白糖月差走弱需要調(diào)整：永安期貨3月29日早訊

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2012-03-29 08:53:58 來源：期貨中國

每日宏觀策略觀點： 1、中國：國家外匯管理局28日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月，銀行代客結(jié)匯1140億美元，售匯1096億美元，結(jié)售匯順差44億美元，較1月份大幅下滑超七成，主要受外貿(mào)出現(xiàn)較大逆差的影響。 2、美國：美國2月耐用品訂單月率上升2.2%，市場預(yù)期上升3.0%，前值修正為下降3.6%，初值下降3.7%。 3、本周市場重點關(guān)注前瞻： 周四（3月29日）：美國第四季度個人消費支出物價指數(shù)終值（年化季率），上期值+1.2%，預(yù)期持平；美國第四季度年化實際GDP（年化季率），上期值+3.0%，預(yù)期持平； 周五（3月30日）：美國2月個人消費支出物價指數(shù)（月率），上期值+0.2%；美國3月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)，上月值64.0，預(yù)期63.5；美國3月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值，上月值74.3，預(yù)期75.0； 股指： 1、昨日上證綜合指數(shù)收盤跌62.30點，至2284.88點，跌幅2.7%，為2月1日以來最低收盤水平，當時該指數(shù)收于2268.08點。深證綜合指數(shù)跌38.52點，至909.58點，跌幅4.1%。 股指期貨主力合約收盤跌2.8%，至2493.0點。  2、上周的原油庫存環(huán)比增加710萬桶，大幅超越市場預(yù)期；2月耐用品整體及核心訂單均遜預(yù)期；美聯(lián)儲主席本-伯南克有關(guān)美國經(jīng)濟復蘇狀況的講話引起投資者深思。今日美股開盤后震蕩下滑，道指跌幅一度超過110點，尾盤主要股指跌幅有所收窄。  3、國務(wù)院總理溫家寶28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)。 4、國家發(fā)改委召開2012年全國經(jīng)濟體制改革工作會議，部署全年經(jīng)濟體制改革重點工作。國家發(fā)改委副主任彭森明確：居民階梯電價要在今年上半年推出；同時，擇機推出成品油價格改革方案，縮短調(diào)價周期提高透明度。 5、前兩個月的信貸投放均低于預(yù)期，但在季末因素的影響之下，市場人士普遍預(yù)計3月份信貸投放將好于前兩個月。多家機構(gòu)預(yù)測，3月份信貸投放規(guī)模或在8000億元左右。 6、在國務(wù)院廉政工作會議上，溫家寶總理強調(diào)，今年要嚴格控制"三公"經(jīng)費，禁止用公款購買香煙、高檔酒和禮品。 橡膠： 1、泰國北部已陸續(xù)開割，南部預(yù)計在宋干節(jié)（4.13-15）后將逐步開割，整體較往年略有提前。 2、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠報價29350元/噸（-100），泰國3號煙片報價29900元/噸（-50）。交易所倉單16440噸（-260）。 3、SICOM TSR20進口折算成本28137（-34），進口盈利1213（-66）；RSS3進口折算成本31213（+33）； 4、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片膠報價3935美元/噸（-10）；20號復合膠美金報價3840美元/噸（-30），折人民幣價28265（-188） 5、泰國生膠片108.91（+0），折20號膠美金生產(chǎn)成本3704（-7）。國內(nèi)乳膠市場方面，黃春發(fā)報價19900元/噸（+0）。 6、丁苯華東報價23850/噸（+0），順丁華東報價28000元/噸（+100）。 7、3月16日青島保稅區(qū)的天膠加復合庫存18.7萬噸，較3月2日下降1.7萬噸。 小結(jié)：泰國北部已陸續(xù)開割，南部待宋干節(jié)（4.13-15）后，整體較往年略有提前。目前全鋼胎銷售疲軟，廠商庫存明顯高于往年同期水平。上周交易所庫存降幅遠低于往年同期。