每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、歐洲：

（1）默克爾堅(jiān)持以增加歐盟監(jiān)管制裁權(quán)，敦促希臘守承諾。

（2）西班牙欲兩邊版減赤564億歐元。

2、中國(guó)：溫家寶在河南等五省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)時(shí)說，經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)，困難或會(huì)持續(xù)，適當(dāng)加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度。

3、伊朗威脅不讓一滴石油過霍爾木茲，是否封鎖由最高領(lǐng)袖決定。沙特與阿聯(lián)酋開通繞過霍爾木茲石油新通道。

4、今日市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一(7月16日)：

中國(guó)6月實(shí)際外商直接投資；

美國(guó)6月零售銷售，上月-0.2%，預(yù)期0.1%；

美國(guó)5月商業(yè)庫存，上月0.4%，預(yù)期0.3%；

美國(guó)7月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，上月2.29，預(yù)期2.8；

日本休市；

 

貴金屬：

1、中國(guó)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)下降，現(xiàn)貨金周五收漲，較上周五PM3:00倫敦金上漲0.8%，倫敦銀上漲0.1%，金銀比價(jià)58.07.

2、中國(guó)2012年2季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增7.6%，增速較1季度的8.1%放緩，但是符合市場(chǎng)預(yù)期，降低了該國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，大宗商品走強(qiáng)。

3、穆迪此前下調(diào)意大利主權(quán)評(píng)級(jí)2個(gè)級(jí)距，至"Baa2"級(jí)，并稱可能進(jìn)一步下調(diào)其評(píng)級(jí)

4、美國(guó)7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為72.0，低于預(yù)期水平的73.4，同樣低于6月份終值73.2。7月份消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)為2011年12月以來的最低水平

5、SPDR黃金ETF持倉為1269.727噸（0.00噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9696.71噸（-33.18噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為48.28萬盎司（0.00盎司），鈀金ETF基金持倉為80.77萬盎司（-0.00盎司）

6、美國(guó)10年tips -0.58（-0.01）；CRB指數(shù)293.96（+1.27%），VIX恐慌情緒為16.74（-1.59）；黃金/石油比價(jià)：17.98（-0.00）

7、COMEX銀庫存為1.44億盎司（+27.2912萬盎司），COMEX黃金庫存為1081萬盎司（-291.84盎司）；倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.47%（+0.01），黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.44%（+0.00）；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

8、小結(jié)：針對(duì)美國(guó)歷史低位的實(shí)際利率以及緩慢爬升的CRB指數(shù)，黃金補(bǔ)漲。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，實(shí)際利率上升動(dòng)能大，且美聯(lián)儲(chǔ)QE3無明顯暗示；另一方面歐債危機(jī)擔(dān)憂不減，沖擊疲軟的全球經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍偏低，黃金隨大宗商品上漲終究乏力，預(yù)期難以突破1620一線。白銀方面，制造業(yè)的疲軟使得白銀表現(xiàn)遜于黃金，高庫存亦即現(xiàn)貨疲軟的證明，價(jià)格中樞下移至27-28區(qū)間。

 

銅鋁鋅：

1、銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月升水B19美元/噸，庫存+300噸，注銷倉單-1050噸?，F(xiàn)貨升水大幅上升，亞洲注銷倉單大增，LME倉單集中度略 降但依然較高。倫銅交易數(shù)據(jù)再一次顯強(qiáng)。滬銅本周庫存繼續(xù)+5691噸，庫存連續(xù)第四周增加，現(xiàn)貨略升水15元/噸。6月份銅進(jìn)口 繼續(xù)回落。銅價(jià)總體在在低位震蕩筑底過程，等待逢低買入機(jī)會(huì)。

2.LME鋁現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C33美元/噸，庫存+3075噸，注銷倉單+7725噸。倫鋁庫存近期小降，注銷倉單高位，自身有成本和減產(chǎn) 支撐，倫鋁相對(duì)看好，不過均以現(xiàn)貨貿(mào)易升水的上漲表現(xiàn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水-55元/噸，本周庫存減1666噸，6月產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍然增加， 但進(jìn)口依然沒有起色，預(yù)計(jì)15500以上空間有限，滬鋁依舊是個(gè)空頭選擇，但是需要等待庫存壓力的累積，最近幾周庫存仍未有明 顯增加。

3、LME鋅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C2美元/噸，庫存-4225噸，注銷倉單-4225噸，注銷倉單高位回落，倉單集中度高，庫存下降，但倫鋅 大庫存格局未變。滬鋅交易所庫存本周-430噸，相比之前降幅趨緩，現(xiàn)貨貼水100元/噸，冶煉企業(yè)低開工率，但礦供應(yīng)充足，行業(yè) 去庫存，但去庫存仍不夠充分，近期以宏觀好轉(zhuǎn)帶動(dòng)的反彈為主。

