這個話題既簡單又復(fù)雜，簡單是因為這種事發(fā)生過很多次了，每次其實都大同小異，博主看了不少金融史，所以講起來也不太難。復(fù)雜是因為講清細(xì)節(jié)性的東西非常難。有點像雪崩，每次其實都差不多，但是每次又都不太一樣，而且很難知道它啥時候發(fā)生啥時候結(jié)束。

當(dāng)然了，預(yù)測雪崩時間也不是不可能，只是普通人干不了這事，大家知道那個達(dá)利歐吧，就是橋水基金的大佬，他對這事非常有心得，他研究了過去幾百年里每次大蕭條的數(shù)據(jù)，成了這方面的專家，他們的基金會平時偶爾跑不贏大盤，但是一到美股崩了的時候，就會爆發(fā)出可怕的戰(zhàn)斗力，別人賠30%，他們賺20%。下圖就是達(dá)利歐。

至于為啥達(dá)利歐能預(yù)測準(zhǔn)，紐約聯(lián)儲主席蓋特納提到過這事，他說達(dá)利歐在2007年預(yù)測會發(fā)生金融危機(jī)，就去美聯(lián)儲和政府去跟大佬們搞匯報，蓋特納說他分析的思路并不復(fù)雜，主要是對比當(dāng)前的數(shù)據(jù)和歷史上的危機(jī)前數(shù)據(jù)，他發(fā)現(xiàn)2008年美國債務(wù)情況跟1982年差不多，就判斷要危機(jī)了。

去年這個橋水又押注美股暴跌，因為美國現(xiàn)在的債務(wù)問題跟2008和1982很相似，而且特意押注3月份暴跌，現(xiàn)在3月份果然跌了，而且不是小跌，是大跌，橋水笑了，其他人哭了。

趁著這個機(jī)會，咱們今天就給金融小白寫篇文章，忘了誰說的來著，成年人不炒股也要懂點股票，懂了股票慢慢就對市場有了點了解。

如果股市崩了，錢都跑哪去了？

首先要說一件事，美股跟咱們的A股完全兩碼事，一般來說，美股對標(biāo)咱們的房地產(chǎn)，美國人的養(yǎng)老金和富人的絕大部分財富都在美國股市里，這也是為啥特朗普成天吹噓他搞定了股市，因為美國人其實并不太關(guān)心誰當(dāng)總統(tǒng)（去投票選總統(tǒng)的人數(shù)不到選民人口的一半），股市的起伏才會影響到他們每一個人，美國人是真心關(guān)心這事。

我們經(jīng)常在電視上聽說，美國暴跌，蒸發(fā)上萬億，這里就有不少小伙伴想不明白，好好的錢沒了，肯定是被人賺了啊，那到底是誰賺了？

其實不是，有一部分是真被人賺了，大部分蒸發(fā)的錢真沒了。

舉個例子大家就知道了，大部分道理都是相通的。

比如你們小區(qū)有一百套房子，每套一百萬，小區(qū)的盤子就是一個億。

突然有一天，有人買了一套這個小區(qū)的房子，花了兩百萬，小區(qū)其他住戶聽說后，非常高興，覺得自己小區(qū)的房子這么值錢，進(jìn)一步認(rèn)為自己的房子也值這個價，這種情況下，小區(qū)整體升值成了兩個億，200萬 x 100套 = 2億。

股票也是這樣的，一支股票市值兩個億，其實不是把這個股票都賣掉值兩個億，而是通過最近成交的那部分，來估算整個股票的價格，跟你們小區(qū)房價一模一樣。

股市崩了，股票大跌，有點像你們小區(qū)最近賣了一套房，只賣了50萬，你們整個小區(qū)市值只剩下了5000萬一樣，小區(qū)住戶平白無故從兩百萬身家跌倒了50萬，內(nèi)心多少有點崩潰，事實上這種事這兩年全國人民都在體驗，絕大部分城市房價都在陰跌，房主們的身價普遍在縮水。

