每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國(guó)：美國(guó)第四季度實(shí)際GDP終值年化季率未作修正，仍為增長(zhǎng)3.0%，創(chuàng)下2008年第二季度以來(lái)的最強(qiáng)增速，預(yù)期增長(zhǎng)3.0%；當(dāng)季GDP平減指數(shù)終值上升0.8%，預(yù)期上升0.9%。

與此同時(shí)，美國(guó)第四季度最終銷售終值年化季率上升1.1%，亦符合預(yù)期，但較第三季度的上升3.2%明顯下滑；美國(guó)3月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)2008年4月以來(lái)最低，3月17日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)則為2008年9月以來(lái)最低。

2、歐洲：周四(3月29日)意大利公債標(biāo)售全面報(bào)捷，但未能緩和對(duì)歐元區(qū)危機(jī)勢(shì)將再度加劇的擔(dān)憂，投資人投向較低風(fēng)險(xiǎn)的德債，令意大利和西班牙公債收益率上升，分別報(bào)收5.21%和5.47%。

3、本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周五（3月30日）：美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（月率），上期值+0.2%；美國(guó)3月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，上月值64.0，預(yù)期63.5；美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值，上月值74.3，預(yù)期75.0；

股指：

1、上證綜指報(bào)2252.16點(diǎn)，下跌1.43%，滬市成交680.2億元；深證成指報(bào)9418.22點(diǎn)，下跌1.18%，深市成交615.8億元。

2、上周首請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至近四年來(lái)新低，西班牙爆發(fā)全國(guó)罷工抗議財(cái)政緊縮，市場(chǎng)對(duì)歐債和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩擔(dān)憂再次升溫，今日美股低開盤整，尾盤主要股指震蕩上揚(yáng)，挽回部分跌勢(shì)。三大股指漲跌不一。

3、據(jù)路透社28日?qǐng)?bào)道，繼英美兩國(guó)就釋放石油儲(chǔ)備達(dá)成共識(shí)兩周后，法國(guó)能源部長(zhǎng)也于今日表示，法國(guó)也參與了該磋商，三國(guó)聯(lián)手打壓國(guó)際油價(jià)的行動(dòng)也或?qū)⒃跀?shù)周后實(shí)施。

4、中國(guó)石油周四盤后公布年報(bào)，按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，其2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1329.61億元，同比下降5%，擬每股派股息0.16462元。

5、中國(guó)遠(yuǎn)洋昨晚發(fā)布2011年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入689.08億元，同比下降12.3%，但歸屬于公司權(quán)益持有人的凈利潤(rùn)為虧損104.49億元，而2010年凈利潤(rùn)為67.6億元。

6、昨日，證監(jiān)會(huì)召開"加快我國(guó)期貨市場(chǎng)改革發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變"學(xué)習(xí)報(bào)告會(huì)，主席郭樹清29日表示，我國(guó)期貨市場(chǎng)很多方面需要向成熟市場(chǎng)學(xué)習(xí)借鑒，要把握好政府監(jiān)管和市場(chǎng)自由創(chuàng)新之間的"度"。

橡膠：

1、西雙版納橡膠樹一般在3月15日左右全面進(jìn)入開割期，今年受持續(xù)干旱，開割期比往年推遲了15-20天，一類和二類植膠區(qū)已陸續(xù)開割，三類植膠區(qū)還將推遲到清明節(jié)后；泰國(guó)北部已陸續(xù)開割，南部預(yù)計(jì)在宋干節(jié)（4.13-15）后將逐步開割，整體較往年略有提前。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)29350元/噸（+0），泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)29900元/噸（+0）。交易所倉(cāng)單15955噸（-485）。

3、SICOM TSR20進(jìn)口折算成本28175（+38），進(jìn)口盈利1175（-38）；RSS3進(jìn)口折算成本31185（-28）；

4、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3890美元/噸（-45）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3810美元/噸（-30），折人民幣價(jià)28053（-212）

