fēng)險(xiǎn)、守底線，也基本上成為了未來市場發(fā)展的主基調(diào)?；蛟S，在此次松綁股指期貨之際，市場早已做好了充分的風(fēng)險(xiǎn)防范工作，來應(yīng)對突發(fā)性的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

時至今日，距離2015年股災(zāi)風(fēng)波已經(jīng)超過一年時間，而股災(zāi)風(fēng)波給市場帶來的創(chuàng)傷沖擊也得到了較好地修復(fù)，不少投資者也開始逐漸從股災(zāi)風(fēng)波的陰影中走了出來。對此，隨著股指期貨的松綁，實(shí)際上也會給A股市場帶來全新的考驗(yàn)。

筆者認(rèn)為，在做好充分的風(fēng)險(xiǎn)防范工作之后，適度松綁股指期貨，有利于更好地發(fā)揮股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，且能夠?yàn)榇罅块L期資金、機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造出更好的風(fēng)險(xiǎn)對沖方式，加快其入市步伐，這對于股市的運(yùn)行具有一定的積極作用。

但是，對于股指期貨的松綁事件，如不能夠及時修補(bǔ)其自身的規(guī)則漏洞，則將會對中小投資者的切身利益構(gòu)成負(fù)面影響。其中，股指期貨準(zhǔn)入門檻較高、自身存在期現(xiàn)市場交易不對稱等問題，容易讓缺乏資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢乃至成本優(yōu)勢的中小投資者處于劣勢地位。

股指期貨的適度松綁，已成為了事實(shí)，而隨著股指期貨小步推進(jìn)的趨勢，實(shí)際上為機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造出更靈活的風(fēng)險(xiǎn)對沖方式，但中小投資者的風(fēng)險(xiǎn)對沖方式仍需要進(jìn)一步增加，以解決股市財(cái)富再度分配不平等的問題。

2017年，是不平凡的年份，同時也是充滿不確定性的一年。不過，在抑制資產(chǎn)泡沫，延續(xù)去杠桿的大背景下，實(shí)際上也為股市的未來運(yùn)行趨勢定了調(diào)，期待股市大漲大跌的可能性并不高，而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升的格局，也許才是市場多方都愿意看到的結(jié)果。