最近幾個交易日，創(chuàng)業(yè)板指標(biāo)股出現(xiàn)集體“閃崩”，權(quán)重排名靠前的溫氏股份、三聚環(huán)保(300072)、碧水源(300070)、網(wǎng)宿科技(300017)和掌趣科技(300315)都大幅下跌，神霧環(huán)保(300156)、神霧節(jié)能更是雙雙跌停，兩周內(nèi)跌幅分別都超過了20%。

近期，A股“閃崩”現(xiàn)象愈演愈烈，范圍也迅速擴散，從前期的妖股、新股、殼資源股、莊股、題材垃圾股蔓延到基金追捧的“價值成長股”。盤中“閃崩”的股票從互不關(guān)聯(lián)的極少數(shù)個股之間開始關(guān)聯(lián)化、擴大化，而創(chuàng)業(yè)板近期成為“閃崩集中營”。

需要高度重視的是，創(chuàng)業(yè)板指標(biāo)權(quán)重股集體“閃崩”暗藏系統(tǒng)性風(fēng)險，后續(xù)應(yīng)加強監(jiān)測，提前作出應(yīng)急預(yù)案。

“閃崩”擴散到創(chuàng)業(yè)板指標(biāo)股很可怕，但更可怕的是，不少股票“閃崩”背后都伴隨著內(nèi)幕交易、股價操縱、信息披露虛假、老鼠倉、惡意減持等違法違規(guī)行為。

“閃崩”背后最大的不正?，F(xiàn)象是，上市公司“閃崩”在前，巨虧公告在后，先跑的“聰明資金”是否涉嫌內(nèi)幕交易？上市公司是否涉嫌信息提前泄露？

比如貝因美(002570)7月14日晚發(fā)布公告，公司在一季報中預(yù)告上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比扭虧為盈2000萬元~5000萬元。修正后的預(yù)計業(yè)績?yōu)樘潛p3.5億元~3.8億元。令投資者氣憤的是，貝因美先于11日“閃崩”跌停，再停牌公告巨虧，而在“閃崩”當(dāng)晚，公司還公告不知道股票大幅下跌的原因。14日晚間，貝因美因業(yè)績預(yù)告修正收到深交所的關(guān)注函，要求補充說明公司籌劃資產(chǎn)出售以及本次業(yè)績預(yù)告大幅修正事項的信息保密措施及具體執(zhí)行情況，是否存在信息提前泄露的情形。

與貝因美如出一轍，銀河生物7月14日晚間發(fā)布2017年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2017年1~6月凈利潤同比下降447.83%~386.00%。而在當(dāng)天下午，公司股價盤中“閃崩”，直線被砸至跌停。近日毅昌股份(002420)、三維絲(300056)也有類似情形，在業(yè)績預(yù)告虧損之前，股價已經(jīng)提前“閃崩”跌停。毅昌股份在7月12日出現(xiàn)“閃崩”跌停，7月13日就披露業(yè)績修正預(yù)告，由預(yù)計盈利轉(zhuǎn)為預(yù)計虧損。此外，14日披露業(yè)績預(yù)告虧損的三維絲，也在業(yè)績預(yù)告之前跌停，并且是7月12日、13日連續(xù)跌停。

市場存在跌停股并不奇怪，“閃崩”也不奇怪，關(guān)鍵是不能出現(xiàn)上市公司和莊家合謀利用信息優(yōu)勢提前搶跑。一些公司在巨虧消息曝出來之前，股價出現(xiàn)“閃崩”式異常波動，成交額明顯放大，市場當(dāng)然會質(zhì)疑有資金提前跑路。

實際上，這一問題已經(jīng)是A股多年的積弊，上市公司利空公告出爐前，總有資金提前獲悉消息而拋售，一頭霧水的散戶直到公告發(fā)布后才如夢初醒。

在內(nèi)幕交易案件中，涉案人往往具有僥幸心理，認為內(nèi)幕交易虧損了就不受罰。但內(nèi)幕交易的構(gòu)成要件并不以盈利為前提，交易虧損、減少損失照樣構(gòu)成內(nèi)幕交易。此前也有類似的典型案例：中國人民大學(xué)教授宋常于國發(fā)股份(600538)停牌前買入93.13萬股，成交金額716.36萬元，復(fù)牌后全部賣出，扣除稅費后共虧損41.26萬元。被證監(jiān)會認定其內(nèi)幕交易行為，并處以60萬元罰款。

造成股價“閃崩”的原因，部分是巨虧利空消息提前泄露，但大部分是無業(yè)績支撐而遭遇爆炒的高價股、高市盈率股、妖股。其中不少股票被牛散、游資短線坐莊，有股價操縱之嫌。

現(xiàn)階段牛散的市場操縱手法，已經(jīng)從早期的莊股、長莊進化為短莊，操縱行為日益短線化。這種操縱，以溫州幫的“一字斷魂刀”最為典型。當(dāng)其出貨時不顧一切直接打至跌停，在股價上即表現(xiàn)為“閃崩”。這類交易行為對散戶的傷害更甚，因為散戶貪圖無厘頭“閃崩”后的股價“便宜”,認為是洗盤行為大膽買進等待二次拉升，沒想到操縱股價者已經(jīng)直接“倒垃圾”式地把貨出得干干凈凈。

股價“閃崩”，往往還伴隨著原始股東業(yè)績預(yù)減公告前的大幅減持。大幅減持在前，業(yè)績預(yù)減公告在后，同樣難逃惡意減持和內(nèi)幕交易之嫌。

長海股份(300196)7月4日公告控股股東減持420萬股，稱已完成減持計劃。十天后的14日預(yù)告凈利潤變動-13.93%至2.01%。散戶終于明白，原來這只一直被基金重倉的價值成長股業(yè)績開始轉(zhuǎn)向了。

要說“閃崩”重災(zāi)區(qū)，當(dāng)屬估值依然高企的新股次新股。近百家機構(gòu)蜂擁調(diào)研的歐普康視，14日跌停的原因在于公司中報業(yè)績不及預(yù)期。新股惡性炒作雖然得到了初步遏制，不復(fù)前期的瘋狂，但大部分新股開板后依然有可能收獲多個漲停。新股首日交易制度恐怕起到了推波助瀾的作用，但也為新股上市后的“閃崩”和漫漫熊途埋下了禍根。

有媒體認為個股“閃崩”也是投資者教育，問題股惡莊股“閃崩”跌出了市場正氣。從需要引導(dǎo)市場走向價值投資的角度看，這些言論有一定道理。

但如果感同身受套牢其中的投資者，這樣的說法未免過于殘忍，普通散戶不應(yīng)為閃崩“背鍋”。相反，應(yīng)嚴查股票閃崩背后的各種違法違規(guī)行為，通過市場整肅避免投資者再次誤入閃崩陷阱，同時盡可能補償投資者因此遭受的損失。