5、泰國(guó)生膠片108.06（-0.85），折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本3666（-38）。國(guó)內(nèi)乳膠市場(chǎng)方面，黃春發(fā)報(bào)價(jià)19900元/噸（+0）。

6、丁苯華東報(bào)價(jià)23900/噸（+50），順丁華東報(bào)價(jià)28050元/噸（+50）。

7、3月27日青島保稅區(qū)的天膠加復(fù)合庫(kù)存17.16萬(wàn)噸，較3月16日下降1.54萬(wàn)噸。

小結(jié)：近月升水較高。西雙版納將進(jìn)入全面開割期，較往年推遲了15-20天；泰國(guó)北部已陸續(xù)開割，南部待宋干節(jié)（4.13-15）后，整體較往年略有提前。目前全鋼胎銷售疲軟，廠商庫(kù)存明顯高于往年同期水平。全球主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量通常于3月份見(jiàn)底。

銅鋁鋅：

1、LME銅成交12.8萬(wàn)手，持倉(cāng)27.2萬(wàn)手，減601手。銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月升水B31，庫(kù)存減525噸，注銷倉(cāng)單 增1200噸。LME銅庫(kù)存繼續(xù)回落，LME現(xiàn)貨升水此前小幅下滑，注銷倉(cāng)單高位，庫(kù)存總趨勢(shì)下降，倫銅基 本面強(qiáng)勁但現(xiàn)緩和跡象。滬銅本周庫(kù)存減3644噸，為近幾周來(lái)首次下降。滬銅現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水670 元/噸，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價(jià)差略縮小但總體依然較大，LME基本面強(qiáng)勁，但國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較大，需求弱 于預(yù)期，國(guó)內(nèi)上漲空間受限。

2.LME鋁成交16.3萬(wàn)手，持倉(cāng)71.6萬(wàn)手，增2723手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C40美元/噸，庫(kù)存減3950噸，注 銷倉(cāng)單減6925噸。倫鋁庫(kù)存和注銷倉(cāng)單都是高位。滬鋁現(xiàn)貨貼水10元/噸，本周庫(kù)存繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)下 游消費(fèi)恢復(fù)依然慢于預(yù)期，且1-2月產(chǎn)量增加明顯，滬鋁的弱勢(shì)格局依舊沒(méi)有改變，但下有成本支撐， 預(yù)計(jì)跌勢(shì)會(huì)趨緩。

3、LME鋅成交7.6萬(wàn)手，持倉(cāng)27.5萬(wàn)手,增3985手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C11.25美元/噸，庫(kù)存減575噸，注 銷倉(cāng)單減725噸，倫鋅貼水幅度下降明顯，庫(kù)存依然上升趨勢(shì)。滬鋅交易所庫(kù)存本周減3730噸，庫(kù)存近 幾周來(lái)首現(xiàn)下降，現(xiàn)貨貼水230元/噸，貼水略下降。1-2月精煉鋅產(chǎn)量同比下降，大庫(kù)存格局，滬鋅整 體依然偏弱，但追空需謹(jǐn)慎。

4.LME鉛成交4.96萬(wàn)手，持倉(cāng)12.4萬(wàn)手。現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C2.5美元/噸，庫(kù)存減125噸，注銷倉(cāng)單增 1225噸。倫鉛現(xiàn)貨貼水縮減明顯，亞洲注銷倉(cāng)單增加。倫鉛整體偏弱，季節(jié)性趨淡，但連續(xù)下跌后倫鉛 反彈可能較大。滬鉛現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水180元/噸，升水幅度較大，交易所庫(kù)存本周繼續(xù)下降2559噸，滬鉛庫(kù) 存整體看略降，維持逢回調(diào)后買入的思路。

5.智利1-2月銅產(chǎn)量77.9萬(wàn)噸，較去年同期減少0.7%。

6.美國(guó)Doe Run公司宣布鉛生產(chǎn)遭遇不可抗力，將停產(chǎn)四到六周，該冶煉廠年產(chǎn)12萬(wàn)噸，可能導(dǎo)致美國(guó) 現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)升水提高。

