每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、      歐洲：

6月22日德國(guó)總理默克爾和法國(guó)、意大利及西班牙領(lǐng)導(dǎo)人就推出規(guī)模為1,300億歐元的歐盟經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃達(dá)成一致，但德國(guó)仍未就發(fā)行歐元區(qū)共同債券和擴(kuò)大歐洲救援基金角色等問(wèn)題松口。

另外歐洲央行宣布放寬抵押品規(guī)定，將在其例行的流動(dòng)性操作中，允許金融機(jī)構(gòu)提供范圍更廣的資產(chǎn)作為抵押品，其中包括品質(zhì)較低的抵押品，以換取現(xiàn)金，這次調(diào)整的規(guī)模將超過(guò)1,000億歐元，為歐洲央行六個(gè)月來(lái)第二次采取類似行動(dòng)。

希臘聯(lián)合執(zhí)政政府23日公布了計(jì)劃與國(guó)際貸款方--三駕馬車(chē)協(xié)商的要點(diǎn)，希望減免部分征稅，暫停公共部門(mén)裁員，將執(zhí)行新增緊縮措施的期限延長(zhǎng)至少兩年。因新當(dāng)選總理薩馬拉斯患病，這些商議的期限推遲，薩馬拉斯本人也無(wú)法出席本周的歐洲峰會(huì)。

2、美國(guó)：

6月份FOMC聲明利率不變，將扭轉(zhuǎn)操作延長(zhǎng)至今年年底，規(guī)模擴(kuò)大2670億美元，伯南克未暗示更多刺激，但反復(fù)強(qiáng)調(diào)準(zhǔn)備做更多。

3、今日市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一(6月25日)：

美國(guó)6月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)，上月值5.5；

美國(guó)5月新屋銷(xiāo)售總數(shù)年化，上月值34.3萬(wàn)戶，預(yù)期值34.5萬(wàn)戶；

 

股指：

1、上周四，上證綜合指數(shù)收盤(pán)下跌32.00點(diǎn)，至2260.88點(diǎn)，跌幅1.4%。深證綜合指數(shù)跌13.17點(diǎn)，至943.06點(diǎn)，跌幅1.4%。上證綜合指數(shù)本周累計(jì)下跌2.0%。交投最活躍的七月股指期貨合約收盤(pán)下跌1.7%，至2510.8點(diǎn)。

2、6月22日，穆迪將摩根大通等15家全球重要銀行債務(wù)評(píng)級(jí)進(jìn)行了下調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)理事、美國(guó)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)布拉德（James Bullard）6月22日表示，推出另一輪量化寬松（QE3）將給美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表增添更多風(fēng)險(xiǎn)。

3、數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，今年以來(lái)已經(jīng)有52家公司完成增發(fā)，募資達(dá)823億元。另外，尚有242家公司排隊(duì)輪候增發(fā)，合計(jì)4172億元左右增發(fā)融資計(jì)劃蓄勢(shì)待發(fā)。

4、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任秦虹日前在福州表示，經(jīng)過(guò)兩年多的房地產(chǎn)調(diào)控，現(xiàn)在市場(chǎng)上的投機(jī)性需求基本上被擠出了市場(chǎng)。

5、中登公司最新發(fā)布的5月份統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)的5月份新增開(kāi)戶數(shù)20個(gè)，這是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自3月份以來(lái)連續(xù)第3個(gè)月增加滬深A(yù)股開(kāi)戶數(shù)量。

橡膠：

1、德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙領(lǐng)導(dǎo)人上周五召開(kāi)峰會(huì)，同意推1300億歐元的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方案。

2、周四，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)23250/噸（-250）。交易所倉(cāng)單11540噸（-220）。

3、周五，SICOM TSR20結(jié)算價(jià)276.8（-11.8）折進(jìn)口成本20913（-870），進(jìn)口盈利2337（+870）；RSS3結(jié)算價(jià)302.5（-17.5）折進(jìn)口成本24781（-1290）。日膠231.7（-12.5），折美金2880(-170)，折進(jìn)口成本23714（-1255）。

4、周四，青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3075美元/噸（-60）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2990美元/噸（-75），折人民幣價(jià)22053（-540）

5、泰國(guó)生膠片88.88（-2.94），折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本2954（-107）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)19400/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)21500元/噸（+0）。

