每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、中國(guó)：3月新增外匯占款1246億元，仍大幅低于前幾年歷史均值，考慮到3月外貿(mào)盈余和FDI的小幅回升，而3月新增信貸放量至1.01萬(wàn)億，導(dǎo)致下調(diào)存準(zhǔn)預(yù)期遲遲不能兌現(xiàn)。

2、美國(guó)：美國(guó)商務(wù)部周二數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月新屋銷售總數(shù)年化升至32.8萬(wàn)戶，超預(yù)期32.0萬(wàn)戶，且創(chuàng)下近兩年半高位，主要受東北地區(qū)和南部地區(qū)推動(dòng)，但西部和中西部新屋銷售降幅均高達(dá)20%或以上。

3、本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周三（4月25日）：美國(guó)3月耐用品訂單，上月值+2.4%，預(yù)期值-1.3%；

周四（4月26日）：歐元區(qū)4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值，上月值-19.8，預(yù)期值-18.7；美國(guó)3月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率，上月值-0.5%，預(yù)期值+0.5%；美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）于00：30宣布利率決定，隨后的2:15美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將主持媒體簡(jiǎn)會(huì)；

周五（4月27日）：美國(guó)第一季度勞工成本指數(shù)季率，上期值+3.0%，預(yù)期值+2.3%；美國(guó)第一季度實(shí)際GDP初值年化季率，上期值+3.0%，預(yù)期值+2.3%；美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)，上期值75.7，預(yù)期值76.2；

股指：

1、截至收盤，上證綜指報(bào)2388.83點(diǎn)，上漲0.01%，滬市成交1175億元；深證成指報(bào)10041.89點(diǎn)，下跌0.34%，深市成交888.5億元。滬深300收2604.87，跌0.04%。

2、周二公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，3月份新屋銷量好于預(yù)期，且2月份新屋銷量數(shù)據(jù)被向上修正。但2月份房?jī)r(jià)指數(shù)創(chuàng)近10年來(lái)新低。4月份消費(fèi)者信心指數(shù)略高于預(yù)期，這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響有限。

3、上海證券交易所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人佘力24日晚在其微博透露，監(jiān)管層會(huì)議通過(guò)中小企業(yè)私募債制度。

4、財(cái)政部24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-3月，全國(guó)稅收總收入完成25857.81億元，同比增加2418.96億元，增長(zhǎng)10.3%，同比回落22.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近三年同期最低。1-3月，證券交易印花稅92.32億元，同比減少39.59億元，降幅達(dá)30%。

5、截至2011年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額113.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.9%，負(fù)債總額106.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.6%，所有者權(quán)益7.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.6%。

橡膠：

1、進(jìn)入4月以來(lái)，云南地區(qū)電子市場(chǎng)掛單量明顯放大，成交價(jià)格隨之走弱。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)28500/噸（-150），泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)29700元/噸（-100）。交易所倉(cāng)單11545噸（-135）。

3、SICOM TSR20進(jìn)口折算成本26931（-200），進(jìn)口盈利1569（+50）；RSS3進(jìn)口折算成本30245（-147）

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3760美元/噸（-10）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3710美元/噸（-20），折人民幣價(jià)27348（-133）

5、泰國(guó)生膠片106.41（+0.02），折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本3594（-6）。國(guó)內(nèi)乳膠市場(chǎng)方面，黃春發(fā)報(bào)價(jià)19450元/噸（-100）。

6、丁苯華東報(bào)價(jià)22750/噸（-450），順丁華東報(bào)價(jià)27050元/噸（-600）。

7、截止4月9日，青島保稅區(qū)的天膠加復(fù)合庫(kù)存16.55萬(wàn)噸，較3月27日下降0.61萬(wàn)噸。

小結(jié)：現(xiàn)貨走弱，同時(shí)近月升水較大，9月價(jià)格略低于目前進(jìn)口成本。4月上旬山東輪胎企業(yè)全鋼開工有所上升，但銷售和庫(kù)存不如前期好。保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降，降幅放緩。泰國(guó)北部已陸續(xù)開割，南部待宋干節(jié)（4.13-15）后，整體較往年略有提前。全球主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量通常于3月份見(jiàn)底。

