每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、中國(guó)：匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽的4月初值數(shù)據(jù)反彈至49.1，脫離上月觸及的四個(gè)月低位，但仍為連續(xù)六個(gè)月處在榮枯分水嶺下方，表明此前放寬政策的效果顯現(xiàn)，但分項(xiàng)指數(shù)產(chǎn)出和需求的增長(zhǎng)仍保持在歷史低位水平。

2、歐洲：德國(guó)4月制造業(yè)PMI初值為46.3，預(yù)期為49.0，萎縮幅度創(chuàng)09年7月以來(lái)最大；法國(guó)4月Markit/CDAF制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值為47.3，3月終值為46.7，表明制造業(yè)萎縮步伐小幅放緩；歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值為46.0，預(yù)期為48.0，創(chuàng)09年6月以來(lái)新低。

3、本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（4月24日）：美國(guó)3月新屋銷售總數(shù)年化，上月值31.3萬(wàn)戶，預(yù)期值32.0萬(wàn)戶；

周三（4月25日）：美國(guó)3月耐用品訂單，上月值+2.4%，預(yù)期值-1.3%；

周四（4月26日）：歐元區(qū)4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值，上月值-19.8，預(yù)期值-18.7；美國(guó)3月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率，上月值-0.5%，預(yù)期值+0.5%；美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）于00：30宣布利率決定，隨后的2:15美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將主持媒體簡(jiǎn)會(huì)；

周五（4月27日）：美國(guó)第一季度勞工成本指數(shù)季率，上期值+3.0%，預(yù)期值+2.3%；美國(guó)第一季度實(shí)際GDP初值年化季率，上期值+3.0%，預(yù)期值+2.3%；美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)，上期值75.7，預(yù)期值76.2；

股指：

1、基準(zhǔn)上證綜合指數(shù)收盤跌18.27點(diǎn)，至2388.59點(diǎn)，跌幅0.8%。深證綜合指數(shù)下跌16.90點(diǎn)，至944.87點(diǎn)，跌幅1.8%。滬深300收2606.04，跌0.79%。

2、由于歐洲政壇的形勢(shì)變動(dòng)增加了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)解決過(guò)程中的不確定性，23日紐約股市下跌，道瓊斯指數(shù)跌0.79%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)跌0.84%，納斯達(dá)克指數(shù)跌1%。由于歐洲政壇的形勢(shì)變動(dòng)增加了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)解決過(guò)程中的不確定性，23日紐約股市下跌，道瓊斯指數(shù)跌0.79%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)跌0.84%，納斯達(dá)克指數(shù)跌1%。

3、周小川稱，目前，利率市場(chǎng)化改革可以進(jìn)一步推進(jìn)，也正在設(shè)計(jì)論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過(guò)促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。

4、PMI昨日公布，該數(shù)據(jù)由3月份的終值48.3上升至兩個(gè)月高點(diǎn)49.1，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈跡象，但仍然處于50榮枯線之下。

5、該數(shù)據(jù)由3月份的終值48.3上升至兩個(gè)月高點(diǎn)49.1，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈跡象。

橡膠：

1、進(jìn)入4月以來(lái)，云南地區(qū)電子市場(chǎng)掛單量明顯放大，成交價(jià)格隨之走弱。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)28650/噸（-150），泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)29800元/噸（+0）。交易所倉(cāng)單11680噸（-30）。

3、SICOM TSR20進(jìn)口折算成本27131（-68），進(jìn)口盈利1519（-82）；RSS3進(jìn)口折算成本30392（+108）

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3770美元/噸（-20）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3730美元/噸（-5），折人民幣價(jià)27481（-68）

5、泰國(guó)生膠片106.39（+0.48），折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本3600（+10）。國(guó)內(nèi)乳膠市場(chǎng)方面，黃春發(fā)報(bào)價(jià)19550元/噸（+50）。

6、丁苯華東報(bào)價(jià)23200/噸（-50），順丁華東報(bào)價(jià)27650元/噸（-100）。

7、截止4月9日，青島保稅區(qū)的天膠加復(fù)合庫(kù)存16.55萬(wàn)噸，較3月27日下降0.61萬(wàn)噸。

小結(jié)：隨著新膠的上市，云南地區(qū)橡膠價(jià)格正在走弱。4月上旬山東輪胎企業(yè)全鋼開(kāi)工有所上升，但銷售和庫(kù)存不如前期好。保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降，降幅放緩。泰國(guó)北部已陸續(xù)開(kāi)割，南部待宋干節(jié)（4.13-15）后，整體較往年略有提前。全球主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量通常于3月份見(jiàn)底。

