上周筆者在念EMBA的學生來找筆者搬救兵,3月就要交論文的她,說她畢不了業(yè)了,原因是她的碩士論文題目“中國股權分置改革與認購權證之實證研究”根本找不到最新資料,筆者立即跟中國銀河證券的朋友調(diào)資料才解決學生的燃眉之急, 不過這也顯示中國的金融業(yè)相關研究將漸漸在臺灣學術界發(fā)芽,而筆者的另一位學生王菲(長相和聲音酷似大陸名歌手王菲,外號稱王菲),先前筆者在校任職時常跟筆者討論衍生品的實務操作,在念大學和研究所合計大約6年時間,藉由臺指期貨和選擇權,由原始NT8萬元(以下皆為臺幣)累積變成220多萬元,甫畢業(yè)已經(jīng)被某大期貨公司延攬成為高薪資操盤人才,和其它同學多數(shù)茫然不知工作在哪里相較,她特殊專長幫她找到很好的工作。

下錯單,結果短短2天反而獲利近6倍

王菲2004年大選前看好國民黨的候選人連及宋一定會勝選,經(jīng)跟筆者討論后決定以臺指選擇權為標的(她的錢也只能買臺指選擇權,因當時臺指期貨保證金就要12萬)她把4年省吃簡用的積蓄60%的5萬元投入臺指選擇權,而且原本要全部作多,沒想到電子交易下錯單,買進買權變成買進賣權,變成全部作空單(下了單當時自己也不知下錯了,),因為兩顆子彈事件(當時陳水扁遭槍擊,結果陳水扁反而當選),臺指期貨在選后第一個交易日開盤立刻大跌478點(期指跌停板鎖住,而且第二天繼續(xù)大跌,波段最大跌幅高達近1000點),結果她因禍得福,合計兩日平倉后由5萬元變成29萬多元，這金額對一個學生來說實在是很多(她教家教一個月才6000元),成為她的第一桶金。(這是筆者聽過最離譜的事,筆者只能說她氣太旺了)

基本分析無用論

王菲是學經(jīng)濟的，對于經(jīng)濟指針很重視,臺灣這些年來經(jīng)濟數(shù)據(jù)都在衰退,GDP成長率年年都是亞洲后段班、景氣亮藍燈、M2供給創(chuàng)新低(錢都外流到大陸香港),所以認為指數(shù)上漲沒道理,就進場放空在6300點(圖一A點)附近后被大盤上漲軋到停損,這次她損失了10多萬元,也重新修正,恍然大悟的跟筆者說基本面分析不是不好，只是它對期貨來說實在太落后了，經(jīng)濟面基本上只會延后反應,這觀念讓王菲在期指運用上又上一層樓。

用技術分析進場操作

王菲對于技術分析研究不深,她看好行情就會進場,第一次在指數(shù)大幅下跌后進場放空6250點(A點,由圖一可以看出放空后期指仍持續(xù)上漲),她認錯后策略開始轉空為多,她采取指數(shù)出現(xiàn)低點不破出,且出現(xiàn)紅K棒就進場作多的策略,進場時間都在收盤前15分鐘(研判當日應該有機會是紅K棒就進場),而留倉不超過3個交易日(不含當日),在6540點(圖一B點)和6620點(圖一C點)進場兩次,兩次都是在上漲過程中的指數(shù)下跌修正波,她運氣不錯進場后都有獲利,但因出場時間早,有時候連續(xù)上漲10個交易日但她早已出場,不過合計兩次仍賺了35.6萬元,，不貪心賺不多但這樣也很不錯了,所以要操作期指成功,“30%技術，70%的策略再加上100%的信心”才有機會賺錢。

八次賺錢抵不過一次沒停損

在期指推出后,我非常著迷,，因為我買臺積電(臺灣最大權值股)兩年多, 獲利大約35%,已經(jīng)是很高的報酬率,結果第一次臺指選擇權下錯單反而賺了600%,，我就覺得股票累積報酬率太慢,我當時就很貪心開始大舉買進選擇權和小臺指,竟然在一個月內(nèi)進出八次累積賺了將近400%(詳見表一)獲利,不過在一次行情看錯的狀況下,加上我資金轉換為個股選擇權和電子期貨,最糟糕的是逢低攤平,加上沒停損又押滿倉,結果全盤輸,其中友達個股選擇權因為價位選擇不當,出現(xiàn)流動性不足無法平倉,電子期貨波動幅度太大也讓我兩次多單停損后又開始上漲(應該是獲利的部位變成虧損),所以商品熟悉度也是成功與否主因。

王菲認為近期臺灣的期貨市場越來難操作,原因是市場趨于成熟化,如果進出時間不夠快很容易受傷,有很多同學對于期指躍躍欲試,但最好時間已過,進去操盤一年多,也幫公司賺了800多萬,不過她準備離開期貨公司到銀行工作了,她覺得壓力實在太大,反而是中國滬深300指數(shù)期貨是一個讓人期待的商品,也期待兩岸在期指有更多交流機會。

黃律圣,中國臺北講師,中國文化大學MBA畢業(yè),具備合格大學講師資格,曾任臺灣最大金融考照班文教機構班期貨業(yè)務員證照及證券分析師證照講師,臺灣最大報自由時報外匯及黃金專欄主筆, 華爾街財經(jīng)臺股市正元電視節(jié)目臺指期貨盤中解盤人,臺灣各大學及壽險、證券、銀行等數(shù)百場期貨專題演講主講人,主要工作為輔導上千位證券從業(yè)人員開發(fā)指數(shù)期貨業(yè)務。