全球主要產(chǎn)膠國產(chǎn)量通常于3月份見底。 銅鋁： 1、LME銅成交12.4萬手，持倉27.28萬手，增514手。銅現(xiàn)貨對三個月升水B24.5，庫存減1425噸，注銷 倉單增150噸。LME銅庫存前一交易日現(xiàn)增加跡象，今繼續(xù)回落，LME現(xiàn)貨升水下滑，注銷倉單高位，庫 存總趨勢下降，倫銅基本面強勁但現(xiàn)緩和跡象。滬銅本周庫存減3644噸，為近幾周來首次下降。滬銅現(xiàn) 貨對主力合約貼水845元/噸，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價差均因價格反彈而擴大，LME基本面強勁，但國內(nèi)供 應(yīng)壓力較大，需求弱于預(yù)期，國內(nèi)上漲空間受限。 2.LME鋁成交12.9萬手，持倉71.3萬手，增3155手。現(xiàn)貨對三個月貼水C41美元/噸，庫存減5700噸，注 銷倉單減5200噸。倫鋁庫存和注銷倉單都是高位。滬鋁現(xiàn)貨貼水45元/噸，本周庫存繼續(xù)增加，國內(nèi)下 游消費恢復依然慢于預(yù)期，且1-2月產(chǎn)量增加明顯，滬鋁的弱勢格局依舊沒有改變。 3、LME鋅成交9.69萬手，持倉27.09萬手,減2033手?，F(xiàn)貨對三個月貼水C11.25美元/噸，庫存增9850噸 ，注銷倉單減225噸，倫鋅貼水幅度下降明顯，庫存依然上升趨勢。滬鋅交易所庫存本周減3730噸，庫 存近幾周來首現(xiàn)下降，現(xiàn)貨貼水250元/噸，貼水略下降。1-2月精煉鋅產(chǎn)量同比下降，大庫存格局，滬 鋅整體依然偏弱，但追空需謹慎。 4.LME鉛成交5.2萬手，持倉12.2萬手。現(xiàn)貨對三個月貼水C6美元/噸，庫存減375噸，注銷倉單增525噸 。倫鉛現(xiàn)貨貼水縮減明顯，庫存高位。倫鉛整體偏弱，季節(jié)性趨淡，但連續(xù)下跌后倫鉛反彈可能較大。 滬鉛現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，交易所庫存本周繼續(xù)下降2559噸，滬鉛庫存整體看略降，維持逢回調(diào)后買入的思路 。 5.日本二季度鋁升水評價上漲8.5%，為三季度來首次上漲。 結(jié)論：倫銅基本面強勁，但大庫存壓力下滬銅上漲空間有限，滬銅不看好。滬鋅總體維持偏弱格局，反 彈拋空，追空謹慎。倫鉛季節(jié)性偏弱，但滬鉛依然維持相對偏強，回調(diào)買入。 鋼材： 1．華北市場，京津價格試探上漲為外圍帶來支撐，華北、西北各主要地區(qū)價格以穩(wěn)為主，部分地區(qū)價格跟隨上漲。華東、華南及西南地區(qū)在面對上海行情的繼續(xù)上漲，價格保持穩(wěn)中小幅調(diào)整。 2. 未來，鐵道部將全面放手讓各省以及沿線市自主籌資，只提供技術(shù)和工程上的指導和協(xié)助。這意味著，在各省市和鐵道部的資金都很緊的情況下，外部資金將被引入鐵路建設(shè)。 3. 大摩:中國需求達到頂峰，鐵礦石進入降價通道。但是在2014年之前全球鐵礦石市場仍不會出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象。 4.機構(gòu)方面，上海大陸增持多單，中鋼減持空單。 5. 前一日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋4240（+10），二級螺紋4130（+10），北京三級螺紋4370（+10），沈陽三級螺紋4460（+10），上海6.5高線4190（+20），5.5熱軋4300（-），唐山鐵精粉1205（-），澳礦1095（-），唐山二級冶金焦1890（-），唐山普碳鋼坯3800（-） 6.基本面仍是季節(jié)性去庫存階段，現(xiàn)貨仍將維持慢漲行情。但鋼廠已經(jīng)復產(chǎn)，且去庫存速度明顯弱于往年，本年度需求仍有不確定性，后市風險仍需謹慎看待。 豆類油脂： 1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期約周三小幅收跌,交易商稱,受累于美國農(nóng)業(yè)部周五公布種植和季度庫存報告前的技術(shù)性賣盤和多頭清盤.玉米和原油期貨走低也加重了大豆期貨的壓力,但大豆收盤前削減跌幅. 2、按電子盤下午三點價格計算， 1301月期貨壓榨利潤為0％（對應(yīng)美豆）；9月期貨壓榨利潤-1.8％（對應(yīng)美豆）。