貴金屬：

1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，歐元區(qū)政治動(dòng)蕩加劇，現(xiàn)貨金周一微幅收跌

2、法國(guó)總統(tǒng)薩科齊在第一輪選舉中敗給奧朗德，荷蘭首相呂特辭職，歐元區(qū)政治動(dòng)蕩加劇，現(xiàn)貨金大幅承壓

3、愛(ài)爾蘭超額完成了其2011年在歐盟及IMF的資金救助下制定的預(yù)算赤字削減計(jì)劃，超出目標(biāo)1個(gè)百分點(diǎn)

4、中國(guó)4月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值報(bào)49.1，為連續(xù)第六個(gè)月處在50的榮枯分水嶺下方

5、周二主要經(jīng)濟(jì)前瞻：澳大利亞第一季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，歐元區(qū)2月工業(yè)訂單美國(guó)3月新屋銷售總數(shù)年化，美國(guó)4月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

6、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為1281.93噸（-4.22噸）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9552.14噸（-0），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為47.84萬(wàn)盎司（-0萬(wàn)盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為78.43萬(wàn)盎司（0萬(wàn)盎司）

7、美國(guó)十年期實(shí)際利率為-0.24%（-0.03）；VIX恐慌情緒為18.97（+1.53）；COMEX銀庫(kù)存為1.38億盎司（+72.7056萬(wàn)盎司），COMEX黃金庫(kù)存為1090萬(wàn)盎司（-9.2159萬(wàn)盎司）。倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.51%（+0.00），黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.36%（-0.03），上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)--多付空；Ag(T+D)-多付空。

8、8、市場(chǎng)情緒處于高位震蕩，短期黃金受QE3預(yù)期及避險(xiǎn)情緒所左右。

銅鋁鋅:

1、LME銅成交14.3萬(wàn)手，持倉(cāng)25.8萬(wàn)手，增944手。銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月升水下降至B50美元，庫(kù)存減2300噸 ，注銷倉(cāng)單增41450噸，注銷倉(cāng)單大幅增加，歐美亞洲均呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。滬銅本周庫(kù)存減10657噸，庫(kù)存 依然下降，現(xiàn)貨因下跌對(duì)三個(gè)月貼水縮減至70元/噸附近，LME基本面強(qiáng)勢(shì)削弱，銅價(jià)總體偏弱，國(guó)內(nèi)現(xiàn) 貨滯跌，廢精銅價(jià)差縮減，8000美元一線有反復(fù)。

2.LME鋁成交14.4萬(wàn)手，持倉(cāng)69.萬(wàn)手，增2743手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C40美元/噸，庫(kù)存減5775噸，注銷 倉(cāng)單減2575噸。倫鋁庫(kù)存和注銷倉(cāng)單都是高位。滬鋁現(xiàn)貨小幅升水，本周庫(kù)存減1808噸，16000一線支 撐明顯，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨有所走強(qiáng)。當(dāng)前國(guó)際原鋁日均產(chǎn)量下降明顯，國(guó)內(nèi)基本面也有改善，印尼禁止原礦出 口也對(duì)市場(chǎng)有所影響，預(yù)計(jì)內(nèi)外鋁價(jià)將有所反彈，高比價(jià)下外盤鋁價(jià)的動(dòng)力更加明顯。

3、LME鋅成交7.8萬(wàn)手，持倉(cāng)26.6萬(wàn)手,減1002手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為貼水C14美元/噸，庫(kù)存減50噸，注 銷倉(cāng)單增3575噸，倫鋅貼水回升，注銷倉(cāng)單增加。滬鋅交易所庫(kù)存連續(xù)下降，本周減8301噸，現(xiàn)貨貼水 下降。一季度精煉鋅產(chǎn)量同比下降，滬鋅整體依然偏弱，但不宜追空，短期或有反彈需求。