7、截至6月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約16.9萬(wàn)噸，該庫(kù)存數(shù)據(jù)較5月31統(tǒng)計(jì)的16.2萬(wàn)噸上升0.7萬(wàn)噸。

 

小結(jié)：歐洲四大國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人上周五同意1300億歐元增長(zhǎng)方案。5月份，中美日歐汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)14%。山東輪胎廠開(kāi)工率全鋼半鋼均下滑；青島保稅區(qū)庫(kù)存出現(xiàn)回升。1-5月國(guó)內(nèi)重卡整車(chē)?yán)塾?jì)同比下滑33.1%；米其林稱，其4月全球除北美地區(qū)外的輪胎銷(xiāo)量持續(xù)低迷。

 

貴金屬：

1、歐盟峰會(huì)前夕市場(chǎng)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨金周五低位企穩(wěn)。較上周四PM3:00，倫敦金下跌1.8%，倫敦銀下跌4.1%，金銀比價(jià)58.74.

2、歐洲央行放寬了抵押貸款抵押品的范圍和限制，支持尤其是西班牙銀行業(yè)的融資能力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫。

3、德法意西四國(guó)表示將支持歐盟(EU)價(jià)值1300億歐元的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施，這占?xì)W盟國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1%。

4、德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周五表示，希臘必須完全完成此前為獲得救助計(jì)劃所承諾的財(cái)政緊縮目標(biāo)，即赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比120%，沒(méi)有回旋的余地

5、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為1281.619噸（+0噸）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9823.131噸（+1.68噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為48.28萬(wàn)盎司（0.00盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為82.79萬(wàn)盎司（-0.00盎司）

6、美國(guó)十年期實(shí)際利率為-0.47%（+0.04）；5年期通脹預(yù)期1.77（-0.1）；10年期通脹預(yù)期2.1（-0.06）； VIX恐慌情緒為18.11（-1.97）；

7、COMEX銀庫(kù)存為1.46億盎司（+36.98萬(wàn)盎司），COMEX黃金庫(kù)存為1106萬(wàn)盎司（-547盎司）；倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.45%（+0.01），黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.41%（-0.01）；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

8、小結(jié)：近期黃金避險(xiǎn)需求趨弱，美聯(lián)儲(chǔ)不及市場(chǎng)預(yù)期貨幣寬松政策壓低了長(zhǎng)期的通貨膨脹預(yù)期，金價(jià)推漲因素乏力。全球主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率都有下滑，美國(guó)5年、10年期通脹預(yù)期仍呈下降之勢(shì)，黃金長(zhǎng)期支撐因素乏力。此外在避險(xiǎn)情緒趨緩的情況下，對(duì)于19.44的黃金/原油高比價(jià)有回歸需求。由于經(jīng)濟(jì)疲軟的預(yù)期，原油價(jià)格持續(xù)下跌，預(yù)期通脹率進(jìn)一步下降，此情況下，金價(jià)相對(duì)原油高估，有回歸價(jià)值需求。

銅鋁鋅：

1、LME銅成交13.3萬(wàn)手，持倉(cāng)25.2萬(wàn)手，增2260手。銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為升水B7.5美元/噸，庫(kù)存增 825噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單增1875噸，亞洲庫(kù)存繼續(xù)增加。滬銅本周庫(kù)存增6941噸，庫(kù)存近期首次轉(zhuǎn)為增加，現(xiàn) 貨小幅升水。銅價(jià)有望在消化國(guó)內(nèi)庫(kù)存過(guò)程中低位反復(fù)震蕩筑底。

2.LME鋁成交22.84萬(wàn)手，持倉(cāng)70.5萬(wàn)手，增5918手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C38美元/噸，庫(kù)存增14300噸， 注銷(xiāo)倉(cāng)單減15525噸。倫鋁庫(kù)存近期增，自身有成本和減產(chǎn)支撐，倫鋁相對(duì)看好，但受宏觀和原油拖累 ，加上庫(kù)存融資等因素影響，倫鋁的支撐以貿(mào)易升水的大幅上漲來(lái)體現(xiàn)。滬鋁現(xiàn)貨平水，本周庫(kù)存減 5475噸，雖然交易所庫(kù)存下降，但整體社會(huì)庫(kù)存據(jù)稱仍有小幅增加，5月份從鋁土礦、氧化鋁到原鋁都 出現(xiàn)了供應(yīng)的大幅增長(zhǎng)，下游需求又偏弱的情況下，國(guó)內(nèi)鋁錠供應(yīng)壓力凸顯，加上河南有復(fù)產(chǎn)傳聞， 滬鋁仍有下跌空間。

