20 世紀(jì)早期，杰西·利物默被視為華爾街最為成功的股票投資人。他認(rèn)為1907 年股票市場會崩盤，一天內(nèi)掙了300 萬美元。1929 年，利物默在幾個股票市場都做了空，當(dāng)年盈利1 億美元。他認(rèn)準(zhǔn)那一年股票會狂跌，此后，"空頭高手"的綽號名震天下。利物默同時也是一位出色的商品交易商。我認(rèn)為一個人從交易和市場中所能學(xué)到的最有價值的知識主要是來源于對于過去價格走勢的研究，以及學(xué)習(xí)已往成功投資者的經(jīng)驗(yàn)。杰西·利物默和理查德·威可夫是20 世紀(jì)上半世紀(jì)最知名、最成功的投資者?，F(xiàn)今許多成功的投資者都是效仿前輩這些大師的投資風(fēng)格。以下是杰西·利物默《如何投資股票》一書的選粹，其中一部分是理查德·史密特先生的語錄。其中不乏期貨投資的真知灼見。該書由《投資者出版社》發(fā)行，可在亞馬遜網(wǎng)站上購得。引語多數(shù)來自于杰西·利物默本人。

--"期貨市場有史以來，由于人性中共同的貪婪、恐懼、無知和希望，期貨市場總是踏著同樣的步子發(fā)展。這就是技術(shù)圖形之所以有規(guī)律行進(jìn)的原因。

--"投機(jī)是世界上最誘人的一種游戲。但這種游戲里邊容不得頭腦的愚蠢、思想的惰怠、心理的欠缺的投資者，以及急功近利的冒險者。他們會身敗名裂、毀于一旦。

--"只有市場本身已經(jīng)確認(rèn)了你的觀點(diǎn)之后再采取行動。留些時間是對你個人觀點(diǎn)的負(fù)責(zé)。換言之，要做有耐心的投資者。"

--"無論股票還是商品市場，持守開始就出現(xiàn)盈利的頭寸。"這是利物默投機(jī)獲利的秘決。不要在虧損頭寸上耗時太久。

--"如果你的第一筆交易已經(jīng)出現(xiàn)虧損，如果再去補(bǔ)倉，無異于愚勇。絕對不要試圖去攤薄虧損頭寸。這點(diǎn)一定要銘刻在心。切記！切記！"

--"記?。寒?dāng)你無所事事的時候，那些自認(rèn)每天必須進(jìn)進(jìn)出出的投機(jī)客正在為你的下一次投資而奠平道路。你可以利用他們的錯誤大賺一把。"

--"當(dāng)接到追加保證金通知的時候，最好不要再打開帳戶。絕對不要再追加保證金。你已經(jīng)背離了市場走勢。為什么還要錯上加錯，好錢濫投呢？留得青天山在，不怕沒柴燒。"

--利物默總結(jié)出期貨或者股票市場中一些"關(guān)鍵的點(diǎn)位。他們主要包括：（1）市場在某些價位區(qū)域會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)--換言之，也就是前期主要的頂部和底部。（2）心理關(guān)口如50，100，200 等等。他一般是在價格突破這些"關(guān)鍵點(diǎn)位"時買進(jìn)，當(dāng)價格跌破這些"關(guān)鍵點(diǎn)位"時賣出股票或者期貨。

--"成功的投資者總是順應(yīng)走勢最流暢的市場。順市而為。趨勢是你的朋友。"

--謹(jǐn)慎的投機(jī)者從來不會同市場較勁。市場從未錯過--觀點(diǎn)倒是常常犯錯。

--很少有人能夠在期貨市場上成功，因?yàn)樗麄內(nèi)鄙倌托?。他們急功近利，總想一夜暴富?/P>

--"我堅信，歷史價格走勢會重演。這些價格走勢會不斷地重復(fù)，很少有什么變化。這是因?yàn)槭袌鍪怯扇蓑?qū)使--而人性不會改變的。"

--當(dāng)你在進(jìn)行交易時，"你應(yīng)該有一個明確的目標(biāo)：當(dāng)市場有背于你時，你在什么價位應(yīng)該平倉出局。你必須遵守你的規(guī)則！絕對不要讓風(fēng)險超過總資金的10%。彌補(bǔ)虧損要付出兩倍的代價。我在交易之前總是要設(shè)定止損價。"

--"我深深意識到，數(shù)百萬人在期貨市場投機(jī)，很少有人花全力去研究投機(jī)藝術(shù)。然而，在我看來，這是一項專業(yè)的工作--也許不止是一項工作。也許這是一種職業(yè)，來者攘攘，出類拔萃的卻很少。"

--"巨大的盈利來源于坐等，而不是思考。等待，等待，直到所有的事實(shí)驗(yàn)證了你的觀點(diǎn)，然后才果斷入市。

我想指出非常重要的一點(diǎn)是，杰西·利物默之所以在期貨市場取得成功，并不是因?yàn)樗麚碛惺裁磧?nèi)部消息，或者是對每個交易品種、股票有如何詳盡的知識。利物默在商品期貨市場取得成功是因?yàn)樗麑θ祟愋袨榈氖熳R。他很早就意識到，期貨和股票市場確實(shí)會變化，但是人類和他們的行為卻不會改變。這樣就構(gòu)成了他個人期貨交易成功的公式。自從近一個世紀(jì)之前利物默在股票和商品期貨市場取得輝煌成就之后，期貨交易的公式就沒有改變過。

最后補(bǔ)充一點(diǎn)：杰西·利物默也許可以稱得上是20 世紀(jì)最偉大的股票市場投資者。但是我對這一稱謂抱懷疑態(tài)度。當(dāng)然，對于他在股票和期貨市場所取得的巨大成就，以及他的投資威力，沒有人懷疑，也很少有人能夠匹敵。但是他的人生有些失衡。他是一個工作狂，很少顧及家庭生活。利物默于1940 年將槍口對準(zhǔn)了自己的腦袋，然后扣響了扳機(jī)。他毀滅了自己。你必須在生活中保持平衡，竭力達(dá)到持久的成功。投資市場也不例外。