每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、中國(guó)：3月中國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)5.3%，低于1至2月累計(jì)增長(zhǎng)7.7%，也低于8.6%的市場(chǎng)平均預(yù)期。3月大宗商品進(jìn)口增長(zhǎng)11.6%，較前兩月18%的增速出現(xiàn)了明顯的下降，而剔除原油后的大宗商品進(jìn)口下降了3.3%。從大宗進(jìn)口量增速來(lái)看，除食用植物油和原油外，其他大宗商品普遍是負(fù)增長(zhǎng)或小幅正增長(zhǎng)。除氧化鋁和食用植物油外，其他大宗商品進(jìn)口金額增速普遍較低。

2、美國(guó)：美國(guó)2月批發(fā)銷(xiāo)售月率上升1.2%，預(yù)期上升0.7%；批發(fā)庫(kù)存月率上升0.9%，預(yù)期上升0.5%；批發(fā)庫(kù)存/銷(xiāo)售比為1.17。強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)淡化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出更多刺激措施的預(yù)期，為美元提供支持。

3、本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（4月12日）：美國(guó)3月政府預(yù)算，上月-2320億，預(yù)期-2030億；美國(guó)2月貿(mào)易帳，上月-525.7億，預(yù)測(cè)-520.0億；美國(guó)3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，上月+3.3%，預(yù)測(cè)+3.1%；

周五（4月13日）：中國(guó)3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額（月率），上月+1.56%；中國(guó)3月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資，上月值+1.61%；中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)增加值，上月+0.7%；美國(guó)3月季調(diào)后消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，上月+0.4%，預(yù)測(cè)+0.3%；美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值，上月76.2，預(yù)期持平；

股指：

1、昨日收盤(pán)，上證綜指報(bào)收于2305.86點(diǎn)，較前一交易日上漲20.09點(diǎn)，漲幅為0.88%，深成指報(bào)收于9795.97點(diǎn)，上漲85.06點(diǎn)，漲幅0.88%。兩市共成交1229億元。

2、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一個(gè)交易日跌213.66點(diǎn)，收于12715.93點(diǎn)，跌幅為1.65%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)跌23.61點(diǎn)，收于1358.59點(diǎn)，跌幅為1.71%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌55.86點(diǎn)，收于2991.22點(diǎn)，跌幅為1.83%。

3、鑒于薄熙來(lái)同志涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)，中央決定，依據(jù)《中國(guó)共產(chǎn)黨章程》和《中國(guó)共產(chǎn)黨紀(jì)律檢查機(jī)關(guān)案件檢查工作條例》的有關(guān)規(guī)定，停止其擔(dān)任的中央政治局委員、中央委員職務(wù)，由中共中央紀(jì)律檢查委員會(huì)對(duì)其立案調(diào)查。

4、央行行長(zhǎng)周小川日前赴浙江溫州了解金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)有關(guān)工作情況時(shí)表示，在溫州推進(jìn)金融綜合改革，要鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，提升民間資金向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化的能力。

5、匯金公司一季度通過(guò)可轉(zhuǎn)債耗資2.5億增持中國(guó)銀行，持股升至67.63%。同時(shí)，在工商銀行的公告中也顯示匯金動(dòng)用了2.18億元，增持工行5032萬(wàn)股，持股升至35.43%。

6、國(guó)務(wù)院國(guó)資委要求中央企業(yè)原則上不得在境外從事非主業(yè)投資。有特殊原因確需投資的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)資委核準(zhǔn)。

橡膠：

1、3月中國(guó)天然橡膠進(jìn)口19萬(wàn)噸，同比去年同期的21萬(wàn)噸下降10%，1-3月累計(jì)48萬(wàn)噸，較去年同期的47萬(wàn)噸增加2.4%。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)29000/噸（-350），泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)30000元/噸（+200）。交易所倉(cāng)單13520噸（-300）。