估值從虛空中來，回到虛空里去了。

所以美股如果暴跌，并不是真的錢沒了，有些錢本來就沒存在過，就跟你們小區(qū)房價的估值似的。

除非你們小區(qū)房價上漲過程中買房的那些人，以250萬，300萬接盤的那些人，小區(qū)房價跌到50萬，他們是真賠了。

其他人就跟小區(qū)住戶一樣，感覺上賠了，可能沒啥變化，漲跌都是一場夢。同理，美股漲了近十年，市值膨脹了那么多，并不是真的往里邊塞了那么多錢，可能只投入了總市值的1/10。

這也是為啥前段時間某思聰身價估值30億，轉(zhuǎn)眼就欠別人好幾個億，那個估值本身就有很強(qiáng)的迷惑性。

暴跌有啥影響？

說到這里，大家可能又納悶了，那股市大跌也沒啥嘛。

也不是，我們剛才說了，你們小區(qū)的房子升值，是有人花錢高價在你們小區(qū)買過房子，所以整個小區(qū)估值上升了。

美股升值了這么多年，是大量的錢不斷投入到股市，一點點把股市給推上去。這些錢哪來的呢？

有的是海外投資，比如我國很多人去美國炒股，日本也把不少錢投入了美股，這就屬于外資；

還有美國的共同基金，也就是美國那些普通老百姓每家都出點錢，湊成大股資金；

還有養(yǎng)老金，這是美國老百姓的命根子，美國老百姓全指望著這玩意，他們叫“401K”，他們有個APP能看到這玩意，美國老百姓這段時間天天看著那玩意哀嚎。

此外還有美國富人們才能加入的大型基金，比如索羅斯的量子基金，就是富人才能加入，富人們每人出一筆，讓索羅斯他們?nèi)ベ嶅X。

這些錢推動著股市一直往上爬。

而且這玩意本身是個心理游戲，美股一直在漲，大家都很高興，甚至懷疑它會一直漲下去，甚至從銀行貸款去炒股，到最后銀行的錢成了主力。

這種借錢炒股有個專業(yè)說法叫“配資”，如果你不配資，股市跌了就跌了，你不會欠錢。但是如果你借錢炒股，跌的慘的時候，你很可能欠一屁股錢。而且這種杠桿本身也是利潤的來源和罪惡的深淵。

比如你有一萬塊，銀行借給你9萬，此時你是9倍杠桿。股市漲10%，對你來說那就是100%的漲幅。問題是如果股市跌掉10%，你的本金也沒了。如果跌幅超過10%，你欠銀行了。

說到這里也看出來了，杠桿越高，風(fēng)險越大。大家知道2008年倒閉的那個雷曼兄弟吧，他們多高的杠桿呢？日常24倍，高峰的時候30倍，多恐怖。大家可以想象下你們做買賣，借來的錢是本金的30倍是一種什么體驗？

到了去年，美股又出現(xiàn)了杠桿高到離譜的情況，橋水的達(dá)利歐天天都在說美股快要完蛋了，不僅說美股要完蛋，還說歐洲股市也得完蛋，所以他們公司一直在做空美股，引發(fā)了大家陣陣嘲笑。2019年大家都賺了，除了他們家。

