導(dǎo)語(yǔ)

蔡志勇，1929年出生于上海，“華爾街金融之王”，美國(guó)容器公司董事會(huì)主席。他親自主持業(yè)務(wù)，聘請(qǐng)專家做顧問(wèn)，大做股票生意，業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，很快就成為令人矚目的金融巨頭，被稱為“華爾街之王”。

不到30歲便創(chuàng)立了富達(dá)基金（Fidelity Investments）旗下的第一支出色的成長(zhǎng)基金，這之后富達(dá)才出現(xiàn)彼得·林奇；

不到40歲成為華爾街人人關(guān)注的頂級(jí)投資者；

比巴菲特大一歲，名聲曾高于巴菲特；

1987年，被列入年度美國(guó)商界巨第108位，被人稱為美國(guó)的“金融魔術(shù)師”；

在上個(gè)世紀(jì)90年代，他在著名的麥哲倫基金工作時(shí)，他和管理富達(dá)趨勢(shì)基金的內(nèi)德·約翰遜，并稱為那個(gè)時(shí)代基金經(jīng)理中的絕代雙驕；

他曾和美國(guó)著名華人企業(yè)家王嘉廉、王安和劉立等人，一起被著名的《商業(yè)周刊》評(píng)選為“企業(yè)精英”；

......

直到今天，華爾街沒(méi)有第二個(gè)華人達(dá)到過(guò)當(dāng)年蔡志勇這樣的明星投資者的地位——這就是我們今天要說(shuō)的主角：華爾街的華人傳奇蔡志勇。

如果說(shuō)人生是一條K線，蔡志勇的擇時(shí)可謂完美（見(jiàn)下圖，藍(lán)線是道瓊斯指數(shù)走勢(shì)）。

提到蔡志勇，可能在當(dāng)今市場(chǎng)上知道他的人并不多，但在上個(gè)世紀(jì)，他可是華爾街炙手可熱的明星基金經(jīng)理，深受投資者追捧。今天，就帶大家來(lái)了解一下蔡志勇的傳奇一生。

天賦異稟

1929年3月，蔡志勇于上海出生，并在上海度過(guò)了自己的幼年和少年時(shí)代。1947年，年僅18歲的他只身赴美留學(xué)，兩年后便成功取得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，可以說(shuō)是天賦異稟。畢業(yè)以后，蔡志勇到一家紡織企業(yè)工作了一年。隨后便跳槽到證券公司擔(dān)任分析師，在此期間，蔡志勇對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣。在研究的過(guò)程中，蔡志勇發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)的美國(guó)股市存在一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題：散戶和共同基金二分天下，但共同基金在投資上普遍保守，主要投資高分紅股票，收益率只和政府公債以及銀行存款的利息相當(dāng)。蔡志勇認(rèn)為共同基金這種做并賺不到什么錢(qián)，應(yīng)該去投資那些具有巨大增值潛力的股票，靠選擇買(mǎi)賣(mài)時(shí)點(diǎn)，在大幅漲跌中獲利。他管這種做法叫做“趨勢(shì)投資”。

1952年，經(jīng)人推薦，蔡志勇進(jìn)入富達(dá)投資，成為了一名研究員。盡管起初的薪水和地位都不高，但證券業(yè)的興起還是讓蔡志勇干得津津有味。憑借著對(duì)優(yōu)質(zhì)股票極高的敏感度，蔡志勇總能在諸多個(gè)股中選出漲幅最高的那幾只，也正因?yàn)檫@樣，蔡志勇逐漸受到了老板的賞識(shí)。六年后，29歲的他便成功擔(dān)任了基金經(jīng)理。

后來(lái)，他看準(zhǔn)市場(chǎng)走向，給老板寫(xiě)了一份兩頁(yè)紙的建議書(shū)，提出了另外成立一個(gè)基金的主意。蔡志勇的敏銳和智慧令老板對(duì)這個(gè)年輕人刮目相看，老板馬上就采取了這個(gè)建議。果然，當(dāng)年這個(gè)基金賺到了大錢(qián)。這一份兩頁(yè)紙的建議書(shū)，也給蔡志勇帶來(lái)了價(jià)值十萬(wàn)美元的分紅。

