調(diào)研背景：

燒堿期貨計劃9月在鄭州商品交易所上市，新疆是國內(nèi)重要的氯堿生產(chǎn)集中地之一，在行業(yè)有較大話語權(quán)。目前新疆PVC總產(chǎn)能431萬噸，僅次于內(nèi)蒙和山東；燒堿總產(chǎn)能358萬噸，僅次于山東、江蘇和內(nèi)蒙。新疆擁有豐富的鹽、煤、電等資源，氯堿生產(chǎn)成本低，產(chǎn)能集中度高，其中中泰和天業(yè)兩大氯堿行業(yè)龍頭的PVC產(chǎn)能和燒堿產(chǎn)能均分別位居全國第一和第二，其中PVC產(chǎn)能合計占疆內(nèi)產(chǎn)能總和的87.5%，占全國產(chǎn)能總和的13.6%；燒堿產(chǎn)能合計占疆內(nèi)產(chǎn)能總和的84.6%，占全國產(chǎn)能總和的6.3%。疆內(nèi)還有新疆宜化、阿拉爾青松、伊利南崗等氯堿生產(chǎn)企業(yè)。此外，新疆也聚集了一批有實力的氯堿下游和中游貿(mào)易商。

調(diào)研小結(jié)：

本次調(diào)研共走訪了三家氯堿生產(chǎn)企業(yè)、一家PVC貿(mào)易企業(yè)和一家燒堿貿(mào)易企業(yè)、兩家型管材加工企業(yè)，均在行業(yè)內(nèi)處頭部地位，通過調(diào)研可以較清晰地了解新疆地區(qū)氯堿上中下游情況。

新疆上游生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模大、產(chǎn)業(yè)完善、資金雄厚，擁有極強(qiáng)的議價能力。這些企業(yè)不僅局限于疆內(nèi)的下游市場，還通過鐵路運輸把PVC、片堿等氯堿產(chǎn)品的銷往華東、華南、西南等國內(nèi)各大需求集中地。此外，部分有西出的政治任務(wù)，憑借地理優(yōu)勢穩(wěn)定出口到中東、中亞、埃及等國家，也可通過港口出口到印度、越南等新興國家。由于遠(yuǎn)離需求地，出疆運費偏高，但疆內(nèi)龍頭企業(yè)坐擁鹽、煤、電等廉價資源，成本極具競爭力，因此很難因虧損而停產(chǎn)，除了常規(guī)檢修和意外故障外，常年開工維持高位。產(chǎn)品質(zhì)量高，配合預(yù)售策略，銷售壓力明顯低于國內(nèi)同行。

新疆中游貿(mào)易商靠近主力上游，貨源問題不大，以維持穩(wěn)定現(xiàn)貨貿(mào)易渠道為主，服務(wù)上下游，投機(jī)成分不高。燒堿貿(mào)易商主要下游在疆外西南等地，PVC貿(mào)易商除了疆內(nèi)市場外，主要對接華東、華南等區(qū)域。

新疆PVC下游以型管材為主。型材使用較為成熟的“PVC價格＋加工費”的定價模式。地產(chǎn)下行周期，新疆型材普遍偏弱，產(chǎn)能收縮；由于產(chǎn)品品質(zhì)參差不齊，再加上鋁型材的競爭，小廠逐漸退出市場，但仍有一定量，主要集中于隔熱的剛性需求，行業(yè)集中度逐步提升。型材開工具有明顯的季節(jié)性，11月到來年2月為淡季，冬季下游全部停工。管材定價模式混亂，但由于政府大力支持農(nóng)業(yè)灌溉需求，訂單相對較好，但也難有爆發(fā)。管材季節(jié)性特征也比較明顯，主要是在3、4及5月上旬，9、10及11月上旬。近年來大型下游企業(yè)對價格敏感性也逐漸提高，維持逢低竹英、趕膀就星的心態(tài)。新疆燒堿下游以紡織為主，市場規(guī)模較小，大部分燒堿制成片堿后出疆銷往華南、西南等氧化鋁、新能源等企業(yè)。