今年美股果然出現(xiàn)暴跌，多多少少跟高杠桿有關(guān)，這種高位情況下，稍微有點風(fēng)吹草動，容易引發(fā)大逃殺，這次疫情就是那根草。

所以這次暴跌不是黑天鵝，而是灰犀牛，天天在那里溜達(dá)，卻沒人注意到，或者選擇性注意不到，借錢太多會導(dǎo)致還不上這事大家都刻意忽略了。

如果股市一直漲，大家賬戶上的資產(chǎn)一直在漲，大家都有種欣欣向榮的感覺，吃喝玩樂買買買。

大家都愿意消費(fèi)，你的消費(fèi)就是別人的收入，別人也跟著收入增加。

你花的多別人賺的也多，整個社會的經(jīng)濟(jì)也會跟著進(jìn)入一輪繁榮。

但是股市不會一直漲下去，大家借錢炒股玩擊鼓傳花，最終也會導(dǎo)致從銀行貸不到款而沒法繼續(xù)支撐下去，等股市稍微出現(xiàn)下跌，大家都爭先恐后地跑路，生怕砸自己手里，會把自己手里的股票都賣掉，大家都在賣，會導(dǎo)致股市進(jìn)一步下跌。如果不理解，就想想鶴崗的房子，大家都不想持有，都在賣，現(xiàn)在4萬一套房。

如果股市下跌，那些高位接盤的人會很慘，其他人賬戶上的錢也在縮水。有點像你們小區(qū)那個200萬買房的人賠慘了，其他住戶也承擔(dān)了一些損失。正如這兩天就發(fā)生了這事。

財富縮水會對整個社會造成巨大的影響，你想想啊，你賬戶上有幾千萬資產(chǎn)是啥心態(tài)？賬戶上只剩下了零頭是啥心態(tài)？

這種心態(tài)的變化，會蔓延到社會的各個角落，大家不是欠一屁股債，就是財富大幅縮水，也舍不得花錢了，甚至有人賠錢太多，需要出售房產(chǎn)什么，也不投資開新公司了，甚至很多公司因為投資人破產(chǎn)而關(guān)停，從業(yè)人員失業(yè)。

這樣整個社會都被拖下了水，每次美股暴跌后，房地產(chǎn)和市場一片蕭條，也是這個原因。

甚至?xí)拥酱笞谏唐罚热缭秃蜕i什么的，也不難理解，大家都覺得將來日子不會好過，都節(jié)衣縮食，也就用不了那么多石油，吃不了那么多豬肉，可不就跌了嘛。當(dāng)然了，這次原油暴跌不只是這個原因，還跟沙特俄羅斯的恩怨有關(guān)。

這種悲觀情緒會蔓延，美股是世界股市的龍頭，美國是世界的中央銀行，美股的疲軟會蔓延至其他國家，其他國家也會覺得有風(fēng)險，陷入恐慌性拋售。

比如你持有一些歐洲的股票，你本來不擔(dān)心，但是你擔(dān)心“別人擔(dān)心”，然后你自己先拋了，其他人想法跟你差不多，大家一起拋。

這也是為啥美股一出問題，其他市場基本沒法幸免，甚至我大A股也跟著跌，不同的是美股是從一百層樓往下跳，我大A股一直在地下室蹦跶。

如果跌的少還好，如果止不住一直跌，后果非?？膳?。

比如跌到最后，幾乎所有人都缺錢，越是缺錢越啥都不買，還拋售資產(chǎn)，導(dǎo)致商品賣不出去，房價下跌。

每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，基本都會出現(xiàn)房價和股價“雙殺”。當(dāng)然了，限于篇幅，咱們不可能再繼續(xù)說一些更復(fù)雜的，比如期貨，金融衍生品，國債什么的東西，這些都會受到美股的影響。

這也是為啥美聯(lián)儲要下調(diào)利息，調(diào)低利息大家就可以繼續(xù)低成本借錢接著玩了，防止徹底崩了。

這還沒完，由于美國老百姓家家都在暴跌中損失了一部分財富，心態(tài)的變化會導(dǎo)致支出變少，美國又是全世界最重要的消費(fèi)國，也就不買其他國家生產(chǎn)的東西了，或者說買的少了，這種情況會導(dǎo)致其他國家的出口暴跌，比如2008年，美國房市股市一起跌，很快買我國的東西也變少了，我國出口也出現(xiàn)疲軟。

