去 年公募基金收益冠軍孫建波所管理的華商策略精選(簡(jiǎn)稱華商策略)成立3個(gè)多月了。來(lái)自巨靈金融服務(wù)平臺(tái)的最新數(shù)據(jù)顯示，由于去年11月中旬起市場(chǎng)出現(xiàn)一波較大調(diào)整，基金凈值普遍回調(diào)。盡管由于市場(chǎng)調(diào)整導(dǎo)致基金凈值下跌，但是孫建波仍為此對(duì)持有人表示了歉意。

新快報(bào)記者昨日獨(dú)家獲悉，孫建波還首度談及了華商策略的建倉(cāng)情況。他同時(shí)表示，相信華商策略將是時(shí)間的朋友，假以時(shí)日，基金單位凈值將會(huì)逐步回升，而且會(huì)有較好的盈利。而對(duì)今年的市場(chǎng)，他仍認(rèn)為是牛市孕育年。

核心持倉(cāng)基本面沒(méi)問(wèn)題

孫建波說(shuō)，華商策略建倉(cāng)經(jīng)歷了兩個(gè)階段。第一階段是控制倉(cāng)位、緩慢建倉(cāng)。整體判斷是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長(zhǎng)逐步確定，中周期將開(kāi)始，但是增速不會(huì)高，同時(shí)通脹的壓力會(huì)持續(xù);另外，中國(guó)股市經(jīng)過(guò)一年多的強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型，很多轉(zhuǎn)型受益的品種有較大的估值壓力。所以，2011年的股市將會(huì)表現(xiàn)得比較“中庸”?！霸谖夜芾砣A商盛世成長(zhǎng)基金的過(guò)程中，我從2010年下半年已經(jīng)非常注意精選那些能夠真正穿越周期波動(dòng)迷霧的公司作為核心持倉(cāng)，所以這類核心持倉(cāng)也值得華商策略基金持有。所以，我在去年12月下旬前逢低買入了這類品種?！钡诙A段，在堅(jiān)持2011年判斷的基礎(chǔ)上，階段性地認(rèn)為投資時(shí)鐘將進(jìn)入“類滯脹”階段，加大了焦煤、工業(yè)有色金屬的配置。

孫建波在文中特別申明，“我一直秉承信托責(zé)任，珍視持有人的每一分錢(相關(guān)的資料可以看看我在2010年接受媒體采訪時(shí)的觀點(diǎn))，絕不會(huì)為了所謂的排名，用華商策略的資金拉抬華商盛世成長(zhǎng)的重倉(cāng)股，我堅(jiān)持在這些核心品種跌多時(shí)，逢低買入，而且這類品種我會(huì)長(zhǎng)期持有的。

對(duì)基金出現(xiàn)浮虧問(wèn)題，孫建波也進(jìn)行了分析。他認(rèn)為第一類核心持倉(cāng)并不是基本面出現(xiàn)問(wèn)題，而是所謂的“漲多了”!“只要他們是真的好，橫盤或者調(diào)整一段時(shí)間，就會(huì)再漲上去，所以他們面臨的是成長(zhǎng)的煩惱，而這種煩惱來(lái)自投資者的情緒?！敝劣诘诙惓謧}(cāng)，孫建波看對(duì)了這些商品的價(jià)格，他們?cè)?011年都創(chuàng)了歷史或者階段高點(diǎn)，如銅價(jià)漲破了1萬(wàn)美元/噸，但是股價(jià)表現(xiàn)卻是很疲軟。究其原因，應(yīng)該是政府疾風(fēng)暴雨般地同時(shí)提高利率、匯率和存款準(zhǔn)備金率，造成市場(chǎng)的流動(dòng)性嚴(yán)重不足。

今年要積小勝為大勝

數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，華商策略成立以來(lái)的收益率為-5.02%，不過(guò)較同期滬深300指數(shù)的表現(xiàn)(約-8%)要好不少。對(duì)于華商策略未來(lái)的表現(xiàn)，孫建波比較樂(lè)觀。他坦言，在未來(lái)的投資上，自己將采取控制倉(cāng)位、精選阿爾法股票的原則，對(duì)于第二類持倉(cāng)，基于嚴(yán)厲的調(diào)控局面，會(huì)逐步減持;對(duì)于第一類持倉(cāng)，由于他們卓越的品質(zhì)，只要“休息好”了，必有卓越的股價(jià)表現(xiàn)?！坝兴麄冏鳛榛A(chǔ)，我認(rèn)為基金單位凈值會(huì)逐步回升，而且會(huì)有較好的盈利!”

而對(duì)于今年股市的走勢(shì)，孫建波則相對(duì)謹(jǐn)慎。他日前接受新快報(bào)記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)在過(guò)去一年中所出現(xiàn)的小股票雞犬升天、大藍(lán)籌股持續(xù)陰跌的現(xiàn)象，在今年可能出現(xiàn)修正。小股票會(huì)出現(xiàn)一次分化，甄別出哪些是真正的英雄，哪些是借機(jī)炒作。如果這個(gè)過(guò)程在2011年發(fā)生，要比2012年發(fā)生好，否則這種泡沫破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)、股市的殺傷力是很大的。

今年是兔年，孫建波認(rèn)為，股市表現(xiàn)將會(huì)像“溫柔兔”，看準(zhǔn)一個(gè)方向和趨勢(shì)一直做下去肯定是不對(duì)的，也不要太偏執(zhí)，而應(yīng)該“積小勝為大勝”?！敖衲晔袌?chǎng)可能出現(xiàn)"幾重奏"，不會(huì)是單邊漲，總體來(lái)看，今年市場(chǎng)將可能是經(jīng)過(guò)振蕩，但最終會(huì)歸于平淡的一年。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式改變并逐步向好，2012年的市場(chǎng)可能將比2011年更好，今年很可能是牛市孕育年?！?/P>