朋友們！今天，我再一次公開這個實驗帳戶，是為了說明在我國完全可以進行價值投資、中長期投資，完全可以不管牛市熊市始終滿倉，不需要進行資金管理什么的，同樣的可以獲得不菲的長期收益率，完全可以超越指數(shù)的增長率，完全可以抵御通貨膨脹率。只要你的選股適當，其收益率完全可以沖擊投資界的世界紀錄。

是為了讓朋友們明白，一時一度的賬面資金縮水并不害怕，只要你堅持自己認為正確的行為，只要你堅持適合自己的賺錢模式。當然，這畢竟是個實驗帳戶，有著很多的限制?，F(xiàn)實中的你，完全可以在價值投資的前提下進行波段操作，在熊市形成時落袋為安，以獲取更多的利潤。但是，你必須明白，作為價值投資（投機）者，所謂的波段操作、熊市回避只不過是為了實現(xiàn)錦上添花的作用，而不是根本性的賺錢模式。

歐美上百年的證券市場歷史告訴我們，目前為止還沒有一個人能超越林奇所創(chuàng)立的收益率證明，任何一個試圖波段、趨勢操作的人，很難超越價值投資者的收益。當然，就實質(zhì)來說，林奇先生并不是真正的價值投資者，嚴格說林奇先生就是個價值投資基礎(chǔ)上的趨勢投資。巴菲特先生才是真正的價值投資，但巴菲特先生同期的實際投資收益率相比林奇可遠了去了。

同時，在這里需要特別說明的是：在股市投資沒有唯一正確的賺錢模式，就是個“條條大路通羅馬”的東東，價值投資也不是股市的最佳賺錢模式，只不過是一個能在市場生存的手段而已。在股市，只要你解決了生存問題，那么賺錢只不過是個時間問題，只不過是個多少的問題。

假如說投資界的最高賺錢模式，那么應該是采用技術(shù)指標、個人感覺的短線操作，每天1%就不得了。但這個東東需要天賦，不是每個人都可以的，更不適合大多數(shù)人。價值投資其實質(zhì)就是傻瓜投資、笨蛋投資、懶人投資，是相對比較適合人們的賺錢模式。

在證券市場，我們千萬不要高估自己的能力，在市場面前，我們個人是多么的渺小，多么的無知，幾乎沒一個人能真正的了解市場的脾氣。所以，作為我個人，經(jīng)常的感覺就是小心翼翼，如履薄冰，就怕哪一天由于根本性的誤判而遭到滅頂之災。

我們應該明白，價值投資也不是人人都可以做的，它需要對投資標的有足夠的了解和對未來的毛估估預測，需要與個人能力所匹配。在市場，實行價值投資而失敗的同樣的比比皆是，其原因是他的性格、能力并不適合價值投資。很多人（失敗的價值投資者）認為在我國不適合價值投資，其實，這不是市場的問題，而是個人能力的問題。

價值投資（投機）的核心在于了解價值，在于了解價值與價格的相對值，在于不同品種之間的相對價值，在于毛估估的了解未來并隨時跟蹤動態(tài)，而不是一勞永逸的拿著。

所以說，千言萬語歸結(jié)為一句話：無論什么投資方式都可以賺錢，也沒有最佳投資模式之說，只要適合你的就是最好的。個人該賺取與個人能力相匹配的錢，賺自己力所能及的錢，不要想去賺自己的能力所達不到的錢。

所以，請你，有緣人，務必了解自己，了解自己的能力，了解自己的特長，了解自己是否適合這個人吃人的市場，而不是盲目的學習、模仿他人的賺錢模式。

所以，假如說你的性格、思維與感覺適合趨勢投資，那么你何必去做價值投資者呢？

在我看來，在參與市場的人中，至少有70%的人是不適合這個市場的，只能成為市場的奉獻者或者說犧牲品。所以，在前一階段大幅虧損的朋友（主要原因是進入的時機不是時候，所以也不能說這是個人能力的問題），你就更應該評估自己的能力問題，評估自己究竟適合哪一種投資理念的問題。假如你覺得不適合這個市場，假如你不想離開這個市場，那么我建議你接受我關(guān)于投資于基金的觀點，希望你能在適當?shù)臅r候調(diào)換成基金品種。

朋友們！你知道嗎？假如你的投資生涯為40年，假如你投入初始資金為10萬元，假如你選擇適合自己的投資模式，假如你能取得30%的年均利潤，那么你在40年以后的總資金為36個億，36000倍的收益。我想，足夠你自己的養(yǎng)老金了吧？同時，也足夠抵御了通貨膨脹率。這就是證券市場的魅力！

今天，是值得快樂的日子，我的實驗帳戶終于達到了100倍的利潤，今天是元宵節(jié)，今天是我的生日。更覺得開心的是今天的我得到了很多朋友的祝賀，讓我很感動！我相信，我的家人也會很感動的。讓我覺得在這里的三年值，值得我去做，值得我繼續(xù)。