貴金屬：

1、意大利，西班牙和荷蘭成功標(biāo)售債券，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，現(xiàn)貨金周二微幅收高

2、荷蘭成功售出價(jià)值20億歐元的兩種不同周期的國(guó)債。意大利售出2年期國(guó)債25億歐元，售出5年期及7年期通脹相關(guān)債券(BTPei bonds)94.3億歐元。

3、美國(guó)3月新屋銷售年化月率下降7.1%，較上年同期增長(zhǎng)7.5%。總數(shù)年化為32.8萬(wàn)戶，高于預(yù)期的32.0萬(wàn)戶。

4、歐元區(qū)2月工業(yè)訂單月率下降1.2%，預(yù)期下降0.8%

5、美國(guó)2月S&P/CS10座大城市未季調(diào)房?jī)r(jià)指數(shù)月率下降0.8%，而20座大城市未季調(diào)房?jī)r(jià)指數(shù)月率亦下降0.8%

6、周三主要經(jīng)濟(jì)前瞻：美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)召開議息會(huì)議；美國(guó)3月耐用品訂單

7、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為1281.93噸（-0噸）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9552.14噸（-0），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為47.84萬(wàn)盎司（-0萬(wàn)盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為78.43萬(wàn)盎司（0萬(wàn)盎司）

8、美國(guó)十年期實(shí)際利率為-0.26%（-0.02）；VIX恐慌情緒為18.10（-0.87）；COMEX銀庫(kù)存為1.4億盎司（+3.5萬(wàn)盎司），COMEX黃金庫(kù)存為1099萬(wàn)盎司（-100.202盎司）。倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.52%（+0.01），黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.38%（+0.02）；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-空付多；Ag(T+D)-空付多。

9、市場(chǎng)情緒處于高位震蕩，短期黃金受QE3預(yù)期及避險(xiǎn)情緒所左右。

銅鋁鋅：

1、LME銅成交13.9萬(wàn)手，持倉(cāng)25.87萬(wàn)手，增1160手。銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月升水下降至B50美元，庫(kù)存減1975 噸，注銷倉(cāng)單減2425噸，近日注銷倉(cāng)單大幅增加，歐美亞洲均呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。滬銅本周庫(kù)存減10657噸 ，庫(kù)存依然下降，昨日現(xiàn)貨對(duì)主力月升水100元/噸附近，LME基本面強(qiáng)勢(shì)削弱，但近期注銷倉(cāng)單變化異 常，銅價(jià)總體偏弱，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨滯跌，廢精銅價(jià)差縮減，8000美元一線有反復(fù)。

2.LME鋁成交13.8萬(wàn)手，持倉(cāng)70萬(wàn)手，增5198手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C41美元/噸，庫(kù)存減6350噸，注銷 倉(cāng)單增3600噸。倫鋁庫(kù)存和注銷倉(cāng)單都是高位。滬鋁現(xiàn)貨小幅升水，本周庫(kù)存減1808噸，16000一線支 撐明顯，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨有所走強(qiáng)。當(dāng)前國(guó)際原鋁日均產(chǎn)量下降明顯，國(guó)內(nèi)基本面也有改善，印尼禁止原礦出 口也對(duì)市場(chǎng)有所影響，預(yù)計(jì)內(nèi)外鋁價(jià)將有所反彈，高比價(jià)下外盤鋁價(jià)的動(dòng)力更加明顯。

