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成本重心下移,硅鐵偏弱震蕩:國泰君安期貨12月23早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2024-12-23 11:28:31 來源:國泰君安期貨

重點關注

尿素、生豬

尿素:短期震蕩,中期趨勢仍偏弱。短期而言,化肥保供穩(wěn)價座談會將于12月26日召開,尿素絕對價格同比偏低格局下,空頭低位避險情緒較強,盤面在反彈后震蕩運行,但由于UR2505合約升水現(xiàn)貨100元/噸左右,較高的升水導致上方空間逐漸收窄。中期而言,基本面仍偏弱,基層需求疲軟,預計期貨及現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)抵抗式下跌。盤面UR2501合約小幅升水格局下,倉單數(shù)量位于高位,近端交割壓力逐漸增加。UR2505合約由于是旺季合約,此前交易旺季終點價值給予較高升水,伴隨UR2505合約轉變?yōu)橹髁霞s或逐漸從交易強預期轉為交易弱現(xiàn)實,高升水格局或無法延續(xù),預計短期震蕩后趨勢承壓。靜態(tài)估值端,上方空間而言,在基本面驅動來之前,強預期較難對盤面進行大幅推漲,主要原因在于目前尿素行業(yè)處于高產量、高庫存的弱現(xiàn)實狀態(tài)且弱基本面矛盾突出,供應端壓力明顯制約現(xiàn)貨價格彈性,臨近交割,UR2501合約在升水50元/噸附近,無風險套利空間產生,現(xiàn)貨跟漲乏力背景下,盤面上方空間不足。下方空間而言,由于氣頭尿素季節(jié)性減產以及煤炭價格中樞持續(xù)小幅下移,尿素下方空間有所增加。

生豬:冬至前腌臘備貨需求增量超預期,然而,供應繼續(xù)左移,集團及散戶均增加供應,現(xiàn)貨價格弱勢運行,且體重下降速度偏慢,導致悲觀情緒蔓延。伴隨冬至后需求回落預期兌現(xiàn),現(xiàn)貨再度進入印證階段,周末存在少量投機需求介入,現(xiàn)貨價格反彈,需繼續(xù)觀測持續(xù)性,近月合約進入基差行情階段。前期遠月合約充分計價能繁仔豬增量、成本下降的弱預期,合約流動性不足,套保影響力較大,但是,生豬近端悲觀情緒將反饋影響生產節(jié)奏,遠月蹺蹺板邏輯再現(xiàn),估值支撐顯現(xiàn),呈現(xiàn)反套局面。


所長早讀

股指窄幅震蕩,結構上大小風格更加均衡

觀點分享:近期指數(shù)窄幅震蕩,結構來看大小風格更加均衡。驅動方面,12月會議和數(shù)據(jù)發(fā)布結束,國內經濟、政策進入真空期。海外美聯(lián)儲鷹派降息,但目前看對A股擾動亦有限。在基本面變量清淡的情況下,微觀層面交易性影響因素加大。由于小盤股交易已過于擁擠,獲利資金年底落地情緒增加。國債收益率持續(xù)下行,增加了大盤紅利風格配置熱情,市場大小盤風格漸平衡。在12月,市場重心已經下移,預計短期在缺乏明顯驅動的情況下,指數(shù)層面依舊保持震蕩格局。行情熱點或進一步向部分熱點科技品種以及紅利品種集聚。操作層面高拋低吸,風格方面近期切換迅速,或難有單邊強趨勢品種。


今日早評

黃金:FOMC會議放鷹,快速回落

白銀:快速下沖

銅:缺乏驅動,價格震蕩

鋁:鋁:下破2萬關口,下游消費邊際弱化

氧化鋁:海外現(xiàn)貨反復,國內現(xiàn)貨及庫存吃緊趨勢緩和

鋅:下方空間或有限

鉛:震蕩運行,關注供應擾動

鎳:宏觀情緒主導邊際,低位多空博弈加劇

不銹鋼:短期鋼價低位磨底,修復仍需等待驅動

錫:重新轉弱

工業(yè)硅:關注下方支撐位

多晶硅:報價弱穩(wěn),關注期貨上市

碳酸鋰:主力合約換月,價格上方承壓

鐵礦石:弱勢震蕩

螺紋鋼:下行空間有限

熱軋卷板:下行空間有限

硅鐵:成本重心下移,偏弱震蕩

錳硅:鋼招定價落地,偏弱震蕩

焦炭:寬幅震蕩

焦煤:寬幅震蕩

動力煤:需求疲弱,跌勢延續(xù)

玻璃:市場穩(wěn)中偏弱整理

對二甲苯:5-9正套,短期震蕩市

PTA:短期震蕩市,多PX空PTA

MEG:供應高位,上方空間有限

橡膠:震蕩偏弱

合成橡膠:跟隨橡膠板塊回調,下方有支撐

瀝青:現(xiàn)貨緩跌,延續(xù)窄幅震蕩

LLDPE:寬幅震蕩

PP:現(xiàn)貨下跌

燒堿:偏強震蕩

紙漿:震蕩運行

原木:震蕩偏強

甲醇:短期震蕩回調

尿素:上方空間收窄,趨勢仍承壓

苯乙烯:關注港口庫存,震蕩偏弱

純堿:市場無明顯波動

LPG:窄幅震蕩

PVC:低位震蕩

燃料油:夜盤下跌,強勢暫緩

低硫燃料油:偏弱震蕩,外盤高低硫價差暫時企穩(wěn)

集運指數(shù)(歐線):輕倉試多02;06、10空單酌情平倉

短纖:短期震蕩市

瓶片:短期震蕩市

棕櫚油:關注印度和中國的采購意愿

豆油:繼續(xù)受大豆價格影響

豆粕:美豆續(xù)漲,連粕或延續(xù)反彈

豆一:國際豆價回暖,延續(xù)反彈

玉米:關注售糧情況

白糖:偏弱運行

棉花:關注8月份的低點的支撐

雞蛋:現(xiàn)貨仍存支撐

生豬:冬至后需求回落,投機情緒介入

花生:關注基層上貨

責任編輯:唐正璐

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