程序化交易，是從上個(gè)世紀(jì)70 年代的美國證券市場上的系統(tǒng)化交易發(fā)展逐漸演變而來的，依據(jù)美國紐約證券交易所(NYSE)的定義，凡是任何含有標(biāo)普500 指數(shù)中15 只股票以上，或者是一百萬美元以上的交易，都屬于程序化交易。

NYSE的定義主強(qiáng)調(diào)的是交易規(guī)模和集中性。然而程序化交易發(fā)展到今天，其含義已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了紐約證券交易所當(dāng)初的定義?，F(xiàn)在給程序化交易一個(gè)更為市場化的定義：由一定的交易模型和規(guī)則生成的買賣信號(hào)，由計(jì)算機(jī)自動(dòng)執(zhí)行買賣指令的交易過程。也就是用計(jì)算機(jī)程序來控制買進(jìn)賣出的時(shí)機(jī)并由計(jì)算機(jī)自動(dòng)執(zhí)行。在這個(gè)定義當(dāng)中，突出的是交易模型、計(jì)算機(jī)程序?qū)灰椎闹匾?。建立在一定交易模型基礎(chǔ)上的程序化交易被運(yùn)用到真正的投資當(dāng)中，除了可以加快投資的時(shí)間效率，還能為我們創(chuàng)造出額外收益，這是我們所要研究程序化交易的關(guān)鍵。

程序化交易有交易效率高、幫助投資者規(guī)避人性弱點(diǎn)、便于交易中風(fēng)險(xiǎn)及成本的控制及管理、能把握市場中的精細(xì)機(jī)會(huì)等優(yōu)點(diǎn)。

程序化交易的應(yīng)用領(lǐng)域主要有趨勢交易、組合管理、套利交易及其他量化策略等。國內(nèi)推出的股指期貨也對(duì)國內(nèi)程序化交易領(lǐng)域形成推動(dòng)，跨期套利、期現(xiàn)套利、期指趨勢投機(jī)等各種交易策略將會(huì)被集中使用。

從交易機(jī)制上來說，程序化交易不但可以以技術(shù)分析類模型為基礎(chǔ)，也可以以預(yù)測類模型為交易準(zhǔn)則。

技術(shù)分析類模型是目前程序化交易中的主流模型，在國外這種模型已經(jīng)運(yùn)用得比較成熟了，在國內(nèi)商品期貨等市場應(yīng)用的也不較多。技術(shù)分析類模型出現(xiàn)的最大缺點(diǎn)就是具有滯后性，但準(zhǔn)確性相對(duì)較高；預(yù)測類模型雖然克服了滯后性這個(gè)缺點(diǎn)，但準(zhǔn)確率相對(duì)要低點(diǎn)。

隨著市場上對(duì)預(yù)測類模型研究的深入以及對(duì)該類模型的改進(jìn)，該類模型的預(yù)測準(zhǔn)確性正在不斷提高，這也是該類模型在程序化交易中的運(yùn)用前景看好的原因之一。越來越多的研究表明當(dāng)前投資市場并不是完全有效的，投資者試圖通過對(duì)股價(jià)的預(yù)測獲取超額收益。國內(nèi)外對(duì)股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測的模型類別很多。根據(jù)其建模理論不同，可將這些預(yù)測模型劃分為兩大類：一類是創(chuàng)新類模型，建立在現(xiàn)代數(shù)學(xué)、生物技術(shù)等學(xué)科發(fā)展的基礎(chǔ)上，如灰色模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等；另一類是以統(tǒng)計(jì)原理為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)預(yù)測模型，如馬爾柯夫鏈模型、ARIMA 模型等。