嶄露頭角

1958年，蔡志勇不到30歲，便掌管著富達(dá)投資的首只進(jìn)取基金。在此期間進(jìn)一步磨練了他的投資專長(zhǎng)，那就是將資金集中在少數(shù)幾只明星股票上，短期內(nèi)快速獲利。他當(dāng)時(shí)投資的公司包括施樂(lè)（Xerox）復(fù)印機(jī)和寶麗來(lái)（Polaroid）相機(jī)等。這些在當(dāng)時(shí)都還是新興企業(yè)，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)盛行的投資智慧卻是分散投資。

結(jié)果，他的基金投資回報(bào)奇跡般地實(shí)現(xiàn)了每年超過(guò)50%，并且很快就吸引了許多散戶投資者，基金總值幾年內(nèi)迅速上升到10億美元，成為美國(guó)當(dāng)時(shí)最大的證券投資基金。

彼得·林奇在他的書(shū)中這樣描述：“富達(dá)基金公司在向美國(guó)人銷(xiāo)售共同基金方面所做的工作如此出色，以至于連我的母親也每月投資100美元購(gòu)買(mǎi)富達(dá)資本基金（Fidelity Capital）。富達(dá)資金由蔡志勇（Gerry Tsai）管理，是這個(gè)快速獲利時(shí)代（go-go era）兩個(gè)有名的快速獲利基金（go-go fund）之一?！?/p>

由于蔡志勇所管理的基金表現(xiàn)驚人，他在1963年便成了富達(dá)投資的第二號(hào)人物。

跌宕人生

就在更多人幻想著成為下一個(gè)蔡志勇的時(shí)候，美國(guó)股市卻迎來(lái)了暴跌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫25%，市場(chǎng)上不少基金都損失慘重，蔡志勇的產(chǎn)品也不例外。不過(guò)，他并沒(méi)有讓基金產(chǎn)品的凈值持續(xù)低迷下去。當(dāng)年10月，蔡志勇在極度看好市場(chǎng)的情況下豪擲2600萬(wàn)美元入市，這筆資金超過(guò)了巴菲特當(dāng)時(shí)管理基金的總規(guī)模。蔡志勇的這次出手，震驚業(yè)界，大家都覺(jué)得他瘋了，但他卻用業(yè)績(jī)證明了自己的判斷。僅過(guò)了短短3個(gè)月，富達(dá)資本基金的資產(chǎn)價(jià)值便上漲了70%。

1958年，蔡志勇升任公司總經(jīng)理，憑借其在金融上的才華，富達(dá)基金的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)年增長(zhǎng)率高達(dá)50%左右。1965年，富達(dá)基金的董事會(huì)主席年老引退，但他卻極力反對(duì)將該職務(wù)交給大家一致看好的蔡志勇。對(duì)此，蔡志勇頗為憤慨，便以220萬(wàn)美元賣(mài)出了自己在富達(dá)基金的股份，出來(lái)自立門(mén)戶，經(jīng)營(yíng)互惠基金，并成立了曼哈頓基金。正是這只基金，為蔡志勇在華爾街贏得了廣泛的聲譽(yù)。

成立這只基金的時(shí)候，蔡志勇只計(jì)劃募集2500萬(wàn)美元，但最后的情況卻大大出人所料，基金募到了2.47億美元！這一數(shù)值不僅是當(dāng)時(shí)巴菲特管理基金的10倍，更是刷新了華爾街的最高記錄。當(dāng)時(shí)，蔡志勇和他的曼哈頓基金成了華爾街每天熱議的話題。據(jù)說(shuō)，為了認(rèn)購(gòu)他的產(chǎn)品，有不少投資者甚至愿意支付8.5%的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。蔡志勇也因此被人們冠以“擁有點(diǎn)石成金之術(shù)”的美稱。

1968年，美國(guó)證券市場(chǎng)逐漸衰退，互惠基金的行情也開(kāi)始下跌。蔡志勇急流勇退，將自己的基金以3700萬(wàn)美元賣(mài)給了CNA金融公司，并受聘繼續(xù)擔(dān)任該基金的基金經(jīng)理。不過(guò)，由于市場(chǎng)環(huán)境環(huán)境不佳，蔡志勇激進(jìn)的投資方式導(dǎo)致原本資金量龐大的曼哈頓基金年年縮水，業(yè)績(jī)更是比絕大多數(shù)策略保守的基金要差很多。質(zhì)疑聲不斷襲來(lái)，曾經(jīng)的投資奇才從高處跌落了……