3、LME鋅成交7萬(wàn)手，持倉(cāng)26.5萬(wàn)手,減1206手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為貼水C13美元/噸，庫(kù)存減25噸，注銷 倉(cāng)單增11700噸，倫鋅貼水回升，注銷倉(cāng)單增加明顯。滬鋅交易所庫(kù)存連續(xù)下降，本周減8301噸，現(xiàn)貨 貼水下降。一季度精煉鋅產(chǎn)量同比下降，滬鋅整體依然偏弱，但不宜追空，短期或有反彈需求。

4.LME鉛成交3.95萬(wàn)手，持倉(cāng)12萬(wàn)手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為貼水C1美元/噸，庫(kù)存減1025噸，注銷倉(cāng)單增 8975噸。注銷倉(cāng)單大幅增加，倫鉛反季節(jié)強(qiáng)勢(shì)。滬鉛現(xiàn)貨小幅貼水，交易所庫(kù)存本周繼續(xù)增加501噸， 但滬鉛庫(kù)存整體看略降，一季度精煉鉛產(chǎn)量同比下降，維持逢回調(diào)后買入的思路。

5.因進(jìn)口盈利縮減，國(guó)內(nèi)錫進(jìn)口量3月份下降。而鎳的進(jìn)口量在連續(xù)兩個(gè)月下降之后回升，3月進(jìn)口1.47 萬(wàn)噸，上月1.22萬(wàn)噸。

結(jié)論：外盤銅及其他多個(gè)金屬注銷倉(cāng)單再次大幅增加，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨跌至升水，銅價(jià)雖總體偏弱，但不宜 過(guò)分追空。滬鋅支撐明顯，庫(kù)存連續(xù)下降，短期有反彈需求。倫鉛反季節(jié)強(qiáng)勢(shì)，滬鉛回調(diào)買入。

鋼材：

1．昨日河北、北京地區(qū)普降大雨，進(jìn)一步影響市場(chǎng)情緒，價(jià)格基本呈現(xiàn)穩(wěn)中走低態(tài)勢(shì)。華東、南方地區(qū)在國(guó)內(nèi)整體環(huán)境較差的背景下繼續(xù)維持慣性下跌。商家心態(tài)方面繼續(xù)弱化，部分商家砸價(jià)力度較大以求刺激成交。臨近月末部分商家資金壓力較大，故算期內(nèi)行情較難企穩(wěn)。

2. 今年一季度家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)慘淡，好的企業(yè)基本持平，差的企業(yè)營(yíng)收降五成，"政策退出效應(yīng)"明顯。多位行家預(yù)測(cè)，2012年家電增速將從去年的兩位數(shù)降至個(gè)位數(shù)。

3. 2012年4月21日止的當(dāng)周，美國(guó)國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為200.3萬(wàn)短噸，產(chǎn)能利用率為81.1%，這是美國(guó)鋼廠自2008年10月份以來(lái)首次超過(guò)80%。去年同期產(chǎn)量為181.4萬(wàn)短噸，產(chǎn)能利用率為74.2%。

4.機(jī)構(gòu)方面，國(guó)泰君安增持多單，海通增持空單。

5.前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋4280（-），二級(jí)螺紋4140（-），北京三級(jí)螺紋4290（-10），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋4440（-20），上海6.5高線4240（-10），5.5熱軋4310（-），唐山鐵精粉1155（-），澳礦1085（-），唐山二級(jí)冶金焦1870（-），唐山普碳鋼坯3720（-）

6. 現(xiàn)貨近期成交放緩加之宏觀利空令期貨弱勢(shì)下行，見(jiàn)于礦石已轉(zhuǎn)弱，鋼廠已有部分毛利且已復(fù)產(chǎn)，若需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱則逢高建空，下行空間需視礦石供應(yīng)端的變化。

豆類油脂：

1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二大漲1.9%,至三年半高位,交易商指因?qū)γ绹?guó)大豆的出口需求持續(xù),且南美大豆收成進(jìn)一步減少.豆粕期貨的百分比升幅最大,因南美豆粕價(jià)格上升,令美國(guó)豆粕出口需求強(qiáng)勁.近月5月豆粕SMc1觸及每短噸413.10美元,此為自2009年7月來(lái)最高的近月豆粕合約價(jià)格.近月大豆Sc1觸及每蒲式耳14.67-1/2美元,此為2008年9月來(lái)最高的近月大豆合約價(jià)格.