PVC看法：前期出口訂單陸續(xù)交付，上游出貨壓力小，庫存持續(xù)去化，挺價意愿強(qiáng)，且宏觀情緒偏暖，價格堅挺。后期來看，山西焦煤復(fù)產(chǎn)，高溫限電對電石的擾動減弱，電石供需偏緊格局或逐步緩解。PVC裝置檢修陸續(xù)減少，PVC供給環(huán)比提升。迎來終端旺季，預(yù)計下游制品企業(yè)開工環(huán)比略有提升，但目前管型材企業(yè)訂單情況仍然不佳，預(yù)計需求好轉(zhuǎn)程度有限。出口方面待交付有一定韌性但支撐有所減弱。綜合來看，成本支撐力度邊際減弱，供應(yīng)端有增量預(yù)期，需求端存小幅增量可能，供需面弱平衡，價格偏震蕩。中長期預(yù)期偏弱，注意國慶長假累庫預(yù)期，價格或承壓回調(diào)。

燒堿看法：片堿和液堿市場相對割裂，液堿價格對片堿價格有引導(dǎo)作用，反之片堿價格對液堿價格的影響偏弱。目前片堿主力上游挺價試探市場，等待下游反饋。液堿市場近期供雙增，庫存維持低位，價格延續(xù)上行。而受限于現(xiàn)貨流通量以及交割庫容，液堿期貨上市后或有逼倉風(fēng)險，預(yù)計呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，短期可視掛牌價位置適當(dāng)逢低多，月差逢低做正套。中長期燒堿或呈現(xiàn)供應(yīng)過剩狀態(tài)，需要考驗供應(yīng)回歸后需求承接能力。

調(diào)研紀(jì)要：

一、某型管材生產(chǎn)企業(yè)

1、產(chǎn)能情況：新疆型材龍頭企業(yè)之一，型材產(chǎn)能12萬噸，30條生產(chǎn)線，每條線能產(chǎn)8-10噸/天。8萬噸。BDO兩條10.4萬噸的，單耗電石1.15左右。自備電石產(chǎn)能20多萬噸，基本自用，視實際情況小量外賣或外購，并且均與周邊BDO廠交易，互相協(xié)調(diào)。

2、生產(chǎn)情況：管材目前開工7-8成，根據(jù)后面的計劃9-10月預(yù)計能開到滿負(fù)荷。型材開工低位，型材產(chǎn)線有30條左右，開兩三條。

3、采購情況：PVC粉主要來自天業(yè)，中泰，阿拉爾青松，伊犁南崗，宜化等疆內(nèi)5家企業(yè)，目前主要用中泰和宜化的五型料為主，對品質(zhì)有一定要求。廠家直供為主，貿(mào)易商拿貨較少。年初定計劃，月度定量，根據(jù)周度價格均衡采購，一般不會考慮PVC價格漲跌情況，因為成品價格也會變動，投機(jī)行為少。1噸型材需要0.9噸左右PVC粉和0.08噸左右的鈣粉；1噸管材需要0.8噸左右的PVC粉。

4、銷售情況：型材有直銷，也有貿(mào)易商。新疆前幾年有出口的型材，主要從內(nèi)陸公路進(jìn)入中亞地區(qū)，這兩年易貨模式取消后出口基本沒有了。管材的銷售模式是直銷為主，管材主要是農(nóng)用，直接給到施工單位。

5、庫存情況：庫存比較低，主要是以銷定產(chǎn)，常規(guī)型號有少量庫存。

6、成本利潤情況：型材采用加工費定價模式。銷售價＝PVC＋加工費（2800-3000)。管材目前還是按米來算的，隨行就市。毛利率大約在20%左右。

7、對管材看法：管材季節(jié)性特征比較明顯，主要是在3、4及5月上旬，9、10及11月上旬。極寒地區(qū)在施工時間有比較明確的規(guī)定，在10月15號之后，城鄉(xiāng)建設(shè)廳發(fā)文施工單位停止。同時，要與農(nóng)業(yè)種植的時間要岔開，整體的旺季只有5個月。冬季時間直接停工，小廠的普通員工直接遣散，國企會保留。新疆的農(nóng)田灌溉計劃比較積極，由疆內(nèi)政府主導(dǎo)的農(nóng)田灌溉改造，水利建設(shè)有需求拉動，這方面的訂單需求比較年好，廠家認(rèn)為今年及以后的訂單受到計劃的影響都會有，管材的需求還有所期待。替代品問題，新疆只有伊犁地區(qū)用PE管，其他15州采用PVC管子，主要跟設(shè)計院設(shè)計有關(guān)。

