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1.緬甸大震人道主義災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)極大：震區(qū)現(xiàn)場資料越來越多，災(zāi)害程度的假圖片已能較易辨別。救援方面，緬甸軍政府領(lǐng)導(dǎo)雖赴曼德勒查看災(zāi)情，但緬甸軍政府與地方武裝交戰(zhàn)頻繁，目前據(jù)悉并未有成規(guī)模的部隊(duì)救援，以民眾自主或國際救援為主。緬甸軍方仍在進(jìn)行軍事行動，其在地震發(fā)生1小時(shí)后，仍在轟炸緬甸撣邦某鎮(zhèn)；昨日緬甸軍方派出戰(zhàn)機(jī)，轟炸北部克欽邦八莫。當(dāng)前只有反對派緬甸全國民主聯(lián)盟組建的“民族團(tuán)結(jié)政府”其武裝力量“人民防衛(wèi)軍“建議在地震災(zāi)區(qū)實(shí)施兩周?；穑詤⑴c救援。另外，曼德勒以外，實(shí)皆省受災(zāi)也很嚴(yán)重，暫時(shí)沒有對外消息，外媒預(yù)計(jì)此次地震傷亡人數(shù)預(yù)期覆蓋在很寬的3-10萬人。當(dāng)?shù)馗邷?，且即將結(jié)束黃金救援72小時(shí)，后續(xù)防疫風(fēng)險(xiǎn)也很大。此次大震，必將牽扯緬甸政局。

2.曼德勒震后房屋倒塌與電力交通風(fēng)險(xiǎn)略小于預(yù)期：緬甸長期混戰(zhàn)，當(dāng)下政府軍于2021年掌權(quán)，民眾有自保自救意識，對地震帶來的斷電斷水多“習(xí)以為?！?。建筑物破壞較大的主要是樓層較高的學(xué)校、公寓或酒店，缺少大型機(jī)械設(shè)備。交通上，新華社記者震后即時(shí)從仰光出發(fā)，高速斷路，600公里行程耗時(shí)14小時(shí)。曼德勒、內(nèi)比都機(jī)場只能起降小型飛機(jī)，不能通行國際航班，國內(nèi)多個(gè)救援隊(duì)選擇降落仰光，車行向北。目前，從南向北有基本交通行條件。從北向南，即從中國出發(fā)，目前也可通行，瑞麗出發(fā)的云南救援隊(duì)、藍(lán)天救援隊(duì)從木姐口案駕車走此路線，且已在曼德勒、內(nèi)比都開展救援任務(wù)。因此，此次震級雖大，但具備基本交通條件，后續(xù)主要是大型機(jī)械設(shè)備的運(yùn)輸與援助速度。

3.佤邦態(tài)度：佤邦當(dāng)?shù)赜傻卣饚淼钠茐挠绊懹邢?，作為緬甸第二特區(qū)，佤邦運(yùn)行效率高。3月28日佤邦政府即發(fā)慰問信，呼吁各界擱置軍事分歧，積極行動于緊急救災(zāi)與災(zāi)后重建，佤邦表示向?yàn)?zāi)區(qū)民眾捐款20億緬幣（約680萬人民幣）。30日，佤邦聯(lián)合軍也已奔赴災(zāi)區(qū)。佤邦原定于二季度恢復(fù)錫礦采運(yùn)，4月1日擬召開曼相礦區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)座談會?？拐鹁仍?dāng)頭，復(fù)產(chǎn)推進(jìn)有延遲概率，但災(zāi)害面前，一體兩面，眾志成城，災(zāi)后復(fù)產(chǎn)的必要性與迫切性也很高。兩個(gè)主要的錫精礦通運(yùn)口岸，瑞麗口岸基本已恢復(fù)，孟連口岸相對較遠(yuǎn)、地震影響有限。關(guān)注佤邦政府抗震復(fù)產(chǎn)態(tài)度。

4.其他礦產(chǎn)：除錫精礦外，緬甸實(shí)皆省銅礦資源豐富，有中資公司運(yùn)營的礦山與銅冶煉項(xiàng)目，受災(zāi)情況復(fù)雜。

5.M23最新動向：28日M23在北基伍省戈馬市和南部非洲發(fā)展共同體代表團(tuán)簽署協(xié)議，同意協(xié)助南共體特派剛果（金）部隊(duì)撤離。同時(shí)該運(yùn)動領(lǐng)導(dǎo)人抵達(dá)卡塔爾首都多哈，剛果（金）、M23與盧旺達(dá)三方代表團(tuán)會談概率增大。

價(jià)格影響：

3月28日地震發(fā)生當(dāng)日，內(nèi)外錫價(jià)拉漲，市場積極給予供損風(fēng)險(xiǎn)高定價(jià)?，F(xiàn)貨信號上，LME0-3月現(xiàn)貨升水漲至195美元/噸，倫錫庫存持續(xù)降至3050噸。國內(nèi)生產(chǎn)上繼續(xù)關(guān)注煉廠排產(chǎn)信號，但同時(shí)也需關(guān)注消費(fèi)強(qiáng)弱。上周國內(nèi)SMM錫社庫再增934噸至11482噸。上周強(qiáng)調(diào)27.5萬中下游采買，緬甸地震發(fā)生后，28萬附近暫有支撐。短線漲勢需倫錫提振。滬錫技術(shù)上需要有效沖破29萬，才能放大漲勢。主觀認(rèn)為有一定難度，上游需注意高位礦端點(diǎn)價(jià)。供給刺激的同時(shí)，也需注意需求，內(nèi)外市場庫存目前在中性位置。

圖：國內(nèi)SMM錫錠庫存

資料來源：國投期貨

圖：倫錫庫存

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圖：錫顯性庫存（SMM+LME）與國內(nèi)現(xiàn)錫報(bào)價(jià)

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