股指：

1、截止收盤，滬指報2438.44點，上漲42.12點，漲幅1.76%，成交1240億元；深成指報 10424.94點，上漲244.55點，漲幅2.40%，成交842億元。

2、周三美國股市收盤漲跌不一。美國4月ADP私營就業(yè)數據遠遜預期。投資者正在等待本周五 即將公布的重要非農就業(yè)數據。道瓊斯工業(yè)平均指數下跌10.59點，收于13,268.73點，跌幅為 0.08%。

3、自5月1日零時起，國產航空煤油出廠價從4月份的8061元/噸下調至7932元/噸，相應的航煤 綜合采購成本也同步下調129元/噸。這也是在經歷連續(xù)三個月上調之后，國內航油價格首次下 調。

4、與國家統(tǒng)計局發(fā)布的PMI數據走勢一致，4月份匯豐中國制造業(yè)PMI終值回升至49.3。盡管該 指數連續(xù)第六個月處在枯榮分水嶺下方，但環(huán)比增幅擴大顯示制造業(yè)經營活動回暖，中國經濟 增長緩中趨穩(wěn)。

5、5月2日，國務院常務會議討論通過《社會保障"十二五"規(guī)劃綱要》。會議指出，中國" 十二五"時期將加快建立健全覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會保障體系，提高社會保險統(tǒng)籌層次，建立有 效的社會保險關系轉移接續(xù)制度。

6、上海證券交易所與深圳證券交易所于4月29日分別發(fā)布了《關于完善上海證券交易所上市公 司退市制度的方案》和《關于改進和完善主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案》的征求 意見稿。巿場人士認為，新方案的嚴厲程度超過預期。

7、小結：近日證監(jiān)會密集出臺利好政策，依然圍繞金融體系改革做文章。交易費用降低首先 利好券商、期貨行業(yè)，退市制度利空高估值小盤股。

橡膠：

1、4月27日金凱訊對山東地區(qū)輪胎企業(yè)開工調查情況：半鋼開工略有下降85.8（-0.5），全鋼開工率大幅下滑70.6（-6.6），調查顯示反映輪胎庫存高位和銷售不暢的企業(yè)有所增加，部分企業(yè)開始降價銷售。

2、現貨市場方面，華東國產全乳膠報價28550/噸（+0），泰國3號煙片報價29800元/噸（+0）。交易所倉單10090噸（-775）。

3、SICOM TSR20結算價369.2（+3.3）折進口成本27568（+192），進口盈利982（-192）；RSS3結算價393.5（+3.5）折進口成本31322（+203）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3810美元/噸（+40）；20號復合膠美金報價3770美元/噸（+35），折人民幣價27643（+206）

5、泰國生膠片109.73（+0.94），折20號膠美金生產成本3737（+32）。國內乳膠市場方面，黃春發(fā)報價19500元/噸（+0）。

6、丁苯華東報價22400/噸（-100），順丁華東報價26850元/噸（-50）。

7、截止4月27日，青島保稅區(qū)的天膠加復合庫存15.6萬噸，較4月9日下降0.95萬噸。

小結：截止4月27日山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅下滑，半鋼有所下降。泰國橡膠價格持續(xù)走強，因泰南持續(xù)下雨。ANRPC下調2012年產量至1029.7萬噸略低于2011年的1030.5萬噸。3月份子午胎產量同比增長6.25%。截止4月27日保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降，降幅放緩。全球主要產膠國產量通常于3月份見底。

銅鋁鋅：

1、LME銅成交13.5萬手，持倉25.7萬手，增1734手。銅現貨對三個月升水b87.5美元，庫存減2600噸， 注銷倉單減450噸，注銷倉單波動大，升水雖有下降但依然高位。滬銅本周庫存減6408噸，庫存依然下 降，國內現貨小幅貼水，廢精銅價差有所擴大，滬銅上方壓力漸顯。

2.LME鋁成交15.5萬手，持倉69.7萬手，減1071手?，F貨對三個月貼水C40美元/噸，庫存增1000噸，注 銷倉單減9675噸。倫鋁庫存和注銷倉單都是高位。滬鋁現貨小幅貼水，本周庫存減16827噸，16000一 線支撐明顯，國內現貨有所走強。當前國際原鋁日均產量下降明顯，國內基本面也有改善，印尼禁止 原礦出口也對市場有所影響，預計內外鋁價將有所反彈，高比價下外盤鋁價的動力更加明顯。