豆油9月進口虧損180(昨日虧損194)。棕櫚油9月進口虧損544（昨日488）； 3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報價8350(＋30)；張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報價9600(＋50)；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報價為3350(+30)；南通菜籽油現(xiàn)貨報價10350(0)。青島港進口大豆分銷價4200(0)。 4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存90(0)萬噸。近期大豆港口庫存進一步下降至500萬噸以下. 5、在美國農(nóng)業(yè)部周五公布3月種植及季度庫存報告前,市場注意到有平倉操作.25位受訪分析師平均預(yù)計,今年美國大豆種植面積為7,539.3萬英畝,美國3月1日季度大豆庫存為13.97億蒲式耳. 6、Dorab Mistry在中國的一次會議上稱棕櫚油價格到6月底時將升至4,000馬幣(林吉特),該言論亦推高市場. 7. 對美國種植季提前可能有利于玉米播種,但損及大豆種植的擔憂扶助推高新作CBOT-11月大豆/12月玉米價格比至2.47:1,接近2.5:1的關(guān)口,該水準可能鼓舞農(nóng)戶削減玉米種植面積,轉(zhuǎn)種大豆. 8. 盡管交易商報告中國民間進口商購入大約36萬噸將于5月及6月交貨的美國玉米,但玉米期貨還是以下跌作收. 小結(jié)：近期豆類因宏觀因素調(diào)整，但是今年5－6月長江新菜籽將要上市，目前可能推出的菜籽收儲價是2.4－2.45,菜粕目前2050，折合成菜油要11000以上去了，以此類推，豆油將要到10500一線，油脂應(yīng)該還有較大的提高空間 棉花： 1、28主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆21299，328級冀魯豫19588，東南沿海19570，長江中下游19473，西北內(nèi)陸19417。 2、28日中國棉花價格指數(shù)19508(-9)，2級20859(-11)，4級18706(-12)，5級16920(-3)。 3、28日撮合4月合約結(jié)算價19819(-46)；鄭棉1209合約結(jié)算價21290（-5）。 4、28日進口棉價格指數(shù)SM報107.59美分(+0.83)，M報103.2美分(+1.27)，SLM報102.06美分（+1.51)。 5、28日美期棉ICE1205合約結(jié)算價94.03美分(+1.44), ICE庫存94582 (+3)。 6、28日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至26250（-30），31250（-20），21560（-10）。 7、28日中國輕紡城面料市場總成交量621(+45)萬米，其中棉布79(+7)萬米。 8、28日收儲成交11870噸；本年度收儲累計成交307.45萬噸。   現(xiàn)貨小幅下跌，紗線銷售清淡，庫存壓力仍然較大；外棉方面，受投機基金買盤帶動，因近月合約吃緊，且美國對于棉花需求穩(wěn)定，ICE期棉收于近兩個月高位；美棉上漲將提振鄭棉，但鄭棉仍處升水狀態(tài)，短期壓力仍然較大，短期可能走高，而能否改變偏弱格局仍要視需求能否回暖 PTA： 1、原油WTI至105.41（-1.92）；石腦油至1059（-12），MX至1331（-2）。 2、亞洲PX現(xiàn)貨至1571（+3）美元，折合PTA成本8990元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8800（+20），外盤1169.5（+6），進口成本9175元/噸，內(nèi)外價差-375。 4、PTA裝置開工率96（+0）%，下游聚酯開工率83（-0）%，織造織機負荷68（+0）%。 5、江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷多數(shù)在100%-130%，少數(shù)較高150-170%，部分回落至7-8成；滌絲價格多有50-100元上漲。 6、中國輕紡城面料市場總成交量約621（+45）萬米，其中化纖布約542（+38）萬米。 