特朗普關(guān)于強(qiáng)勢(shì)美元的“恐嚇”正在對(duì)美國(guó)一些貿(mào)易伙伴國(guó)起作用。

1月17日，《華爾街日?qǐng)?bào)》刊登對(duì)特朗普的采訪，特朗普批判美元過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，并稱“強(qiáng)勢(shì)美元正在將我們推入深淵”。當(dāng)月末白宮最高貿(mào)易顧問(wèn)納瓦羅表示，德國(guó)正在使用被“嚴(yán)重低估”的歐元“揩油”美國(guó)及其歐盟合作伙伴。約兩小時(shí)后，特朗普再“發(fā)話”，其他國(guó)家利用貨幣貶值占美國(guó)的便宜。

美國(guó)的一些貿(mào)易伙伴隨后對(duì)此作出回應(yīng)。日本財(cái)務(wù)大臣在上周一改此前對(duì)特朗普的反駁，并暗示應(yīng)當(dāng)限制日元下跌的幅度。德國(guó)總理默克爾則承認(rèn)歐元的“估值問(wèn)題”。至于經(jīng)常干預(yù)匯市的韓國(guó)，也被市場(chǎng)猜測(cè)已經(jīng)減少了對(duì)美元的買入。

與這些美國(guó)貿(mào)易伙伴國(guó)“態(tài)度軟化”對(duì)應(yīng)的是，美元已經(jīng)開(kāi)啟跌勢(shì)。特朗普在1月初未公布財(cái)政刺激細(xì)節(jié)、批判強(qiáng)勢(shì)美元，以及批判德國(guó)“揩油”之后，美元都應(yīng)聲下跌。當(dāng)前，美元指數(shù)較去年底高位下挫約2%。

（圖片來(lái)自匯豐報(bào)告）

在過(guò)去一周左右的時(shí)間中，全球最強(qiáng)勢(shì)貨幣由曾經(jīng)的美元轉(zhuǎn)為韓元等貨幣。分析認(rèn)為，特朗普上任以來(lái)，各國(guó)對(duì)于可能被列為匯率操縱的行為十分敏感。

Triple-T Consulting分析師Sean Keane認(rèn)為，美國(guó)將別國(guó)打上“匯率操縱”標(biāo)簽的行為令不少貨幣干預(yù)行為落空。

澳大利亞國(guó)民銀行全球貨幣策略主管Ray Attrill觀點(diǎn)類似，“這可能意味著各國(guó)對(duì)于任何能夠被列為匯率操縱的行為十分敏感”。但Attrill仍然懷疑這些變化并不足以說(shuō)服特朗普政府，“如果美國(guó)想要在近期把誰(shuí)列為匯率操縱國(guó)，我很難相信在過(guò)去幾周發(fā)生的事情會(huì)有用?！?/p>

但匯豐認(rèn)為，特朗普的確是美元在1月下跌的關(guān)鍵因素，但考慮到其政策重點(diǎn)的轉(zhuǎn)向，特朗普也將成為美元重啟漲勢(shì)的關(guān)鍵人物。

“特朗普希望美元走弱，但他的競(jìng)選承諾卻會(huì)讓美元走上相反的道路。”匯豐進(jìn)一步指出，特朗普的政策重點(diǎn)從貿(mào)易和移民的行政令轉(zhuǎn)向了減稅、放松監(jiān)管和增加支出，而這些都能引發(fā)美元的上漲。

值得一提的是，在去年12月，海外央行結(jié)束了連續(xù)12個(gè)月拋售美債的態(tài)勢(shì)，當(dāng)月美債購(gòu)買規(guī)模創(chuàng)下2014年6月以來(lái)新高。而當(dāng)月領(lǐng)銜美債拋售的國(guó)家，已經(jīng)從中國(guó)變?yōu)槿毡?，日本美債凈賣出額為2013年5月以來(lái)最高。

下月召開(kāi)的G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議將是特朗普上任后的首次G20會(huì)議，此次會(huì)議可能提到“避免貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值”。4月，美國(guó)財(cái)政部將發(fā)布半年度主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)與匯率政策報(bào)告。