結(jié)論：倫銅基本面強(qiáng)勁，但大庫(kù)存壓力下滬銅上漲空間有限，滬銅不看好。滬鋅總體維持偏弱格局，反 彈拋空，追空謹(jǐn)慎。倫鉛季節(jié)性偏弱，但滬鉛依然維持相對(duì)偏強(qiáng)，回調(diào)買入。清明假期來(lái)臨，請(qǐng)投資者 謹(jǐn)慎持倉(cāng)。

鋼材：

1．國(guó)內(nèi)鋼市以穩(wěn)為主，個(gè)別品種小幅松動(dòng)。前日河北鋼鐵結(jié)算價(jià)格最終確定，昨日北方部分地區(qū)商家有小幅拉漲行為，少數(shù)商家甚至限量出貨，但大部分地區(qū)并未出現(xiàn)拉漲動(dòng)作，南北出現(xiàn)一定分化。

2. 中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)旬報(bào)稱，3月中旬粗鋼日產(chǎn)量為191.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比增1.1%。

3. 大摩:中國(guó)需求達(dá)到頂峰，鐵礦石進(jìn)入降價(jià)通道。但是在2014年之前全球鐵礦石市場(chǎng)仍不會(huì)出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象。

4.機(jī)構(gòu)方面，永安增持空單，銀河增持多單。

5. 前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋4240（-），二級(jí)螺紋4130（-），北京三級(jí)螺紋4370（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋4460（-），上海6.5高線4190（-），5.5熱軋4290（-10），唐山鐵精粉1205（-），澳礦1095（-），唐山二級(jí)冶金焦1890（-），唐山普碳鋼坯3800（-）

6.隨著近期宏觀轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)入觀望階段，但短期內(nèi)依然處于去庫(kù)存階段，關(guān)注后市需求端變化。小長(zhǎng)假臨近，投資者應(yīng)注意控制倉(cāng)位，謹(jǐn)防宏觀波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

豆類油脂：

1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收低1%,在周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月種植和季度庫(kù)存報(bào)告出爐前的倉(cāng)位調(diào)整主導(dǎo)市場(chǎng).交易員指出有一波多頭平倉(cāng),投資者在報(bào)告出爐前尋求軋平倉(cāng)位.指標(biāo)5月大豆期貨SK2盤中跌穿10日移動(dòng)均線切入位,但在20日移動(dòng)均線處尋得支撐.合約此前連跌三日.

2、按電子盤下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算， 1301月期貨壓榨利潤(rùn)為0％（對(duì)應(yīng)美豆）；9月期貨壓榨利潤(rùn)-1.4％（對(duì)應(yīng)美豆）。豆油9月進(jìn)口虧損172(昨日虧損180)。棕櫚油9月進(jìn)口虧損556（昨日544）；

3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8300(－50)；張家港大廠四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9550(－50)；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3320(－30)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)10350(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)4200(0)。

4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存90(0)萬(wàn)噸。近期大豆港口庫(kù)存進(jìn)一步下降至500萬(wàn)噸以下.

5、在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布3月種植及季度庫(kù)存報(bào)告前,市場(chǎng)注意到有平倉(cāng)操作.25位受訪分析師平均預(yù)計(jì),今年美國(guó)大豆種植面積為7,539.3萬(wàn)英畝,美國(guó)3月1日季度大豆庫(kù)存為13.97億蒲式耳.

6、Dorab Mistry在中國(guó)的一次會(huì)議上稱棕櫚油價(jià)格到6月底時(shí)將升至4,000馬幣(林吉特),該言論亦推高市場(chǎng).

7. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的一周出口銷售報(bào)告顯示,上周美國(guó)大豆凈出口量為59.23萬(wàn)噸,在預(yù)估的50-75萬(wàn)噸范圍內(nèi).