3、LME鋅成交10.8萬(wàn)手，持倉(cāng)25.65萬(wàn)手,增2307手。現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為貼水C4.5美元/噸，庫(kù)存增1175 噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單減3275噸，倫鋅注銷(xiāo)倉(cāng)單連續(xù)下滑，新奧爾良地區(qū)庫(kù)存連續(xù)大幅增加，現(xiàn)貨回歸貼水， 。倫鋅數(shù)據(jù)較前期表現(xiàn)走弱，回歸弱勢(shì)。滬鋅交易所庫(kù)存本周增918噸，現(xiàn)貨貼水下降。冶煉企業(yè)低利 潤(rùn)，5月開(kāi)工率繼續(xù)下降，行業(yè)去庫(kù)存，庫(kù)存未明顯下降前滬鋅弱勢(shì)依舊。

4.LME鉛成交4.39萬(wàn)手，持倉(cāng)12.7萬(wàn)手，減363手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C18美元/噸，庫(kù)存增3975噸，注 銷(xiāo)倉(cāng)單減1200噸。倫鉛注銷(xiāo)倉(cāng)單高位下降明顯，庫(kù)存基本穩(wěn)定。倫鉛近期表現(xiàn)出季節(jié)性弱勢(shì)，價(jià)格走 強(qiáng)還需等待一段時(shí)間。滬鉛交易所庫(kù)存本周減少236噸，庫(kù)存減幅很小，5月下游也表現(xiàn)較弱，近期滬 鉛以偏弱震蕩為主。

5.中國(guó)5月精煉銅進(jìn)口30.19萬(wàn)噸，出口10.23萬(wàn)噸，進(jìn)出口環(huán)比均大幅增長(zhǎng)，5月份凈進(jìn)口量下滑。

6.5月份中國(guó)鋁土礦進(jìn)口大幅增長(zhǎng)至627.4萬(wàn)噸，氧化鋁進(jìn)口也大幅增加至71.58萬(wàn)噸，加上國(guó)內(nèi)原鋁和 氧化鋁產(chǎn)量也創(chuàng)出新高，國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)壓力尤其明顯。

 

結(jié)論：倫銅轉(zhuǎn)為升水，亞洲庫(kù)存增加，中國(guó)5月凈進(jìn)口下降，宏觀依然波動(dòng)的情況下銅價(jià)底部區(qū)間震蕩 尋底。內(nèi)外鋅價(jià)回歸弱勢(shì)格局，倫鋅數(shù)據(jù)走弱，滬鋅庫(kù)存未大幅走低前總體弱勢(shì)格局不改。鋁價(jià)雖有 成本和現(xiàn)貨商買(mǎi)入支撐，但國(guó)內(nèi)面臨的供應(yīng)壓力很大，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)仍有下跌空間。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)維持小幅波動(dòng)運(yùn)行，市場(chǎng)多空雙方力量較為均衡，總體市場(chǎng)價(jià)格變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋4070（-），二級(jí)螺紋3910（-），北京三級(jí)螺紋4170（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋4270（-），上海6.5高線3990（-），5.5熱軋4130（-），唐山鐵精粉1105（-），澳礦1055（-），唐山二級(jí)冶金焦1785（-），唐山普碳鋼坯3590（-10）

3、持倉(cāng)：永安減持多單，銀河減持空單。

4、上周末社會(huì)庫(kù)存：螺紋666.78萬(wàn)噸，減3.68萬(wàn)噸；線材176.45萬(wàn)噸，增0.28萬(wàn)噸；熱軋378.02萬(wàn)噸，增0.68萬(wàn)噸。

6、小結(jié)：短期來(lái)看消費(fèi)難以啟動(dòng)，行情缺乏上行動(dòng)力，但成本端表現(xiàn)出一定支撐，隨著逐漸進(jìn)入淡季，行情仍是區(qū)間震蕩格局。

鋼鐵爐料：

1、唐山鋼坯市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅震蕩走勢(shì)，成交不溫不火。由于市場(chǎng)上現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊，商家銷(xiāo)售壓力不大，且鋼廠利潤(rùn)有限令其操作謹(jǐn)慎，因此鋼坯成交雖偏淡，但價(jià)格依舊小幅走高