在此我一并謝謝大家！謝謝朋友們的祝賀！謝謝朋友們的熱情！同時，我把同樣美好的祝福及心情獻給你！謝謝大家！

實驗帳戶，成立于95年春節(jié)后，初始資金1萬，買入四川長虹800股，目前持有浦發(fā)銀行56200股。

建立實驗帳戶的目的是為了驗證在我國、我個人能否進行價值投資？

實驗帳戶的原則是：不能空倉，必須滿倉，集中一個股票，不能頻繁買賣，不能買入基金，不能買入B股，當時還有一個原則是盡可能的中長期投資。

同時說明一下，這個實驗帳戶不是虛擬帳戶，是真金白銀的帳戶。當時還有個目的就是想拿這個一萬調(diào)換一輛奔馳大客，然后改裝為旅行車去旅游。

實驗帳戶的持股路徑：四川長虹（4年多）——山東鋁業(yè)（5年多）——民生銀行（2年不到一點）——鞍鋼股份（1年）——民生銀行（1年）——浦發(fā)銀行（？年）。14年間換手5次。

今天為止，實驗帳戶成立的日期整整14年，初始一萬，今天的收盤市價總值是100萬。也就是說，在14年之間，通過中長期始終滿倉價值投資，持股時間最短1年，最長5年多（山東鋁業(yè)，沒什么賺錢），實現(xiàn)利潤100倍。

假如按照14年計算，年均實現(xiàn)利潤38.95%。考慮到在今年年末，也許也只不過是這個價格，所以假如按照15年來計算，那么其復合收益率是35.94%。

其中，在2005年收盤時的市場價是179049元，累計利潤為1690%，時間為11年，年均利潤29.99%。

08年末收盤價是755350元，累計利潤為7454%，時間為14年，年均利潤36.19%；

在05-08年的三年間，實現(xiàn)利潤322%，年均利潤61.58%。

09年到今天為止的收益率是32.36%。

這些數(shù)據(jù)意味著什么呢？意味著我在95年投入的一萬元，現(xiàn)在是一百萬；意味著假如我在2006年1月1日投入1元錢，今天就變成了5.58元。

由于初始時候的粗放式經(jīng)營，致使持有長虹、山東鋁業(yè)、民生銀行的11年間，僅獲得年均29.99%的利潤。由于當時其資金實在是微不足道，我甚至有幾年都忘記了這個帳戶的存在。呵呵，現(xiàn)在得重視了，因為這也是錢。

這個實驗帳戶，在07年高峰的時候，曾經(jīng)達到230多萬，一年多時間，眼睜睜看著它縮水下跌了70%。因為我知道當時的這個市場價是并不真實的，所以就沒必要慶祝什么的。而現(xiàn)在的這個一百萬卻是真實的，所以就值得慶祝。

朋友們！我的這個100倍來之不易，是在市場大幅下跌以后稍許有點反彈以后的東東，是在很多反對者的眼里我會虧損的時刻實現(xiàn)的，所以就沒什么水分的。何況目前浦發(fā)銀行的相對估值并不高，所以就更加真實。

買進四川長虹的價格是12.50元，每股凈利潤是2.97元，市盈率4.21倍。

買進山東鋁業(yè)的價格大概是8元多，每股凈利潤0.277元，市盈率28倍。

目前浦發(fā)銀行的價格是17.79元，每股凈利潤2.21元，市盈率8.05倍。

這個實驗帳戶告訴我們：誰說在我國不能進行長期投資？實驗帳戶的事實證明，在我國同樣可以實行價值投資，中長期投資，始終滿倉投資。同時也證明，我適合價值投資。這就是這個實驗帳戶的全部意義。

呵呵，說句題外話：在這個實驗帳戶中，買進市盈率最高（28倍）的是山東鋁業(yè)，持股時間最長（5年多）的也是山東鋁業(yè)，期間山東鋁業(yè)的經(jīng)營業(yè)績增長3倍多，可惜的是我并沒有什么賺錢。所以，我對于高市盈率的品種有著天然本能的抵觸情緒。同時，也使我與茅臺、煙臺萬華、鹽湖鉀肥、蘇寧電器、特變電工等等大牛股失之交臂。

也許，朋友們還不知道，我這個實驗帳戶的收益率已經(jīng)超過了全球最成功的基金經(jīng)理林奇先生（注：彼得·林奇是當今歐美股票領(lǐng)域的超級巨星、華爾街的聚財巨頭。從1977年，33歲的他接管總資產(chǎn)2000萬美元的麥哲倫基金，經(jīng)過了1987年10月19日世紀大崩盤，一天之內(nèi)就損失22%。在反彈以后的1990年5月退出，13年時間，年均收益率達29%。退出的理由是受不了那工作壓力。當然，林奇先生那個基金的實際資本年均收益率要高于29%。因為我不知道麥哲倫基金的收費情況，所以我就沒辦法計算其實質(zhì)性的年均收益率）。同時，也已經(jīng)超過了被我國所神化的巴菲特先生的實際投資收益率，當然，巴菲特先生的年限比我這個長的多，所以，目前還不能算。