3、SICOM TSR20進(jìn)口折算成本27688（-47），進(jìn)口盈利1312（-303）；RSS3進(jìn)口折算成本31017（-61）

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3890美元/噸（-25）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3830美元/噸（-10），折人民幣價(jià)28252（-62）

5、泰國(guó)生膠片108.95（-0.3），折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本3690（-6）。國(guó)內(nèi)乳膠市場(chǎng)方面，黃春發(fā)報(bào)價(jià)19800元/噸（+0）。

6、丁苯華東報(bào)價(jià)23900/噸（-100），順丁華東報(bào)價(jià)28150元/噸（+0）。

7、截止4月9日，青島保稅區(qū)的天膠加復(fù)合庫(kù)存16.55萬(wàn)噸，較3月27日下降0.61萬(wàn)噸。

小結(jié)：現(xiàn)貨升水走弱。保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降，降幅放緩。天膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)調(diào)低今年產(chǎn)量預(yù)估11萬(wàn)噸。山東地區(qū)全鋼開(kāi)工較半月前略有上升。西雙版納將進(jìn)入全面開(kāi)割期，較往年推遲了15-20天；泰國(guó)北部已陸續(xù)開(kāi)割，南部待宋干節(jié)（4.13-15）后，整體較往年略有提前。全球主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量通常于3月份見(jiàn)底。

貴金屬：

1、歐美股市全線(xiàn)大跌，促使投資者買(mǎi)入黃金以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，黃金周二顯著收高。

2、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)將需要在未來(lái)6至9個(gè)月的某個(gè)時(shí)候開(kāi)始撤出寬松政策。

3、西班牙央行行長(zhǎng)奧德內(nèi)茲周二在某新聞發(fā)布會(huì)上表示，如經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化，西班牙的商業(yè)銀行便需要更多資本。

4、歐元區(qū)4月Sentix投資者信心指數(shù)從3月的-8.2跌至-14.7，低于-8.1的預(yù)期水平。

5、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為1286.16噸（-0.46）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9665.38噸（0），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為48.82萬(wàn)盎司（0萬(wàn)盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為78.43萬(wàn)盎司（0萬(wàn)盎司）

6、美國(guó)十年期實(shí)際利率為-0.17%（-0.09）；VIX恐慌情緒為20.39（+1.58）；COMEX銀庫(kù)存為1.38億盎司（0萬(wàn)盎司），COMEX黃金庫(kù)存為1140萬(wàn)盎司（0萬(wàn)盎司）。倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.47%（-0.01），黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.41%（0），上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)--多付空；Ag(T+D)--空付多。

7、小結(jié)：黃金與鉑金價(jià)差再次拉開(kāi)至100元，反映出事情悲觀情緒再次重燃，因此短期內(nèi)黃金受避險(xiǎn)情緒影響有支撐，工業(yè)屬性的貴金屬將有所拖累。

銅鋁鋅：

1、LME銅成交18.24萬(wàn)手，持倉(cāng)27.6萬(wàn)手，減-458手。銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月升水B19.5，庫(kù)存增3625噸， 注銷(xiāo)倉(cāng)單減1875噸。LME亞洲庫(kù)存近日連續(xù)增加印證了中國(guó)銅的轉(zhuǎn)出口，LME現(xiàn)貨升水也下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單 和庫(kù)存表現(xiàn)也較前期趨弱，倫銅基本面強(qiáng)勢(shì)現(xiàn)逐漸消退跡象。滬銅本周庫(kù)存也增加3278噸，滬銅現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水50元/噸，LME基本面強(qiáng)勢(shì)削弱，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨沒(méi)有明顯起色，內(nèi)外銅價(jià)面臨基本面走弱的壓力。

2.LME鋁成交28.03萬(wàn)手，持倉(cāng)73.4萬(wàn)手，增9351手。現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C38.5美元/噸，庫(kù)存增7550噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單減6075噸。倫鋁庫(kù)存仍是高位。滬鋁現(xiàn)貨升水升貼水提高到B10，本周庫(kù)存減少2137噸，國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)恢復(fù)依然慢于預(yù)期，且1-2月產(chǎn)量增加明顯，滬鋁的弱勢(shì)格局依舊沒(méi)有改變，但下有成本支撐，預(yù)計(jì)跌勢(shì)會(huì)趨緩。