8. 盡管交易商報(bào)告中國(guó)民間進(jìn)口商購(gòu)入大約36萬(wàn)噸將于5月及6月交貨的美國(guó)玉米,但玉米期貨還是以下跌作收.

小結(jié)：近期豆類因宏觀因素調(diào)整，關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品面積報(bào)告與四月月度供需報(bào)告

棉花：

1、29日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆21276，328級(jí)冀魯豫19574，東南沿海19558，長(zhǎng)江中下游19455，西北內(nèi)陸19417。

2、29日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19495(-13)，2級(jí)20843(-16)，4級(jí)18695(-11)，5級(jí)16912(-8)。

3、29日撮合4月合約結(jié)算價(jià)19822(+3)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)21295（+5）。

4、29日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)109.01美分(+1.42)，M報(bào)104.23美分(+1.03)，SLM報(bào)102.96美分（+0.9)。

5、29日美期棉ICE1205合約結(jié)算價(jià)93.54美分(-0.49), ICE庫(kù)存94582 (+0)。

6、29日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至26230（-20），31220（-30），21540（-20）。

7、29日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量608(-13)萬(wàn)米，其中棉布74(-5)萬(wàn)米。

8、29日收儲(chǔ)成交21040噸；本年度收儲(chǔ)累計(jì)成交309.554萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨小幅下跌，紗線銷售清淡，庫(kù)存壓力仍然較大；外棉方面，因獲利了結(jié)，以及等待美國(guó)最新的年度種植面積預(yù)估報(bào)告，ICE期棉小幅收低；下游需求仍然不振，且鄭棉仍然升水，短期鄭棉仍將以振蕩走弱為主

現(xiàn)貨小幅下跌，紗線銷售清淡，庫(kù)存壓力仍然較大；外棉方面，因獲利了結(jié)，以及等待美國(guó)最新的年度種植面積預(yù)估報(bào)告，ICE期棉小幅收低；下游需求仍然不振，且鄭棉仍然升水，短期鄭棉仍將以振蕩走弱為主

PTA：

1、原油WTI至102.78（-2.63）；石腦油至1066（+7），MX至1328（-3）。

2、亞洲PX現(xiàn)貨至1571（+0）美元，折合PTA成本8990元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8690（-110），外盤1165（-4.5），進(jìn)口成本9139元/噸，內(nèi)外價(jià)差-449。

4、PTA裝置開工率96（+0）%，下游聚酯開工率83（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷68（+0）%。

5、江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷整體回落，多數(shù)工廠產(chǎn)銷回落至5-7成；少數(shù)較低3-4成；滌絲價(jià)格多穩(wěn)定。

6、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量約608（-13）萬(wàn)米，其中化纖布約534（-8）萬(wàn)米。

7、PTA庫(kù)存：PTA工廠4-7天，聚酯工廠4-10天。

原油再度大跌，下游產(chǎn)銷有所回落，PTA 升勢(shì)難以持續(xù)，繼續(xù)回落的可能性大。

LLDPE：

1、連塑現(xiàn)貨開始改善，外盤價(jià)格保持堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格仍有抬升空間，但短期承壓。

2、華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間10400-10800。LDPE華北市場(chǎng)價(jià)11220（-0)，HDPE華北市場(chǎng)價(jià)11500（-0），PP華北市場(chǎng)價(jià)11300（+0）。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約11643。

3、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港價(jià)1435（+0)，折合進(jìn)口成本11416。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為10300-10500元/噸。近期乙烯價(jià)格大漲，國(guó)外生產(chǎn)虧損將限制進(jìn)口量，且進(jìn)口倒掛，有利于去庫(kù)存。