那段時間郎咸平有句話，說我國南方一周倒閉一千家小型制造公司，幾千萬人失業(yè)，無數(shù)人痛不欲生。那年我?guī)熜之厴I(yè)，985工科高材生都不太好找工作。

這個背景下，我國出臺了4萬億刺激計劃，當(dāng)時有個說法，說是這4萬億將會是壓垮中國最后一根稻草，現(xiàn)在的小伙伴可能不知道，那個時代西方最重要的幾個思潮就是中國隨時要崩潰，并且還在搞有獎競猜，猜測中國到底什么時候崩潰。

那年也引發(fā)了中國最大的一波移民潮，普通老百姓渾渾噩噩也沒啥感覺，只是覺得買賣不太好做。

但是經(jīng)常出國的那些人經(jīng)常聽別人說那些恐怖的預(yù)言，越想越怕，大量的京滬高產(chǎn)賣掉房產(chǎn)去了美國加拿大新西蘭，現(xiàn)在大家去這些國家，很多出租車司機(jī)洗衣店超市的華人都是當(dāng)初賣掉京滬房產(chǎn)去的。

我以前項目組組長他哥就是那個時候移民了溫哥華，這哥們當(dāng)時在北京市有一個破院子的，現(xiàn)在在溫哥華當(dāng)洗衣店老板，如果沒跑，現(xiàn)在總資產(chǎn)應(yīng)該接近一個億，現(xiàn)在在溫哥華一個月能賺四五千左右。

當(dāng)然了，我們不是要評價別人的選擇，就是說當(dāng)時這種恐慌有多么的夸張。

不過往往危機(jī)就是轉(zhuǎn)機(jī)，很多企業(yè)以前是做襪子衣服等低端貨的，那次危機(jī)后做不下去了，開始改行做別的，順勢完成了產(chǎn)業(yè)升級，中國的移動互聯(lián)網(wǎng)時代也是從那個時候開始，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)格局就是從2008年左右形成的。中國現(xiàn)在的大富豪和中產(chǎn)階級大部分也是從那個時候筑基的。

2008高鐵也沒幾趟，動車也不多，危機(jī)之后迅速就起來了。下圖數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計局,觀研天下整理（LMQ）

如果發(fā)生暴跌我們該怎么做？

一般美國發(fā)生股災(zāi)（現(xiàn)在還不太算股災(zāi)，如果繼續(xù)下去就是了），基本不用懷疑會把全世界拖下水，美國人的痛苦從來都會讓全世界人民一起來承擔(dān)。

到時候麻煩會蔓延到全世界。

全世界其他國家跟著它倒霉，比如美國公司要撤回資金到本土救援，其他國家一些項目就得停擺。美國購買別國東西少了，別的國家一些企業(yè)就會破產(chǎn)。為了應(yīng)對危機(jī)，美國人會濫發(fā)貨幣，美元的信用越來越差，但是全世界其他國家被他們搞的一團(tuán)糟。

當(dāng)然了，美國要禍水輸出，咱們不一定能著它道，2008年都沒事，現(xiàn)在相對來說策略要多得多。

不過對于普通人來說就得準(zhǔn)備好充沛的現(xiàn)金流，防止失業(yè)，而且可能有段時間工作還不太好找，尤其有房貸的，要留足空間，防止兩三個月找不到工作。

達(dá)利歐有個三原則，這個時候看就非常有用：

第一，不要讓債務(wù)增長超過收入，這個好理解，欠錢太多容易被壓垮；

第二，不要讓收入增長超過生產(chǎn)率。

這個比較費(fèi)解，因為直觀理解是“如果你值1萬，老板要給你2萬，你應(yīng)該拒絕”，大家可能覺得是不是有病，竟然拒絕高工資，其實他說的就是工資超過產(chǎn)出，就容易被開除，而且蕭條期間還不好找工作。