2、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中下跌，市場(chǎng)成交一般。周內(nèi)以山西地區(qū)二級(jí)冶金焦為主進(jìn)行下跌，河北地區(qū)以準(zhǔn)一級(jí)為輔進(jìn)行多次降價(jià)調(diào)整。近期，由于國(guó)內(nèi)各大煤礦相繼下調(diào)煉焦煤價(jià)格，加之國(guó)際的煤炭市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)凸顯，從而使得焦炭市場(chǎng)的成本支撐愈發(fā)薄弱。

3、國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，市場(chǎng)信心明顯提升。河北、山東等地區(qū)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格小幅上揚(yáng)，進(jìn)口礦市場(chǎng)整體上漲。但是，在經(jīng)過(guò)上漲之后，市場(chǎng)成交低于預(yù)期，個(gè)別地區(qū)甚至出現(xiàn)有價(jià)無(wú)市的現(xiàn)象

4、天津港焦炭場(chǎng)存174萬(wàn)噸（0），秦皇島煤炭庫(kù)存924萬(wàn)噸（-22），焦炭期貨倉(cāng)單130張（0），6月15日進(jìn)口礦港口庫(kù)存9586萬(wàn)噸（-60）

5、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1710（-20），天津港一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1930（0），（注：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)785（0），臨汾主焦精煤車(chē)板價(jià)1500（0），唐山焦精煤出廠價(jià)1580（0），澳大利亞主焦煤1630（0），日照印粉63%港口車(chē)板濕噸價(jià)1000（+15）

6、在焦炭倉(cāng)單存在情況下，因鋼材需求不理想，以及焦煤價(jià)格持續(xù)下跌情況下，焦炭繼續(xù)看空。只是因?yàn)槠谪涊^現(xiàn)貨貼水，焦炭期貨可能在低位較為反復(fù)。

 

豆類油脂：

一．行情概況：

1.      利多因素：

A美國(guó)玉米大豆進(jìn)入天氣市（下周開(kāi)始的天氣預(yù)報(bào)極為關(guān)鍵。市場(chǎng)波動(dòng)可能很大，如果未來(lái)1－2周沒(méi)有降雨，那將是很恐怖的）；

B中國(guó)買(mǎi)盤(pán)依然旺盛，豬肉價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)；

C陳作全球大豆繼續(xù)趨緊（市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始討論巴西從阿根廷等國(guó)進(jìn)口大豆的事宜），目前的焦點(diǎn)是新作美豆產(chǎn)量不容有失，天氣市之后市場(chǎng)的焦點(diǎn)是需求牛市；

D自本周CFTC數(shù)據(jù)顯示美豆上基金重新開(kāi)始增倉(cāng)；

2.      利空因素：

A全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性加劇，6－7月的宏觀發(fā)展對(duì)行情演化很關(guān)鍵；

B中國(guó)大豆到港量5月至7月到港量大以及國(guó)儲(chǔ)定期拋儲(chǔ)的壓力；

C里亞爾匯率以及美元指數(shù)的走勢(shì)；

3. 關(guān)注要點(diǎn)：6月29日美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品面積與庫(kù)存報(bào)告；

舊作：美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品舊作期末庫(kù)存繼續(xù)保持歷史最大緊張局面，關(guān)注中國(guó)國(guó)內(nèi)豆類現(xiàn)貨需求以及外盤(pán)基金買(mǎi)盤(pán)的可持續(xù)性；

新作：美國(guó)天氣與面積的不確定性；

4.個(gè)人觀點(diǎn)：豆類在需求可持續(xù)的前提下建議逢低買(mǎi)入的策略；油粕分化的格局后期關(guān)鍵看兩者需求的演化；雷亞爾抵消了外盤(pán)11月對(duì)3月差季節(jié)性，進(jìn)而使得國(guó)內(nèi)豆粕買(mǎi)1拋5盡管會(huì)有波動(dòng)，但是相對(duì)確定性較高；

 

 

二．現(xiàn)貨概況：

2、按電子盤(pán)昨日下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，1209月期貨壓榨利潤(rùn)為－3.5％（對(duì)應(yīng)美豆7月期貨）；1301月期貨壓榨利潤(rùn)－5.6％（對(duì)應(yīng)美豆11月合約）。豆油9月進(jìn)口虧損125(昨日進(jìn)口虧損27)。棕櫚油9月進(jìn)口虧損150（昨日虧損162）；

3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7500(0)；華東四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9000(0)；華東43％蛋白含量豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3520()；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)10650(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)4250(0)。

4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存100萬(wàn)噸。近期大豆港口庫(kù)存開(kāi)始抬升至660萬(wàn)噸（上周預(yù)估650萬(wàn)噸）左右.

