【核心觀點】：臨近春節(jié)，各地短流程鋼廠也陸續(xù)進入假期。從對電爐企業(yè)檢修復產時間調研可知，2月螺紋鋼電爐產量將持續(xù)處于絕對低點，期間螺紋鋼產量也降至歷史低位，并且預計3月產量將恢復至正常水平。

一、2023下半年螺紋鋼電爐產量持續(xù)走高

2023年建材短流程生產基本呈現(xiàn)出前低后高的走勢，并且如下圖所示，10月后隨著利潤修復，螺紋電爐方面產量出現(xiàn)不同于整體持續(xù)偏低的走高趨勢，且走勢差異相較往年更加明顯，一定程度上彌補了去年年底長流程減產帶來的產量缺口。截至上周，螺紋鋼電爐產能利用率依舊保持在60%以上，不論是與去年1月或者近些年春節(jié)前3周同期數據相比都是處于偏高水平。

不過年關將至，加上建筑鋼材需求季節(jié)性走弱，即便鋼廠更愿意在有利潤時增加生產，但就電爐廠隨開隨停的生產特性以及各地春節(jié)放假傳統(tǒng)而言，節(jié)前幾周往往也會陸續(xù)停產放假。往年經驗來看，在節(jié)前2-3周起電爐廠便會陸續(xù)關停，春節(jié)前后2周產量基本降至年內最低點甚至歸0，直至元宵節(jié)后供應才將陸續(xù)恢復。

二、春節(jié)電爐廠停產調研結果匯總

當下接近春節(jié)，各地短流程生產企業(yè)也開始陸續(xù)安排放假事宜。由于當下高爐企業(yè)產量短期進入企穩(wěn)階段，為準確把握春節(jié)前后螺紋鋼產量變化情況，Mysteel針對具備螺紋鋼生產能力，且仍在正常生產的部分樣本電爐廠開展調研，調研內容包括春節(jié)前后鋼廠放假開始、結束時間、生產影響量等指標。本次調研涉及34家電爐企業(yè)，集中分布在華南、華東、西南地區(qū)。

調研結果如下：

1、 除長期停產鋼廠外，進入1月，僅少量電爐廠已處于停產檢修狀態(tài)，因此短流程供應端雖然存在減量但減產幅度有限。多數鋼廠將在1月25日后至2月1日前集中檢修，預計下周短流程方面將出現(xiàn)較為明顯減量。

2、 春節(jié)假期后第一周，部分電爐廠就存在復產計劃，但數量較少，樣本占比不到1/3；更多數鋼廠依舊會選擇在元宵節(jié)過后恢復生產，因此螺紋鋼將在3月回升到1月前的供給水平。

3、 2024年2月1日、2月8日、2月15日3周螺紋鋼將進入供給端快速減量狀態(tài)。

三、春節(jié)前后螺紋鋼產量預估

1月17日，按周度鋼廠調查數據顯示，以上34家調研樣本鋼廠螺紋鋼產量1月17日為56.35萬噸，按調研停產復產日期推算，春節(jié)前后7周產量變化如下圖所示：

1月24日至2月7日兩周隨著鋼廠停產數量增加，電爐廠螺紋鋼產量將進入快速下行階段；節(jié)前、節(jié)中產量基本見底；節(jié)后第二周少數鋼廠復產，產量開始小幅回升；直到3月在鋼廠普遍恢復正常生產后，螺紋鋼電爐產量將再度回歸到放假前供給水平。

考慮到137鋼廠口徑，目前仍處于生產狀態(tài)的電爐企業(yè)里，超過85%包含在本次調研樣本中，剩余極小部分鋼廠按普遍停復產時間計算，可推算出未來幾周137口徑電爐企業(yè)產量數據。再加上當下高爐企業(yè)螺紋鋼產量基本持穩(wěn)，節(jié)前鐵水也處于緩慢回升狀態(tài)，短期螺紋鋼產量變化將主要取決于電爐廠生產情況，春節(jié)前后7周137口徑螺紋鋼總產量也將如下表所示：

從未來7周產量預估來看，在不考慮長流程鋼廠軋線復產的前提下，春節(jié)期間螺紋鋼產量將降至歷年低位，最低位接近200萬噸水平，供應壓力將得到有效緩解。

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