周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了早盤寬幅震蕩隨后重心快速上移的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指在早盤一度出現(xiàn)高開走低的態(tài)勢(shì)，最低探至3203點(diǎn)，直逼3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。不過，隨著以銀行股為代表的化債主線、以自主可控為代表的華為產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股以及軍工股的反復(fù)活躍，市場(chǎng)人氣再度聚集起來，A股迅速企穩(wěn)，午市后進(jìn)一步拓展?jié)q幅，主要股指紛紛收出實(shí)體較長(zhǎng)的陽K線。

在寬幅震蕩中清洗浮籌

回顧近幾個(gè)交易日的走勢(shì)，可以看出，在9月底至10月上旬，滬深兩市出現(xiàn)了一波力度較為強(qiáng)大的增量資金進(jìn)場(chǎng)的態(tài)勢(shì)。一方面是來源于嗅覺靈敏的交易型資金，他們對(duì)政策信號(hào)的判斷極為準(zhǔn)確，交易極為敏捷，出擊的方向就是券商股，主要是因?yàn)闅v來A股出現(xiàn)脈沖行情，券商股均是當(dāng)仁不讓的先鋒品種。無論是2014年底、2020年6月那波脈沖行情，券商股均是數(shù)周甚至數(shù)個(gè)交易日出現(xiàn)了50%以上的漲幅。另一方面則是長(zhǎng)假前后大肆加倉(cāng)的新交易者，主要出擊方向就是20%漲幅的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板。

此類品種在前幾個(gè)交易日積累了巨大漲幅，極大地偏離了估值中樞，均值回歸的壓力較為沉重。所以，隨之出現(xiàn)了力度較大的回落。在周一早盤開盤以及開盤后的半小時(shí)內(nèi)，由于主要指數(shù)進(jìn)一步揚(yáng)升，從而為此類資金的退出提供了更為祥和的背景。所以，無論是券商股還是以科創(chuàng)100指數(shù)為代表的20%漲幅的成份股，均出現(xiàn)了較大力度的回落。由于此類個(gè)股是新增資金以及敏銳資金的代表，所以，此類個(gè)股的回落，也意味著此類資金在加速退場(chǎng)，從而使得主要股指在盤中出現(xiàn)了較有力度的回落。

但畢竟主導(dǎo)市場(chǎng)運(yùn)行的中堅(jiān)力量來源于那些對(duì)未來行情以及對(duì)此次政策措施極為信任的耐心資本，他們參與的銀行股等高股息率、指標(biāo)股持續(xù)活躍。而且，他們也相信重組整合、新質(zhì)生產(chǎn)力等產(chǎn)業(yè)方向。所以，耐心資本引導(dǎo)的銀行股、軍工股乃至華為產(chǎn)業(yè)鏈等諸多品種，在盤中反復(fù)活躍，迅速聚集了市場(chǎng)人氣，從而牽引著A股迅速企穩(wěn)，在午市后進(jìn)一步拓展?jié)q幅。

縮量中重心或?qū)⒕徛弦?/strong>

由此可見，前期以及周一的寬幅震蕩過程中，近期新增的交易型資金已經(jīng)大多離場(chǎng)。這不僅僅得到了盤面熱點(diǎn)動(dòng)向的佐證，比如說前文提及的券商股的退潮等盤中熱點(diǎn)演繹特征；也得到了成交金額迅速萎縮的特征。在周一，雖然成交金額較上周五有所放量，但滬深兩市的總成交金額已從上周初的3萬億元一線迅速萎縮至周一的1.63萬億元。而且，隨著券商股以及部分20%漲幅的熱門品種的退潮，成交金額有進(jìn)一步萎縮的趨勢(shì)。這就意味著市場(chǎng)的浮籌得到了較為充分的清洗，市場(chǎng)籌碼漸趨沉淀，在去年以來持續(xù)加倉(cāng)的以滬深300ETF為代表的耐心資本將再度成為A股的牽引力量。

由于耐心資本的持股底氣充足，且對(duì)未來的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景有著較為積極的信任態(tài)度，所以，他們的交易頻率低、持股時(shí)限長(zhǎng)。而且，他們青睞的方向不僅僅契合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的演繹方向，比如說新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的各個(gè)領(lǐng)域的龍頭股；而且大多是高現(xiàn)金流、高股息率的優(yōu)質(zhì)品種，也是當(dāng)前A股主要股指的核心成份股。所以，一方面是耐心資本，另一方面則是優(yōu)質(zhì)品種，如此就意味著A股的底基較為強(qiáng)勁有力。如果再考慮到近期一系列的積極增量信息等因素，A股的確有望在未來出現(xiàn)縮量中重心上移的趨勢(shì)。或者說，A股將從前期的寬幅震蕩格局走向未來的重心穩(wěn)步緩慢上移的強(qiáng)勢(shì)格局。

當(dāng)然，值得指出的是，好事必多磨。畢竟在接下來的時(shí)間，增量信息或?qū)⒉欢啵径葮I(yè)績(jī)的考慮卻不期而至。只是考慮到前文提及的耐心資本以及近期的增量信息所帶來的長(zhǎng)期積極效應(yīng)，A股有望在震蕩中重心緩慢上移。