4.LME鉛成交4.3萬(wàn)手，持倉(cāng)12萬(wàn)手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為貼水C1美元/噸，庫(kù)存減750噸，注銷倉(cāng)單增4575 噸。注銷倉(cāng)單大幅增加，倫鉛反季節(jié)強(qiáng)勢(shì)。滬鉛現(xiàn)貨小幅貼水，交易所庫(kù)存本周繼續(xù)增加501噸，但滬 鉛庫(kù)存整體看略降，一季度精煉鉛產(chǎn)量同比下降，維持逢回調(diào)后買入的思路。

5.3月份精煉銅進(jìn)口34.5萬(wàn)噸，較上月下降37萬(wàn)噸，精煉銅出口2.65萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)出口物流明顯。

6.3月份原鋁凈進(jìn)口5萬(wàn)噸，較上月小幅下降。鋁材出口回升至24萬(wàn)噸，整體進(jìn)出口數(shù)據(jù)上看滬鋁的壓力 較上月減輕。

7.3月精煉鋅進(jìn)口4.3萬(wàn)噸，較上月增加。

結(jié)論：外盤銅注銷倉(cāng)單再次大幅增加，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨跌至升水，銅價(jià)總體偏弱，但不宜過(guò)分追空。滬鋅支撐 明顯，庫(kù)存連續(xù)下降，短期有反彈需求。倫鉛反季節(jié)強(qiáng)勢(shì)，滬鉛回調(diào)買入。

鋼材：

1．市場(chǎng)庫(kù)存偏高，行情體現(xiàn)出底部支撐力量不足，上方壓力繼續(xù)未見(jiàn)減小，同時(shí)需求仍難以對(duì)行情構(gòu)成拉動(dòng)。本周為各地鋼廠結(jié)算周期，現(xiàn)貨行情將持續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)。

2. 印度最高法院已解除卡納塔克邦部分礦山開(kāi)采禁令，擁有占地超過(guò)50公頃項(xiàng)目的礦企在其環(huán)保計(jì)劃獲得批準(zhǔn)后，將被允許重新開(kāi)始采礦。

3. 中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)展研究部總工程師吳榮慶4月22日表示，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格將在120-130美元/噸區(qū)間繼續(xù)作波動(dòng)調(diào)整，但很難低于110美元/噸。

4.機(jī)構(gòu)方面，中鋼增持多單，沙鋼減持空單。

5.前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋4280（-），二級(jí)螺紋4140（-10），北京三級(jí)螺紋4300（-20），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋4460（-），上海6.5高線4250（-20），5.5熱軋4330（-），唐山鐵精粉1155（-10），澳礦1085（-10），唐山二級(jí)冶金焦1870（-），唐山普碳鋼坯3720（-30）

6. 現(xiàn)貨近期成交放緩加之宏觀利空令期貨弱勢(shì)下行，見(jiàn)于礦石已轉(zhuǎn)弱，鋼廠已有部分毛利且已復(fù)產(chǎn)，若需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱則逢高建空，下行空間需視礦石供應(yīng)端的變化。

豆類油脂：

1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收低,因在上周五合約大漲2%后出現(xiàn)獲利了結(jié)且多頭平倉(cāng).

美國(guó)原油期貨疲軟的影響亦進(jìn)一步施壓.

2、按電子盤下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算， 1301月期貨壓榨利潤(rùn)為0％（對(duì)應(yīng)美豆）；9月期貨壓榨利潤(rùn)-3.3％（對(duì)應(yīng)美豆）。豆油9月進(jìn)口虧損225(昨日虧損324)。棕櫚油9月進(jìn)口虧損472（昨日440）；

3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8620(-30)；張家港大廠四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9850(0)；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3500(0)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)10650(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)4480(+60)。

4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存90(0)萬(wàn)噸。近期大豆港口庫(kù)存進(jìn)一步下降至450萬(wàn)噸以下.

5、傳言稱,阿根廷正在進(jìn)行的大豆收割產(chǎn)量較低,令人擔(dān)心美國(guó)農(nóng)業(yè)部在其下次月度報(bào)告中,可能將把阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估從目前的4,500萬(wàn)噸再次下調(diào).阿根廷政府周四將大豆產(chǎn)量預(yù)估從此前的4,400萬(wàn)噸下調(diào)至4,290萬(wàn)噸.

6、路透訪問(wèn)的10位分析師指出,美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一料將顯示美國(guó)2012年大豆播種率達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的4%.美國(guó)農(nóng)業(yè)部此前僅在2007年公布過(guò)4月第三周大豆種植預(yù)估數(shù)據(jù).