4.LME鉛現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C14美元/噸，庫存-1175噸，注銷倉單減-1075噸。倫鉛注銷倉單高位下降，庫存基本穩(wěn)定?；久娑?倫鉛將漸入季節(jié)性旺季，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)會(huì)強(qiáng)于其他金屬，近期倫鉛持倉升至高位。滬鉛交易所庫存本周+54噸，動(dòng)力型電池進(jìn)入旺 季，部分下游企業(yè)有漲價(jià)意愿，但下游需求的支撐目前看仍比較弱。6月份鉛冶煉企業(yè)開工率下降明顯，供應(yīng)上有所支撐，滬鉛弱 反彈。

5.6月份鎳生鐵折合金屬量環(huán)比下降16.54%。

 

結(jié)論：倫銅升水和注銷倉單跳增，國(guó)內(nèi)近期基本面偏弱，銅價(jià)在震蕩筑底過程。倫鋅注銷倉單回落庫存降，滬鋅依舊有減產(chǎn)支撐， 短期弱反彈，但去庫存充分之前鋅的反轉(zhuǎn)格局未顯現(xiàn)，不改弱勢(shì)格局。滬鋁國(guó)內(nèi)面臨的供應(yīng)壓力很大，維持相對(duì)偏空判斷，但需等 待庫存增加的入市時(shí)機(jī)。

 

鋼材：

 1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：在市場(chǎng)氣氛悲觀、鋼材期貨下跌的帶動(dòng)下，上周國(guó)內(nèi)建筑鋼材、板材市場(chǎng)價(jià)格明顯下跌，部分地區(qū)價(jià)格跌幅較大，部分市場(chǎng)顯現(xiàn)恐慌性下跌局面，整體鋼材市場(chǎng)跌聲一片。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3930（-10），二級(jí)螺紋3780（-20），北京三級(jí)螺紋4070（-），沈陽三級(jí)螺紋4200（-20），上海6.5高線3750（-30），5.5熱軋3980（-20），唐山鐵精粉1115（-），澳礦1040（-），唐山二級(jí)冶金焦1735（-），唐山普碳鋼坯3570（-10）

3、持倉：銀河減多增空。

4、社會(huì)庫存：螺紋672.28萬噸，減0.23萬噸；線材172.21萬噸，減4.31萬噸；熱軋378.25萬噸，減2.6萬噸。港口鐵礦石庫存9792萬噸，較前一周仍然上漲16萬噸。

5、小結(jié)：需求進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，且仍有下行空間。期價(jià)總體仍是弱勢(shì)格局。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，成交情況不佳。由于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)疲軟狀態(tài)，導(dǎo)致鋼廠采購(gòu)鐵礦石仍然謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)整體成交情況不佳。

2、焦炭市場(chǎng)持續(xù)陰跌，成交較少。據(jù)悉，山東臨沂地區(qū)冶金焦下調(diào)30-40元/噸，主流報(bào)價(jià)為1580-1600元/噸，萊蕪地區(qū)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)30元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠含稅為1730元/噸，

3、天津港焦炭場(chǎng)存177萬噸（0），秦皇島煤炭庫存849萬噸（-10），焦炭期貨倉單40張（0），我國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫存天數(shù)28（+1）上周進(jìn)口礦港口庫存9792萬噸（+16）

4、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1670（0），天津港一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1880（0），臨汾主焦精煤車板價(jià)1480（0），唐山焦精煤出廠價(jià)1520（0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)705（0），澳大利亞主焦煤1615（0），日照印粉63%港口車板濕噸價(jià)995（0）

5、焦煤來說市場(chǎng)壓力因煤炭?jī)r(jià)格反彈而減弱，焦炭期貨在低估和繼續(xù)向下動(dòng)力不足的情況下，可能在低位寬幅震蕩。

豆類油脂：

 

棉花：

1、13日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆19828，328級(jí)冀魯豫18519，東南沿海18434，長(zhǎng)江中下游18355，西北內(nèi)陸18283。

2、13日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)18222(+14)，2級(jí)19360 (+8)，4級(jí)17523(+21)，5級(jí)15892(+19)。

3、13日撮合7月合約結(jié)算價(jià)18618(-10)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)18745（-45）。

4、13日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)86.38美分(-1.07)，M報(bào)84.29美分(-0.68)，SLM報(bào)81.49美分（-1)。

5、13日美期棉ICE1212合約結(jié)算價(jià)72.66（+2.73）, ICE庫存129247(+509)。

6、13日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25380（+0），30430（+0），20275（+0）。

7、12日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交597(+16)萬米，其中棉布161（+4)萬米。

 

 

  紡織行業(yè)進(jìn)入淡季，開機(jī)率繼續(xù)下滑，棉花現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)回升；外棉方面，受美股及谷物市場(chǎng)走強(qiáng)帶動(dòng)，ICE期棉大幅收高；雖然近日棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，但是紡紗虧損不斷增加，紗線庫存較大未能表現(xiàn)漲勢(shì)。受市場(chǎng)氛圍預(yù)期向好及外棉走強(qiáng)帶動(dòng)，鄭棉短期或有小幅反彈，但受下消費(fèi)疲軟及游紡紗環(huán)節(jié)虧損增加限制，總體反彈幅度有限。

