騰訊“證券研究院”特約 黃博 民族證券總部財(cái)富中心首席投資顧問(wèn)

近期滬指連創(chuàng)反彈新高，但周三呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，行業(yè)板塊輪動(dòng)節(jié)奏明顯加快，周四指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，同時(shí)市場(chǎng)的成交量能逐級(jí)萎縮，場(chǎng)外資金入場(chǎng)跡象減弱，場(chǎng)內(nèi)籌碼明顯松動(dòng)。

筆者認(rèn)為，雖然中長(zhǎng)期我們堅(jiān)定看好A股市場(chǎng)，但短期的上行空間已逐漸被封殺，熱點(diǎn)上無(wú)論是權(quán)重板塊還是題材板塊都處于漲跌兩難的格局，而近兩日活躍的熱點(diǎn)開(kāi)始向股價(jià)處于底部，有補(bǔ)漲需求的板塊和個(gè)股轉(zhuǎn)移，這說(shuō)明資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，開(kāi)始在安全邊際較高的板塊內(nèi)制造熱點(diǎn)。超跌題材過(guò)快的輪動(dòng)，表明參與的資金信心不足，多以快進(jìn)快出結(jié)束戰(zhàn)斗，對(duì)于反應(yīng)慢的就非常容易追高挨套，盤(pán)面局部的次新、莊股維持盤(pán)面不多的賺錢(qián)效應(yīng)，而跌幅榜開(kāi)始出現(xiàn)跌停板，近期一直領(lǐng)漲的水泥板塊也倒在跌幅榜，短期市場(chǎng)的做多人氣逐漸渙散，我們本周強(qiáng)調(diào)的防守倉(cāng)控策略，建議大家要重視起來(lái)。

總之，隨之市場(chǎng)連續(xù)上漲，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在不斷累積，隨著本輪反彈行情兩大主線水泥基建和次新股進(jìn)入行情末端，場(chǎng)內(nèi)獲利盤(pán)兌現(xiàn)壓力不斷加大情況下，投資者謹(jǐn)慎追高，逐步減倉(cāng)，耐心等待市場(chǎng)出現(xiàn)新的熱點(diǎn)板塊是目前比較不錯(cuò)的選擇。

近期A股市場(chǎng)的持續(xù)反彈源于國(guó)內(nèi)外消息面的持續(xù)利好共振。

首先，美國(guó)三大指數(shù)連創(chuàng)歷史新高，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)改善明顯，今季企業(yè)業(yè)績(jī)到目前為止，標(biāo)普500指數(shù)成份股的季度利潤(rùn)年增長(zhǎng)5.7%，成為推動(dòng)股市屢創(chuàng)紀(jì)錄新高的重要?jiǎng)恿?。疊加市場(chǎng)憧憬特朗普的減稅及刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，令美股持續(xù)走強(qiáng)；

其次，中央政治局召開(kāi)會(huì)議討論《政府工作報(bào)告》，會(huì)議指出穩(wěn)定和完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、投資、消費(fèi)、價(jià)格、土地、環(huán)保等政策協(xié)調(diào)配合。在兩會(huì)即將召開(kāi)的背景下，市場(chǎng)將進(jìn)一步憧憬政策層面利好，這也為主題炒作提供了良好的氛圍；

最后，人社部表示部分地區(qū)養(yǎng)老金已經(jīng)穿底，需加速推進(jìn)職工養(yǎng)老金全國(guó)統(tǒng)籌，養(yǎng)老金權(quán)益類組合入市在即，第二次招標(biāo)又將啟動(dòng)。與此同時(shí)，媒體報(bào)道 “一行三會(huì)”等部門(mén)組建的工作小組正起草統(tǒng)一資管監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入股市或開(kāi)放，市場(chǎng)的中長(zhǎng)期入市預(yù)期不斷增強(qiáng)?？傮w來(lái)看，目前階段消息面的偏暖環(huán)境短期仍將持續(xù)，場(chǎng)內(nèi)資金的布局仍將圍繞短期利多因素展開(kāi)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然豐富。

在市場(chǎng)持續(xù)拉升和利好不斷所烘托出的做多氛圍下，雖然短線股指仍有沖高可能性，但我們此時(shí)應(yīng)該多一份清醒和謹(jǐn)慎。目前滬指進(jìn)入3250-3300點(diǎn)強(qiáng)壓力區(qū)域，上證50指數(shù)2400點(diǎn)上方累積了大量的套牢盤(pán)，市場(chǎng)短期的調(diào)整需求不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)指數(shù)上攻速度將放緩，盤(pán)中的波動(dòng)將不斷加大，近期需防止指數(shù)在敏感點(diǎn)位可能出現(xiàn)的階段回調(diào)。