7. Celeres分析師稱,截至4月20日,巴西93%的大豆種植區(qū)已完成收割,高于此前一周的88%.銷量增加至預(yù)期總收成的75%,高于前周的72%.

8. 中國(guó)儲(chǔ)備糧管理總公司周一公布,該公司已準(zhǔn)備購(gòu)買美國(guó)玉米,只要價(jià)格具有吸引力.

小結(jié)：USDA報(bào)告整體利多農(nóng)產(chǎn)品，盡管近期宏觀利空對(duì)農(nóng)產(chǎn)品沖擊，但是豆類大趨勢(shì)依然看漲。

棉花：

1、23日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆21092，328級(jí)冀魯豫19437，東南沿海19425，長(zhǎng)江中下游19327，西北內(nèi)陸19321。

2、23日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19331(-7)，2級(jí)20643(-4)，4級(jí)18567(-4)，5級(jí)16803(-12)。

3、23日撮合5月合約結(jié)算價(jià)20047 (+0)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)21320（-80）。

4、23日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)107.29美分(+0.24)，M報(bào)103.37美分(+0.25)，SLM報(bào)102.72美分（+0.24)。

5、23日美期棉ICE1205合約結(jié)算價(jià)90.4美分(+0.36), ICE庫(kù)存119743(+87)。

6、23日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至26080（+0），31090（+0），21390（+0）。

7、23日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量721(-64)萬(wàn)米，其中棉布164（-16)萬(wàn)米。

現(xiàn)貨棉價(jià)繼續(xù)小幅下跌，紗線銷售依舊清淡，廠家以消化庫(kù)存為主；外棉方面，受助于投資者買盤，ICE期棉收高，5月合約開(kāi)始交割；由于進(jìn)口配額下發(fā)仍然無(wú)期，短期拋儲(chǔ)也無(wú)可能，國(guó)內(nèi)棉花需求略有提升，鄭棉CF1209增倉(cāng)上行，有再度上升的跡象，但因期貨升水仍然存在，短線多空要注意控制風(fēng)險(xiǎn)；如不破新低，中線可擇機(jī)少量多單介入。

甲醇：

1. 布倫特原油118.76（+0.76）；

2. 江蘇中間價(jià)3060（+10），山東中間價(jià)2810（+5），西北中間價(jià)2400（+15）

3. CFR 中國(guó)396（+2），完稅3112.98；CFR 東南亞387（+0）；

FOB 鹿特丹均價(jià)312（+3.5）；FD 美灣119.25（+0.25）

4. 江蘇二甲醚價(jià)格4350（-0）；

5. 華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1325（+0）；

6. 華北醋酸價(jià)格3150（+0），江蘇醋酸價(jià)格3150（+0），山東醋酸價(jià)格3200（+0）；

7. 張家港電子盤收盤價(jià)3010（-5），持倉(cāng)量14412；

8. 截止4 月19 日，華東庫(kù)存46.7 萬(wàn)噸（+1），華南庫(kù)存13.8（-2.5）；

9. 2 月份甲醇進(jìn)口量39.14 萬(wàn)噸（-0.87），國(guó)內(nèi)產(chǎn)量212.5（+22.474）；

10.伊朗問(wèn)題以及近期較多的外盤裝置檢修提振外盤價(jià)格，跟隨歐美價(jià)格的走高，近期CFR中國(guó)價(jià)格穩(wěn)步抬升，受此影響港口貨物成本線有所上揚(yáng)，此支撐現(xiàn)貨價(jià)格，配合港口目前并不算高的庫(kù)存數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)短期港口現(xiàn)貨仍將堅(jiān)挺，下行空間有限。而隨著部分裝置的季節(jié)性檢修，山東和西北等內(nèi)陸地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也小幅上行。綜合判斷，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，期現(xiàn)價(jià)差低位的大背景下，預(yù)計(jì)短期ME1205仍將維持堅(jiān)挺，而1209隨著期現(xiàn)的逐步縮小，下行空間也相對(duì)有限，短期預(yù)計(jì)仍將維系區(qū)間震蕩格局，操作上建議投資者低位可少量吸納多單。但在需求偏弱的大背景下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨繼續(xù)上行空間也不大，多單也應(yīng)注意止盈。

LLDPE:

1、連塑現(xiàn)貨開(kāi)始改善，外盤價(jià)格保持堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格仍有抬升空間，但短期承壓。

2、華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間10250-10550。LDPE華北市場(chǎng)價(jià)11050（-0)，HDPE華北市場(chǎng)價(jià)11750（+0），PP華北市場(chǎng)價(jià)11500（+0）。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約11266。

3、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港價(jià)1462（+0)，折合進(jìn)口成本11624。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為10200-10350元/噸。近期乙烯價(jià)格高位，國(guó)外生產(chǎn)虧損將限制進(jìn)口量，且進(jìn)口倒掛，有利于去庫(kù)存。

4、交易所倉(cāng)單量1253（-35）。

5、從全年角度來(lái)看，目前連塑虧幅過(guò)大，連塑虧損有一定的回歸需求，且現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，加之生產(chǎn)商3-4月減產(chǎn)力度較大，進(jìn)口量也將有所下滑，供應(yīng)受限支撐連塑價(jià)格，但是近期需求逐步走弱，現(xiàn)貨價(jià)格難有抬升動(dòng)力，鑒于長(zhǎng)期虧損格局，中長(zhǎng)期看連塑主力10500價(jià)位附近將具備買入價(jià)值，建議依托10500進(jìn)行逢跌買入操作，止損點(diǎn)10000，正常情況下，連塑1209難以跌破10300。

pvc：

1、進(jìn)入4月以來(lái)，云南地區(qū)電子市場(chǎng)掛單量明顯放大，成交價(jià)格隨之走弱。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)28650/噸（-150），泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)29800元/噸（+0）。交易所倉(cāng)單11680噸（-30）。

3、SICOM TSR20進(jìn)口折算成本27131（-68），進(jìn)口盈利1519（-82）；RSS3進(jìn)口折算成本30392（+108）

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3770美元/噸（-20）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3730美元/噸（-5），折人民幣價(jià)27481（-68）

5、泰國(guó)生膠片106.39（+0.48），折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本3600（+10）。國(guó)內(nèi)乳膠市場(chǎng)方面，黃春發(fā)報(bào)價(jià)19550元/噸（+50）。

6、丁苯華東報(bào)價(jià)23200/噸（-50），順丁華東報(bào)價(jià)27650元/噸（-100）。

7、截止4月9日，青島保稅區(qū)的天膠加復(fù)合庫(kù)存16.55萬(wàn)噸，較3月27日下降0.61萬(wàn)噸。

小結(jié)：隨著新膠的上市，云南地區(qū)橡膠價(jià)格正在走弱。4月上旬山東輪胎企業(yè)全鋼開(kāi)工有所上升，但銷售和庫(kù)存不如前期好。保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降，降幅放緩。泰國(guó)北部已陸續(xù)開(kāi)割，南部待宋干節(jié)（4.13-15）后，整體較往年略有提前。全球主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量通常于3月份見(jiàn)底。

燃料油：

1、美國(guó)原油期貨周一走低，因歐洲政局存在不確定性且令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拖累股市走低。

2、美國(guó)天然氣：上周庫(kù)存高于近5年均值近57.7%（-1%），庫(kù)存狀況有所好轉(zhuǎn)。

3、亞洲石腦油價(jià)格周一處在每噸1,027美元的九周低點(diǎn),折射出布蘭特原油的疲態(tài).不過(guò)跨月價(jià)差升水則在堅(jiān)挺需求的支撐下升至一個(gè)月高位.

4、WTI原油現(xiàn)貨月（6月）貼水0.43%(+0.03%)； Brent 現(xiàn)貨月（6月）升水0.24%（+0.04%）。倫敦Brent原油（6月）較美國(guó)WTI原油升水15.6美元（+0.72）。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)5525元/噸（-20）；上海180估價(jià)5675（+0），寧波市場(chǎng)5660（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4285元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)5240（+0）；山東油漿估價(jià)4650（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水20元（-19）；上期所倉(cāng)單30800噸（+0）。

小結(jié)：美國(guó)上周（截止4.13）原油庫(kù)存增幅超過(guò)預(yù)期，且四周增幅為逾三年最大。 WTI現(xiàn)貨月貼水處于1個(gè)半月高位；Brent 現(xiàn)貨月升水連續(xù)小幅走強(qiáng)；倫敦柴油現(xiàn)貨月升水走強(qiáng)，美國(guó)汽油現(xiàn)貨月升水小幅回升，取暖油貼水走強(qiáng)至1個(gè)半月高位。美國(guó)天然氣上周庫(kù)存數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。石腦油裂解價(jià)差觸及兩周來(lái)最低。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨有所下跌。

