9月上旬，卓創(chuàng)資訊針對(duì)山東省內(nèi)多個(gè)PE農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商進(jìn)行了現(xiàn)場調(diào)研。在調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，龍頭企業(yè)和中小企業(yè)訂單出現(xiàn)分化、產(chǎn)品差異化、成本托底減弱等三大信號(hào)，這些初期的信號(hào)在一定程度上反映了PE農(nóng)膜未來的發(fā)展趨勢，將是我們研究PE需求角度的指引，同樣也是PE農(nóng)膜企業(yè)未來重點(diǎn)關(guān)注的方向。

2023年6月至9月上旬，我國PE價(jià)格保持勻速上漲，9月中旬呈現(xiàn)出了觸頂橫盤跡象，上漲主要原因是原油作為成本端持續(xù)拉動(dòng)和全國需求復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈所致，橫盤或主要在于預(yù)期的轉(zhuǎn)變。目前我國PE標(biāo)品產(chǎn)能過剩，高端牌號(hào)受到海外貨源不穩(wěn)定出現(xiàn)了市場供應(yīng)緊張的情況。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，市場普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增加了不確定性因素，塑料行業(yè)整體對(duì)于市場前景觀望情緒濃厚。PE農(nóng)膜作為PE最大且最集中的下游，可以說是支撐PE底部需求的重要依托，為了更好的了解真實(shí)的市場情況，9月上旬卓創(chuàng)資訊對(duì)于我國農(nóng)膜生產(chǎn)最集中的山東地區(qū)進(jìn)行了現(xiàn)場調(diào)研，在此過程中PE農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)以及貿(mào)易商反映出了一些市場信號(hào)，或暗示PE農(nóng)膜行業(yè)的發(fā)展趨勢，本文將逐一進(jìn)行闡述分析。

信號(hào)一：生產(chǎn)龍頭企業(yè)和中小企業(yè)訂單出現(xiàn)分化

根據(jù)本次調(diào)研的情況來看，大型PE膜生產(chǎn)企業(yè)訂單同比幾乎不變或出現(xiàn)了增量，然而中小生產(chǎn)企業(yè)訂單同比有所下滑。大型企業(yè)普遍認(rèn)為我國棚膜發(fā)展仍然處于較快速的發(fā)展階段，訂單情況看，今年增長穩(wěn)定，主要在于國內(nèi)部分省份地區(qū)尚未完成現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)設(shè)施建設(shè)，對(duì)于高質(zhì)量棚膜的需求還在持續(xù)增加。而然中小型企業(yè)在2023年的訂單卻出現(xiàn)了不同程度的縮量，近兩年華東地區(qū)受到“退菜還田”相關(guān)政策的影響，蔬菜大棚設(shè)施增量有限，種植面積有所下滑，同時(shí)高端膜的普及菜農(nóng)更換棚膜的周期延長。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的農(nóng)膜樣本企業(yè)生產(chǎn)來看，2023年農(nóng)膜產(chǎn)量符合季節(jié)性規(guī)律，1-8月總體同比2022年基本持平，處于近六年平均水平，疊加小企業(yè)訂單縮減，側(cè)面說明了農(nóng)膜行業(yè)訂單逐步向大型企業(yè)轉(zhuǎn)移。分析其原因，大型生產(chǎn)企業(yè)由于擁有更豐富的設(shè)備，可以滿足差異化的市場需求，同時(shí)，由于農(nóng)膜訂單簽訂往往提前于8月需求旺季，大型企業(yè)往往能提供更穩(wěn)定的貨源。