3、LME鋅成交11.92萬(wàn)手，持倉(cāng)27.96萬(wàn)手,減142手。現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C5.5美元/噸，庫(kù)存增4675噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單減350噸。滬鋅交易所庫(kù)存連續(xù)第三周下降，現(xiàn)貨貼水略下降。1-2月精煉鋅產(chǎn)量同比下降，大庫(kù)存格局，滬鋅整體依然偏弱，但追空需謹(jǐn)慎。

4.LME鉛成交5.22萬(wàn)手，持倉(cāng)12.66萬(wàn)手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C5美元/噸，庫(kù)存減1200噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單減1875 噸。倫鉛現(xiàn)貨貼水縮減明顯。倫鉛整體偏弱，季節(jié)性趨淡，但連續(xù)下跌后倫鉛反彈 可能較大。滬鉛現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，交易所庫(kù)存本周繼續(xù)下降，滬鉛庫(kù)存整體看略降，維持逢回調(diào)后買(mǎi)入的 思路。

5. 3月未鍛造銅及銅材進(jìn)口452182噸，較上月的484569噸下降4.6%。3月廢銅進(jìn)口43萬(wàn)噸，高于上月的40萬(wàn)噸。

6. 中金公司發(fā)布研究報(bào)告，表示目前中國(guó)銅庫(kù)存估算總量在120-130萬(wàn)噸之間，其中上海期貨交易所以及未披露的銅庫(kù)存規(guī)模至少在110萬(wàn)噸以上，而國(guó)內(nèi)銅冶煉廠及銅材廠的庫(kù)存量約在14萬(wàn)噸。

結(jié)論：外盤(pán)銅基本面轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨未有起色，銅價(jià)面臨壓力。滬鋅總體維持偏弱格局，反彈拋空，但 追空謹(jǐn)慎。倫鉛季節(jié)性偏弱，但滬鉛依然維持相對(duì)偏強(qiáng)，回調(diào)買(mǎi)入。

鋼材：

1．國(guó)內(nèi)建筑鋼材整體行情慣性上漲。各地主導(dǎo)鋼廠價(jià)格依舊堅(jiān)挺，河北的唐山和華東、華南部分小廠價(jià)格今日出現(xiàn)小幅上調(diào)，這成為今日國(guó)內(nèi)均價(jià)得以繼續(xù)上漲的主要?jiǎng)恿?。商家心態(tài)方面謹(jǐn)慎為主，盤(pán)中未出現(xiàn)封庫(kù)現(xiàn)象。

2. 據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量157.97萬(wàn)噸，較上旬減少1.98萬(wàn)噸，旬環(huán)比減幅1.24%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量189萬(wàn)噸，較上旬減少2.85萬(wàn)噸，旬環(huán)比減幅1.49%。

3. 2012年3月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石6287萬(wàn)噸，比上個(gè)月減少211萬(wàn)噸，同比增加5.59%。1季度累計(jì)進(jìn)口鐵礦石18762萬(wàn)噸，同比增加6%。

4.機(jī)構(gòu)方面，永安減持空單，銀河增持空單。

6.前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋4260（-），二級(jí)螺紋4160（-），北京三級(jí)螺紋4390（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋4460（-），上海6.5高線(xiàn)4280（+40），5.5熱軋4340（-），唐山鐵精粉1195（-），澳礦1095（-），唐山二級(jí)冶金焦1890（-），唐山普碳鋼坯3800（-）

7. 上周庫(kù)存降幅明顯走弱，隨著鋼廠近期的復(fù)產(chǎn)，高庫(kù)存壓力將逐漸顯現(xiàn)，關(guān)注后市需求的持續(xù)性。短期現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)仍然對(duì)期貨價(jià)格構(gòu)成支撐。

豆類(lèi)油脂：

1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌,交易員稱(chēng)原因是多倉(cāng)遭軋平,以及對(duì)巴西大豆收成規(guī)模的憂(yōu)慮令價(jià)格沖上七個(gè)月高位,隨后出現(xiàn)獲利了結(jié).現(xiàn)貨大豆Sc1觸及每蒲式耳14.52-1/4美元,是8月31日以來(lái)最高現(xiàn)貨價(jià).但隨后價(jià)格回落.