焦炭：

1、焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)陰跌狀態(tài)，個(gè)別地區(qū)下滑趨勢(shì)明顯

2、隨國(guó)內(nèi)外煉焦煤市場(chǎng)的普跌，使得焦炭市場(chǎng)的處境更為嚴(yán)峻，大部分焦企盈利情況仍不樂(lè)觀，整體開(kāi)工率偏低，以減量維持目前市場(chǎng)價(jià)位

3、天津港焦炭場(chǎng)存174萬(wàn)噸（+2），秦皇島煤炭庫(kù)存549萬(wàn)噸（-19）

4、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1830（0），唐鋼一級(jí)冶金焦到廠價(jià)1990（0），天津港一級(jí)冶金焦A<12%,S<0.6%, 出廠價(jià)2030（0），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)845（0），臨汾主焦精煤車板價(jià)16800（0），澳大利亞主焦煤1700（0）

5、因鋼材需求不理想，以及焦煤價(jià)格表現(xiàn)疲弱，焦炭不被看好。

白糖：

1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6595元/噸; 12044收盤價(jià)6625（-16）元/噸，12054收盤價(jià)6641（-22）元/噸,12094收盤價(jià)6684（-39）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1205升水-19（-4）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1203升水-89（+16）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=27（-26）元，昆明5月-鄭糖5月=-78（-13）元；注冊(cè)倉(cāng)單量2026（-56），有效預(yù)報(bào)2241（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存29510（-100）；

2：ICE原糖5月合約下跌0.09%收于21.91美分，泰國(guó)進(jìn)口糖升水0.9（-0.05），完稅進(jìn)口價(jià)5562元/噸，進(jìn)口盈利1033元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)5873噸，進(jìn)口盈利722元，升水0.75（+0.5），分月盤面進(jìn)口盈虧見(jiàn)每日觀察；

3：根據(jù)中糖協(xié)公布的截至3月末的產(chǎn)銷數(shù)據(jù) ，全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1074.545萬(wàn)噸，同比增加94.125萬(wàn)噸，累計(jì)銷售食糖465.06萬(wàn)噸，同比增加17.2萬(wàn)噸，產(chǎn)銷形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)；

4：菲律賓稱將向美國(guó)額外出口72373噸糖；ISO官員稱，2011/12年度中國(guó)預(yù)計(jì)進(jìn)口300萬(wàn)噸糖；ISO將2011/12年度糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)估由446萬(wàn)噸上調(diào)至517萬(wàn)噸；

5：多頭方面，中國(guó)國(guó)際減倉(cāng)2535手，華泰增倉(cāng)1141手，萬(wàn)達(dá)增倉(cāng)4333手，空頭方面，萬(wàn)達(dá)減倉(cāng)2229手，華泰減倉(cāng)1980手，宏源增倉(cāng)4479手，一德增倉(cāng)1511手；

6：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)進(jìn)口食糖263321噸，同比增長(zhǎng)480%，平均636.42美元/噸。

小結(jié)：

A：白糖月差走弱，需要調(diào)整，關(guān)注巴西情況；

B：現(xiàn)貨回暖之后略顯疲軟，鄭盤遠(yuǎn)月有回調(diào)壓力；

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2360元/噸，哈爾濱2220元/噸，長(zhǎng)春2290元/噸，大連港口新作平艙價(jià)2430（+0）元，深圳港口價(jià)2500（+0）元/噸，南北港口價(jià)差70（+0）元/噸；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1205合約升水-27（+0）元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1205合約升水-167（+0）元/噸；大商所1209合約與JCCE1208合約大連指定倉(cāng)庫(kù)交貨價(jià)價(jià)差為24元/噸；

2.5月CBOT玉米到岸完稅成本2408.37（-34.27）元/噸，7月CBOT玉米到岸完稅成本2388.94（-29.76）元/噸，12月CBOT玉米到岸完稅成本2193.45（-12.83）元/噸；