2、按電子盤下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算， 1301月期貨壓榨利潤(rùn)為0％（對(duì)應(yīng)美豆）；9月期貨壓榨利潤(rùn)-5.6％（對(duì)應(yīng)美豆）。豆油9月進(jìn)口虧損279(昨日虧損225)。棕櫚油9月進(jìn)口虧損474（昨日472）；

3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8550(-70)；張家港大廠四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9800(-50)；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3470(-30)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)10650(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)4420(-60)。

4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存90(0)萬(wàn)噸。近期大豆港口庫(kù)存進(jìn)一步下降至450萬(wàn)噸以下.

5、Soybean and Corn Advisor的分析師Michael Cordonnier稱,他將2011/12年阿根廷大豆收成預(yù)估下調(diào)至4,150萬(wàn)噸,之前預(yù)估為4,350萬(wàn)噸.

6、《油世界》將阿根廷2011/2012年大豆收成預(yù)估下調(diào)至4,250萬(wàn)噸,之前預(yù)估為4,400萬(wàn)噸,因?yàn)榍祿p及收成.

7. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布,截至周日,美國(guó)大豆完成種植率為6%,創(chuàng)年內(nèi)這個(gè)時(shí)間段最快的種植速度記錄,且高于分析師平均預(yù)估的4%.

8. 中國(guó)儲(chǔ)備糧管理總公司周一公布,該公司已準(zhǔn)備購(gòu)買美國(guó)玉米,只要價(jià)格具有吸引力.

小結(jié)：USDA報(bào)告整體利多農(nóng)產(chǎn)品，盡管近期宏觀利空對(duì)農(nóng)產(chǎn)品沖擊，但是豆類大趨勢(shì)依然看漲。

棉花：

1、24日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆21092，328級(jí)冀魯豫19433，東南沿海19419，長(zhǎng)江中下游19319，西北內(nèi)陸19321。

2、24日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19337(+6)，2級(jí)20655(+12)，4級(jí)18565(-2)，5級(jí)16793(+0)。

3、24日撮合5月合約結(jié)算價(jià)20016 (-31)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)21200（-120）。

4、24日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)108.07美分(+0.78)，M報(bào)104.14美分(+0.77)，SLM報(bào)103.68美分（+0.96)。

5、24日美期棉ICE1205合約結(jié)算價(jià)89.36美分(-1.04), ICE庫(kù)存121652(+1909)。

6、24日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至26080（+0），31090（+0），21390（+0）。

7、24日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量693(-28)萬(wàn)米，其中棉布159（-5)萬(wàn)米。

現(xiàn)貨棉價(jià)繼續(xù)小幅下跌，紗線銷售依舊清淡，廠家以消化庫(kù)存為主；外棉方面，受獲利了結(jié)打壓，ICE期棉收低，5月合約開始交割；由于進(jìn)口配額下發(fā)仍然無(wú)期，短期拋儲(chǔ)也無(wú)可能，國(guó)內(nèi)棉花需求略有提升，但期貨升水仍然存在，短線多空要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