4、交易所倉(cāng)單量390（-20）。

5、從全年角度來(lái)看，目前連塑虧幅過(guò)大，連塑虧損有一定的回歸需求，且現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，加之生產(chǎn)商3-4月減產(chǎn)力度較大，進(jìn)口量也將有所下滑，驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格緩慢抬升， 10300價(jià)位附近中長(zhǎng)期將具備買入價(jià)值。

pvc：

1、東南亞PVC均價(jià)1065美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為8351。

2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)880美元(-0)。

3、華中電石價(jià)3725（+0），西北電石價(jià)3500(+0)，華北電石3800(+0)。

4、易貿(mào)報(bào)價(jià)：電石法PVC：小廠貨華東6588-6624，大廠貨華東價(jià)6624-6650；

乙烯法PVC：低端華東市場(chǎng)價(jià)6800-7000，高端華東市場(chǎng)價(jià)7100-7150。

5、華東32%離子膜燒堿875（+10），華北離子膜燒堿795（+0）。

6、華東液氯675（-25），華北液氯600（-50），華中液氯350（-0），西北液氯400（+0）

7、折合成月均期限價(jià)差，1209合約（PVC1209-廣州電石法市場(chǎng)價(jià)）+49.40

8、交易所倉(cāng)單0張，減450張。

9、1月份PVC產(chǎn)量109.1，2月份PVC 產(chǎn)量107.2 萬(wàn)噸，2月份PVC純分進(jìn)口9.07萬(wàn)噸，出口1.76萬(wàn)噸；1-2月份燒堿產(chǎn)量累計(jì)392.1萬(wàn)噸；2月份燒堿出口12.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.7%；固堿出口2.7萬(wàn)噸，同比略有下降。

10、現(xiàn)貨價(jià)格僵持：一方面在需求疲軟、庫(kù)存難以消化、期貨低位震蕩等諸多利空因素影響下，生產(chǎn)商與貿(mào)易商出貨心理急切，易貿(mào)報(bào)價(jià)略顯松動(dòng)；另一方面，在高成本及運(yùn)輸費(fèi)用支撐下，現(xiàn)貨價(jià)格下行空間有限。期貨方面，前期房地產(chǎn)利空打壓，近期無(wú)新的利好釋放，現(xiàn)貨遲遲不起色，因此近期行情下跌為主；但從目前的49.40的期現(xiàn)價(jià)差來(lái)看，期貨價(jià)格下跌繼續(xù)下跌空間不大，建議空頭不要追空。

甲醇：

1、布倫特原油122.39（-1.77）；

2、江蘇中間價(jià)2875（-10），山東中間價(jià)2785（-5），西北中間價(jià)2385（-0）

3、CFR中國(guó)379（-1），完稅2979.076；

CFR東南亞384（-1），F(xiàn)OB鹿特丹均價(jià)296（+0）；FD美灣114.75（+0）

4、江蘇二甲醚價(jià)格4350（-50）；

5、華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1305（+5）；

6、華北醋酸價(jià)格2650（-0），江蘇醋酸價(jià)格2850（+0），山東醋酸價(jià)格2650（+0）；

7、張家港電子盤收盤價(jià)2895（+5），持倉(cāng)量10966；

8、截止3月29日，華東庫(kù)存49.5萬(wàn)噸（-2.2），華南庫(kù)存15.3（+1.7）。

9、2月份甲醇進(jìn)口量39.14萬(wàn)噸（-0.87），國(guó)內(nèi)產(chǎn)量212.5（+22.474）。

10、傳統(tǒng)檢修旺季下，國(guó)內(nèi)裝置檢修增多，盡管需求依然偏淡，但整體呈現(xiàn)逐步恢復(fù)過(guò)程，此背景下，短期內(nèi)陸價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，下行空間已不大。從港口角度看，受進(jìn)口成本支撐，下方空間亦不大。對(duì)于期貨而言，關(guān)注期現(xiàn)價(jià)差，高位可適當(dāng)布置空單，但下方空間有限。整體上短期或缺乏趨勢(shì)行情，操作上建議謹(jǐn)慎，注意止盈。