三．外盤(pán)概況：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收高,交易商指因人們擔(dān)心美國(guó)舊作大豆供應(yīng)緊張,而且美國(guó)中西部天氣干熱,威脅著新作大豆的前景.接近收盤(pán)時(shí)市場(chǎng)因遭獲利了結(jié)而回吐部分漲幅,近月大豆合約Sc1本周初步收高4.8%.午后電腦化天氣預(yù)測(cè)模式顯示,美國(guó)未來(lái)六到10天,以及11至15天期間,將出現(xiàn)潮濕涼快的天氣,大豆期貨漲勢(shì)因而受到抑制. CBOT-7月大豆期貨SN2收高4美分,報(bào)14.42-1/2美元.7月豆粕合約SMN2跌7美元,收?qǐng)?bào)每短噸422美元.7月豆油合約BON2下滑0.07美分,報(bào)每磅49.74美分.

四．外盤(pán)新聞：

1. 阿根廷運(yùn)輸者正進(jìn)行全國(guó)罷工。阿根廷農(nóng)業(yè)部下調(diào)了收割量預(yù)測(cè)，由4150萬(wàn)噸下調(diào)至4030萬(wàn)噸。由于年末的降雨拖延了收割進(jìn)度，同時(shí)也造成了產(chǎn)量損失，目前收割率為97%。

2. 中國(guó)結(jié)束了對(duì)美國(guó)DDGS的反傾銷(xiāo)調(diào)查。

3. 有傳言巴西南部的大豆加工廠開(kāi)始向阿根廷索取供應(yīng)了，這意味著全球其他國(guó)家對(duì)大豆的需求將轉(zhuǎn)向美國(guó)。中國(guó)近期的大豆進(jìn)口也許會(huì)減緩，但當(dāng)中國(guó)需要大豆的時(shí)候，美國(guó)將是唯一的來(lái)源；美國(guó)玉米的出口因巴西，歐洲等的競(jìng)爭(zhēng)而繼續(xù)掙扎著。

棉花：

1、21日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆19828，328級(jí)冀魯豫18522，東南沿海18454，長(zhǎng)江中下游18385，西北內(nèi)陸18310。

2、21日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)18325(+0)，2級(jí)19426(-2)，4級(jí)17633(-6)，5級(jí)16046(-7)。

3、21日撮合6月合約結(jié)算價(jià)18097(-52)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)18495（+280）。

4、21日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)88.84美分(-1.59)，M報(bào)85.73美分(-1.67)，SLM報(bào)84.85美分（-1.67)。

5、21日美期棉ICE1207合約結(jié)算價(jià)74.17美分(-4), ICE庫(kù)存117240(-1621)。

6、21日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25560（-20），30700（-10），20420（-30）。

7、20日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交737(+45)萬(wàn)米，其中棉布207（+56)萬(wàn)米。

 

  紡織行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開(kāi)機(jī)率明顯下降，棉花需求疲弱，但近期受外棉持續(xù)大漲帶動(dòng)棉市形勢(shì)略有回暖，詢盤(pán)開(kāi)始增多，但買(mǎi)家仍較為謹(jǐn)慎；外棉方面，因部分投資者結(jié)清7月合約頭寸，7月合約收于跌停；受新棉收儲(chǔ)價(jià)支撐，鄭棉現(xiàn)回暖走勢(shì)，但考慮市場(chǎng)信心仍然不足，且外棉再度大幅回落帶動(dòng)，鄭棉短期或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

甲醇：

1. 布倫特原油90.98（+1.75）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）710（-0）；