7、PTA庫存：PTA工廠4-7天，聚酯工廠4-10天。  上游基本止跌啟穩(wěn)，下游產(chǎn)銷仍然不錯，滌絲價格繼續(xù)小幅回升，PTA 短期仍可能維持振蕩回升為主，本輪上升幅度取決于春季下游需求恢復情況。 LLDPE： 1、連塑現(xiàn)貨開始改善，外盤價格保持堅挺，現(xiàn)貨價格仍有抬升空間，但短期漲幅有限。 2、華東LLDPE現(xiàn)貨價區(qū)間10450-10800。LDPE華北市場價11230（-0)，HDPE華北市場價11550（-0），PP華北市場價11050（+0）。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約11643。 3、隆眾報東南亞進口LLDPE中國主港價1435（+0)，折合進口成本11416。華東進口的LLDPE價格為10400-10500元/噸。近期乙烯價格大漲，國外生產(chǎn)虧損將限制進口量，且進口倒掛，有利于去庫存。 4、交易所倉單量410（-0）。 5、從全年角度來看，目前連塑虧幅過大，連塑虧損有一定的回歸需求，且現(xiàn)貨庫存持續(xù)下降，加之生產(chǎn)商3-4月減產(chǎn)力度較大，進口量也將有所下滑，驅(qū)動現(xiàn)貨價格緩慢抬升， 10300價位附近中長期將具備買入價值。 pvc： 1、東南亞PVC均價1060美元(+0)，折合國內(nèi)進口完稅價為8309。 2、遠東VCM報價880美元(-0)。 3、華中電石價3725（+0），西北電石價3500(+0)，華北電石3800(+0)。 4、易貿(mào)報價：電石法PVC：小廠貨華東6600-6638，大廠貨華東價6638-6658； 乙烯法PVC：低端華東市場價6800-7000，高端華東市場價7100-7150。 5、華東32%離子膜燒堿865（+0），華北離子膜燒堿795（+0）。 6、華東液氯700（-0），華北液氯650（+0），華中液氯350（-100），西北液氯400（+0） 7、折合成月均期限價差，1209合約（PVC1209-廣州電石法市場價）+51.79 8、交易所倉單450張，減2張。 9、1月份PVC產(chǎn)量109.1，2月份PVC 產(chǎn)量107.2 萬噸，2月份PVC純分進口9.07萬噸，出口1.76萬噸；1-2月份燒堿產(chǎn)量累計392.1萬噸；2月份燒堿出口12.2萬噸，同比增長17.7%；固堿出口2.7萬噸，同比略有下降。 10、現(xiàn)貨價格僵持：一方面在需求疲軟、庫存難以消化、期貨低位震蕩等諸多利空因素影響下，生產(chǎn)商與貿(mào)易商出貨心理急切，易貿(mào)報價略顯松動；另一方面，在高成本及運輸費用支撐下，現(xiàn)貨價格下行空間有限。期貨方面，前期房地產(chǎn)利空打壓，近期無新的利好釋放，現(xiàn)貨遲遲不起色，因此近期行情下跌為主；但從目前的51.79的期現(xiàn)價差來看，期貨價格下跌繼續(xù)下跌空間不大，建議空頭不要追空。 甲醇： 1、布倫特原油124.16（-1.38）； 2、江蘇中間價2885（-0），山東中間價2790（+0），西北中間價2385（-0） 3、CFR中國380（+1），完稅2985.9； CFR東南亞385（+1），F(xiàn)OB鹿特丹均價296（+1）；FD美灣114.75（+0.75） 4、江蘇二甲醚價格4400（-0）； 5、華東甲醛市場均價1300（+0）； 6、華北醋酸價格2650（-0），江蘇醋酸價格2850（+0），山東醋酸價格2650（+0）； 7、張家港電子盤收盤價2890（-5），持倉量10136； 8、截止3月22日，華東庫存51.7萬噸（-0.8），華南庫存13.8（-0.7）。 9、2月份甲醇進口量39.14萬噸（-0.87），國內(nèi)產(chǎn)量212.5（+22.474）。 10、傳統(tǒng)檢修旺季下，國內(nèi)裝置檢修增多，盡管需求依然偏淡，但整體呈現(xiàn)逐步恢復過程，此背景下，短期內(nèi)陸價格相對偏強，下行空間已不大。從港口角度看，受進口成本支撐，下方空間亦不大。對于期貨而言，關(guān)注期現(xiàn)價差，高位可適當布置空單，但下方空間有限。整體上短期或缺乏趨勢行情，操作上建議謹慎，注意止盈。 燃料油： 1、美國原油期貨周三回落,因美國上周原油庫存猛增,以及美國和部分歐洲國家釋放戰(zhàn)略石油儲備的可能性增加拖累油價走低. 