燃料油：

1、美國(guó)原油期貨周四連續(xù)第二天下跌,因更多消費(fèi)國(guó)談?wù)摽赡茚尦鰬?zhàn)略原油儲(chǔ)備,且美國(guó)原油庫(kù)存上升的影響繼續(xù)發(fā)酵,引發(fā)季末賣盤

2、美國(guó)天然氣：上周庫(kù)存高于近5年均值近58.6%（+4.6%），雖然有公司宣布減產(chǎn)但是供給壓力依然較大。

3、亞洲石腦油裂解價(jià)差周四上漲,之前曾連跌五日,但較上周平均水平至少低出5%.跨月價(jià)差維持不變,上日曾跌至六周低位,反映出市場(chǎng)疲弱.

4、WTI原油現(xiàn)貨月（5月）貼水0.52%(+0.00%)； Brent 現(xiàn)貨月（5月）升水0.62%（+0.06%）。倫敦Brent原油（5月）較美國(guó)WTI原油升水19.61美元（+0.86）。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)5525元/噸（+10）；上海180估價(jià)5735（+0），寧波市場(chǎng)5715（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4285元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)5275（+0）；山東油漿估價(jià)4850（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月貼水19元（-81）；上期所倉(cāng)單38850噸（-4300）。

小結(jié)： 上周美國(guó)原油庫(kù)存增幅大大超預(yù)期，汽油取暖油庫(kù)存降幅超預(yù)期。WTI現(xiàn)貨月貼水處于9個(gè)月低位；Brent 現(xiàn)貨月升水處于3周高位水平；倫敦柴油現(xiàn)貨月轉(zhuǎn)為升水，美國(guó)汽油現(xiàn)貨月升水大幅走強(qiáng)，至5個(gè)半月高位，取暖油貼水走強(qiáng)。美國(guó)天然氣雖有減產(chǎn)，但上周庫(kù)存數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化。石腦油近月升水處于6周低位。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。

白糖：

1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6465元/噸; 12035收盤價(jià)6547（-1）元/噸，12054收盤價(jià)6610（+2）元/噸,12094收盤價(jià)6723（+0）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1205升水-135（-7）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1203升水-210（-7）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=10（-5）元，昆明5月-鄭糖5月=-90（-5）元；注冊(cè)倉(cāng)單量1201（+0），有效預(yù)報(bào)938（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存31760（+0）；

2：ICE原糖5月合約上漲1.4%收于24.6美分，泰國(guó)進(jìn)口糖升水0.9（-0.05），完稅進(jìn)口價(jià)6125元/噸，進(jìn)口盈利340元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)6435噸，進(jìn)口盈利30元，升水0.75（+0.5），分月盤面進(jìn)口盈虧見(jiàn)每日觀察；

3：根據(jù)中糖協(xié)公布的截至2月末的產(chǎn)銷數(shù)據(jù) ，全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖847.165萬(wàn)噸，同比增加44.015萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖327.335萬(wàn)噸，同比減少17.035萬(wàn)噸，產(chǎn)銷形勢(shì)依然比較嚴(yán)峻；

4：美國(guó)食品加工商要求政府增加糖進(jìn)口配額；截至3月26日墨西哥2011/12年度糖產(chǎn)量同比減少12%至342萬(wàn)噸；印度將設(shè)定季度食糖銷售配額；

5：多頭方面，無(wú)明顯變化，空頭方面，萬(wàn)達(dá)減倉(cāng)1527手；

6：截至3月20日，云南產(chǎn)糖140.22萬(wàn)噸，已有14家糖廠收榨；截至3月24日，廣西已有24家糖廠收榨；據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)2月食糖進(jìn)口94164噸，同比增加近5倍；第四次收儲(chǔ)拍賣結(jié)束，成交23100噸，平均成交價(jià)6785元/噸；

小結(jié)：

A：白糖月差走弱，需要調(diào)整，關(guān)注巴西情況；

B：國(guó)家托市態(tài)度堅(jiān)決，政策底部確立，目前價(jià)格主要承受季節(jié)性壓力；

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