一、調研主題及目的

調研主題：為更全面的服務客戶，對乙二醇上下游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進行調研，對目前乙二醇的生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)情況、利潤情況、港口庫存情況、下游訂單情況、進出口情況等等做深入調研。在了解產(chǎn)業(yè)細節(jié)背后，對于加深乙二醇企業(yè)應用期貨工具、展開基差交易、場外衍生品、倉單業(yè)務等提供行之有效的策略方案。

調研背景：2023年乙二醇依舊是投產(chǎn)大年，國內仍有多套裝置即將投產(chǎn)，擠壓進口淘汰落后產(chǎn)能是乙二醇的必由之路。三年的疫情終于結束，在經(jīng)濟復蘇的大背景下，聚酯企業(yè)的需求表現(xiàn)如何，乙二醇生產(chǎn)企業(yè)面臨哪些壓力？我們將深入乙二醇生產(chǎn)及下游產(chǎn)業(yè)鏈，對乙二醇生產(chǎn)企業(yè)、下游聚酯企業(yè)、大型貿易商以及倉儲企業(yè)進行一次全方位的調研。

調研目的：經(jīng)過長達5天的走訪調研，對乙二醇上下游產(chǎn)業(yè)鏈分布情況了解的更加清晰，對目前產(chǎn)品的供需格局，以及市場交易邏輯會有更加清晰的認識。期望通過期貨業(yè)與產(chǎn)業(yè)面對面的交流，更深入了解乙二醇供需方面應用金融工具的運作模式，并為接下來進一步做好企業(yè)客戶服務打下堅實的基礎。并且通過對乙二醇第三方碼頭的走訪，能夠更加熟悉期貨的交割程序?？傮w來看，經(jīng)過這樣的小團走訪，使得服務團隊將跟市場更加貼近，掌握第一手資料，為后續(xù)策略的制定提供依據(jù)。

二、調研內容

調研時間及路線

調研時間：2023年 4月17日9點至4月21日16點，星期一至星期五

調研線路：江蘇太倉—江蘇張家港—江蘇宿遷—江蘇江陰—江蘇常州—江蘇泗陽—山東濟寧

第一部分：調研對象情況：

（一）太倉某石化公司

1、調研對象基本情況

主要從事液體化工品及燃料油的倉儲業(yè)務。擁有獨立的水、電、汽，通訊公用工程供應系統(tǒng)，獨立的環(huán)保處理系統(tǒng)，以及海運、內河航運碼頭和公路運輸?shù)仍O施。

2、調研內容

公司位于江蘇省太倉港港口開發(fā)區(qū)石化工業(yè)園區(qū)內，擁有長江深水岸線390M，公司占地400余畝。建有一座可以雙向靠泊的碼頭，年吞吐量可達350萬噸；儲罐區(qū)儲存能力共計：60.6萬立方米，可以儲存燃料油、柴油、汽油、甲醇、乙二醇和芳烴等火災危險類別為甲B類及以下物料。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）公司屬于EG國內三大集散港之一，年到貨量220～240萬噸。

（2）公司罐區(qū)貨源較雜，當前主要包括浙江石化租罐約3萬方，相比較來看，長江國際租罐包括沙比克貨源約 8萬方，衛(wèi)星石化約2萬方。

（3）公司罐區(qū)貨物流向主要以工廠客戶合約貨以及貿易商已經(jīng)確定交工廠的合約為主。工廠客戶主要以桐昆、盛虹、恒力等地為主，目前貿易商年到貨量在90～100萬噸。因此市場上在貿易商間交易活躍度和流轉度弱，倉單少。

（4）公司目前庫存11.45萬噸。三月份去庫主要有兩方面原因，一個是恒力集團賣貿易商的貨大約3萬噸，這部分體量正在減少，二是罐區(qū)為防止出現(xiàn)罐容緊張，短期正在催促工廠抓緊進口提貨。

（5）公司當前五月到貨具體計劃暫無，美金貨目前是屬于船開港后邊走邊賣，不好確定實際到貨量。大連船貨效率也比較快，企業(yè)內部經(jīng)營上報計劃也不用提早很多。體量上預計有15～17萬噸，較往年同期減少2～3萬噸。

（6）公司6月份前去庫的可能性較小，6月份后隨著恒力集團和浙江石化轉產(chǎn)，可能會有去庫。市場間聽聞西北地區(qū)煤制EG也在賣到華東地區(qū)，未來煤制可能會增設常州庫，對港口有一定沖擊。