3.玉米淀粉均價(jià)3100元/噸，玉米蛋白粉均價(jià)4230元/噸，吉林酒精價(jià)格6300元/噸，DDGS均價(jià)2065.71元/噸；仔豬均價(jià)32.5元/公斤，毛豬均價(jià)14.47元/公斤，蛋雞均價(jià)6.93元/公斤，活雞均價(jià)9.8元/公斤

4．北方港口庫(kù)存218萬(wàn)噸，南方港口46.4萬(wàn)噸，大連商品交易所玉米倉(cāng)單785（+0）張；

5．春耕臨近，氣溫轉(zhuǎn)暖，農(nóng)戶及部分小糧販加快余量銷售速度；據(jù)悉，黑龍江省農(nóng)戶存糧水平在10%，吉林省存糧水平為30％，遼寧省存糧水平為20%，華北地區(qū)農(nóng)民的整體存糧水平約為50%；

6．持倉(cāng)方面：總持倉(cāng)：893132（-2654）張，多頭：國(guó)泰、申萬(wàn)減倉(cāng)；空頭：國(guó)投、中糧、摩根大通增倉(cāng)；

小結(jié)

近期國(guó)家大幅下調(diào)燃料乙醇的財(cái)政補(bǔ)助，調(diào)高玉米深加工產(chǎn)品增值稅稅率，關(guān)注深加工利潤(rùn)，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)，玉米小麥比價(jià)等情況

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格：早秈稻，長(zhǎng)沙2550元/噸，九江2580元/噸，武漢2570元/噸；中晚稻，長(zhǎng)沙2730（+0）元/噸，九江2720（+0）元/噸，武漢2720（+0）元/噸；粳稻價(jià)格，哈爾濱2940（+0）元/噸，南京2920（+0）元/噸；長(zhǎng)沙早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1205合約升水-126（+0）元；

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長(zhǎng)沙3690（+0）元/噸，九江3670（+0）元/噸，武漢3700（+0）元/噸；晚秈米，長(zhǎng)沙3960（+0）元/噸，九江3980（+0）元/噸，武漢3940（+0）元/噸；

3．注冊(cè)倉(cāng)單266（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；

4．國(guó)家2012年最低收購(gòu)價(jià)2400元/噸；

5．持倉(cāng)方面：空頭：華泰、一德增倉(cāng)；

小結(jié)

目前市場(chǎng)上流通秈稻糧源偏緊，每年4,5月是儲(chǔ)備稻谷輪出相對(duì)集中期，市場(chǎng)糧源供應(yīng)或?qū)⒃黾?，長(zhǎng)江流域進(jìn)入栽插期，關(guān)注2012早秈稻生長(zhǎng)情況。

麥子：

1．各地區(qū)普麥普遍小幅上漲，菏澤普麥價(jià)格2160（+0）元/噸，10年強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格價(jià)格2400（+0）元/噸，菏澤普麥較鄭盤1205升水96元，強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格較鄭盤1205升水116元。

2．濟(jì)南面粉價(jià)格2640元，次粉均價(jià)1762元/噸，麩皮均價(jià)1550元/噸；

3．強(qiáng)麥倉(cāng)單13926（+0）張，其中2010年度5532（+0）張，2011年度8394（+0）張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)4993（+332）張；

普麥倉(cāng)單：1310（-63）張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)0（+0）張，其中2011年度730張，2012年度,580張

4．持倉(cāng)方面：多頭：五礦、長(zhǎng)江減倉(cāng)，空頭：國(guó)投、北京中期、國(guó)海良時(shí)減倉(cāng)；

5．據(jù)悉，2010年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥銷售底價(jià)統(tǒng)一調(diào)整為2040元/噸，與2012年最低收購(gòu)價(jià)拉平；18日臨儲(chǔ)小麥競(jìng)價(jià)銷售會(huì)成交清淡，鄭州成交率1.28%，安徽1.01%

6.目前正值冬小麥生長(zhǎng)關(guān)鍵時(shí)期，氣象條件有利小麥生長(zhǎng)；

7.2012年3月中國(guó)小麥進(jìn)口量536262噸，同比增加612.17%，1-3月共進(jìn)口1121115噸，同比增加347.59%

小結(jié)：

11年倉(cāng)單價(jià)格在2430-2480之間，關(guān)注強(qiáng)麥9月的安全邊際，明年現(xiàn)貨預(yù)期相對(duì)充裕，有一定下跌的驅(qū)動(dòng)； 關(guān)注新年度小麥托市政策。

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