信號(hào)二：擴(kuò)能企業(yè)較少，產(chǎn)品差異化生產(chǎn)增多

根據(jù)本次調(diào)研的PE農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)來看，有擴(kuò)能計(jì)劃的企業(yè)相對(duì)較少，僅有兩家，占本次調(diào)研樣本的四分之一。而農(nóng)膜行業(yè)的擴(kuò)能計(jì)劃和傳統(tǒng)意義上的化工企業(yè)不同點(diǎn)在于擴(kuò)能的目的，農(nóng)膜行業(yè)企業(yè)擴(kuò)能的目的在于生產(chǎn)更多樣化和差異化的產(chǎn)品來滿足客戶需求，兩家生產(chǎn)企業(yè)此次計(jì)劃上新的設(shè)備都是用來生產(chǎn)寬幅農(nóng)膜，滿足規(guī)模化大型的蔬菜基地，成為生產(chǎn)企業(yè)的競爭優(yōu)勢。然而從行業(yè)的本質(zhì)上來說，新增的設(shè)備并沒有為PE農(nóng)膜行業(yè)帶來增量需求，而僅僅只是替代了部分存量需求。因此農(nóng)膜擴(kuò)能從研究的供需角度來說，并不意味著實(shí)質(zhì)性的需求增量。

信號(hào)三：PE上漲對(duì)農(nóng)膜市場上漲托底效果減弱

PE價(jià)格自6月份開啟上漲，然而農(nóng)膜并沒有跟隨上漲，符合微笑曲線模型的中游利潤壓縮的情況。PE農(nóng)膜屬于原材料加工企業(yè)，處于自由競爭市場，且農(nóng)膜價(jià)格是成本與需求主導(dǎo)下的客觀體現(xiàn)，傳統(tǒng)農(nóng)膜的定價(jià)話語權(quán)逐步向買方傾斜。因此，近幾年PE棚膜的利潤空間受到明顯壓縮，主要原因在于膜企為留住客戶與貿(mào)易商提前簽單，鎖定成品價(jià)格，直接影響膜廠盈利空間無法擴(kuò)大，農(nóng)膜技術(shù)壁壘逐步消解，普通產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，經(jīng)銷商對(duì)于提價(jià)抵觸明顯，PE農(nóng)膜標(biāo)品的平均毛利僅有2%-3%。從本次走訪調(diào)研了解到的情況來看，仍有一些差異化的產(chǎn)品盈利水平比較好，遠(yuǎn)高于標(biāo)品，例如一些針對(duì)性較強(qiáng)的差異化品目，由于部分果蔬對(duì)于溫度、濕度、陽光等環(huán)境要求比較苛刻，因此會(huì)根據(jù)其本身的特點(diǎn)研究并定制出功能性較強(qiáng)的棚膜，甚至能增加驅(qū)蟲的效果。此類差異化的產(chǎn)品利潤水平較高，受到PE價(jià)格本身的影響較小。綜上來看，無論是標(biāo)品還是差異化產(chǎn)品，受到原材料價(jià)格波動(dòng)的影響減弱。

PE農(nóng)膜市場競爭壓力較大，同質(zhì)化產(chǎn)品比較多，注重技術(shù)研發(fā)的公司銷量和利潤表現(xiàn)較好，此類企業(yè)往往受原材料價(jià)格的影響相對(duì)較小，而傳統(tǒng)的產(chǎn)品質(zhì)量變化不多的企業(yè)利潤壓縮嚴(yán)重，重視PE價(jià)格。貿(mào)易商考慮到長期合作的穩(wěn)定性等原因，訂單逐步集中在了龍頭生產(chǎn)企業(yè)。行業(yè)面臨了訂單逐步集中的趨勢。

從研究角度來說，不能單純的從PE開工負(fù)荷率判斷需求，因?yàn)樾略鲅b置多為滿足產(chǎn)品多樣化，并不是為了滿足增量需求，單純從開工負(fù)荷率來看或?qū)⒆呦蛲冉档?。行業(yè)角度來說，隨著行業(yè)技術(shù)革新持續(xù)，行業(yè)發(fā)展持續(xù)走向更集中的發(fā)展趨勢，同時(shí)或?qū)a(chǎn)生多樣化的PE膜，滿足不同農(nóng)產(chǎn)品和客戶的差異化需求。

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