8、對型材看法：型材的季節(jié)性特征沒有管材明顯，大概在3月﹣11月。型材需求而言，廠家對于現(xiàn)實和預(yù)期都比較悲觀。型材的進(jìn)入壁壘太低，很多非國標(biāo)的貨擾亂整個市場，整個型材市場存在產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊的情況，導(dǎo)致型材的售后問題以及使用壽命逐漸受到了用戶的質(zhì)疑，終端用戶逐漸選擇物理性能更加穩(wěn)定的鋁合金型材。部分隔熱鋁合金在中間夾層會使用PVC或者尼龍起到保溫的作用，但用量占比太低（預(yù)估低于10%)。不過型材在新疆地區(qū)還是能得到一定的市場保留度，主要原因是PVC的保溫隔冷的性能在新疆的建筑材料得到應(yīng)用。

9、對PVC看法：不看好PVC價格上行，認(rèn)為會回調(diào)，主因需求沒有支撐，對于價格的轉(zhuǎn)勢節(jié)點把握不準(zhǔn)。

二、某氯堿生產(chǎn)企業(yè)A

1、產(chǎn)能情況：新疆氯堿龍頭企業(yè)之一，氯堿全產(chǎn)業(yè)鏈配套，外購煤炭發(fā)電，外購原鹽電解，燒堿產(chǎn)能100萬噸，片堿為主。外購焦煤制電石，電石產(chǎn)能215萬噸，電石基本自用，利潤好會考慮出售。PVC建成產(chǎn)能130萬噸，包括四個廠區(qū)，TC廠區(qū)45萬噸，生產(chǎn)5型和8型；TN廠區(qū)45萬噸，生產(chǎn)5型；TY廠區(qū)20萬噸，生產(chǎn)5型和8型；TW廠區(qū)20萬噸，生產(chǎn)糊樹脂和特種樹脂。另有400萬噸水泥、115萬噸乙二醇等產(chǎn)品。目前有150萬噸PVC裝置在規(guī)劃中，計劃2024年年底有開發(fā)計劃，新裝置將采用煤制甲醇制烯烴工藝，暫無配套氯堿方案。

2、生產(chǎn)情況：按照既定計劃，基本不考慮虧損等原因降負(fù)荷，作為國企擔(dān)負(fù)有社會責(zé)任。今年檢修完畢，檢修基本放在夏季。

3、銷售情況：PVC幾乎全部給貿(mào)易商經(jīng)銷，最多10%的量做直銷，主因與下游合作更麻煩。銷售范圍包括華東和西南各地，火車發(fā)運到華東需要7天。片堿主要下游包括氧化鋁、氧化鋯和新能源領(lǐng)域，銷售范圍主要包括西南、華中和華南。到華東鐵路700附近，以國家鐵路運輸定價。氯堿產(chǎn)品基本隨產(chǎn)隨銷，產(chǎn)品廣受歡迎，基本沒有銷售壓力。出口以到中東為主，年出口量13-15萬噸，有政治任務(wù)要求，目前基本不和印度合作。

4、庫存情況：PVC基本無庫存，隨產(chǎn)隨銷，站臺基本保持1-2天的量，每日發(fā)運量在8000-10000噸，除非有鐵路運輸問題才會累積庫存。預(yù)售周期在15-30天，在途已經(jīng)售完，基本不考慮成交壓力。液堿有兩個儲罐，但基本不會放滿，直接制成片堿外銷，燒堿目前沒有庫存，部分預(yù)售未交付。

5、成本利潤情況：用電成本0.39元/度，自發(fā)電上網(wǎng)后使用；電石發(fā)氣量282，單耗1.3；外采原鹽到廠120，主要是運費；外采煤，到廠370，包含100運費；綜合利潤尚可。