2. 江蘇中間價(jià)2830（+5），山東中間價(jià)2605（+40），西北中間價(jià)2055（+0）

3. CFR 中國(guó)366（-1），完稅2882.97；CFR 東南亞378（-2）；

FOB 鹿特丹286（-0）；FD 美灣366.3（-3.8）

4. 江蘇二甲醚價(jià)格4450（+0）；

5. 華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1240（-0）；

6. 華北醋酸價(jià)格2500（-0），江蘇醋酸價(jià)格2650（-50），山東醋酸價(jià)格2560（-0）；

7. 張家港電子盤(pán)收盤(pán)價(jià)2810（-5），持倉(cāng)量131788；

8. 截止6 月21日，華東庫(kù)存41.1 萬(wàn)噸（-1.5），華南庫(kù)存7.4（-0.9）；

9. 4月份沿海甲醇到港量為50萬(wàn)噸；

10.前期倒掛影響進(jìn)口量，受此影響庫(kù)存走低，港口現(xiàn)貨順勢(shì)炒漲，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)支撐短期期貨價(jià)格。但是外盤(pán)價(jià)格仍疲軟，CFR中國(guó)跟漲乏力，而其它區(qū)域價(jià)格陰跌不止，為此隨著港口現(xiàn)貨上漲，進(jìn)口倒掛明顯修復(fù)，此不支撐現(xiàn)貨大幅上行。內(nèi)陸方面，部分裝置短期檢修提振價(jià)格，但目前煤炭?jī)r(jià)格陰跌不止，成本支撐弱化，生產(chǎn)仍有利可圖，為此開(kāi)工率不會(huì)大幅下降，內(nèi)陸價(jià)格亦不具備強(qiáng)勁上行驅(qū)動(dòng)。為此短期甲醇更多為炒作性反彈，預(yù)計(jì)空間有限，建議多頭莫繼續(xù)跟進(jìn)。

 

pta:

1、原油WTI至79.76（+1.56）；石腦油至698（-9），MX至995（-37）。

2、亞洲PX至1204（-42）美元，折合PTA成本7148元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7100（-150），外盤(pán)924（-12.5），進(jìn)口成本7277元/噸，內(nèi)外價(jià)差-177。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)疲弱，多數(shù)平均在5成附近，聚酯滌絲價(jià)格部分穩(wěn)定部分有50元下跌。

5、PTA裝置開(kāi)工率95（+2）%，下游聚酯開(kāi)工率82.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷51（-0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至737萬(wàn)米，其中化纖布530。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠-15天左右，聚酯工廠3-5天左右。 

上游繼續(xù)大幅下滑，PTA成本難有支撐，下游聚酯形勢(shì)難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)再度回落，加之新產(chǎn)能釋放預(yù)期，PTA仍有繼續(xù)下滑動(dòng)力。

 

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)698.5（-9），東北亞乙烯到岸價(jià)906（-0）。

2、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1220（-0），進(jìn)口盈虧：42

3、華東LLDPE國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格9700-9850，進(jìn)口貨價(jià)格9650-9950，均價(jià)9775（+25）。

4、石化出廠均價(jià)9745（-0），石腦油折合生產(chǎn)成本8833.

5、華北市場(chǎng)相關(guān)品種報(bào)價(jià)：LDPE 10130（+70)，HDPE 10900（+0），PP 10550（-0）。

6、交易所倉(cāng)單量2712張（-40）。

7、基差（華東現(xiàn)貨-1209合約）：370，持有收益年化16.9%。

8、小結(jié)：

   乙烯與進(jìn)口料持穩(wěn)。上周市場(chǎng)情緒偏空，周末原油止跌反彈，但80美元成壓制?，F(xiàn)貨仍較高升水，倉(cāng)單進(jìn)一步減少，1209合約或在9200-9400區(qū)間振蕩。

 

pvc：

1、易貿(mào)PVC報(bào)價(jià)均價(jià)：華東電石料6430（-0），華東乙烯料6750（-0）；

華南電石料6550（+0），華南乙烯料6750（-50）. 