這一點美國人比中國人感受明顯，美國公司開除員工比較隨意，所以特朗普那句“you’re fired”才那么時髦。

美國人普遍怕裁員，尤其年齡大了。我以前聊過，美國的碼農(nóng)小伙伴會做一些咱們看來匪夷所思的事，比如他們有機(jī)會去當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)都會拒絕，因為領(lǐng)導(dǎo)技術(shù)含量低工資高，容易失業(yè)，而且失業(yè)后找不到工作。這個倒沒瞎說，我以前是我們公司編程高手，所以才讓我當(dāng)講師，現(xiàn)在我參與了幾年管理，連最新的一些技術(shù)都不大能看懂了。

反正吧，蕭條期間盡量避免失業(yè)。

第三，盡一切努力提高生產(chǎn)率。用我們的話說就是不斷進(jìn)步，提高能力，抗壓抗摔。

關(guān)于抄底，這段時間也是個熱議問題，因為美股不是暴跌了嘛，把2019年漲的那部分已經(jīng)全跌掉了，特朗普的政治資本基本已經(jīng)跌光了：

不少人寵寵欲動，前幾天在Quora上有個小伙伴直播抄底，也就是他對賭股票已經(jīng)到了底部，加杠桿買股票（加杠桿就是借錢），準(zhǔn)備大賺一大筆，一開始賺到了，不過上周又來了一次暴跌，他已經(jīng)血本無歸，本金沒了還欠了不少債。

所以抄底這事是個技術(shù)活，如果抄中了酸爽的不得了，可以少奮斗幾年。但是如果抄不中，那就相當(dāng)于砍刀下墜的時候你伸手接了一下，不但賺不到，手也沒了。

如果發(fā)生暴跌會跌到哪呢？

巴菲特說股市應(yīng)該低于GDP才正常，他要等到跌到GDP的80%再進(jìn)去抄底。

那美股現(xiàn)在是多少呢？40萬億左右，美國GDP是多少呢？20萬億，按照老巴的邏輯，意思是美國大盤還得跌掉一萬多點，這可太嚇人了，寫文章的現(xiàn)在美股跌了2000點全球震驚，如果跌掉10000多點，妥妥的大號股災(zāi)加金融危機(jī)。

特朗普現(xiàn)在應(yīng)該很方，明顯不想管疫情了，下圖是他股市暴跌后發(fā)的推特，大意是：“去年美國流感死了37000，歲月靜好，現(xiàn)在肺炎才死了22個，你們感受下”，感受啥啊感受，就是不想管唄。

現(xiàn)在還不確認(rèn)美股是否要一直跌下去，各個機(jī)構(gòu)也都在猜，一些大型機(jī)構(gòu)猜測是還要跌，不過大家一定要注意一件事，每次暴跌，總有個“霸王回馬槍”：

也就是上圖的那個“否認(rèn)”階段，現(xiàn)在很可能就是那個階段，這時候抄底非常容易被“斷手”。而且大家注意下這個圖，歷史上幾乎所有的泡沫和股市暴跌基本都長這個樣，簡直就是人性圖譜。

如果美股繼續(xù)暴跌，大概率對于全球是一次浩劫，不過很扎心也很暖心的一件事是：越是艱難時候，在大家都恐慌和絕望的時候，有人完成了逆勢向上，困難對于他們來說反而是機(jī)會。也正印證了之前反復(fù)說的那句話，不管你是悲觀還是樂觀，最終你都是對的。

文末，總結(jié)幾句：

1、如果美股這樣跌下去，肯定會把全世界拖下水；

2、準(zhǔn)備好充足的現(xiàn)金流，防患于未然；

3、睜大眼睛，如果發(fā)生危機(jī)，也別太矯情，每次危機(jī)都是大部分人倒霉，一部分人的機(jī)遇，比如能撿到十年難得一見的便宜資產(chǎn)。

4、文中反復(fù)提到的“橋水”達(dá)利歐非常非?？春弥袊?，大家加油吧。