甲醇：

1. 布倫特原油118.16（-0.55）；

2. 江蘇中間價(jià)3070（+10），山東中間價(jià)2810（+0），西北中間價(jià)2425（+25）

3. CFR 中國(guó)401（+5），完稅3153.48；CFR 東南亞392（+5）；

FOB 鹿特丹均價(jià)319（+7）；FD 美灣120.5（+1.25）

4. 江蘇二甲醚價(jià)格4350（-0）；

5. 華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1325（+0）；

6. 華北醋酸價(jià)格3150（+0），江蘇醋酸價(jià)格3150（+0），山東醋酸價(jià)格3200（+0）；

7. 張家港電子盤收盤價(jià)3010（-0），持倉(cāng)量13052；

8. 截止4 月19 日，華東庫(kù)存46.7 萬(wàn)噸（+1），華南庫(kù)存13.8（-2.5）；

9. 2 月份甲醇進(jìn)口量39.14 萬(wàn)噸（-0.87），國(guó)內(nèi)產(chǎn)量212.5（+22.474）；

伊朗問(wèn)題以及近期較多的外盤裝置檢修提振外盤價(jià)格，跟隨歐美價(jià)格的走高，近期CFR中國(guó)價(jià)格穩(wěn)步抬升，受此影響港口貨物成本線有所上揚(yáng)，此支撐現(xiàn)貨價(jià)格，配合港口目前并不算高的庫(kù)存數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)短期港口現(xiàn)貨仍將堅(jiān)挺，下行空間有限。而隨著部分裝置的季節(jié)性檢修，山東和西北等內(nèi)陸地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也小幅上行。綜合判斷，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，期現(xiàn)價(jià)差低位的大背景下，預(yù)計(jì)短期ME1205仍將維持堅(jiān)挺，而1209隨著期現(xiàn)的逐步縮小，下行空間也相對(duì)有限，短期預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格仍將震蕩偏強(qiáng)，操作上建議投資者低位可吸納多單。

LLDPE:

1、連塑外盤價(jià)格保持堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格中長(zhǎng)期仍有抬升空間，但短期承壓。

2、華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間10200-10500。LDPE華北市場(chǎng)價(jià)10900（-150)，HDPE華北市場(chǎng)價(jià)11500（-200），PP華北市場(chǎng)價(jià)11500（+0）。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約11266。

3、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港價(jià)1462（+0)，折合進(jìn)口成本11624。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為10200-10350元/噸。近期乙烯價(jià)格高位，國(guó)外生產(chǎn)虧損將限制進(jìn)口量，且進(jìn)口倒掛，有利于去庫(kù)存。

4、交易所倉(cāng)單量1299（+46）。

5、從全年角度來(lái)看，目前連塑虧幅過(guò)大，連塑虧損有一定的回歸需求，且現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降， 4月例行檢修加上進(jìn)口量也將有所下滑，供應(yīng)受限支撐連塑價(jià)格，但是近期需求逐步走弱，現(xiàn)貨價(jià)格難有抬升動(dòng)力，鑒于長(zhǎng)期虧損格局，中長(zhǎng)期看連塑主力10500價(jià)位附近將具備買入價(jià)值，建議依托10500進(jìn)行逢跌買入操作，止損點(diǎn)10000，正常情況下，連塑1209難以跌破10300。

pvc：

1、東南亞PVC均價(jià)1067美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為8372。

2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)885美元(-0)。

3、華中電石價(jià)3725（+0），西北電石價(jià)3500(+0)，華北電石3825(+0)。

4、易貿(mào)報(bào)價(jià)：電石法PVC：小廠貨華東6662-6688，大廠貨華東價(jià)6688-6696；

乙烯法PVC：低端華東市場(chǎng)價(jià)6900-7050，高端華東市場(chǎng)價(jià)7100-7300。

5、華東32%離子膜燒堿910（-0），華北離子膜燒堿805（+0）。

6、華東液氯575（-0），華北液氯300（+25），華中液氯300（-0），西北液氯350（-0）

7、折合成月均期限價(jià)差，1209合約（PVC1209-廣州電石法市場(chǎng)價(jià)）+41.49

8、交易所倉(cāng)單3424張，加610張。

9、1月份PVC產(chǎn)量109.1，2月份PVC 產(chǎn)量107.2 萬(wàn)噸，2月份PVC純分進(jìn)口9.07萬(wàn)噸，出口1.76萬(wàn)噸；1-2月份燒堿產(chǎn)量累計(jì)392.1萬(wàn)噸；2月份燒堿出口12.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.7%；固堿出口2.7萬(wàn)噸，同比略有下降。