2、按電子盤(pán)下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算， 1301月期貨壓榨利潤(rùn)為0％（對(duì)應(yīng)美豆）；9月期貨壓榨利潤(rùn)-2％（對(duì)應(yīng)美豆）。豆油9月進(jìn)口虧損201(昨日虧損282)。棕櫚油9月進(jìn)口虧損444（昨日594）；

3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8650(－30)；張家港大廠四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9950(－50)；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3470(－30)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)10650(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)4300(0)。

4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存88(0)萬(wàn)噸。近期大豆港口庫(kù)存進(jìn)一步下降至500萬(wàn)噸以下.

5、CBOT數(shù)據(jù)顯示,大豆合約未平倉(cāng)規(guī)模周一觸及782,310口的紀(jì)錄高位,最新商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)也顯示,大型投機(jī)客凈多倉(cāng)規(guī)模為紀(jì)錄以來(lái)最大,市場(chǎng)可能出現(xiàn)多頭平倉(cāng).

6、美國(guó)和巴西政府下調(diào)對(duì)2011/12年巴西大豆收成的預(yù)估,令市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)心收成.美國(guó)農(nóng)業(yè)部將巴西收成預(yù)估下調(diào)至6,600萬(wàn)噸,巴西谷物供應(yīng)機(jī)構(gòu)Conab將預(yù)估下修至6,560萬(wàn)噸.

7. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月供需報(bào)告下調(diào)了2011/12年美國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估至2.5億蒲式耳,低于3月預(yù)計(jì)的2.75億蒲式耳,并接近交易員預(yù)估均值2.46億蒲式耳.

小結(jié)：USDA報(bào)告整體利多農(nóng)產(chǎn)品，但是近期宏觀利空對(duì)農(nóng)產(chǎn)品沖擊，但是豆類(lèi)大趨勢(shì)依然看漲。

棉花：

1、10日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆21195，328級(jí)冀魯豫19507，東南沿海19498，長(zhǎng)江中下游19405，西北內(nèi)陸19384。

2、10日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19423(-12)，2級(jí)20802(-8)，4級(jí)18643(-6)，5級(jí)16866(-2)。

3、10日撮合4月合約結(jié)算價(jià)19909 (+87)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)21390（+135）。

4、10日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)106.02美分(+0.05)，M報(bào)102.43美分(+0.25)，SLM報(bào)100.62美分（+0.84)。

5、10日美期棉ICE1205合約結(jié)算價(jià)89.34美分(+0.25), ICE庫(kù)存99774 (+648)。

6、10日下游紗線(xiàn)CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至26090（-10），31120（+0），21470（+0）。

7、10日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量653(-8)萬(wàn)米，其中棉布122（-2)萬(wàn)米。

現(xiàn)貨棉價(jià)繼續(xù)小幅下跌，紗線(xiàn)銷(xiāo)售依舊清淡，廠家以消化庫(kù)存為主；外棉方面，因投資者審視USDA作物報(bào)告，尋覓明晰線(xiàn)索，期棉漲跌不一；由于進(jìn)口配額下發(fā)仍然無(wú)期，短期拋儲(chǔ)也無(wú)可能，國(guó)內(nèi)棉花需求略有提升，但鄭棉升水態(tài)勢(shì)未有改變，持續(xù)反彈力度不足，多頭應(yīng)小心風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎觀望為主。