失意之下，蔡志勇離開(kāi)了CNA。

重出江湖

1973年，蔡志勇用所有的資金成立了自己的蔡氏股票經(jīng)紀(jì)公司，經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)生意。蔡氏股票經(jīng)紀(jì)公司的總部設(shè)在紐約，并在洛杉磯及波士頓設(shè)有辦事處。蔡志勇東山再起，自理業(yè)務(wù)，另聘任一些白人金融專家，業(yè)務(wù)大有發(fā)展。

1978年，待到那些惡名淡了下來(lái)，蔡志勇開(kāi)始把自己的精力用在了美國(guó)罐頭公司，一家食品包裝企業(yè)，進(jìn)而把這家企業(yè)轉(zhuǎn)型為更能賺錢(qián)的金融企業(yè)。

類(lèi)似于巴菲特將紡織廠伯克希爾·哈撒韋改變?yōu)橐患冶ｋU(xiǎn)公司，蔡志勇掌控的罐頭公司在1982年買(mǎi)下了一家人壽保險(xiǎn)公司—聯(lián)合麥迪遜公司(Associated Madison Companies，Inc.)的金融保險(xiǎn)公司的控股權(quán)，并出任該公司的CEO兼董事會(huì)主席。

大約四年之后的1986年，蔡志勇偶然向當(dāng)時(shí)全美最大的鋁制容器生產(chǎn)商American Can的老板伍德賽德(William S.Woodside)寫(xiě)信建議他通過(guò)郵政來(lái)銷(xiāo)售保險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)American Can正考慮由實(shí)業(yè)向金融轉(zhuǎn)型。

伍德賽德隨后安排自己的一名高級(jí)主管Kenneth A.Yarnell Jr.去同蔡志勇接洽，聽(tīng)取一些行業(yè)建議。隨后事情發(fā)生戲劇性轉(zhuǎn)變，伍德賽德愛(ài)才心切，決定以超過(guò)一億美元的價(jià)格買(mǎi)下蔡志勇當(dāng)初僅花費(fèi)幾百萬(wàn)美元買(mǎi)下的聯(lián)合麥迪遜公司，蔡志勇由此加入American Can公司，成為行政副總裁。

之后伍德賽德退休，蔡志勇正式坐上了公司的頭把交椅，并在1987年策劃了對(duì)Smith Barney的4億7500萬(wàn)美元的收購(gòu)。蔡志勇后來(lái)將American Can的名字改為了Primerica，以反映公司業(yè)務(wù)的改變。

Primerica成為道瓊斯30只成份股之一，使得蔡志勇也成為了領(lǐng)導(dǎo)一家道瓊斯成份股企業(yè)的首位華人。

在他領(lǐng)導(dǎo)下，Primerica的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大。

在1988年，蔡志勇的Primerica公司同Sanford Weill的Commercial Credit集團(tuán)以16.5億美元的價(jià)格合并，合并后的公司最終發(fā)展成為今天的花旗集團(tuán)。

蔡志勇成為兩家公司合并之后的最大股東，但他將日常管理工作讓給了威爾(Weill)打理，后來(lái)威爾成為了花旗集團(tuán)的主席和CEO。1993年，蔡志勇重新進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，成為了三角洲人壽公司的CEO。

在人生的最后十幾年時(shí)間里，蔡志勇又回到了最初的保險(xiǎn)領(lǐng)域，在1993至1997年期間擔(dān)任Delta Life人壽保險(xiǎn)公司的主席，1997年他以大約2億美元的價(jià)格將公司出售。

在人生的最后幾年，他一直經(jīng)營(yíng)自己的蔡氏管理公司，同時(shí)也打理蔡氏基金會(huì)，進(jìn)行一些慈善事業(yè)。他捐給母校波士頓大學(xué)（Boston University）的就超過(guò)千萬(wàn)美元，波士頓大學(xué)更是將該校最先進(jìn)的音樂(lè)廳以The Tsai Performance Center命名，以紀(jì)念這位先進(jìn)的金融開(kāi)創(chuàng)者。

尾語(yǔ)

蔡志勇2008年辭世，79歲，死于多器官衰竭。《紐約時(shí)報(bào)》在訃告內(nèi)中肯地給了蔡志勇“創(chuàng)新投資家”的頭銜。

然而，回顧1968年，對(duì)比他和巴菲特的做法，我們不由想起那句名言：

華爾街永遠(yuǎn)不缺聰明人，只缺聰明的“笨”人。