2、東南亞PVC到岸均價(jià)：860美元(-0)，完稅價(jià)6867，進(jìn)口盈虧-117

3、電石價(jià)格：華中3575（-0），西北3200（-0），華北3575(-0)，西南3725（-0）。

4、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)：785美元(-20)。

5、32%離子膜燒堿價(jià)格：華中935（+0），華北840（+0），西北816（+0）。

6、液氯價(jià)格：華東225（-0），華北150（-0），華中200（-0），西北150（+0）。

7、持有年化收益：華南市場(chǎng)-7.9%，華東市場(chǎng)0%

8、交易所倉(cāng)單：8399張(-600)。

小結(jié)：

上游價(jià)格持穩(wěn)，但前期上漲過(guò)快，缺口回補(bǔ)后1209合約節(jié)前大跌，原油在80關(guān)口承壓，建議6400附近高拋低吸

 

  

燃料油：

1、美國(guó)原油期貨周五上漲,因墨西哥灣可能形成風(fēng)暴或擾亂生產(chǎn),布蘭特原油期貨則收高約2%,至每桶近91美元,在昨日跌至18個(gè)月低點(diǎn)后因低吸買(mǎi)盤(pán)反彈. 歐洲央行放寬貸款抵押品要求的舉措帶動(dòng)歐元兌美元上漲,支撐原油期貨。

2、美國(guó)天然氣：截止6月8日一周庫(kù)存(每周四晚公布)高于5年均值近27.1%（-2.1%），庫(kù)存同比狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)；EIA預(yù)估庫(kù)容不是問(wèn)題。

3、周五亞洲石腦油裂解價(jià)差跳漲約33%,以四日高位每噸26.78美元結(jié)束本周交易,受助于供應(yīng)緊俏,且歐洲或因減產(chǎn)而限制出口。歐洲煉油商5月下調(diào)產(chǎn)能利用率,該地區(qū)近四分之一的產(chǎn)能閑置。

4、WTI原油現(xiàn)貨月（8月）貼水0.48%(+0.02%)； Brent 現(xiàn)貨月（8月）貼水0.31%（-0.12%）。倫敦Brent原油（8月）較美國(guó)WTI原油升水11.22美元（+0.19），5個(gè)月低位。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)4600元/噸（+0）；上海180估價(jià)4610（+0），寧波市場(chǎng)4665（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4025元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4375（+0）；山東油漿估價(jià)4200（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月貼水21元（-91）；上期所倉(cāng)單21200噸（+0）。

小結(jié)：Brent現(xiàn)貨月轉(zhuǎn)為貼水。上周（6.15）美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，成品油庫(kù)存增幅略超預(yù)期。紐約汽油裂解差（WTI）因換月大幅降至5個(gè)月低位。倫敦柴油裂解差升至7個(gè)月高點(diǎn)。截止6.15日天然氣庫(kù)存數(shù)據(jù)同比繼續(xù)好轉(zhuǎn)，EIA預(yù)估庫(kù)容不是問(wèn)題。

 

白糖：

1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6150（-50）元/噸；12064收盤(pán)價(jià)6066（-104）元/噸，12074收盤(pán)價(jià)6035（-1）元/噸，12094收盤(pán)價(jià)5918（+19）元/噸； 柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1207升水-54（-55）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1207升水-149（+10）元/噸 ；柳州9月-鄭糖9月=62（+6）元，昆明9月-鄭糖9月=-28（+1）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量3603（+0），有效預(yù)報(bào)2308（+258）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存19640（-500）； 

2：ICE原糖7月合約下跌5.38%收于20.24美分，泰國(guó)進(jìn)口糖升水1.95（+0.05），完稅進(jìn)口價(jià)5208元/噸，進(jìn)口盈利942元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)5344噸，進(jìn)口盈利806元，升水1.0（+0.4），分月盤(pán)面進(jìn)口盈虧見(jiàn)每日觀察； 

3：中糖協(xié)公布的截至5月末的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù) ，全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1151.75萬(wàn)噸，比上一榨季增加106.33萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)售食糖667.62萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)糖率57.97%，同比下降4.66%； 

4：法國(guó)11/12年度糖產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)且位列歐盟第一；泰國(guó)原糖升水保持高位，交投遲滯；越南擬限制向中國(guó)出口糖；

5：多頭方面，華泰減倉(cāng)6964手，摩根大通增倉(cāng)8976手，永安減倉(cāng)3416手，空頭方面，萬(wàn)達(dá)增倉(cāng)8486手，中糧增倉(cāng)7225手；

6：我國(guó)5月份進(jìn)口糖25萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45%；

A．外糖價(jià)差擴(kuò)大，關(guān)注價(jià)差走勢(shì)；

B．國(guó)內(nèi)受外盤(pán)和銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨短期偏緊的影響，或有反彈。

 

 

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