4月12日消息，商品期貨分化，黑色系午后走高，焦炭漲逾1%，螺紋、鐵礦翻紅，動力煤、焦煤上漲；有色金屬重挫，滬鎳大跌逾2%領跌商品期貨，滬鉛跌逾1%；化工品跌多漲少，燃油漲逾1%，PTA漲近1%，原油、PVC跌近1%；農產品多數下行，豆類期貨全線下挫，大豆跌逾1%，豆粕、菜粕跌近1%，白糖午后翻紅，玉米、雞蛋漲近1%。

截止下午收盤，燃油漲1.43%，焦炭漲1.27%，PTA漲0.95%，玉米漲0.90%，淀粉漲0.88%，雞蛋漲0.78%；跌幅方面，滬鎳跌2.16%，豆二跌1.71%，滬銀跌1.20%，棉紗跌1.13%，滬鉛跌1.09%，滬金跌1.00%，豆粕跌0.95%，原油跌0.88%。

雙焦期價走勢料前高后低

方正中期期貨分析師王盼霞表示，鐵礦石價格大漲給鋼廠帶來巨大的成本壓力，鋼廠轉向對雙焦價格進行施壓。因此，清明節(jié)以來，雙焦期價走勢在黑色系中處于偏弱態(tài)勢。此外，焦炭市場同時面臨產量偏高及需求偏弱兩方面壓力。清明節(jié)后，鋼材市場成交數據良好，但鐵礦石期貨多頭降溫及主力合約換月等因素，也帶動雙焦期價下行，焦炭期貨1909合約在到達2080元/噸技術壓力后出現回落，焦煤期貨走勢則更為弱勢。

庫存方面，興業(yè)期貨提供的數據顯示，上周焦炭總庫存繼續(xù)增加，目前庫存壓力較大。其中，焦化廠庫存連續(xù)三周上升，一定程度上表明當前焦炭供需關系依然呈現邊際惡化的局面。另外，鋼廠庫存處于中高水平，加之目前利潤同期偏低，鋼廠多按需采購，且港口庫存繼續(xù)積累，未來焦炭去庫壓力仍較大。

從焦炭/焦煤期價比值來看，1905合約價比一度從3月底時的1.58升至目前的1.62附近；1909合約價比也從1.45升至1.53附近。“焦炭/焦煤期價比值走強，說明在焦炭三輪降價后，焦化企業(yè)有利潤走強的訴求。在鋼材價格穩(wěn)定且有利潤的情況下，鋼廠對焦價打擊力度放緩，而焦化廠多輪下調焦炭價格之后，也有對焦煤降價的理由?！蓖跖蜗急硎尽?/p>

白糖開始筑底

全球糖市在經歷了連續(xù)多年的低迷行情之后，市場重新看多糖價。多家投資機構預計白糖市場將在今年迎來熊牛轉折，尤其是2018/2019榨季全球性的減產使市場情況變得更加樂觀。

從全球來看，一個新的因素也在為白糖價格上漲增添新的助力。油價上漲致甘蔗生產乙醇大量增加。甘蔗可以用來生產食糖或乙醇，乙醇主要銷售給巴西國內做汽車燃料，糖廠制乙醇的比例通常在50%以上。興業(yè)證券指出，2018年以來不斷上漲的國際油價帶動了替代品燃料乙醇的消費，糖廠轉而生產乙醇。目前巴西中南部甘蔗制糖比為35.4%，為10個榨季來首次低于40%。

去年以來，市場形成了較為一致的預期，即白糖市場熊牛拐點臨近。信達證券指出，我國糖價與產量周期基本吻合，產量增價格降，產量減價格漲，基本呈現5年一個周期。當前處于上輪周期（2011到2016）結束、新周期的開始階段。本輪周期處于糖價降、產量增的階段，從周期角度來看該趨勢將貫穿全年，而國內糖價將在2019年迎來反彈。