PTA：

1、原油WTI至101.02（-1.44）；石腦油至1049（-1），MX至1310（-8）。

2、亞洲PX現(xiàn)貨至1538（+1）美元，折合PTA成本8843元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至8640（+10），外盤(pán)1157.5（+0），進(jìn)口成本9100元/噸，內(nèi)外價(jià)差-460。

4、PTA裝置開(kāi)工率88（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率83（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷65（+0）%。

5、江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)維持剛需，多數(shù)在7-8成，個(gè)別較高能做平；滌絲價(jià)格多有25-50的下滑。

6、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量約643（-8）萬(wàn)米，其中化纖布約521（-6）萬(wàn)米。

7、PTA庫(kù)存：PTA工廠4-7天，聚酯工廠4-10天。

上游石化原料持續(xù)走弱，PTA成本支撐不強(qiáng)，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)仍然不佳，下游表現(xiàn)旺季不旺，PTA振蕩回落態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

LLDPE：

1、連塑現(xiàn)貨開(kāi)始改善，外盤(pán)價(jià)格保持堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格仍有抬升空間，但短期承壓。

2、華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間10350-10800。LDPE華北市場(chǎng)價(jià)11230（-20)，HDPE華北市場(chǎng)價(jià)11700（-0），PP華北市場(chǎng)價(jià)11400（+0）。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約11527。

3、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港價(jià)1455（+0)，折合進(jìn)口成本11416。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為10350-10450元/噸。近期乙烯價(jià)格高位，國(guó)外生產(chǎn)虧損將限制進(jìn)口量，且進(jìn)口倒掛，有利于去庫(kù)存。

4、交易所倉(cāng)單量297（+25）。

5、從全年角度來(lái)看，目前連塑虧幅過(guò)大，連塑虧損有一定的回歸需求，且現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，加之生產(chǎn)商3-4月減產(chǎn)力度較大，進(jìn)口量也將有所下滑，供應(yīng)受限支撐連塑價(jià)格，但是近期需求逐步走弱，現(xiàn)貨價(jià)格難有抬升動(dòng)力，鑒于長(zhǎng)期虧損格局，中長(zhǎng)期看連塑主力10500價(jià)位附近將具備買(mǎi)入價(jià)值，建議依托10500進(jìn)行逢跌買(mǎi)入操作，止損點(diǎn)10000。

pvc：

1、東南亞PVC均價(jià)1065美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為8363。

2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)890美元(-0)。

3、華中電石價(jià)3725（+0），西北電石價(jià)3500(+0)，華北電石3800(+0)。

4、易貿(mào)報(bào)價(jià)：電石法PVC：小廠貨華東6650-6680，大廠貨華東價(jià)6680-6680；

乙烯法PVC：低端華東市場(chǎng)價(jià)6850-7000，高端華東市場(chǎng)價(jià)7100-7150。

5、華東32%離子膜燒堿910（-0），華北離子膜燒堿800（+5）。

6、華東液氯575（-50），華北液氯300（-0），華中液氯350（-0），西北液氯350（-0）

7、折合成月均期限價(jià)差，1209合約（PVC1209-廣州電石法市場(chǎng)價(jià)）+54.19

8、交易所倉(cāng)單1463張，加364張。

9、1月份PVC產(chǎn)量109.1，2月份PVC 產(chǎn)量107.2 萬(wàn)噸，2月份PVC純分進(jìn)口9.07萬(wàn)噸，出口1.76萬(wàn)噸；1-2月份燒堿產(chǎn)量累計(jì)392.1萬(wàn)噸；2月份燒堿出口12.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.7%；固堿出口2.7萬(wàn)噸，同比略有下降。

10、現(xiàn)貨：下游需求小幅轉(zhuǎn)暖，前期庫(kù)存有所消化，部分地區(qū)開(kāi)始集中備貨，價(jià)格小幅上揚(yáng)；原料方面，電石雖目前價(jià)格企穩(wěn)，但因供給難以充裕，或有探漲之勢(shì)；液氯高位回落，燒堿價(jià)格堅(jiān)挺，氯堿企業(yè)開(kāi)工率仍在高位。期貨方面，昨日小幅回漲，期現(xiàn)價(jià)差為54.19，需求轉(zhuǎn)暖的情況下，不建議追空。