10、現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，體現(xiàn)需求逐步起色；電石價(jià)格略有上漲，但難以順暢傳導(dǎo)至下游；燒堿行情看好，價(jià)格略有走高；此情況下，PVC產(chǎn)量高企成為現(xiàn)貨上漲的阻力。期貨方面，在基本面基本維穩(wěn)的情況下，近日價(jià)格隨宏觀面上下震蕩，在7100以上，拋空安全邊際較高，注意止盈。

燃料油：

1、美國(guó)原油原油期貨結(jié)算價(jià)溫和上揚(yáng),受助于美國(guó)股市上漲且美元下跌.

2、美國(guó)天然氣：上周庫(kù)存高于近5年均值近57.7%（-1%），庫(kù)存狀況有所好轉(zhuǎn)。

3、亞洲石腦油利潤(rùn)率周二從三周低點(diǎn)反彈,升至三日高位每噸149.30美元,跨月價(jià)差升水保持在堅(jiān)挺的水平上,因供給緊張之際需求卻很穩(wěn)健。

4、WTI原油現(xiàn)貨月（6月）貼水0.40%(-0.03%)； Brent 現(xiàn)貨月（6月）升水0.19%（-0.05%）。倫敦Brent原油（6月）較美國(guó)WTI原油升水14.61美元（-0.99）。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)5525元/噸（+0）；上海180估價(jià)5675（+0），寧波市場(chǎng)5660（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4285元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)5240（+0）；山東油漿估價(jià)4650（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水52元（+32）；上期所倉(cāng)單30600噸（-200）。

小結(jié)： WTI現(xiàn)貨月貼水處于1個(gè)半月高位；Brent 現(xiàn)貨月升水回落；倫敦柴油現(xiàn)貨月升水高位持穩(wěn)，美國(guó)汽油現(xiàn)貨月升水回落，取暖油貼水回落。美國(guó)天然氣上周庫(kù)存數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。石腦油裂解價(jià)差回升至1周高位。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨有所下跌。

焦炭：

1、焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)下行，成交情況一般。據(jù)市場(chǎng)了解，連云港地區(qū)冶金焦下調(diào)10-30元/噸，一級(jí)冶金焦2030元/噸，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2000元/噸。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，成交依然較為清淡。

2、天津港焦炭場(chǎng)存175萬(wàn)噸（+1），秦皇島煤炭庫(kù)存541萬(wàn)噸（-8）

3、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1830（0），唐鋼一級(jí)冶金焦到廠價(jià)1990（0），天津港一級(jí)冶金焦A<12%,S<0.6%, 出廠價(jià)2030（0），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)845（0），臨汾主焦精煤車板價(jià)16800（0），澳大利亞主焦煤1700（0）

4、因鋼材需求不理想，以及焦煤價(jià)格表現(xiàn)疲弱，焦炭不被看好。

白糖：

1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6595元/噸; 12044收盤價(jià)6619（-6）元/噸，12054收盤價(jià)6640（-1）元/噸,12094收盤價(jià)6673（-11）元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1205升水-8（+11）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1203升水-78（+11）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=37（+10）元，昆明5月-鄭糖5月=-70（+8）元；注冊(cè)倉(cāng)單量1806（-220），有效預(yù)報(bào)2241（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存26230（-3280）；

2：ICE原糖5月合約上漲0.41%收于22美分，泰國(guó)進(jìn)口糖升水0.9（-0.05），完稅進(jìn)口價(jià)5583元/噸，進(jìn)口盈利1012元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)5894噸，進(jìn)口盈利701元，升水0.75（+0.5），分月盤面進(jìn)口盈虧見(jiàn)每日觀察；