6、對PVC看法：對后市偏樂觀，暫時不考慮降價預(yù)期，以當(dāng)前價格預(yù)計維持到10月，成本支撐，以及需求環(huán)比轉(zhuǎn)好均為帶動因素。廠家感覺下游需求還好，PVC開工維持，庫存一直在去庫，所以先看到6700。

7、對燒堿看法：認(rèn)為燒堿上市后，交貨會成問題，交割倉庫太少，很容易逼空，因此是天然的多頭品種，如果管理不當(dāng)，可能每個月都會逼倉。

三、某兩堿貿(mào)易商

1、企業(yè)介紹：貿(mào)易為主，有運輸車隊，負(fù)責(zé)疆內(nèi)運輸，有互聯(lián)網(wǎng)平臺，供應(yīng)鏈完善。主要是兩堿為主，黑色（煤炭，焦炭）為輔。也有實體生產(chǎn)，生產(chǎn)硫酸鉀，一年8萬噸，在產(chǎn)4萬噸，鹽酸是副產(chǎn)品。

2、片堿方面：18萬噸的體量，上游中泰、天業(yè)、青海宜化、新疆宜化、海納、金昱元、南崗，不出疆內(nèi)。下游是西南的氧化鋁廠，或者是新能源廠。在業(yè)內(nèi)有較好的信譽和口碑，可以幫助氧化鋁企業(yè)托盤拿中泰的貨。液堿偶爾在西南跟天原、金路合作，量較少。

3、純堿方面：12萬噸的體量，上游在西北，昆發(fā)、鹽湖、阿堿、遠(yuǎn)興；下游主要消往沙河、河南、新疆、西南等。表示近期上游拿貨不難，前段時間也不難，把自己作為剛需的貿(mào)易商進(jìn)行定位，拿貨比較固定，90%賣給貿(mào)易商，以輕堿為主。

4、庫存方面：沒有做自己的片堿庫存，倉庫需要危化品資質(zhì)，承包了貴州、成都等地的庫房作為銷售倉庫，有三個危險品庫房，保有20萬每年的吞吐量。

5、運輸方面：企業(yè)只管在簽合同標(biāo)注氫氧化鈉，拿什么車是運輸公司的事情，避免風(fēng)險。自己的運輸車隊還是以黑色為主，不涉及危險品運輸。疆外物流以火車運輸為主，新疆運力季節(jié)性很明顯，夏天拉棉花、水果，冬天拉煤。

6、期貨參與情況：現(xiàn)在是只有純堿，片堿后面可能可以套，有融資需求?；静慌c其他貿(mào)易商合作，更愿意跟國企合作，較少投機(jī)，以維持穩(wěn)定渠道為主要經(jīng)營目標(biāo)。

四、某型材生產(chǎn)企業(yè)

1、產(chǎn)能開工情況：總共是8萬噸的產(chǎn)能，1期4萬噸產(chǎn)能，24條線，目前基是滿負(fù)荷，2期基本不開，在13-17年的巔峰也沒開滿。不過總的開工率不能定量，因為產(chǎn)品線不是恒定的，根據(jù)產(chǎn)線的不同，產(chǎn)品的不同，整個生產(chǎn)的流程效率是不一樣。生產(chǎn)中粉料占比用到70%的PVC，其他為鈣粉和加工輔料。地板約在50%的PVC用量。每年冬季，1112、1月三個多月會停工，期間檢修。其他月份生產(chǎn)過程中不會檢修，主要根據(jù)訂單需求來調(diào)整，一般開5-6天會停幾個小時保養(yǎng)，開停成本低，主要是人工、水電、廢料等成本。今年近幾個月的開工都比較高，今年環(huán)比去年小幅走強(qiáng)，估計10月大幅走強(qiáng)（去年新疆疫情封）。