（二）某下游公司

1、調研對象基本情況

公司坐落于太倉市，現(xiàn)有總資產(chǎn)13億元，職工3000余人。集團下屬十五家生產(chǎn)分廠及十五家生產(chǎn)經(jīng)營公司。經(jīng)營領域已從原來單一的鞋業(yè)拓展到房地產(chǎn)、金融、進出口貿易、化纖、生物制藥等領域。公司是目前國內規(guī)模最大的工藝鞋生產(chǎn)出口基地，具有年產(chǎn)各類工藝鞋4000萬雙的生產(chǎn)能力，主要銷往日本、韓國、美國、意大利、中國香港地區(qū)、中國澳門地區(qū)等12個國家和地區(qū)及全國各大中城市，尤其在日本，占有日本工藝鞋市場35%左右的市場份額。

2、調研內容

公司完全轉型貿易，現(xiàn)在以人民幣合約及基差操作為主，今年因為整體行情不大，貿易量有所減少。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）公司乙二醇正處于擴能周期中，價格也處于低谷期，目前整個集團去產(chǎn)能難度較大，供應端的競爭異常激烈，目前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存都偏高，后期集團正在密切關注港口庫存的變化，并根據(jù)市場具體的變化情況再采取經(jīng)營上各方面的必要措施。

（2）公司領導認為目前市場沒有大機會，傳統(tǒng)渠道根本賺不到錢，多數(shù)貿易商都是在根據(jù)自身的特點在謹慎操作，調研過程中也談到了長江國際當前的低發(fā)貨量，也看出貿易商倉儲轉移難度很大。

（3）公司因對煤炭供需格局持悲觀預期，認為后期煤制乙二醇利潤將得到改善，開工負荷有提升的可能性。

（4）公司認為美金貨不會完全被國產(chǎn)貨替代掉，原因主要由于如聚酯瓶片工廠有來料加工需求以及匯率投機和融資需求等等。

（5）公司現(xiàn)在重點關注下游開工情況，認為聚酯短期內負荷不會出現(xiàn)大的降幅，但通過調研常熟和太倉市場，認為終端需求很差，太倉加彈負荷只保持在5～6成，蘇美達等織造客戶反饋訂單在4月份走弱很明顯。另外終端反饋出口情況沒有3月份出口數(shù)據(jù)顯示的那么好。

（三）某貿易公司

1、調研對象基本情況

發(fā)揮公司品牌與資金信用優(yōu)勢，形成了以國內貿易為核心，以國際貿易為紐帶的貿易環(huán)鏈。公司的建材業(yè)務已成為新疆地區(qū)水電建設項目及石河子地區(qū)重大基礎建設項目的主要指定供應商之一，所供應的產(chǎn)品質量和服務受到了用戶的一致好評。06年、07年公司銷售額均在1億元以上，公司已步入了穩(wěn)步的發(fā)展成長階段。

2、調研內容

公司主營黑色、EG和PTA。

企業(yè)反饋內容主要包括：

1、公司由于國企制度限制，只能采取傳統(tǒng)的現(xiàn)貨單邊操作，企業(yè)認為當前EG絕對價格已經(jīng)在底部，所以現(xiàn)貨采購上以越跌越買策略為主。

2、公司由于現(xiàn)貨采購策略的影響，企業(yè)目前EG現(xiàn)貨持倉量也比較高，一直在付倉儲費持有頭寸，但企業(yè)現(xiàn)金流比較充裕，相對成本壓力不是很大。

3、公司領導預計五月進口乙二醇到港量會有所減少。

4、企業(yè)通過市場消息得知，近期工廠提貨會放緩很多，如三房巷已經(jīng)出現(xiàn)滯船的現(xiàn)象。

5、企業(yè)了解到，當前煤制貨源供應不穩(wěn)定，下游工廠也是看價格拿訂單，銷售情況不是很穩(wěn)定，上游煤制工廠一般也會優(yōu)先保證他們的合約客戶。

（四）某物流公司

1、調研對象基本情況

公司于2001年4月成立，注冊資金11.8億元人民幣?，F(xiàn)擁有506米長江岸線，建有30,000噸級、50,000噸級兩個液體散化專用碼頭，另有500噸級內河十字港疏運碼頭2座。碼頭年吞吐量可達450萬噸。碼頭后方配套儲容約110萬立方米，其中本公司自營儲容約93萬立方米。