甲醇：

1.   布倫特原油102.4（+1.33）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.   江蘇中間價(jià)2760（+20），山東中間價(jià)2610（-25），西北中間價(jià)2225（+0）

3.   CFR 中國(guó)357（-4），完稅2822.06；CFR 東南亞358（-0）；

FOB 鹿特丹286（-1.5）；FD 美灣360.475（+0）

4.   江蘇二甲醚價(jià)格4500（+0）；

5.   華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1245（-10）；

6.   華北醋酸價(jià)格2700（+0），江蘇醋酸價(jià)格2750（+0），山東醋酸價(jià)格2650（+0）；

7.   張家港電子盤收盤價(jià)2830（+0），持倉量17708；

8.   截止7 月12日，華東庫存34.7萬噸（-1.5）；華南庫存11.2（-0）

9.   4月份沿海甲醇到港量為50萬噸；

近期亞洲甲醇價(jià)格大幅走低，甲醇成本支撐弱化。同時(shí)隨著進(jìn)口虧損的逐步修復(fù)，預(yù)計(jì)7月中下旬開始，進(jìn)口端或有所放量，而目前CFR中國(guó)與外盤的高比價(jià)也將打開CFR中國(guó)下跌空間；目前國(guó)內(nèi)幾套大型裝置將逐步開啟，為此后市甲醇仍將相對(duì)偏弱，操作上建議逢高沽空。

LLDPE:

1、原油WTI至87.1（+1.02）；石腦油至834（+13），MX至1167（+38）。

2、亞洲PX至1382（+34）美元，折合PTA成本8006元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA7480（+80），外盤996（+13.5），進(jìn)口成本7819元/噸，內(nèi)外價(jià)差-339。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷維持偏低，多數(shù)平均在5-6成；聚酯滌絲價(jià)格大部分穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率91（-4）%，下游聚酯開工率82.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷58（+0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至597（+16）萬米，其中化纖布436（+12）。

7、PTA 庫存：PTA工廠1-3天左右，聚酯工廠4-8天左右。

受下游滌絲產(chǎn)銷回落拖累，PTA現(xiàn)貨報(bào)盤有所減少，買盤詢盤較多。據(jù)悉，市場(chǎng)對(duì)政府出臺(tái)更多刺激政策預(yù)期增強(qiáng)，心態(tài)較前期明顯好轉(zhuǎn)，聚酯工廠可能進(jìn)入備貨周期，PTA短期或出現(xiàn)小幅反彈。

 

 

白糖：

1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6120（-10）元/噸，12074收盤價(jià)6088（-24）元/噸，12094收盤價(jià)6043（-27）元/噸；昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6075（-10）元/噸，1207收盤價(jià)5976（-14）元/噸，1209收盤價(jià)5965（+10）元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1207升水-121（+9）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1207升水-166（+9）元/噸 ；柳州9月-鄭糖9月=-31（-20）元，昆明9月-鄭糖9月=-109（-17）元；注冊(cè)倉單量5004（-212），有效預(yù)報(bào)443（+230）；廣西電子盤可供提前交割庫存16600（-200）；2：ICE1原糖10月合約上漲1.20%收于22.73美分/磅；泰國(guó)進(jìn)口糖升水2.4（+0），完稅進(jìn)口價(jià)5844元/噸，進(jìn)口盈利276元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)5758噸，進(jìn)口盈利362元，升水0.35（-0.15）；3：2011/12年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國(guó)共生產(chǎn)食糖1151.75萬噸（同比增加106.32萬噸），截至6月底，累計(jì)銷糖749.23萬噸（同比減少10.12萬噸），累計(jì)銷糖率65.05%（同比下降7.59%），工業(yè)庫存余額402.52萬噸（同比增加116.44萬噸）；

4：多頭方面，萬達(dá)減倉3193手，中糧減倉1560手，空頭方面，永安增倉1197手； 

5：最近一周巴西港口待運(yùn)糖船數(shù)量減少11艘至81艘；烏克蘭2011/12年度糖出口量或總計(jì)為15萬噸；

6：6月份廣西食糖鐵路外運(yùn)量為11.5萬噸，同比減少3.3萬噸，比5月份減少4.2萬噸，廣西1-6月累計(jì)食糖外運(yùn)量為108.6萬噸，同比減少1.6萬噸；

小結(jié)      

A．外盤關(guān)注巴西產(chǎn)量及巴西、印度天氣；

B．6月食糖銷售不理想，庫存壓力大；夏季消費(fèi)有所啟動(dòng)，關(guān)注旺季消費(fèi)情況。

 

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