2、原料采購情況：主要向中泰、天業(yè)和宜化采購，采購標(biāo)準(zhǔn)高，對PVC質(zhì)量要求高于國標(biāo)，也會通過公司內(nèi)部的貿(mào)易商購買。采購模式較靈活，會根據(jù)自身生產(chǎn)、庫存和PVC期貨價格決定采購量，年采、月采都有，每個月會定采購計劃，但不一定按照計劃走，采購部門專業(yè)人員每天都會關(guān)注和分析PVC價格，做出預(yù)判后進(jìn)行采購，存在較強(qiáng)投機(jī)性。2020年前會有一次性大量采買，淡季會儲備50%-60%的原料，2021年開始更謹(jǐn)慎小心，國企出問題要問責(zé)，節(jié)奏上滿足剛需為主。目前在前面低價時備貨較為充足，后面幾個月的原料庫存充足，能夠維持到11月。

3、銷售定價情況：率先提出PVC價格＋加工費的定價模式，目前加工費在3000以上。新疆主要有屯河、中財和海螺三大型材企業(yè)，今年該型材企業(yè)在疆內(nèi)的市場占有率已經(jīng)達(dá)到了61%，每個月銷售突破1000噸。

4、市場需求看法：全國銷量在下滑，之前頂峰在50多萬噸/年，現(xiàn)在25-30萬噸/年，疆內(nèi)市場容量只有2-3萬噸/年。淡季是新疆的冬天，2月到10月基本都是旺季。從目前的遠(yuǎn)期訂單來看，目前整個新疆的工程余量大約在1萬噸左右。

5、對新疆型材發(fā)展看法：2008-2012年塑鋼達(dá)到8-12萬噸，塑鋼：鋁合金9:1開；2014年，6:4開；現(xiàn)在的情況是5:5開，大約在3.5-4萬噸左右。目前疆內(nèi)地產(chǎn)還是偏好于塑鋼門窗，市場占有率：萬科（100%)，保利，招商蛇口，廣匯，使用率為90%。塑鋼的優(yōu)點在于國標(biāo)，大于等于2.5壁厚。適配性較高，更換方面，同時在節(jié)能保溫方面會比鋁合金更出色。同時本地的塑鋼窗偏貴，美觀度和質(zhì)量都能得到保障。所以認(rèn)為塑鋼不會消失，在一定的時間階段會有反彈，終端用戶會再次認(rèn)可塑鋼產(chǎn)品，塑鋼產(chǎn)品不是很差的產(chǎn)品。

6、對型材行業(yè)發(fā)展看法：認(rèn)為其實塑鋼型材沒有想象的那么悲觀，可塑性比較強(qiáng)，各個環(huán)節(jié)都能把握。按國標(biāo)來強(qiáng)度不比鋁差。目前中亞，俄羅斯，蒙古的型材在縮減，不過量不大。塑鋼行業(yè)門檻低，投入小，因此存在很多小企業(yè)小作坊，污染大、品質(zhì)低。近些年，質(zhì)量較差的在被淘汰，從參差不齊往好的方向去走，往后面的方向還是淘汰小作坊，去擠出邊際產(chǎn)能，大的可能會越來越好，越來越精產(chǎn)能集中度逐步提高。

7、對PVC后市看法：不看好PVC后市價格，對房地產(chǎn)行業(yè)悲觀，需求不好。目前PVC價位已經(jīng)高于預(yù)期和前期采購均價，暫時不會采購了?，F(xiàn)在PVC的價格波動變大，采購逐漸變得謹(jǐn)慎，下一輪疆內(nèi)PVC價格低于5500會再考慮補(bǔ)貨，前期最低5200。

五、某PVC貿(mào)易企業(yè)

1、企業(yè)貿(mào)易規(guī)模：以PVC貿(mào)易為主，主要集中在疆內(nèi)與華東地區(qū)，年度銷售額10億元。疆內(nèi)整體PVC一年用量在30-40萬噸，該企業(yè)在疆內(nèi)的貿(mào)易量在6-7萬噸；疆外的貿(mào)易量在10萬噸，華東銷售為主，下游以型管材、線纜、家裝企業(yè)為主。之前有少量出口，主要到俄羅斯，近期出口量下降，出口交付時周期也越來越長，不穩(wěn)定。