3、LME鋅成交8.87萬手，持倉25.4萬手,減1297手?，F貨對三個月轉為貼水C8.5美元/噸，庫存增2325 噸，注銷倉單減825噸，倫鋅貼水回升，注銷倉單增加明顯。滬鋅交易所庫存連續(xù)下降，本周減8301噸 ，現貨貼水下降。一季度精煉鋅產量同比下降，滬鋅整體依然偏弱，但不宜追空，短期或有反彈需求 。

4.LME鉛成交5.12萬手，持倉11.8萬手，增2368?，F貨對三個月轉為貼水C7.5美元/噸，庫存減1500噸 ，注銷倉單增25噸。倫鉛注銷倉單高位，反季節(jié)強勢。滬鉛現貨小幅貼水，交易所庫存本周繼續(xù)增加 501噸，但滬鉛庫存整體趨穩(wěn)，一季度精煉鉛產量同比下降，經過前期反彈后滬鉛16000附近面臨壓力 。

5.Xstrata公司第一季度銅產量錄得下滑，較去年同期減少18%至17.1萬噸。

結論：內外數據差異明顯，銅價連續(xù)反彈之后遇阻，受交易干擾及宏觀等影響，銅價預計仍以區(qū)間震 蕩逢高拋空為主。滬鋅支撐明顯，庫存連續(xù)下降，短期有反彈需求。倫鉛反季節(jié)強勢，滬鉛連續(xù)反彈 后16000上方遇壓力。

鋼材：

1、現貨市場：節(jié)后首日國內建筑鋼材市場價格基本持穩(wěn)。京滬市場價格變化不大，其他地區(qū)漲跌互現。節(jié)日期間各地工地采購熱情不高，市場表現平淡，出貨一般。顯然四月市場的低迷對商家心態(tài)的影響仍在，節(jié)后開門紅般的拉漲并未出現。市場上下游觀望氣氛較為明顯。

2、現貨價格：上海三級螺紋4270（-），二級螺紋4120（-），北京三級螺紋4330（-），沈陽三級螺紋4430（-），上海6.5高線4210（-10），5.5熱軋4310（-），唐山鐵精粉1155（-），澳礦1075（-），唐山二級冶金焦1870（-），唐山普碳鋼坯3720（-）

3、持倉：海通、國泰君安增持空單。

4、要聞：國際鋼協(xié)在上周五稱，受中國經濟增速下降及歐元區(qū)債務危機仍存在不確定性的影響，2012年中國乃至全球鋼消費增速將放緩。該協(xié)會預計，今年全球鋼消費將增長3.6%，到14.22億噸，2013年將增4.5%，為14.86億噸，相比2011年的5.6%均有下降。

5、小結：礦石供應逐漸恢復后，礦價進一步走弱將進一步打開下方空間，在需求依然難以明顯好轉的情況下，總體維持逢高拋空思路，但短期期現價差達150點，加之宏觀的不確定，行情也有反復。

豆類油脂：

1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收低逾1%,交易商稱因包括多頭平倉在內的技術性賣壓以及美元上漲帶來的壓力.交投最為活躍的7月大豆期貨SN2收低1.23%,為六周最大跌幅,且在尾盤跌穿周一的低點.基金持有的CBOT大豆凈多頭倉位創(chuàng)紀錄,令市場易受定期的多頭平倉影響.

2、按電子盤下午三點價格計算， 1301月期貨壓榨利潤為－2％（對應美豆）；9月期貨壓榨利潤-5.3％（對應美豆）。豆油9月進口虧損86(昨日虧損144)。棕櫚油9月進口虧損540（昨日566）；

3、廣州港棕櫚油現貨報價8530(0)；張家港大廠四級豆油現貨報價9750(0)；張家港43度蛋白豆粕現貨報價為3520(+20)；南通菜籽油現貨報價10800(0)。青島港進口大豆分銷價4460(+40)。

4、國內港口棕櫚油庫存90(0)萬噸。近期大豆港口庫存進一步下降至450萬噸以下.

5、美國農業(yè)部證實向未具名目的地出口了20.4萬噸大豆,2012/13年度付運,且向中國出口了3萬噸美國豆油,2011/12年度付運.