公司主要從事乙二醇、二甘醇、鄰二甲苯、二辛酯、甲醇等散裝液體化工產(chǎn)品的專業(yè)物流服務，包括碼頭接卸、保稅倉儲和分撥轉運服務，主要合作伙伴有MEGLOBAL、三菱商事、殼牌、中化國際等；同時利用碼頭和儲罐資源為張家港保稅物流園區(qū)和張家港揚子江國際化學工業(yè)園區(qū)內倉儲、生產(chǎn)企業(yè)提供管道物流配送服務。

2、調研內容

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）公司今年提貨情況一般，目前在港庫存約54萬噸。

（2）公司貨源90%為油制EG，主要來自進口貨。煤制EG主要以湖北三菱的貨源為主。油制EG貨源交割目前已經(jīng)不區(qū)分進口貨和內貿貨，但企業(yè)在實際執(zhí)行進口報關手續(xù)上，海關方面仍獨立監(jiān)管美金貨源。

（3）公司物流主要以江陰、太倉、吳江地區(qū)為主?？蛻糁饕再Q易商為主。

（4）公司今年第一季度進口下降30%左右，沙比克今年到中國的合約量已經(jīng)在減少。五月到港預計十幾萬噸，90%以上美金貨。

（5）公司近期發(fā)貨量有所提升，判斷為前期EG低價采購的貿易商開始出貨導致。

（6）對企業(yè)了解到EG品種近幾年行情不是太好，貿易商虧損較多，如廈門建發(fā)一直在移倉換手。

（五）某下游公司

1、調研對象基本情況

公司主要經(jīng)營納米材料研發(fā)，聚酯切片、滌綸短纖、滌綸絲生產(chǎn)、加工、銷售；化纖原料銷售；倉儲管理，經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術的出口和自用產(chǎn)品及技術的進口業(yè)務。

2、調研內容

公司有短纖工廠，產(chǎn)能40萬噸，后期計劃新增150萬噸聚酯瓶片的產(chǎn)能，但當前還沒有具體時間表。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）公司目前工廠庫存較少，負荷大概在75%左右。

（2）公司工廠獲當?shù)卣鷾士梢詿?，直接生產(chǎn)成本約在900元/噸左右。

（3）企業(yè)生產(chǎn)原料以使用油制EG為主，由集團總部統(tǒng)一采購。

（4）目前工廠貿易商主要為期現(xiàn)貿易商，石化交易量最大在2000～3000噸/月。

（5）經(jīng)與企業(yè)溝通了解到，企業(yè)當前下游客戶布廠基本沒有利潤，近期停機現(xiàn)象較多，預計五一會有大面積放假。

（6）企業(yè)下游近幾年新增產(chǎn)能主要為置換舊產(chǎn)能，因此下游需求總量其實沒有增加很多，而上游聚酯新增產(chǎn)能較快，導致供大于求，工廠虧損。

（六）某下游公司

1、調研對象基本情況

公司經(jīng)營范圍包括：合成纖維（化纖長絲）、針紡織品的制造、加工、銷售；織布；化纖加彈絲的加工、銷售等。公司始建于2002年12月，占地面積15萬平方米，職工1000多人，是一家從事差別化、功能化滌綸短纖維及聚酯切片生產(chǎn)的制造企業(yè)，目前已形成年產(chǎn)44萬噸滌綸短纖維生產(chǎn)規(guī)模。

2、調研內容

公司為江陰地區(qū)大型短纖工廠，產(chǎn)能60萬噸。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）公司當前PTA現(xiàn)貨合約約有四成，EG約有6~7成合約，其中煤制占（50%～60%），EG原料庫存在二十多天。

（2）目前工廠負荷大概五成，成品庫存約在15天。

（3）公司目前對煤制EG比較認可，認為煤制EG有部分指標如紫外吸收等甚至都好于油制EG，當前企業(yè)允許油制EG和煤制EG混罐進行存放。

（4）銷售方面，工廠第一季度短纖出口情況還可以，但從四月份開始出口情況開始走弱。

（5）原材料方面，工廠由于動力采用天然氣，沒有用煤，所以短纖直接制造成本在1000元以上，從而導致目前加工費虧損非常嚴重，且當?shù)仄诂F(xiàn)商銷售的價格比工廠低很多。

