美國國會眾議院將于周四對共和黨的醫(yī)改議案進(jìn)行投票，受此不確定因素影響，本周美國資本市場的情緒明顯低落。三大股指在周二呈現(xiàn)五個月以來的首個1%跌幅，截止周三收盤，標(biāo)普500指數(shù)本周已累計下跌1.56%。

CNBC撰文認(rèn)為，如果醫(yī)改議案無法順利通過，代表大選以來提振市場信心的稅改法案和基建項目無法如期開展。在限制經(jīng)濟增長潛力的同時，也抵消了美聯(lián)儲今年得以加息三次的環(huán)境支持，可能令近期的聯(lián)儲決策與財政政策產(chǎn)生沖突。

芝加哥商品交易所（CME）根據(jù)美國聯(lián)邦基金期貨交易制作的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，市場預(yù)期12月FOMC會議三度加息的概率降至52%，并在周三早盤一度跌破50%。

美國10年期基準(zhǔn)國債收益率周三下跌1.8個基點，暫報2.40%。周三早盤時最深下跌4.5個基點，跌至2.373%的月內(nèi)低點。美國30年期國債收益率也一度跌破3%，創(chuàng)月內(nèi)新低，表明投資者對長期內(nèi)的加息預(yù)期不佳。

道富環(huán)球投資管理（State Street Global Advisors）首席投資策略師Michael Arone擔(dān)心，隨著特朗普競選承諾的破滅，美聯(lián)儲和美國政府未來勢必會發(fā)生政策沖突，因為“耶倫已經(jīng)按計劃上路了，而特朗普卻還沒有開始游戲”。

康奈爾法學(xué)教授Robert Hockett也認(rèn)為，自1960年代林登·約翰遜政府以降，白宮和美聯(lián)儲的關(guān)系從未像現(xiàn)在一樣彌漫著濃濃的火藥味，并可能醞釀著激烈對抗。他指出：“在美聯(lián)儲收窄貨幣環(huán)境的同時，白宮卻承諾要多投錢大搞財政刺激政策，勢必會造成沖突?！?/p>

美聯(lián)儲主席耶倫在3月15日加息后的記者會上表示，不認(rèn)為會跟特朗普政府發(fā)生沖突。耶倫在發(fā)言中雖然歡迎財政刺激政策帶來的經(jīng)濟增長，但也一再強調(diào)需要建構(gòu)在物價穩(wěn)定的大背景下，同時建議白宮設(shè)計政策提振生產(chǎn)效率來促進(jìn)經(jīng)濟增長。這些都令分析師嗅到了潛在的火藥味，因為耶倫似乎在暗示不應(yīng)光靠減稅和投錢來提振經(jīng)濟。

政治新聞網(wǎng)站Politico撰文指出，美聯(lián)儲加息或?qū)⒌窒讓m財政政策對經(jīng)濟的刺激作用，不僅很難達(dá)到特朗普在競選時承諾的經(jīng)濟3%到4%的增速目標(biāo)，也很難有效刺激就業(yè)。

前副總統(tǒng)拜登的首席經(jīng)濟顧問、智庫美國預(yù)算與政策優(yōu)先中心（Center on Budget and Policy Priorities）高級研究員Jared Bernstein也在《華盛頓郵報》撰文認(rèn)為，白宮想要大舉投入提振經(jīng)濟增長、就業(yè)和收入形勢的計劃，同美聯(lián)儲平衡增長與穩(wěn)定物價的兩大任務(wù)有本質(zhì)矛盾。

此外，不僅特朗普多項新政在國會受阻或因故延遲對經(jīng)濟增長不利，其減稅政策本身對經(jīng)濟發(fā)展也沒有額外的特殊助益，并且設(shè)計得也不好。他預(yù)期特朗普將在不久的將來把矛頭對準(zhǔn)聯(lián)儲，例如在推特上阻撓聯(lián)儲加息，以期維護(hù)自己的經(jīng)濟增長計劃。

美聯(lián)儲主席耶倫將在周四美東時間下午發(fā)表講話，這些問題勢必也會成為市場追問的熱點話題。