2、上游采購資源：中泰、金昱元和山東恒通三家企業(yè)的代理商，其中中泰一周任務(wù)量2-3千噸，近期可能還要加量；金昱元一周任務(wù)量1千多噸；恒通沒有任務(wù)量，合作了十幾年，一個月做5-6千噸，恒通粉料質(zhì)量高于一般電石法，低于一般乙烯法，主要用于做電纜。也會通過點價問貿(mào)易商拿貨，主要合作對象是雙元。

3、對華東下游市場感受：近幾年現(xiàn)貨貿(mào)易效益越來越差，華東下游今年也不太好，同比明顯走弱。某個合作的獨家電纜大廠，PVC用量不到去年的1/3，開工不足1/2。目前下游根據(jù)自己的現(xiàn)金流和規(guī)模進(jìn)行不同的采購策略，大企業(yè)會進(jìn)行投機(jī)囤貨，低位補(bǔ)貨；小企業(yè)則隨波逐流，買漲不買跌。大企業(yè)相對較好，小企業(yè)逐漸退出市場。

4、對疆內(nèi)下游感受：疆內(nèi)型材廠不行，近幾年小廠都沒了，海螺型材市占升高；管材整體不錯，主要在于新疆政府大力支持農(nóng)業(yè)灌溉需求。新疆地產(chǎn)也不好，人少房多，供過于求。

5、期貨市場參與情況：會做套保，最近基本不參與期貨交割。覺得交割比較麻煩。

6、對后期整體看法：金九銀十預(yù)期向好，但能否落地還不知道，目前尚未明顯改善。節(jié)前可能還有補(bǔ)庫，節(jié)后可能回調(diào)。10月之前問題不大，10月之后不看好，近期漲價沒人買，想漲到7000很難。

六、某氯堿生產(chǎn)企業(yè)B

1、產(chǎn)能情況：PVC總產(chǎn)能260萬噸，其中MD廠區(qū)80萬噸，主產(chǎn)5型，少量8型；FK廠區(qū)95萬噸，主產(chǎn)5型；TKX廠區(qū)30萬噸，產(chǎn)3型、8型、糊樹脂和特種樹脂；SX廠區(qū)55萬噸，產(chǎn)5型。外購蘭炭和焦炭制電石，蘭焦按3:7配比。電石產(chǎn)能160萬噸，其中TKX廠區(qū)配套電石、氯堿，滿足自用之外還會運到MD廠區(qū)用；DFS礦區(qū)電石廠全部供應(yīng)MD廠區(qū)；SX廠區(qū)電石自身完全配套。目前沒有擴(kuò)充電石產(chǎn)能的想法。燒堿總產(chǎn)能180萬噸，其中110-120萬噸片堿出疆銷售，剩下的50-60萬噸液堿，既有32堿也有50堿，供內(nèi)部黏膠短纖使用，也會外賣給周邊下游。

2、生產(chǎn)情況：目前氯堿開工84%-92%,MD廠區(qū)電石不夠沒開滿，一方面一部分電石需要去集團(tuán)生產(chǎn)BDO，另一方面目前蘭炭產(chǎn)量不足。TKX廠區(qū)要檢修10-15天，開工還會下降10%左右。SX產(chǎn)區(qū)檢修推遲到10月底前，冬季降溫前檢修完成。

3、銷售情況：PVC預(yù)售7-15天合理，有機(jī)會的話會擴(kuò)到20天；燒堿采用大預(yù)售策略，控制在30-60天，預(yù)售低于30天說明市場非常不好。PVC80%直銷給中財、聯(lián)塑、永高等下游，隨時談價成交，隨行就市為主，不會簽太長時間的單子。片堿主要銷往西南、華南和華東，50%直銷，該比例在片堿行業(yè)內(nèi)屬于偏高水平，其中40%直銷給氧化鋁廠。中泰和中鋁戰(zhàn)略合作，直接談價，每個月定一次。

4、成本利潤情況：自有鹽礦；自有煤礦，到廠300；自備電廠，要先上網(wǎng)，再用網(wǎng)電；電石單耗1.38左右；液堿到片堿的蒸發(fā)成本在400-500。