（6）后期經(jīng)營情況方面，公司考慮到目前仍在上半年，工廠為保持運營穩(wěn)定，負荷短期內不會進一步下調，但企業(yè)對于當前原料成本的抬升表示比較無奈，同時銷售端需求也在走弱，預計未來仍會累庫狀態(tài)。

（七）某下游公司

1、調研對象基本情況

公司成立于1963年，是常州市歷史悠久的塑化貿易企業(yè)。公司主營化工、塑料、橡膠原料，擁有自營進出口權。公司占地7萬平方米，其中營業(yè)面積4000平方米。公司自有倉儲設施，庫區(qū)建有二條鐵路專用線，全年接卸固體、液體能力達50萬噸，且擁有液體散化、固體化工品物流運輸配套服務。近年來，公司先后在廣州、武漢、青島、上海、香港、寧波、北京、西安等地設立分公司或辦事處。主要戰(zhàn)略合作商有：中石化、中石油、中海油、中海殼、神華、大沽、天業(yè)、奇美、東華能源、寶豐能源等，銷售區(qū)域覆蓋長江經(jīng)濟帶、京津冀、長江三角洲、珠江三角洲等國內經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。同時，公司著眼于國際市場，積極拓展國際貿易，先后與韓國、中東、日本等國開展貿易往來，進出口業(yè)務近年來呈現(xiàn)迅猛發(fā)展。公司經(jīng)營業(yè)務工作保持了較快的發(fā)展勢頭，2022年度全口徑銷售額達290億元，銷售量466萬噸。公司先后獲得中石化華東、中石油華東公司優(yōu)秀經(jīng)銷商、市勞動保障誠信企業(yè)、省級文明單位等榮譽稱號，連續(xù)數(shù)年入選中國服務業(yè)企業(yè)500強、長三角服務業(yè)企業(yè)100強、常州市五星企業(yè)。

2、調研內容

公司做固體化學品起家，后轉型做PP、PE、ABS等。目前經(jīng)營銷售液體化學品為主營業(yè)務。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）企業(yè)對價格后市判斷，認為從絕對價格因素考慮，對EG品種長期看多，但短期看空，逢高減倉。

（2）對于聚酯產(chǎn)量負荷的變化方面，公司認為工廠減負荷的可能性不大，但煤制開工率的情況會影響聚酯工廠拿貨積極性。

（3）公司今年煤制EG合約也在逐步減少，去年1萬噸/月已經(jīng)減少到3000到4000噸/月，當前存量也主要為維護客戶關系需要。

（4）公司煤制EG銷售折扣率在2.5個點左右，基本也是同等讓利給下游工廠，因此煤制EG銷售上很難盈利，3月份聚酯廠EG采購量走弱很多，工廠提貨速度也較慢。

（5）五月進口預計會增加到60萬噸/月，平衡表測算五，六月份為緊平衡狀態(tài)。但是社會庫存基數(shù)太高，企業(yè)認為供需平衡是EG價格當前的主要矛盾，方向上短期偏空。

（6）期現(xiàn)方面，EG品種目前交易現(xiàn)貨性價比太少，不如盤面月間差操作。

（八）某下游公司

1、調研對象基本情況

專業(yè)從事滌綸低彈絲、化纖面料生產(chǎn)與銷售的新型現(xiàn)代化大型企業(yè)。公司形成從“紡絲（POY）—加彈 （DTY）—織造（白布）—印染（花色面料）”垂直完整的配套產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)規(guī)模化、集約化、專業(yè)化、標準化生產(chǎn)，打造中國最專業(yè)功能化、最完整產(chǎn)業(yè)鏈、最具競爭力的化纖面料生產(chǎn)基地。

2、調研內容

企業(yè)目前有45臺加彈機，一個月長絲消耗量在4000噸左右。屬于中等偏上規(guī)模。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）整體行業(yè)方面，2018年開始下游織造投產(chǎn)太快，導致當前市場產(chǎn)能過剩，江蘇太倉地區(qū)加彈在逐漸轉移淘汰，成本上競爭不過桐昆和新鳳鳴等聚酯工廠，另外織造廠也在逐步向上配套加彈機。

