在經(jīng)過了大幅上漲之后，鄭棉終于放慢了腳步，暫時(shí)處于調(diào)整階段。從鄭棉K線圖看出，從去年開始期貨1709合約價(jià)格重心就不斷上移，盡管波動(dòng)區(qū)間不斷放大，但是價(jià)格重心上升趨勢(shì)卻從未有所改變。特別是鄭棉在最近經(jīng)歷大幅波動(dòng)后，關(guān)于其未來多空方向更是存在諸多爭(zhēng)議。

從目前市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)看，多數(shù)人認(rèn)為鄭棉上漲乏力，未來應(yīng)是偏空的走勢(shì)，他們表示從國(guó)內(nèi)外棉花供需基本面看，無疑是指向空頭一方。

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的5月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，2017年度盡管平均單產(chǎn)小幅下降，但植棉面積將反彈至近三年高點(diǎn)，因此全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)近7%，所有主產(chǎn)棉國(guó)的產(chǎn)量都將增加，其中美棉增產(chǎn)200萬包，印度增產(chǎn)150萬包。全球期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為8710萬包，庫(kù)存消費(fèi)比為75%，中國(guó)庫(kù)存的減少超過了全球庫(kù)存的下降，中國(guó)以外地區(qū)的庫(kù)存預(yù)計(jì)連續(xù)第二年增加。

從國(guó)內(nèi)棉花供給端來說，除了工商業(yè)庫(kù)存外，儲(chǔ)備棉也是一個(gè)向市場(chǎng)輸出的重要渠道。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)，目前儲(chǔ)備棉成交量已經(jīng)超過100萬噸?？梢姵渥愕膬?chǔ)備棉供應(yīng)，讓市場(chǎng)看不到多頭空間。而且一旦市場(chǎng)供需發(fā)生變化，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)，儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間和輪出量可能會(huì)進(jìn)行調(diào)整。因此，大部分人認(rèn)為棉市還是偏空一些。

對(duì)多頭來說，首先下游紡企的開工生產(chǎn)情況給予市場(chǎng)利多表現(xiàn)，其次進(jìn)入2016年度利空基本出盡，本年度新棉資源量逐漸減少，其中優(yōu)質(zhì)棉更是成為稀缺資源，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。據(jù)悉，疆內(nèi)棉花在庫(kù)量已經(jīng)降至80萬噸，其中絕大多數(shù)資源已被疆內(nèi)紡企鎖定，能夠運(yùn)輸出疆的數(shù)量很少。

有投資人士表示，隨著外棉和6-8月天氣的炒作，年度后期價(jià)格有可能走出新高，目前16500元/噸已經(jīng)被突破，后期高位看到17000元/噸。至于最后能不能達(dá)到17000元/噸，誰(shuí)也預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，但是根據(jù)以往期貨市場(chǎng)規(guī)律，往往“真理”掌握在少數(shù)人手里。