5、氯堿庫存情況：PVC實物庫存大概有幾天的產(chǎn)量，但基本都預(yù)售掉了，所以沒有財務(wù)庫存。燒堿也基本沒庫存。

6、對燒堿看法：企業(yè)剛轉(zhuǎn)了一部分片堿去液堿，片堿日產(chǎn)少300噸，液堿日產(chǎn)多300噸，多出來的液堿主要去粘膠短纖（杭州亞運會影響華東聚脂產(chǎn)量，進(jìn)而使得粘膠短纖利潤好轉(zhuǎn)，開工提升），導(dǎo)致國內(nèi)片堿供應(yīng)整體減少，近期片堿需求也較好，山西燒結(jié)法氧化鋁企業(yè)買不到純堿，開始用片堿替代。企業(yè)判斷片堿供減需增，存在上漲基礎(chǔ)，所以挺價推高片堿價格，目前已經(jīng)推高并穩(wěn)定在3300左右，中期目標(biāo)4000元。

7、PVC出口情洗：近幾年PVC出口量占比在10%到20%左右，西出12萬噸/年，總出口在20-30萬噸/年左右，以利潤為導(dǎo)向開展出口業(yè)務(wù)，出口美金價格不能低于內(nèi)貿(mào)人民幣價格，同時會考慮國內(nèi)期貨價格趨勢，以及參考美國和臺灣省的美金報價。目前青島港報價817美元，天津港報價804美元，除此之外寧波、上海和廣東港口均可出口，但近期成交很差。近期PVC出口需要100%款到發(fā)貨，避免毀約。目前出口預(yù)售訂單已經(jīng)排到了10月，新訂單只能10月之后發(fā)貨，簽單到出貨周期在20-30天左右。PVC40%出口到印度，到印度海運費40美金；出口到越南占比20-30%；剩下主要出口到埃及。

8、PVC出口問題：目前出口上遇到三個問題：第一，印度VCM殘留量要求；第二，印度BIS認(rèn)證問題，預(yù)計未來一年到一年半就會落地實行，企業(yè)辦理認(rèn)證需要耗費半年到一年時間，電石法和乙烯法企業(yè)都要辦理，不辦理認(rèn)證就不能出口到印度，氯堿協(xié)會剛組織企業(yè)統(tǒng)一辦理，企業(yè)開始在辦理，BIS認(rèn)證實施后，出口包裝都需要更換；第三，越南PVC地板廠由于美國的涉疆方案問題，受到較大打擊，開工率基本都不足20%，甚至有停工。

9、對PVC出口看法：印度進(jìn)口在每年9月﹣來年1月屬于次好期，1月﹣5月屬于最好期，剩下時間屬于平?；酒?，基本期進(jìn)口在30萬噸左右，其中10萬噸從外國進(jìn)口，10萬噸進(jìn)口國內(nèi)乙烯法，剩下進(jìn)口國內(nèi)電石法，印度8月進(jìn)口數(shù)據(jù)預(yù)計不及預(yù)期，主要受到BIS認(rèn)證等因素影響。印度當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)灌溉、房地產(chǎn)等需求較好，但印度當(dāng)?shù)仄髽I(yè)抵制中國貨，國內(nèi)出口到印度仍有障礙。四季度國內(nèi)出口需要綜合考慮國際環(huán)境的供應(yīng)情況、國內(nèi)PVC價格以及國內(nèi)PVC供應(yīng)情況。因為國內(nèi)PVC價格上漲，海外不一定會接受高價貨，如果海外不接受，而海外又有將近300萬噸的檢修導(dǎo)致供應(yīng)不足，那印度從哪里進(jìn)口PVC就需要進(jìn)一步關(guān)注。整體偏樂觀，認(rèn)為四季度國內(nèi)出口有一定支撐。

七、某氯堿生產(chǎn)企業(yè)C

1、產(chǎn)能情況：全國性大型工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，以煤、磷、鹽作為三大化工主業(yè)。集團(tuán)下氯堿板塊PVC產(chǎn)能共115萬噸，燒堿產(chǎn)能90萬噸。工廠分布在湖北、新疆、內(nèi)蒙、青海等地，各工廠氯堿產(chǎn)品生產(chǎn)情況如下：