（2）產(chǎn)業(yè)銷售方面，今年紡織產(chǎn)品表現(xiàn)都較差，布價漲不動，僅牛津布需求好點，但4月份也開始走淡。

（3）公司作為一家家紡行業(yè)極為依賴進口（90%以上），企業(yè)表示整體家紡市場相較去年疫情期間還要差，下游詢價非常清淡。雖然春節(jié)后有持續(xù)約半個月左右的好轉，但以完成年前訂單為主。另外，加彈環(huán)節(jié)也處于產(chǎn)能過剩的階段，成本抬升并不能傳導到產(chǎn)品價格；大廠利用成本優(yōu)勢，壓低價格，小廠面臨持續(xù)虧損，存續(xù)困難。

（九）某電子商務公司

1、調研對象基本情況

公司是“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融”的化工行業(yè)電商平臺，主營塑料化工原材料現(xiàn)貨交易（聚乙烯、聚丙烯等）。平臺集交易結算、產(chǎn)業(yè)金融、倉儲物流、信息資訊等功能于一體，實現(xiàn)了從“信息化平臺”到“交易化平臺”的跨越，為上下游客戶提供了供應鏈金融服務。廣大客戶可通過平臺實現(xiàn)議價、支付、簽約、訂單交易、賒銷、采購等相關環(huán)節(jié)，推動塑化中小微企業(yè)快速發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。目前，公司已布局華北、華東、華南大部分區(qū)域，在上海、廣州、成都、武漢、東莞、寧波、蘇州、常州、日照、余姚、南京、江門設有分公司，深度服務上下游工廠數(shù)十萬家，2020年交易總額近80億元人民幣，企業(yè)已穩(wěn)健駛入飛速發(fā)展的快車道。

2、調研內容

公司主營塑料、EG、甲苯和二甲苯，企業(yè)期現(xiàn)相關操作經(jīng)驗豐富，銷售渠道靈活，線上線下都有涉及。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）公司EG貿易目前以基差貿易和單邊貿易為主。

（2）行情方面，公司對EG品種未來行情看多，原因主要是一方面是由于疫情放開后，經(jīng)濟確實在出現(xiàn)提振，下游需求在逐步恢復過程中。另一方面，EG已經(jīng)虧損兩年，當前價格從歷史長期來看，已經(jīng)具備價值投資的機會，而且市場上多頭已經(jīng)砍倉一部分，部分貿易商已經(jīng)放棄轉做其他品種。

（3）企業(yè)認為，EG下游方面，聚酯負荷大概在85%左右，相比較來看，仍然是一個相對緊平衡的狀態(tài)。

（4）從整體宏觀方向來看，當前國內整體EG品種的行業(yè)在筑底過程，宏觀上近期出現(xiàn)硅谷銀行事件，但畢竟屬于突發(fā)事件，繼續(xù)發(fā)酵可能性小，宏觀仍向好。

（5）企業(yè)當前在期貨盤面上的操作認為，EG品種主要矛盾點在于市場庫存太多，因此正套很難走出來，策略上以絕對價格逢低建倉為主，EG價格低是最大價值點，后期價格矛盾大于供需矛盾。

（十）某化工公司

1、調研對象基本情況

公司共有14種主要化工產(chǎn)品，其中基礎類產(chǎn)品3種（包括合成氨、甲醇、焦炭），中端化工產(chǎn)品9種（包括醋酸及醋酸酯等），高端化工產(chǎn)品2種（包括乙二醇、聚甲醛）?？偖a(chǎn)能達1100余萬噸；新材料行業(yè)產(chǎn)品乙二醇、聚甲醛共48萬噸?；ぐ鍓K擁有國家級技術中心、水煤漿氣化及煤化工國家工程研究中心、煤液化及煤化工國家重點實驗室、院士工作站、博士后科研工作站等專業(yè)科技研發(fā)機構。

2、調研內容

公司園區(qū)擁有EG產(chǎn)能40萬噸，甲醇180萬噸。

企業(yè)反饋內容主要包括：

（1）公司4月21日當周剛重啟20萬噸裝置，負荷在75%。下一周再重啟余下20萬噸裝置，計劃未來總體負荷保持在6-7成。

（2）公司工廠當前主要以合約客戶為主。生產(chǎn)工廠在內蒙古，銷售中心在山東鄒城。到華東地區(qū)，運輸方式主要采取公鐵聯(lián)運的方式，運費約在500元/噸左右。

