上周國際大豆價格徘徊于940-970美分的低位區(qū)間震蕩,上周后半段美豆價格保持運行在區(qū)間震蕩上沿,伴隨著大豆種植的展開,天氣炒作及相關(guān)因素對行情波動的敏感率上升。給我們的感覺是市場一直在向上蠢蠢欲動。所以本周的USDA供需報告對價格的影響就成了重頭戲。 一、5月10日本周三USDA供需報告值得期待 本周三即5月10日北京時間11日凌晨美國農(nóng)業(yè)部將出臺5月份大豆供需報告,本次報告中美國農(nóng)業(yè)部將首次預(yù)計2017/18年度美國大豆供需形勢。報告中我們將關(guān)注南美大豆產(chǎn)量的修正,美國陳豆期末庫存的調(diào)查及新豆產(chǎn)量及期末庫存的評估。 二、美國陳豆出口數(shù)據(jù)高于報告預(yù)期 有繼續(xù)提高的可能 截至4月27日美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告為31.8萬噸,總銷售量5675萬噸(即2016年9月1日至今,本年度將到8月31日截止)。美國農(nóng)業(yè)部在4月份供需報告中預(yù)計美國陳豆出口計劃量為5511萬噸,現(xiàn)在就完成了5675萬噸,超額完成164萬噸。雖然出口銷售后期也會面臨實際裝船或是取消的可能,但是現(xiàn)在來看若美國農(nóng)業(yè)部提高本年度的大豆出口計劃量,那將意味著陳豆的期末庫存由4月份的1212萬噸下調(diào)至1048萬噸。期末庫存下降將意味著新豆期初庫存下降。 綜上所述,對于本周5月份的USDA大豆供需報告,我們認(rèn)為關(guān)于美國陳豆供需的預(yù)測最大的可能是上調(diào)大豆出口計劃量,從而令陳豆的期末庫存下降,利多市場。美國新豆的供需預(yù)測,因現(xiàn)在采用的大豆趨勢單產(chǎn)較低,令新豆產(chǎn)量預(yù)期低于去年水平,暫利多市場;而關(guān)于新豆期末庫存仍可能維持在1100-1150萬噸的水平,處于庫存水平較高時期。所以報告給市場的感覺利多因素明顯,大勢保持利空不變的態(tài)度。所以對于價格的影響我們側(cè)重于樂觀情緒,一方面有報告的潛在利多因素支持,另一方面為實現(xiàn)如此多的大豆種植面積的增加,需要良好的價格給予支撐。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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