3月，天氣回暖，萬物復蘇，但國內(nèi)玉米行情卻似乎仍未走出寒冬。關(guān)于行情，業(yè)內(nèi)仍然保留分歧，盤算供需、拍賣、市場各因素，未來玉米行情仍有曙光，所以持貨待漲。但端詳玉米消費層面，市場無邪的臉上只有四個大字：“需求不暢”。于是乎，即便各種利好刺激，包括增加部分地方性儲備，但大行情依然未有實質(zhì)性突破。

然而，行情搖擺不定之際，美農(nóng)業(yè)部再傳來一敏感消息，美國出口商向中國出售了30萬噸玉米，規(guī)模是中國五年半以來最大的一筆。業(yè)內(nèi)擔憂此舉可能開啟美國玉米及相關(guān)品種的進口序幕，讓本就不平靜的市場又添幾分波瀾。

有沒有這30萬噸不重要，當下國內(nèi)并不缺玉米

3月份，國內(nèi)基層余糧大規(guī)模上市，南北港口玉米庫存達到歷史高位。數(shù)據(jù)顯示，當前北方八港玉米庫存已經(jīng)達到530萬噸，南方港口內(nèi)貿(mào)玉米庫存也接近110萬噸，均達到歷史性水平。

有消息稱，近日有些港口倉容爆滿，已無有效空間滿足更多玉米存放需求。盡管后市從體量上看玉米供需仍有一定缺口，但現(xiàn)階段下國內(nèi)玉米供應是處于相對飽和的。

虱子多了不癢，撇去未來臨儲玉米供應，目前僅港口庫存就600萬噸，就算再加30萬噸進口，本質(zhì)上對國內(nèi)玉米體量影響不大，更何況30萬噸美玉米將從4月持續(xù)到7月，分割至各月實際影響相當有限。

當下美國玉米并不具有競爭優(yōu)勢

受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，現(xiàn)階段美國農(nóng)產(chǎn)品到我國已缺乏價格競爭優(yōu)勢。從目前獲得的消息來看，尚不清楚本批美國玉米是否包含在720萬噸配額范圍內(nèi)。

從目前中美關(guān)稅（25%）水平和匯率計算，美國玉米的進口完稅成本在2050元/噸左右，當下南方港口內(nèi)貿(mào)玉米價格多在1900元/噸，美玉米沒有價格優(yōu)勢，因此個別業(yè)內(nèi)人士認為此批美玉米有可能會進入儲備，難對市場形成直接影響。

從進口數(shù)據(jù)來看，當下對我國進口最多的是烏克蘭玉米，上年度烏克蘭向我國出口了近350萬噸玉米，業(yè)內(nèi)預計今年烏克蘭出口可能達到500萬噸，而且裝載烏克蘭玉米的小船也一直在路上。進口玉米常在，在中美沒有達成貿(mào)易和解前，美國玉米很難強勢影響我國。

被打壓的玉米期價

盡管不少業(yè)內(nèi)人士廣泛認為玉米后市存在缺口且價格存在上漲預期，但上周國內(nèi)玉米主要合約仍然慘淡收場。期現(xiàn)貨價差過高迫使期價回調(diào)的技術(shù)性整頓勢在必然，但客觀看待真實玉米產(chǎn)業(yè)鏈下游狀況仍應作為預判未來價格走勢方向的重心。

當前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖遭遇少有危機，受非洲豬瘟影響，國內(nèi)生豬集中上市，存欄量急速減少。早先農(nóng)業(yè)部門的數(shù)據(jù)顯示我國生豬存欄水平減少2成左右，近期有期貨公司和機構(gòu)的調(diào)查顯示，個別產(chǎn)區(qū)生豬存欄可能減少一半甚至更多。飼料養(yǎng)殖行業(yè)寒冬已至，甚至有飼料企業(yè)集體減薪一半以求度過當下困難階段，你說嚇人不。

其它玉米深加工產(chǎn)品也沒好到哪里，淀粉糖便宜了，面粉行情低迷亦連帶淀粉需求。雖然產(chǎn)能各指標大方向上仍比較樂觀，但只有切實解決了玉米產(chǎn)業(yè)鏈下游困境，才能真正從源頭上改變我國玉米行情的走勢，玉米期價才能迎來真正曙光，否則可能還將較長時間不溫不火。寄希望傳統(tǒng)意義上的供求模式通過成本尋求定價，可能會遭遇買方市場端反饋的阻力，但這樣的壓力是現(xiàn)實存在的。就算沒有美國玉米進口，這樣壓力仍在。

中美貿(mào)易爭端與農(nóng)產(chǎn)品進口

對于貿(mào)易戰(zhàn)以及和解談判，中美已經(jīng)溝通了多輪。進口美國農(nóng)產(chǎn)品在某種意義上是我國尋求和解的突破口之一，同時也是美國政府、農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品人士最為急迫的話題和問題之一。

我國玉米存量大，其實美國大豆也早已爆倉，如果不是寒冷的天氣，現(xiàn)在恐怕有相當數(shù)量的美豆需要賤價出售。農(nóng)產(chǎn)品話題引人關(guān)注，本月底中美新一輪中美貿(mào)易談判開啟，值此之際采購部分農(nóng)產(chǎn)品釋放談判善意符合情理。美國玉米能否有效進入我國并對國內(nèi)玉米行情形成影響，要看中美貿(mào)易談判最終結(jié)果，即是否雙方都能取消關(guān)稅，實現(xiàn)貿(mào)易正?；?。

如果按照特朗普早些天的言論，美國繼續(xù)對我國保持一段時間關(guān)稅制裁，換來的必然只能是我國談判的強硬反彈，不利化解爭執(zhí)。我國也不太可能解除美國農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅而任由美方對我國商品開刀。本月底中美貿(mào)易新一輪談判開始，可關(guān)注包括匯率在內(nèi)的相關(guān)消息，判斷未來玉米等美制農(nóng)產(chǎn)品的走向以及進口成本變化，確定未來玉米市場的變數(shù)。

30萬噸美國玉米來了，一石激起千層浪，福兮禍兮，且行且看。