燃料油：

1、美國(guó)原油期貨周二連續(xù)第二日下跌,因數(shù)據(jù)顯示中國(guó)3月主要商品進(jìn)口減少,增加對(duì)石油需求的憂(yōu)慮。

2、美國(guó)天然氣：上周庫(kù)存高于近5年均值近60.5%（+1.9%），雖然有公司宣布減產(chǎn)但是供給壓力依然較大。

3、亞洲石腦油價(jià)格周二跌至一周低點(diǎn),追隨布蘭特原油LCOc1跌勢(shì).但跨月價(jià)差接近一周半高位,因需求堅(jiān)挺.

4、WTI原油現(xiàn)貨月（5月）貼水0.53%(+0.03%)； Brent 現(xiàn)貨月（5月）升水0.32%（-0.12%）。倫敦Brent原油（5月）較美國(guó)WTI原油升水18.86美元（-1.35）。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)5585元/噸（+10）；上海180估價(jià)5735（-10），寧波市場(chǎng)5715（-10）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4285元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)5275（+0）；山東油漿估價(jià)4725（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月轉(zhuǎn)為升水119元（+43）；上期所倉(cāng)單31600噸（+0）。

小結(jié)： WTI現(xiàn)貨月貼水處于9個(gè)月低位；Brent 現(xiàn)貨月升水走弱至2個(gè)月低位；倫敦柴油現(xiàn)貨月貼水走強(qiáng)，美國(guó)汽油現(xiàn)貨月升水有所走強(qiáng)，處于6個(gè)月高位，取暖油貼水走強(qiáng)。美國(guó)天然氣雖有減產(chǎn)，但上周庫(kù)存數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化。石腦油近月升水接近一周半高位。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨持穩(wěn)。

焦炭：

1、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。日前，國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)持續(xù)走弱，山西等主要礦務(wù)局下調(diào)焦煤政策，另焦炭庫(kù)存亦因需求不足減少趨勢(shì)不明顯，進(jìn)而影響焦炭市場(chǎng)難有"長(zhǎng)進(jìn)"。

2、10日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，成交清淡。據(jù)市場(chǎng)了解到，山東新泰地區(qū)大礦對(duì)重點(diǎn)用戶(hù)實(shí)行優(yōu)惠20元/噸的優(yōu)惠政策；攀枝花地區(qū)主焦煤價(jià)格下調(diào)40元/噸，出廠含稅報(bào)1410元/噸

3、天津港焦炭場(chǎng)存167萬(wàn)噸（-1），秦皇島煤炭庫(kù)存561萬(wàn)噸（-18）

4、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1880（0），唐鋼一級(jí)冶金焦到廠價(jià)2010（0），天津港一級(jí)冶金焦A<12%,S<0.6%, 出廠價(jià)2050（0），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)840（0），臨汾主焦精煤車(chē)板價(jià)16800（0），澳大利亞主焦煤1700（0）

5、因鋼材需求不理想，以及焦煤價(jià)格表現(xiàn)疲弱，焦炭不被看好。

白糖：

1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6645元/噸; 12044收盤(pán)價(jià)6690（+19）元/噸，12054收盤(pán)價(jià)6730（+13）元/噸,12094收盤(pán)價(jià)6848（+21）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1205升水-45（+1）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1203升水-225（-4）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=40（+9）元，昆明5月-鄭糖5月=-90（+8）元；

注冊(cè)倉(cāng)單量1877（+0），有效預(yù)報(bào)261（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存32610（+740）；

2：ICE原糖5月合約下跌2.29%收于23.87美分，泰國(guó)進(jìn)口糖升水0.9（-0.05），完稅進(jìn)口價(jià)5981元/噸，進(jìn)口盈利664元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)6292噸，進(jìn)口盈利353元，升水0.75（+0.5），分月盤(pán)面進(jìn)口盈虧見(jiàn)每日觀察；