6、芝加哥商業(yè)交易所(CME)周二證實,將在對手洲際交易所(ICE)推出競爭合約同一天,延長谷物期貨交易時間.CME稱將從5月14日起延長CBOT玉米,大豆,小麥,豆粕(豆粉)和豆油期貨交易時間,并延長Globex電子平臺期權交易時間.[

7. Wheat Quality Council一年一度的冬麥巡察團認為,西堪薩斯州產量可能會高于上年同期.巡察團已經評估了堪薩斯州東部及北部地區(qū),認為收成可能創(chuàng)下每英畝53.6蒲式耳的紀錄.

小結：USDA報告整體利多農產品，盡管近期宏觀利空對農產品沖擊，但是豆類大趨勢依然看漲，目前看豆類開始從近月陳作向新作遠月移倉。

棉花：

1、2日主產區(qū)棉花現貨價格：229級新疆21092，328級冀魯豫19408，東南沿海19398，長江中下游19308，西北內陸19318。

2、2日中國棉花價格指數19332(-19)，2級20659(-10)，4級18563(-20)，5級16811(+0)。

3、2日撮合5月合約結算價19729 (-106)；鄭棉1209合約結算價21025（-105）。

4、2日進口棉價格指數SM報104.96美分(-2.29)，M報101.81美分(-1.54)，SLM報101.15美分（-1.3)。

5、2日美期棉ICE1205合約結算價89.51美分(-0.17), ICE庫存139170(-54)。

6、2日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至26070（+0），31070（-10），21330（+0）。

7、2日中國輕紡城面料市場總成交量789(-85)萬米，其中棉布257（+21)萬米。

現貨棉價繼續(xù)小幅下跌，紗線銷售依舊清淡，廠家以消化庫存為主，但紡織品出口額有所回升；外棉方面，在外圍市場下跌及美元上漲的氛圍下，受投機性拋盤打壓，ICE期棉收高；總體無上升動力，加之受近日市場傳言有100萬噸進口配額下發(fā)的沖擊，鄭棉仍將維持弱勢振蕩態(tài)勢。

甲醇：

1.布倫特原油118.2（-1.46）；

2.江蘇中間價3210（+45），山東中間價2895（+25），西北中間價2485（+0）

3.CFR 中國410（+3），完稅3206.63；CFR 東南亞404（+4）；

FOB 鹿特丹均價316（+0）；FD 美灣120.25（-0）

4.江蘇二甲醚價格4450（+100）；

5.華東甲醛市場均價1335（+10）；

6.華北醋酸價格3150（+0），江蘇醋酸價格3200（+0），山東醋酸價格3200（+0）；

7.張家港電子盤收盤價3140（+20），持倉量17164；

8.截止4 月27 日，華東庫存47.4 萬噸（+0.7），華南庫存14.9（+1.1）；

9.3 月份甲醇進口量49.15 萬噸（+10），國內產量226.2（+13.7）；

裝置問題以及供應端的炒作提振現貨價格，隨著現貨價格大幅上行，目前國內主要地區(qū)的生產利潤正逐步恢復高位，配合煤炭端的弱勢，后市甲醇供應端量將不缺乏，在需求偏弱的背景下，甲醇現貨上行空間有限。且另一方面從地區(qū)價差看，港口和內陸價差處于高位，此背景下，后市內陸甲醇運抵港口的量將增加，此又將讓港口現貨承壓。從外盤角度看，歐美甲醇近期開始走低，中國與其比價逐步走高。綜合判斷在需求尚疲軟的背景下，短期現貨端的炒作或空間已比較有限。對于期貨而言，目前期現價差依然低位，期貨貼水下，短期或仍不乏上行動能，建議前期多單可謹慎持有，但預計上行空間有限，建議逐步關注沖高后的做空機會。

PTA：

1、原油WTI至105.22（-0.94）；石腦油至981（-22），MX至1241（-0）。

2、亞洲PX現貨至1524（+5）美元，折合PTA成本8756元/噸。

3、現貨內盤PTA至8740（+40），外盤1166.5（+8），進口成本9150元/噸，內外價差-410。

4、PTA裝置開工率93（-0）%，下游聚酯開工率82（-0）%，織造織機負荷60（+0）%。

5、節(jié)后江浙主流工廠滌絲產銷適度回升，多數100-200%，較高300%；滌絲價格多穩(wěn)定，個別有100上漲。

6、中國輕紡城面料市場總成交量約789（-44）萬米，其中化纖布約532（-106）萬米。

7、PTA庫存：PTA工廠2-8天，聚酯工廠3-7天。

剛性需求支撐聚酯產銷適度回升，PTA采購熱情小幅回升，成本平臺穩(wěn)定，PTA近日以振蕩稍強為主。

LLDPE:

1、連塑外盤價格保持堅挺，現貨價格中長期仍有抬升空間，但短期承壓。

2、華東LLDPE現貨價區(qū)間10150-10450。LDPE華北市場價10870（-0)，HDPE華北市場價11750（+150），PP華北市場價11500（+0）。石腦油折合連塑生產成本約11122。

3、隆眾報東南亞進口LLDPE中國主港價1425（+0)，折合進口成本11306。華東進口的LLDPE價格為10150-10350元/噸。近期乙烯價格高位，國外生產虧損將限制進口量，且進口倒掛，有利于去庫存。

4、交易所倉單量1919（+180）。

5、從全年角度來看，目前連塑虧幅過大，連塑虧損有一定的回歸需求，且現貨庫存持續(xù)下降， 4月例行檢修加上進口量也將有所下滑，供應受限支撐連塑價格，但是近期需求逐步走弱，現貨價格難有抬升動力，鑒于長期虧損格局，中長期看連塑主力10500價位附近將具備買入價值，建議依托10500進行每下100個點的逢跌買入操作，止損點10000，正常情況下，連塑1209難以跌破10300。

燃料油：

1、美國原油期貨周三收低,受累于數據顯示美國原油庫存增加,以及歐美經濟數據疲弱鞏固了對在全球經濟放緩的情勢下原油需求憂慮。

2、美國天然氣：上周庫存高于近5年均值近55.4%（-2.3%），庫存狀況繼續(xù)好轉。

3、亞洲石腦油裂解價差周三大跌20%,觸及四個月低位每噸99.13美元,因隨著歐洲供應增長,可能有更多的西方船貨被運往亞洲。歐洲供應增長由多重因素引起,其中包括煉廠檢修結束、沒有往美國的油品出口,以及液化石油氣(LPG)價格下跌等

4、WTI原油現貨月（6月）貼水0.34%(+0.02%)； Brent 現貨月（6月）升水0.25%（-0.03%）。倫敦Brent原油（6月）較美國WTI原油升水12.98美元（-0.52）。

5、華南黃埔180庫提價5490元/噸（+0）；上海180估價5625（-20），寧波市場5610（-20）。

6、華南高硫渣油估價4275元/噸（+0）；華東國產250估價5220（+0）；山東油漿估價4600（+0）。

7、黃埔現貨較上海燃油9月升水32元（-23）；上期所倉單32650噸（+0）。

小結： 上周美國原油庫存增幅略超預期，成品油降幅超預期。WTI現貨月貼水走弱；Brent 現貨月升水走弱；倫敦柴油現貨月升水走強，美國汽油現貨月升水走強，取暖油貼水走強。美國天然氣上周庫存數據繼續(xù)好轉。石腦油裂解差降至4個月低點。近期華南和華東燃料油現貨有所下跌。

白糖：

1：柳州中間商新糖報價6595元/噸; 12054收盤價6628（-18）元/噸，12094收盤價6613（-63）元/噸； 柳州現貨價較鄭盤1205升水20（+34）元/噸，昆明現貨價較鄭盤1205升水-90（+2）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=53（+14）元，昆明5月-鄭糖5月=-75（+3）元； 注冊倉單量1616（-20），有效預報2233（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存20630（+600）； 2：ICE原糖7月合約下跌1.91%收于20.55美分，泰國進口糖升水1.45（+0.65），完稅進口價5368元/噸，進口盈利1227元，巴西白糖完稅進口價5614噸，進口盈利981元，升水1.0（+0.4），分月盤面進口盈虧見每日觀察； 3：根據中糖協(xié)公布的截至3月末的產銷數據 ，全國已累計產糖1074.545萬噸，同比增加94.125萬噸，累計銷售食糖465.06萬噸，同比增加17.2萬噸，產銷形勢略有好轉； 4：埃及12/13年度進口糖數量或為115萬噸，低于11/12年度的143噸；因天氣干旱且國內消費增加，12/13年度印度糖出口量可能同比下滑約100萬噸，至200萬噸；印度10-4月糖產量同比增長11%至2510噸；巴西4月原糖出口量為43.5萬噸；印尼今年不回發(fā)放更多原糖進口配額； 5：多頭方面，中國國際增倉2758手，華泰減倉1386手，空頭方面，華泰增倉5173手，萬達減倉2720手，光大期貨增倉4452手，上海中期增倉3477手； 6：3月份食糖進口26.33萬噸，同比增長4.8倍，一季度累計進口食糖49.9萬噸，同比增長5.3倍；廣西11/12榨季順利收榨。

