一年多以來，民粹主義的興起，給歐洲蒙上了一層陰影，從法國、意大利一路蔓延至荷蘭，關(guān)于歐洲威脅論的言論層出不窮。但是，這一情況迅速改觀，而現(xiàn)在是時(shí)候考慮另外一種情景了，民粹主義勢力正在消退。

【荷蘭、法國、德國、意大利民調(diào)開始轉(zhuǎn)向】

在荷蘭，威爾德斯領(lǐng)導(dǎo)的極右翼自由黨在2016年2月時(shí)的選情預(yù)測中，市場認(rèn)為其在下議院其至少將獲得40個(gè)席位，一個(gè)月前下降至30，而最新的民調(diào)顯示這一席位僅為25個(gè)。

而這一動態(tài)和荷蘭人在民意調(diào)查問卷中的行為有關(guān)。在一些國家，人們會刻意隱瞞支持偏右派政黨的意圖，而荷蘭人也夸大了他們的抗議意圖，僅僅只是為了發(fā)出相關(guān)的信號。而當(dāng)真正選舉來臨的時(shí)候，他們傾向于做出理性的選擇，而不是用情緒來投票。

眾所周知，即使威爾德斯獲得多數(shù)票，他也無法參與執(zhí)政，因在2011年合作失敗后，已失去了其他政黨的信任。

法國極右翼政黨“國民陣線”領(lǐng)導(dǎo)人勒龐在特朗普贏得美國大選時(shí)的支持率達(dá)到了30%，而現(xiàn)在下降至26%，馬克宏上升至24.5%，中間派總統(tǒng)候選人馬克宏與經(jīng)驗(yàn)豐富的中間派政治人士貝胡宣布聯(lián)盟后，其支持率一直在上升。

據(jù)IFOP民調(diào)，預(yù)計(jì)馬克宏在第二輪將以60.5%對39.5%的比例擊敗勒龐。勒龐可能比他父親Jean-Marie Le Pen做得更好，但這對法國人而言，可能不會產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

在德國，反移民反歐元區(qū)的綠黨支持率下降至8%，而在2016年9月的民調(diào)調(diào)查中期支持率為15%。然而基民盟和社會民主黨的支持率都在30%以上，這意味著，不出意外的話，在9月24日德國大選中，綠黨贏得選舉的可能性微乎其微。

意大利民粹主義勢力五星運(yùn)動黨的支持率下降至27%，其在去年年中的支持率為30%以上，盡管仍摘得頭把交椅，但隨著時(shí)間的推移，這一優(yōu)勢將收窄。據(jù)外媒，預(yù)計(jì)意大利前總理倫齊可能會尋求參加于6月11日進(jìn)行的國會選舉。

【歐元區(qū)情況不同美國和英國】

當(dāng)然，民調(diào)給出的預(yù)測也可能是錯(cuò)誤的，英國公投和美國大選使得更多的人擔(dān)心這一風(fēng)險(xiǎn)。但市場忽略了一個(gè)問題：歐洲大陸的民調(diào)紀(jì)錄比英國和美國表現(xiàn)更好，而當(dāng)時(shí)英國公投和美國大選雙方的支持率也比較接近。

但是在德國、法國和荷蘭選舉中，極右翼勢力在十分之一至四分之一人口的支持下，其力量將被歐洲多黨聯(lián)合的模式所束縛。

歐洲大陸的政治力量比美國和英國更具穩(wěn)定和包容性。自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，為了避免極端勢力的抬頭，歐洲在政治方面做了很多工作。

奧地利總統(tǒng)大選就體現(xiàn)了這一點(diǎn)。在去年12月舉行的第二輪選舉中，原綠黨領(lǐng)導(dǎo)人亞歷山大·范德貝倫以53.3%的得票率擊敗得票率為46.7%的極右翼自由黨候選人霍費(fèi)爾。

【市場憂慮情緒開始降溫】

法國大選引發(fā)的憂慮暫時(shí)降溫，債券市場顯示了這一信號，法國和德國債券利差收窄。法國和德國10年期債券利差一度收窄至64個(gè)基點(diǎn)。

而法國國債和德國國債的差異在2月時(shí)一度達(dá)到了四年高點(diǎn)，而這被作為判斷歐元區(qū)穩(wěn)定的指標(biāo)之一。今年2月中上旬法國政府債券的每天平均交易量達(dá)到160億歐元，這是自歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)以來從來沒有出現(xiàn)過的情況。

不過在法國的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為市場可能夸大了勒龐的勝利機(jī)會。歐洲最大的資產(chǎn)管理公司Amundi的全球固定收益部主管Eric Brard表示，目前市場的波動為那些認(rèn)為勒龐將敗選的投資者提供了買入機(jī)會。

歐元兌美元因?yàn)檫@一憂慮的緩解，出現(xiàn)短暫的反彈，不過目前又重回跌勢，周四(3月9日)一度跌至1.05關(guān)口附近，因市場的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲加息上。

在美聯(lián)儲眾位票委發(fā)表鷹派言論以后，加之2月美國ADP大幅增加29.8萬，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲3月加息幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>