湖北：電石外采（成本在四個廠區(qū)中最高），電費在0.6+，PVC產(chǎn)能25萬噸，生產(chǎn)型號為SG-5型，燒堿產(chǎn)能是10＋萬噸，都是液堿。負(fù)荷9成左右，沒開滿是因為多余液氯難以消化。

青海：電石部分自產(chǎn)，需要外購一部分，電費在0.45附近，PVC產(chǎn)能30萬噸，生產(chǎn)型號為SG-5型，燒堿產(chǎn)能20+萬噸，主產(chǎn)片堿。

新疆：電石自備（但是看行情會外購），自發(fā)電，電費在1-2毛，PVC產(chǎn)能30萬噸，生產(chǎn)型號為SG-5型，燒堿產(chǎn)能20+萬噸，主產(chǎn)片堿。滿負(fù)荷運行。

內(nèi)蒙：電石自備（有外售），電費在0.45附近，PVC產(chǎn)能30萬噸，主產(chǎn)SG-5/SG-8型，58切換陳本在150-200左右，燒堿產(chǎn)能20多萬噸，大部分片堿，小部分30堿外售給周邊精細(xì)化工廠。

企業(yè)的鹽外采為主，但是費用基本都是路費，青海到站146左右，基本到廠200附近。電石爐開停成本不大，但可能影響使用壽命，長停開車需要一周時間。

2、生產(chǎn)情況：PVC開滿，青海一天600噸產(chǎn)量，內(nèi)蒙一天800噸，PVC青海庫容是5000-6000噸。片堿的產(chǎn)量在1600噸﹣1700噸/天，湖北燒堿開工不滿在九成，其余開滿，開不滿主要原因是液氯無法消耗（生產(chǎn)模式存在外售液氯和HCL調(diào)整PVC開工）。目前的價格會考慮開滿（氯堿都有利潤），今年價格最低點的時候開工在70%。電石的采購和生產(chǎn)切換看市場價格，對改企業(yè)來說開起來的裝置還是穩(wěn)定生產(chǎn)為主，雖然電石的開停成本不大，但也存在裝置壽命、原料損失的問題。電石停車后重啟大概時間為一周。

3、銷售情況：PVC的下游主要對接管型材。片堿分銷占比大，超50%，和貿(mào)易商合作多。片堿銷售分步全國各地，需求零散，主要的下游是精細(xì)化工、新能源，賣給氧化鋁的少。由于和氧化鋁交易少，在定價時主要是結(jié)合自身市場和其他工廠的價格做一個參考，確定價格時間在周一/周二。鐵路運輸偏多，主要到西南。液氯外賣給附近化工需求，環(huán)氧、農(nóng)藥等。

4、庫存情況：目前PVC有一定庫存，燒堿沒庫存，由于工廠大多數(shù)產(chǎn)片堿，是沒有液堿倉庫的，32堿和50堿有生產(chǎn)流程中間儲罐，但沒有專門建倉庫。

5、運輸情況：PVC和片堿的運輸一般情況下運費不會差很多，片堿需要危化品資質(zhì)，理論上工廠、車、倉庫、站臺都需要，站臺有危化品資質(zhì)的一個省一般也就1-2個。片堿從青海到西南運費在200-300，到湖南湘鄉(xiāng)PVC300左右，堿350左右。

6、出口情況：出口目前在推，出口兩個方向越南/印度，另一邊是新疆陸路到中亞地區(qū)。美國制裁問題越南的加工產(chǎn)品現(xiàn)在只能去歐洲。

7、對后市看法：近期PVC行情跟基本面沒太大關(guān)系。房地產(chǎn)增速下降，需求偏弱，現(xiàn)在只是短時間的刺激，中長期難以恢復(fù)到以前水平。粗步了解到目前價格下游不會補(bǔ)庫，今年整個下游開工不佳，近期剛需補(bǔ)庫為主，開工難以提升，但也沒繼續(xù)走弱。認(rèn)為十一之前會有補(bǔ)庫，但預(yù)計不會做太多庫存，整體市場對10月PVC看法偏空，燒堿略好。

（注：長江期貨發(fā)布調(diào)研報告的時間為為9月14日）

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