“物以稀為貴”，任何一樣?xùn)|西，想要買的人相對多，而能夠賣的貨相對少，價格就容易上漲。這里的“稀”可以是絕對的稀缺，也可以是相對的稀缺。絕對的稀缺是指一項(xiàng)商品本身絕對數(shù)量就很有限，不可能讓每一個想要買的人都分得到，于是價格就會上漲，一直漲到大部分人買不起，而買得起的那部分人的數(shù)量和這項(xiàng)商品的數(shù)量相呼應(yīng)；相對的稀缺則是指一項(xiàng)商品本身的絕對數(shù)量并不是很少，但是出現(xiàn)在市場銷售環(huán)節(jié)中的相對數(shù)量卻不多，無法滿足廣大的需求，于是價格也會上漲。

絕對稀缺的商品比如魚翅和燕窩之類，它們的數(shù)量本來就有限，每一年也不可能增加太多，而想要品嘗的人的數(shù)量卻不少，因此價格下不來；相對稀缺的商品比如房地產(chǎn)之類，房子的絕對數(shù)量并不少，只不過擁有超過一套房產(chǎn)的家庭喜歡持有而不是銷售那一套或幾套自己不住的房子，開發(fā)商大多數(shù)情況下也不會有幾套賣幾套敞開了賣，政府更不會把能拍賣的土地集中拍賣而是少量逐批推出，因此雖然市場上有房子或者有原料可以生產(chǎn)成房子，但是想要買房者的數(shù)量還是超過了愿意出售的數(shù)量，房價也就節(jié)節(jié)攀升了。

相對西方人而言，東方人更喜歡持有財(cái)富、存儲財(cái)富，因此東方世界的資產(chǎn)泡沫一般要比西方更大一些，不管是東京、首爾、香港還是上海的房價，從某種程度上來說比美國主要城市的房價都要高。

當(dāng)然，東方人的這種特性也復(fù)制到了股票和期貨市場。日本和臺灣的股市平均市盈率都曾達(dá)到過驚人的水平。中國期貨市場期貨合約的升水狀況一般也高于西方市場，就比如滬深300股指期貨的升水就比道指期貨要多。

東方人喜歡持有，所以即便生產(chǎn)環(huán)節(jié)已經(jīng)供過于求了，流通環(huán)節(jié)還可能供不應(yīng)求，資產(chǎn)泡沫就容易產(chǎn)生；而西方人喜歡交易，資產(chǎn)泡沫就不容易產(chǎn)生，資產(chǎn)定價也就會相對偏低。說到底，這是東西方財(cái)富觀念和消費(fèi)觀念的不同所造成的。

在東方人的觀念里，財(cái)富要傳代，東方人更想把財(cái)富傳給下一代，似乎傳給兒孫的財(cái)產(chǎn)太少是不負(fù)責(zé)任的；而在西方人的觀念里，財(cái)富要為自己和現(xiàn)在的社會服務(wù)，似乎傳給兒孫太多財(cái)產(chǎn)是不負(fù)責(zé)任的，也是他們的“上帝”所不認(rèn)同的，當(dāng)然西方的高遺產(chǎn)稅也在一定程度上限制了財(cái)產(chǎn)的傳代。

在中國，很多時候，資產(chǎn)不能簡單地從生產(chǎn)角度去分析供求，還要從持有和流通角度去分析。如果說每個家庭都有擁有2-3套住房的沖動，那么中國的房地產(chǎn)市場的缺口恐怕還要20年30年才能填上；如果每個家庭都想儲藏1公斤黃金，那么恐怕把金店里黃金全賣光了還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

因此，想要讓某項(xiàng)資產(chǎn)的泡沫變小，要么大量增加供給，要么大幅增加它的持有成本、降低它的交易成本，要么逐步改變老百姓對財(cái)富的觀念。短期調(diào)控泡沫的方法應(yīng)是增加持有成本、降低交易成本；中期調(diào)控泡沫的方法應(yīng)是增加供給；長期調(diào)控泡沫的方法則是改變財(cái)富觀念。

雜談?wù)撸荷蛄?期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn總編