3：根據(jù)中糖協(xié)公布的截至3月末的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù) ，全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1074.545萬(wàn)噸，同比增加94.125萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)售食糖465.06萬(wàn)噸，同比增加17.2萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)；

4：USDA報(bào)告顯示，美國(guó)2011/12年度糖庫(kù)存使用比為6.8%；Conab預(yù)估巴西2012/13年度糖產(chǎn)量料增加5%；USDA報(bào)告顯示，美國(guó)11/12年度糖供應(yīng)降至危急水平；

5：多頭方面，華泰增倉(cāng)5883手，金元增倉(cāng)2149手，中糧增倉(cāng)3811手，中國(guó)國(guó)際增倉(cāng)1644手，空頭方面，華泰減倉(cāng)1287手，長(zhǎng)江增倉(cāng)8355手，中糧增倉(cāng)1615手，宏源增倉(cāng)2221手；

6：廣西截至3月底累計(jì)產(chǎn)糖665.7萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)糖278.9萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率41.9%；截至3月底新疆累計(jì)產(chǎn)糖47.16萬(wàn)噸，銷(xiāo)糖29.96萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率63.52%，庫(kù)存17.2萬(wàn)噸；截至3月31日云南產(chǎn)糖量160.07萬(wàn)噸，銷(xiāo)糖量45.6萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率28.49%，酒精產(chǎn)量8.08萬(wàn)噸，銷(xiāo)量4.34萬(wàn)噸。截至3月31日，云南省有21家糖廠已收榨。截至4月6日，廣西收榨71家。

小結(jié)：

A：白糖月差走弱，需要調(diào)整，關(guān)注巴西情況；

B：國(guó)家托市態(tài)度堅(jiān)決，政策底部確立，近期現(xiàn)貨采購(gòu)有所回暖，現(xiàn)貨價(jià)格有所回升；

甲醇：

1、布倫特原油119.88（-2.79）；

2、江蘇中間價(jià)2895（+10），山東中間價(jià)2740（+15），西北中間價(jià)2360（-0）

3、CFR中國(guó)382（+1.5），完稅3007.85；

CFR東南亞383（+0），F(xiàn)OB鹿特丹均價(jià)299（+1.5）；FD美灣116（+1）

4、江蘇二甲醚價(jià)格4300（-0）；

5、華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1280（-0）；

6、華北醋酸價(jià)格2900（+0），江蘇醋酸價(jià)格3050（+50），山東醋酸價(jià)格2700（+0）；

7、張家港電子盤(pán)收盤(pán)價(jià)2915（-5），持倉(cāng)量13524；

8、截止4月5日，華東庫(kù)存50.2萬(wàn)噸（+0.7），華南庫(kù)存14.7（-0.6）。

9、2月份甲醇進(jìn)口量39.14萬(wàn)噸（-0.87），國(guó)內(nèi)產(chǎn)量212.5（+22.474）。

10、外盤(pán)價(jià)格強(qiáng)勁，受此影響CFR中國(guó)堅(jiān)挺，進(jìn)口甲醇倒掛較多，此背景下，港口現(xiàn)貨下行困難。現(xiàn)貨端較好的驅(qū)動(dòng)支撐甲醇期貨，隨著前期ME1205的走軟，目前期現(xiàn)價(jià)差收縮明顯，短期下跌將有所主力。操作上建議5月空單逐步平倉(cāng)，獲利了結(jié)。

玉米：

1．大連港口新作平艙價(jià)2440（+0）元，錦州港2450（+0）元，深圳港口價(jià)2510（+0）元/噸，南北港口價(jià)差70（+0）元/噸；蘇北玉米價(jià)格小幅上漲，產(chǎn)區(qū)山東、河北價(jià)格有所回落；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1205合約升水-28（-1）元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1205合約升水-178（-1）元/噸；大商所1209合約與JCCE1208合約大連指定倉(cāng)庫(kù)交貨價(jià)價(jià)差為34元/噸；