2、美國天然氣：上周庫存高于近5年均值近54%（+2.3%），雖然有公司宣布減產(chǎn)但是供給壓力依然較大。 3、亞洲石腦油5月上半月和6月上半月跨月價差升水則處在六周低點，因預(yù)期未來需求疲弱 4、WTI原油現(xiàn)貨月（5月）貼水0.52%(+0.04%)； Brent 現(xiàn)貨月（5月）升水0.56%（-0.05%）。倫敦Brent原油（5月）較美國WTI原油升水18.75美元（+0.54）。 5、華南黃埔180庫提價5515元/噸（+10）；上海180估價5735（+0），寧波市場5715（+0）。 6、華南高硫渣油估價4285元/噸（+20）；華東國產(chǎn)250估價5275（+0）；山東油漿估價4850（+0）。 7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月貼水100元（-5）；上期所倉單43150噸（+0）。 小結(jié)： 上周美國原油庫存增幅大大超預(yù)期，汽油取暖油庫存降幅超預(yù)期。WTI現(xiàn)貨月貼水處于9個月低位；Brent 現(xiàn)貨月升水處于3周高位水平；倫敦柴油現(xiàn)貨月貼水處于一個月高位，美國汽油現(xiàn)貨月升水走強至5個月高位，取暖油貼水走強。美國天然氣雖有減產(chǎn)，但上周庫存數(shù)據(jù)進一步惡化。石腦油近月升水走弱。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。 白糖：  1：柳州中間商新糖報價6465元/噸; 12035收盤價6548（+2）元/噸，12054收盤價6608（+7）元/噸,12094收盤價6723（+15）元/噸；   柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1205升水-128（-19）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1203升水-203（-19）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=15（-12）元，昆明5月-鄭糖5月=-85（+7）元；   注冊倉單量1201（+0），有效預(yù)報938（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存31760（+0）；   2：ICE原糖5月合約下跌0.16%收于24.26美分，泰國進口糖升水0.9（-0.05），完稅進口價6052元/噸，進口盈利413元，巴西白糖完稅進口價6362噸，進口盈利103元，升水0.75（+0.5），分月盤面進口盈虧見每日觀察；   3：根據(jù)中糖協(xié)公布的截至2月末的產(chǎn)銷數(shù)據(jù) ，全國累計產(chǎn)糖847.165萬噸，同比增加44.015萬噸，累計銷糖327.335萬噸，同比減少17.035萬噸，產(chǎn)銷形勢依然比較嚴峻；   4：F.O.Licht預(yù)計未來幾個月全球糖供應(yīng)量將過剩770萬噸，因巴西產(chǎn)量料超過去年水平；F.O.Licht稱，印度料向伊朗出口多達20萬噸糖；   5：多頭方面，萬達減倉1244手，空頭方面，華泰增倉2727手；   6：截至3月20日，云南產(chǎn)糖140.22萬噸，已有14家糖廠收榨；截至3月24日，廣西已有24家糖廠收榨；據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國2月食糖進口94164噸，同比增加近5倍；第四次收儲拍賣結(jié)束，成交23100噸，平均成交價6785元/噸；   小結(jié)：   A：白糖月差走弱，需要調(diào)整，關(guān)注巴西情況；   B：國家托市態(tài)度堅決，政策底部確立，目前價格主要承受季節(jié)性壓力； 永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398227（橡膠 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黃金），88370937（白糖 谷物） 責任編輯：翁建平

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請聯(lián)系0571-88212938，我們將及時調(diào)整或刪除。