同時，也實質(zhì)性的超越了被媒體譽為國內(nèi)“股神”的林園先生。按照媒體披露，林園先生從92年的1千萬開始炒股票，至06年達到資產(chǎn)4個億，時間跨度同樣的14年，獲利40倍，年均利潤30.15%。何況，林園先生的這個收益率之中還有著融資即杠桿的收益。而我這個實驗帳戶，卻是實實在在的沒有一分錢的融資。

所以，我有足夠的底氣自信甚至固執(zhí)或者說堅持我的原則。

對于這個實驗帳戶，我在春節(jié)期間定了個計劃，計劃爭取在2030年以前達到1個億。也就是說，我計劃在未來的22年以內(nèi)，再實現(xiàn)利潤100倍，計劃年均利潤23.285%。

合計期限36年，實現(xiàn)利潤一萬倍，年均利潤29.16%。

這個計劃將分兩個階段，第一階段從2008年-2019年的11年，爭取總資產(chǎn)達到1200萬元，年均利潤28.53%。第二階段從2019年至2030年的11年，爭取實現(xiàn)總資產(chǎn)1個億，年均利潤21.26%?？紤]到實際情況，第二階段將適當延長持股時間，也就是說將實行懶惰投資。

假如這個計劃能實現(xiàn)，那么我可以正式宣稱，我的價值投資（投機）理念完全可以超越巴菲特先生（注：巴菲特先生在2006年為止，時間42年，實現(xiàn)利潤3612倍，年均利潤21.40%。目前他的年均利潤在不斷降低，假如按照2008年來計算，我相信，這個收益率將繼續(xù)降低。）。

為了能順利完成這個計劃，我準備適當修改一點游戲規(guī)則：原則上持股時間不得少于半年。其他規(guī)則不變。

也許，朋友們還不知道，在我這里，還有著好幾個老朋友的收益率遠遠地超過我這個收益率，他們基本也奉行價值投資（投機），中長期投資。比如說核潛艇，DKD，揚長而去，太湖寓公，豬哥哥，十年民生等等。

呵呵，在這里，還有個很奇怪的現(xiàn)象，當他的收益率能超過我的朋友，就不會反對我的投資理念或者說投資方法。恰恰就是那些一時賺錢的半吊子，卻在對我指手畫腳的指責甚至侮辱，一如我十幾年以前的情況。好玩嗎？反正我覺得不好玩。

也就是說，那些有資格指責我不合理地方的高手朋友們一般不會指責，那些根本就不具備資格的“高手們”會對我說三道四，甚至刻薄的侮辱。

所以，我想在這里向那些人說一句古話，希望你們能明白這個道理：鷹有時可能比雞還低，雞永遠飛不了鷹那么高！

價值投資是什么？是人生苦旅，其磨難非常人可忍耐。所以，愿意、堅持價值投資的人不會多。

最后，我留下一個思考的問題給大家思考一下：

自從我來到這個博客的近三年來，幾乎每天都會遭遇到“你買的是烏龜，人家的都大漲，就是你的不漲”，“隨便選擇任何一個股票都會比你的上漲的多，比大盤都不如”，“這是什么價值投資？能上漲的都是好股票”，諸如此類的種種責難與無情嘲弄。這個現(xiàn)象，說明了什么問題？

價值投資（投機）者的我，面對的是什么？面對的是自己的股票并不上漲，其他的股票活蹦亂跳時依然故我，面對著題材股大幅上漲的刺激時視而不見，面對著內(nèi)幕信息“近期將大幅拉升”的誘惑時不為所動，面對著市值大幅縮水時無動于衷，面對著股價跳水時心靜如水，面對著自己確定的將會下跌時依然穩(wěn)如磐石，面對著很多人無情嘲笑時忍氣吞聲。這就是價值投資（投機）者的磨難，其磨難不僅僅來自于市場，還來自于那些所謂的“高手”。當然，現(xiàn)實中已經(jīng)沒有了嘲弄我的人。

2005年12月31日開始，三年多來，上證指數(shù)從1161點上漲至今天的2225點，上漲了91.65%，年均增長23.35%（以3.1年計算）；我這個實驗帳戶從1000點上漲到了今天的5584點，上漲了458.39%，年均收益率74.16%。假如我這個實驗帳戶的指數(shù)基準點也是1161點，那么已經(jīng)超過了6400點。那么，價值投資（投機）的效果究竟如何呢？假如未來上證指數(shù)達到6000點，那么我這個實驗帳戶應該是多少呢？

今天我想讓朋友們思考的是：朋友們！價值投資真的在我國行不通嗎？

同時，問一下經(jīng)常過來指責我的人：雖然你逃頂了，但你達到了嗎？為什么呢？