3：根據(jù)中糖協(xié)公布的截至3月末的產(chǎn)銷數(shù)據(jù) ，全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1074.545萬(wàn)噸，同比增加94.125萬(wàn)噸，累計(jì)銷售食糖465.06萬(wàn)噸，同比增加17.2萬(wàn)噸，產(chǎn)銷形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)；

4：ISO經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估2011/12年度全球市場(chǎng)過(guò)剩量可能超過(guò)600萬(wàn)噸；印度2012/13年度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)至少為2500萬(wàn)噸；孟加拉國(guó)推遲白糖進(jìn)口招標(biāo)會(huì)，因企業(yè)庫(kù)存高企；ISO預(yù)估2012/13年度全球糖市供應(yīng)過(guò)剩量將減半至300萬(wàn)噸；印度高官預(yù)估印度2012/13年度糖出口料為300萬(wàn)噸；南非2012/13年度糖產(chǎn)量料為218.8萬(wàn)噸；

5：多頭方面，華泰增倉(cāng)2027手，萬(wàn)達(dá)減倉(cāng)2738手，空頭方面，萬(wàn)達(dá)增倉(cāng)4119手，華泰減倉(cāng)4628手，中糧增倉(cāng)3479手，道通增倉(cāng)4569手；

6：截止4月20日，廣西全區(qū)累計(jì)榨蔗5721萬(wàn)噸，同比增加182萬(wàn)噸，截止4月20日廣西已經(jīng)有100家糖廠收榨，尚未收榨的3家糖廠預(yù)計(jì)在明后兩天會(huì)陸續(xù)結(jié)束榨季生產(chǎn)；初步統(tǒng)計(jì)，海南全省本榨季入榨甘蔗265.18萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)43.92%；產(chǎn)糖31.09萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)37.14%；產(chǎn)糖率11.72%，同比下降0.58%；新疆收獲甜菜413萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8%，產(chǎn)糖47.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%；內(nèi)蒙古收購(gòu)甜菜111.4萬(wàn)噸，產(chǎn)糖13.7萬(wàn)噸，平均菜絲含糖14.917%；黑龍江累計(jì)收購(gòu)甜菜285萬(wàn)噸，產(chǎn)糖28.38萬(wàn)噸；

小結(jié)：

A：白糖月差走弱，需要調(diào)整，關(guān)注巴西情況；

B：現(xiàn)貨回暖之后略顯疲軟，鄭盤遠(yuǎn)月有回調(diào)壓力；

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2360元/噸，哈爾濱2220元/噸，長(zhǎng)春2290元/噸，大連港口新作平艙價(jià)2430（+0）元，深圳港口價(jià)2500（+0）元/噸，南北港口價(jià)差70（+0）元/噸；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1205合約升水-15（+12）元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1205合約升水-155（+12）元/噸；大商所1209合約與JCCE1208合約大連指定倉(cāng)庫(kù)交貨價(jià)價(jià)差為14元/噸；

2.5月CBOT玉米到岸完稅成本2425.49（+17.12）元/噸，7月CBOT玉米到岸完稅成本2404.44（+15.5）元/噸，12月CBOT玉米到岸完稅成本2215.93（+22.48）元/噸；

3.玉米淀粉均價(jià)3100元/噸，玉米蛋白粉均價(jià)4230元/噸，吉林酒精價(jià)格6300元/噸，DDGS均價(jià)2070元/噸；仔豬均價(jià)32.5元/公斤，毛豬均價(jià)14.48元/公斤，蛋雞均價(jià)6.92元/公斤，活雞均價(jià)9.89元/公斤

