3月29日，在新湖期貨于上海主辦的第五屆中國(guó)大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇上，新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝表示，期貨公司正在成為期貨市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者和研究咨詢機(jī)構(gòu)。

馬文勝說(shuō)，近幾年中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)生了很大變化，主要有四點(diǎn)：一是交易所場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品越來(lái)越豐富，目前大宗商品、金融期貨和期權(quán)共計(jì)62個(gè)品種，為相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈搭建了一張風(fēng)險(xiǎn)管理大網(wǎng)；二是場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展迅猛，特別是期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理公司、機(jī)構(gòu)間場(chǎng)外市場(chǎng)規(guī)模以幾何級(jí)速度增長(zhǎng)，為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供了“一對(duì)一”管理風(fēng)險(xiǎn)的工具；三是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化速度加快，目前法人和特殊法人客戶在市場(chǎng)上的總持倉(cāng)占比已接近50%，期貨價(jià)格信號(hào)對(duì)現(xiàn)貨更具指導(dǎo)作用；四是中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化極具特色，構(gòu)建了中國(guó)交易所、中國(guó)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、全球投資者的市場(chǎng)格局，進(jìn)一步提升了中國(guó)期貨市場(chǎng)在全球的影響力。

“在這種情況下，期貨公司需要適應(yīng)市場(chǎng)變化，積極轉(zhuǎn)型升級(jí)?！瘪R文勝說(shuō)。

他表示，期貨公司正在轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)模式不斷推陳出新，最終將成為衍生品綜合業(yè)務(wù)服務(wù)提供商。具體來(lái)看，期貨公司正在成為期貨市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者。期貨公司的資管業(yè)務(wù)，正逐漸向主動(dòng)管理、主動(dòng)交易、跨市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)。期貨公司通過(guò)場(chǎng)外業(yè)務(wù)，“一對(duì)一”服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理。期貨公司通過(guò)交易所場(chǎng)外市場(chǎng)的期現(xiàn)業(yè)務(wù)、基差業(yè)務(wù)提供定價(jià)服務(wù)；通過(guò)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行定價(jià)、保價(jià)、融資服務(wù)；通過(guò)做市商業(yè)務(wù)為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，提升市場(chǎng)定價(jià)能力。

“我們可以看到，期貨公司主動(dòng)通過(guò)交易業(yè)務(wù)，把市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承接下來(lái)，然后再通過(guò)主動(dòng)交易把風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖掉。從這方面看，期貨公司已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者。”馬文勝說(shuō)。

另外，期貨公司正在成為期貨市場(chǎng)中重要的研究咨詢機(jī)構(gòu)。期貨公司通過(guò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，得到及時(shí)的區(qū)域性市場(chǎng)基本面情況和供求關(guān)系變化，進(jìn)行宏觀及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)研究；通過(guò)資管業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)的交易結(jié)構(gòu)、平衡表、量化策略進(jìn)行研究；通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)地區(qū)基差、月基差進(jìn)行研究；通過(guò)對(duì)標(biāo)的進(jìn)行四個(gè)維度的研究形成合力，從而產(chǎn)生研究?jī)r(jià)值。在此基礎(chǔ)上，期貨公司為客戶提供更精準(zhǔn)的衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

“過(guò)去是要教會(huì)客戶自己進(jìn)行套期保值交易，而現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理的需求者與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的提供者分離，客戶成為需求者，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)成為服務(wù)提供者。同時(shí)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的需求者與服務(wù)提供者也已分離?！彼硎?，過(guò)去以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主、業(yè)務(wù)相對(duì)單一的期貨公司，正在成為衍生品綜合服務(wù)的提供主體。

馬文勝還表示，隨著期貨公司的轉(zhuǎn)型，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)模式也在不斷創(chuàng)新?？傮w來(lái)看，可分為三大類：一是工具型業(yè)務(wù)，期貨公司依托場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格基準(zhǔn)，通過(guò)金融工程設(shè)計(jì)，為企業(yè)提供“一對(duì)一”的場(chǎng)外風(fēng)險(xiǎn)管理工具，比如場(chǎng)外期權(quán)、“保險(xiǎn)+期貨”、場(chǎng)外遠(yuǎn)期定價(jià)合約等。二是服務(wù)型業(yè)務(wù)，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理公司直接參與到企業(yè)的貿(mào)易環(huán)節(jié)，進(jìn)行實(shí)物交易，比如場(chǎng)外套保、基差貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)、現(xiàn)貨報(bào)價(jià)、合作套保等。三是交易型業(yè)務(wù)，通過(guò)期現(xiàn)套利、做市商交易修復(fù)市場(chǎng)基差，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。

在馬文勝看來(lái)，當(dāng)前期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體已經(jīng)進(jìn)入3.0版本。此前的1.0版本是傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)加咨詢業(yè)務(wù)；2.0版本是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)加創(chuàng)新業(yè)務(wù)；3.0版本則傳統(tǒng)業(yè)務(wù)加創(chuàng)新業(yè)務(wù)加創(chuàng)新科技。

“現(xiàn)在的倉(cāng)單管理、電子圍欄 、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)非常成熟，可以將非標(biāo)倉(cāng)單管理得非常好。同時(shí)，場(chǎng)外清算、場(chǎng)外報(bào)價(jià)、場(chǎng)外平臺(tái)等也在不斷發(fā)展。在科技創(chuàng)新的影響下，倉(cāng)儲(chǔ)物流端的倉(cāng)單、物流管理將更加規(guī)范，交易流程也更加標(biāo)準(zhǔn)化?！瘪R文勝說(shuō)。

他最后表示，隨著期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，期貨市場(chǎng)不斷創(chuàng)新發(fā)展，以銀行為代表的大型金融機(jī)構(gòu)也會(huì)大踏步進(jìn)入大宗商品領(lǐng)域，類似期貨公司這樣的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的作用將更加突出，將會(huì)更好地解決產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。