2.5月CBOT玉米到岸完稅成本2488（-0.13）元/噸，7月CBOT玉米到岸完稅成本2473.7（+3.7）元/噸，12月CBOT玉米到岸完稅成本2215（+20）元/噸；

3.玉米淀粉均價(jià)3070元/噸，玉米蛋白粉均價(jià)4230（+0）元/噸，吉林酒精價(jià)格6300元/噸，DDGS均價(jià)1990（+36)元/噸；仔豬均價(jià)33.77元/公斤，毛豬均價(jià)14.46元/公斤，蛋雞均價(jià)7.52元/公斤，活雞均價(jià)9.87元/公斤

4．北方港口庫(kù)存200-210萬(wàn)噸，南方港口庫(kù)存30.7萬(wàn)噸，大連商品交易所玉米倉(cāng)單752（+0）張；

5．春耕臨近，氣溫轉(zhuǎn)暖，農(nóng)戶(hù)及部分小糧販加快余量銷(xiāo)售速度；

6．持倉(cāng)方面：中糧空頭增倉(cāng)，格林、廣發(fā)、華泰、國(guó)泰空頭減倉(cāng)；

小結(jié)

整體4月處于相對(duì)淡季，近月整體下跌空間不大；

早秈稻：

1．撫州市場(chǎng)2009年陳糧出庫(kù)價(jià)2540（+0）元，撫州市臨川區(qū)糧食批發(fā)交易市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)2530（+0）元/噸，江西省九江糧食批發(fā)市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)2540（+0）元/噸，江西吉水縣收購(gòu)價(jià)2560（+0）元/噸，新余渝水糧食局收購(gòu)價(jià)2600（+0）元；

撫州現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1205合約升水-65（-5）元；注冊(cè)倉(cāng)單723（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；

2．粳稻價(jià)格，哈爾濱2940（+0）元/噸，南京2920（+0）元/噸；中晚稻價(jià)格，長(zhǎng)沙2730（+0）元/噸，合肥 2740（+20）元/噸，九江2700（+0）元/噸；

3：稻米價(jià)格：以下皆為出廠價(jià)，長(zhǎng)沙早秈米3630（+0）元/噸，九江早秈米3640（+0）元/噸，武漢早秈米3680（+30）元/噸；長(zhǎng)沙晚秈米3960（+0）元/噸，九江晚秈米3980（+0）元/噸，武漢晚秈米3940（+0）元/噸；

4．國(guó)家2012年最低收購(gòu)價(jià)2400元/噸；

5．持倉(cāng)整體變化不大；

小結(jié)

進(jìn)入青黃不接的階段，現(xiàn)貨小幅上漲，米價(jià)上漲；

麥子：

1．各地區(qū)普麥價(jià)格小幅上漲，菏澤普麥價(jià)格2150（+10）元/噸，10年強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格價(jià)格2400（+0）元/噸，菏澤普麥較鄭盤(pán)1205升水24元，強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格較鄭盤(pán)1205升水-23元。

2．濟(jì)南面粉價(jià)格2640元，次粉均價(jià)1762元/噸，麩皮均價(jià)1565元/噸；

3．目前交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單17297張，其中2010年度9251張，2011年度8046張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)2340（+320）張；

4．持倉(cāng)方面：五礦多頭增倉(cāng)，永安空頭減倉(cāng)；

5．據(jù)悉，2010年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥銷(xiāo)售底價(jià)統(tǒng)一調(diào)整為2040元/噸，與2012年最低收購(gòu)價(jià)拉平；

小結(jié)：

11年倉(cāng)單價(jià)格在2430-2480之間，關(guān)注強(qiáng)麥9月的安全邊際，明年現(xiàn)貨預(yù)期相對(duì)充裕，有一定下跌的驅(qū)動(dòng)；

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