小結：

A．白糖月差走弱，需要調整，關注巴西情況；

B．現貨回暖之后略顯疲軟，鄭盤遠月有回調壓力；

玉米：

1．各地現貨普遍上漲10-20元/噸，玉米現貨價：濟南2360元/噸，哈爾濱2240元/噸，長春2330元/噸，大連港口新作平艙價2440（+10）元，深圳港口價2520（+10）元/噸，南北港口價差80（+0）元/噸；大連現貨對連盤1205合約升水-5（+14）元/噸，長春現貨對連盤1205合約升水-115（+44）元/噸；大商所1209合約與JCCE1208合約大連指定倉庫交貨價價差為25元/噸；

2.5月CBOT玉米到岸完稅成本2574.52元/噸，7月CBOT玉米到岸完稅成本2484.02元/噸，12月CBOT玉米到岸完稅成本2190.57元/噸；

3.玉米淀粉均價3120元/噸，玉米蛋白粉均價4285元/噸，吉林酒精價格6300元/噸，DDGS均價2074元/噸；仔豬均價32.64元/公斤，毛豬均價14.63元/公斤，蛋雞均價6.9元/公斤，活雞均價9.79元/公斤

4．北方港口庫存223.6萬噸，南方港口44.2萬噸，大連商品交易所玉米倉單785（+0）張；

5．持倉方面：總持倉：955792（7642）張，多頭：新湖、浙商、國泰增倉，永安、成都倍特減倉；空頭：新湖、中糧減倉

小結

關注深加工利潤，生豬養(yǎng)殖利潤，玉米小麥比價、玉米進口等情況

早秈稻：

1．稻谷價格：早秈稻，長沙2570（+20）元/噸，九江2580（+0）元/噸，武漢2570（+0）元/噸；中晚稻，長沙2730（+0）元/噸，九江2720（+0）元/噸，武漢2720（+0）元/噸；粳稻價格，哈爾濱2940（+0）元/噸，南京2920（+0）元/噸；長沙早秈稻價格對鄭盤1205合約升水-130（+0）元；

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3690（+0）元/噸，九江3670（+0）元/噸，武漢3700（+0）元/噸；晚秈米，長沙3960（+0）元/噸，九江3980（+0）元/噸，武漢3940（+0）元/噸；

3．注冊倉單266（+0），有效預報19（+0）；

4．國家2012年最低收購價2400元/噸；

5．持倉方面：總持倉48474（-1064）張，多頭：瑞奇增倉；

小結

目前市場上流通秈稻糧源偏緊，每年4,5月是儲備稻谷輪出相對集中期，市場糧源供應或將增加，關注2012早秈稻生長情況。

麥子：

1．南方地區(qū)普麥小幅上漲，菏澤普麥價格2160（+0）元/噸，10年強麥倉單價格價格2400（+0）元/噸，菏澤普麥較鄭盤1205升水82元，強麥倉單價格較鄭盤1205升水130元。

2．濟南面粉價格2640元，次粉均價1762元/噸，麩皮均價1550元/噸；

3．強麥倉單13457（+0）張，其中2010年度5063（+0）張，2011年度8394（+0）張，倉單預報6693（+200）張；

普麥倉單：982（+0）張，倉單預報0（+0）張，其中2011年度402（+0）張，2012年度580張

4．持倉方面：總持倉：514714（+20064）張，多頭：國海良時，光大、廣發(fā)增倉，空頭：國際增倉，國投、北京中期、長城減倉；

5．據悉，2010年產最低收購價小麥銷售底價統(tǒng)一調整為2040元/噸，與2012年最低收購價拉平；25日臨儲小麥競價銷售會，鄭州成交率1.72%，安徽5.33%

6.目前正值冬小麥生長關鍵時期，氣象條件有利小麥生長；

7.2012年3月中國小麥進口量536262噸，同比增加612.17%，1-3月共進口1121115噸，同比增加347.59%

小結：

11年倉單價格在2430-2480之間，關注強麥9月的安全邊際，明年現貨預期相對充裕，有一定下跌的驅動； 關注新年度小麥托市政策。

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398227（橡膠 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黃金），88370937（白糖 谷物）