（3）銷售方面，工廠銷售折扣率在2%，實單可談折扣率，每天單獨詢價，不公開報盤。

（4）原材料方面，煤制EG的成本中，煤成本核算按照原料煤價格*2.6+動力煤價格*0.4，具體的生產(chǎn)成本企業(yè)沒有透露。煤價主要是參考市場價格，以自己煤礦以及外部以合約采購為主。同行業(yè)相比較，陜西榆林是直接由陜煤按照500元/噸直供，榆林送到成本在3800左右，是行業(yè)最低成本。

（5）下游方面，公司比較關注下游聚酯工廠負荷情況，聚酯工廠普遍反饋下游需求不好，采購意愿比較弱。

第二部分：行業(yè)發(fā)展趨勢

通過此次五天的走訪調研，主要結論是發(fā)現(xiàn)目前乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈整體情況不甚理想，其中越往下游情況愈發(fā)嚴重，需求端的負反饋正在逐步向上游延伸。另外乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的庫存偏高，市場的整體彈性不足，也是制約市場走勢的很重要因素。

國內乙二醇生產(chǎn)企業(yè)因連續(xù)幾年的投產(chǎn)高峰，國內供應結構正在或者已經(jīng)發(fā)生重大變化，供應主體的競爭趨于激烈，各工藝鏈條盈利能力不佳，導致企業(yè)的生產(chǎn)積極性不高。然而為了穩(wěn)定市場份額，企業(yè)只能通過不斷的技術革新和產(chǎn)業(yè)鏈延伸等措施來提升企業(yè)競爭力。

進一步來講，中游聚酯行業(yè)端面臨的主要問題是終端多以中小訂單為主，且因原料PTA的強勢拉漲，價格傳導不暢，各品種的盈利情況有不同程度的萎縮，目前傳統(tǒng)旺季大幅降負的概率不大，但預計整體負荷大概率會小幅降低。

最后，終端紡織服裝以及家紡等產(chǎn)業(yè)情況不甚理想，內貿訂單有所恢復，但并未有很強的表現(xiàn)，而外貿訂單差強人意，不足以支撐終端的強勢復蘇。很多小規(guī)模紡織、家紡企業(yè)面臨無單可做的情況，并且五一假期多數(shù)廠家表示會有5-7天的假期，這在往年是比較少見的。

港口方面來看，目前港口庫存確實偏高，加上最大的長江國際縮小乙二醇庫容量，致使目前港區(qū)庫容緊張，其中三房巷出現(xiàn)滯港現(xiàn)象。其余港口的庫容余量也出現(xiàn)不足的情況。

三、下一步工作計劃

綜觀調研企業(yè)，對乙二醇的關注度還是很高的，畢竟是主要交易品種或主要生產(chǎn)原料，多數(shù)企業(yè)都直接或間接參與乙二醇期貨交易。但目前市場整體對乙二醇持悲觀態(tài)度，供需矛盾依然嚴重，并且短期無改變現(xiàn)在的預期，再加上傳統(tǒng)旺季下下游的負反饋正在逐步上移，從供需的角度上考慮依然是悲觀的。然而交易商卻不敢主動做空。盡管目前市場上全是利空消息，但近期乙二醇走勢在緩慢反彈，價格重心在抬升。交易員認為市場利空逐步消化完畢，繼續(xù)深跌的意愿不強，市場修正的時候肯定會往上修正，利空已經(jīng)集中消耗殆盡。所以安全角度考慮，貿易商多逢低買進，而不是繼續(xù)追空。下一步將根據(jù)市場變化特點采取適應性更強的風險規(guī)避策略，同時加強市場培育工作。

后期市場培育方面的建議:

1、可優(yōu)先針對大型企業(yè)做期權相關培訓(場外期權與場內期權同時培訓)，并且在培訓中設計互動討論，讓期權策略能切實輔助現(xiàn)有運營。

2、積極推廣大商所場外市場會員服務，讓基差業(yè)務與倉單業(yè)務更透明更順暢運行。

3、乙二醇產(chǎn)業(yè)國內貿易需求大，眾多中小型貿易商對于如何判斷短期點價時機，以及期貨頭寸管理有迫切需求，期貨行業(yè)仍將下大力氣為中小貿易商進行期貨和現(xiàn)貨風險管理方面持續(xù)普及基礎知識。

4、對大型企業(yè)、尤其是上市公司應用期貨過程中，要輔助他們完成各部門，尤其是財務部門與采購、銷售部門之間的溝通，減輕客戶內部溝通不暢導致的企業(yè)應用期貨上的各種問題。

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