每年50%的收益率不算多吧，但如果是復(fù)利50%，170萬元在8年內(nèi)能變成多少？有一個人就像變戲法似的在8年內(nèi)把170萬變成了7000萬。

這個人就是奚川。說起奚川，未必有很多人知道他的名字，但他的網(wǎng)名“包不同”在網(wǎng)絡(luò)上卻是響當當?shù)摹Ｋ掷m(xù)四年半將他的操盤記錄公開在炒客論壇上，其中在外盤的操作幾乎是“直播”的。

用現(xiàn)在的話說，奚川是個“宅男”，一門不出二門不邁，他與外界的溝通主要是網(wǎng)絡(luò)。他從網(wǎng)絡(luò)上獲取信息，他在網(wǎng)絡(luò)上與網(wǎng)友們唇槍舌劍，沒事就在網(wǎng)上“灌水”。

本周，通過朋友介紹，記者采訪了這位從網(wǎng)絡(luò)中走出來的“紅人”。奚川是上海人，他熱情、健談、幽默，邏輯思維能力很強，言語中無不閃現(xiàn)出對市場的深刻理解。

奚川自1998年開始接觸有色金屬行業(yè)，曾經(jīng)在多家期貨公司任金屬分析師。學工程機械出身的他，把理工科的思維方式帶到了投資領(lǐng)域，他稱之為“科學投資”。

談及為什么把操盤記錄放到網(wǎng)絡(luò)上，他說：“人家說光說不練是假把式，光說不做是傻把式，有網(wǎng)友拿著1000萬實盤要跟我比劃比劃。我說我有500多萬，我就跟你比劃比劃吧?！本瓦@樣奚川較上勁了，從2004年7月2日開始把操盤記錄掛到炒客論壇上，這一放就是四年半時間，他的資金規(guī)模也從幾百萬元滾到幾千萬元。

“一開始只想放半年，證明自己不是光說不練，后來因為有些人經(jīng)常會聽我的看法，我賺錢他賠錢。別人就會對你產(chǎn)生懷疑，公開賬戶好講一點——你看我是賺錢的，你賠錢是你自己的事情?！鞭纱ㄕf，“期貨就是這樣，即使我賺錢，我也不能保證聽我看法的人也能賺錢。投資者跟我意見一致的時候聽我的，意見不一致的時候聽他自己的。聽了等于沒聽嘛。他賺錢賠錢取決于自己的水平，而不是我的水平?！?/P>

復(fù)利的缺陷

奚川的期貨之路開始并不是那么順風順水。2001年，他曾經(jīng)從170萬元虧到120萬元，2002年上半年資金最多到300多萬，但2002年下半年卻一落千丈，到了當年底虧到70萬，還欠了買房子借的債。

奚川靜下心年來算了算這兩年多交易成本就達100多萬元，“如果能把交易成本省下來，還能算沒有虧，只要把一些能夠改正的彌補好，再一板一眼地繼續(xù)下去，應(yīng)該沒什么問題。當時還是很理智的，沒有輸個底朝天，還比別人多一點點，從此就想著一定不能虧，必須很小心?！?/P>

接著奚川撞上了銅的一波大行情，從1700美元漲到3000多美元。奚川看得很準，從1700美元做到2700美元，甚至當中的調(diào)整都踩得很準。在這一大波行情中，奚川賺了300%。2004年他的資金已經(jīng)上升到400多萬元，又投了一點錢賬戶資金有500萬元。

奚川反復(fù)強調(diào)，能做到的就是永遠小心謹慎，人一般都會高估自己的能力。做順的時候就覺得自己水平很高，但總有看錯的時候?！盀槭裁?002年會虧很多，因為上半年賺了很多，短時間從120萬元賺到300萬元。當時覺得自己還可以改進一下，賺到500%都是可以的，實際上是對自己能力的一種高估?！?/P>

他調(diào)侃道，經(jīng)常有人說，看得對的時候要重倉，看得不對的時候要輕倉，但是事先知道看對的話，肯定滿倉，看錯了還會輕倉？因此，沒有辦法事先知道看對還是看錯，只能是事后才知道的。所以只能是倉位輕一點，倉位重，賺得多虧得也多。這就是復(fù)利的概念，不管你賺多少個100%，虧一次100%就全都沒了。

在接下來幾年的交易中，不虧本成為奚川期貨交易中的生存法寶。

一切以不虧本為前提

如果有2億元資金，有的人可以冒5000萬元的風險，但奚川只能承擔50萬到100萬元的風險。如果一定要冒險，奚川也只會用盈利去冒風險。

不虧本、小心是奚川在接受CBN采訪過程出現(xiàn)頻率最高的字眼。他不考慮倉位設(shè)置多少，主要想自己能承擔多少風險。

如果以5000萬元人民幣計算，按照4萬元/噸銅算，可以買1000多噸銅?？伤粧伩諆扇賴?，比做現(xiàn)貨還要少，他說他只能承擔兩三百噸的風險。

他的方法非常嚴謹，一切都要以不要虧本為前提。今年奚川一直沒有看準行情，他一直看空有色金屬，但也沒有虧什么錢，因為他一直非常小心謹慎。當然賺的時候也沒有暴賺，2006年銅從4000美元漲到8000美元，他的資金還沒有翻一倍，只賺了60%～70%。“我看對了，但是我做得太小心了，我始終把保本放在第一位，看錯的時候我的單子很小?！?/P>

他不看投資回報，他更在乎個人財富的復(fù)利增長。舉例說，路人甲有1000萬元，50萬元沒幾天賺了500%到300萬元，但是他的財富增長只有30%。你是追求500%投資回報率，還是追求個人財富30%的增長率？

為什么他不拿1000萬元來做？這就是承擔多少風險得到多少收益。他只能承擔50萬元的風險，賺到300萬元。如果路人乙只有50萬元，能和他一樣做嗎？甲50萬元虧完也無所謂，但乙虧光50萬元就什么都沒有了。

“如果路人乙對市場有著與路人甲同樣的判斷，但是他不能冒50萬元的風險，只用其中5萬元賺30萬元。但是，乙50萬元賺了30萬元，財富增長了60%。甲1000萬增長了30%。這樣的話乙總有一天會超過甲?！?/P>

那么，奚川做了這么長時間，可以說所有的錢都是賺來的，是不是所有的錢都是可以虧掉的？“你自己得有一個財務(wù)的規(guī)劃。你要復(fù)利增長，就要劃一個時間段，把原來的利潤當成本金重新投入。”奚川采用的是年度來結(jié)算，每一年過去利潤就清零都變成本金，這個是不可以虧的，這樣才能復(fù)利增長。如果本金虧掉了，哪來復(fù)利呢？

他對自己的要求是，任何一年都不能虧掉年初本金的20%。20%的底線不能輕易突破，他就照著10%去做，如果10%都虧不過，20%肯定虧不到。萬一虧到10%怎么辦，他就照5%做。假設(shè)100萬元，如果按照10%虧的時候，只做10萬元單子；如果虧到90萬元，只能做5萬元的單子。如果賺到了錢，100萬元賺到120萬元，那么可以做20萬元的單子。