4．北方港口庫(kù)存218萬(wàn)噸，南方港口46.4萬(wàn)噸，大連商品交易所玉米倉(cāng)單785（+0）張；

5．春耕臨近，氣溫轉(zhuǎn)暖，農(nóng)戶及部分小糧販加快余量銷售速度；據(jù)悉，黑龍江省農(nóng)戶存糧水平在10%，吉林省存糧水平為30％，遼寧省存糧水平為20%，華北地區(qū)農(nóng)民的整體存糧水平約為50%；

6．持倉(cāng)方面：總持倉(cāng)：894036（+904）張，空頭：國(guó)投、中糧、摩根大通減倉(cāng)；

小結(jié)

近期國(guó)家大幅下調(diào)燃料乙醇的財(cái)政補(bǔ)助，調(diào)高玉米深加工產(chǎn)品增值稅稅率，關(guān)注深加工利潤(rùn)，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)，玉米小麥比價(jià)等情況

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格：早秈稻，長(zhǎng)沙2570（+20）元/噸，九江2580（+0）元/噸，武漢2570（+0）元/噸；中晚稻，長(zhǎng)沙2730（+0）元/噸，九江2720（+0）元/噸，武漢2720（+0）元/噸；粳稻價(jià)格，哈爾濱2940（+0）元/噸，南京2920（+0）元/噸；長(zhǎng)沙早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1205合約升水-120（+6）元；

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長(zhǎng)沙3690（+0）元/噸，九江3670（+0）元/噸，武漢3700（+0）元/噸；晚秈米，長(zhǎng)沙3960（+0）元/噸，九江3980（+0）元/噸，武漢3940（+0）元/噸；

3．注冊(cè)倉(cāng)單266（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；

4．國(guó)家2012年最低收購(gòu)價(jià)2400元/噸；

5．持倉(cāng)方面：總持倉(cāng)52462（+618）張，空頭：大連良運(yùn)增倉(cāng)；

小結(jié)

目前市場(chǎng)上流通秈稻糧源偏緊，每年4,5月是儲(chǔ)備稻谷輪出相對(duì)集中期，市場(chǎng)糧源供應(yīng)或?qū)⒃黾樱L(zhǎng)江流域進(jìn)入栽插期，關(guān)注2012早秈稻生長(zhǎng)情況。

麥子：

1．菏澤普麥價(jià)格2160（+0）元/噸，10年強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格價(jià)格2400（+0）元/噸，菏澤普麥較鄭盤1205升水95元，強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格較鄭盤1205升水121元。

2．濟(jì)南面粉價(jià)格2640元，次粉均價(jià)1762元/噸，麩皮均價(jià)1550元/噸；

3．強(qiáng)麥倉(cāng)單13926（+0）張，其中2010年度5532（+0）張，2011年度8394（+0）張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)4993（+0）張；

普麥倉(cāng)單：982（-328）張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)0（+0）張，其中2011年度402（-328）張，2012年度580張

4．持倉(cāng)方面：總持倉(cāng)：504716（+23834）張，多頭：永安、中證加倉(cāng)，空頭：大連良運(yùn)、北京中期、華泰增倉(cāng)；

5．據(jù)悉，2010年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥銷售底價(jià)統(tǒng)一調(diào)整為2040元/噸，與2012年最低收購(gòu)價(jià)拉平；18日臨儲(chǔ)小麥競(jìng)價(jià)銷售會(huì)成交清淡，鄭州成交率1.28%，安徽1.01%

6.目前正值冬小麥生長(zhǎng)關(guān)鍵時(shí)期，氣象條件有利小麥生長(zhǎng)；

7.2012年3月中國(guó)小麥進(jìn)口量536262噸，同比增加612.17%，1-3月共進(jìn)口1121115噸，同比增加347.59%

小結(jié)：

11年倉(cāng)單價(jià)格在2430-2480之間，關(guān)注強(qiáng)麥9月的安全邊際，明年現(xiàn)貨預(yù)期相對(duì)充裕，有一定下跌的驅(qū)動(dòng)； 關(guān)注新年度小麥托市政策。

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