每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、歐洲：

（1）希臘三黨聯(lián)合政府就未來(lái)兩年內(nèi)削減115億歐元的計(jì)劃達(dá)成一致。"三駕馬車(chē)"官員將于9月初重返雅典，核查希臘經(jīng)濟(jì)緊縮進(jìn)展并決定希臘是否有資格得到救助金，以注資銀行，滿(mǎn)足預(yù)算要求。

（2）德國(guó)政府副發(fā)言人周三說(shuō)，德國(guó)內(nèi)閣一致反對(duì)授予ESM銀行牌照。稍早，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)說(shuō)，授予ESM銀行牌照"并非我們的出路"。

（3）6月歐元區(qū)123,000個(gè)勞動(dòng)力失業(yè)，失業(yè)率創(chuàng)歷史記錄，達(dá)11.2%。其中，西班牙失業(yè)率24.8%領(lǐng)高，奧地利最低，為4.5%。

2、美國(guó)：

（1）FOMC聲明保持貨幣政策不變，宣布將接近于零的利率至少保持至2014年底，未采取更多的寬松措施另市場(chǎng)失望，因市場(chǎng)預(yù)期至少美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布將接近于零的利率至少保持至2015年中。

（2）美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)為49.8%，預(yù)期50.2%，6月為49.7%，這是2009年中期以來(lái)第一次連續(xù)兩個(gè)月指數(shù)低于50%。新訂單量從6月的47.8%略升到48%，就業(yè)指數(shù)從56.6%下跌到52%。

（3）美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)增加16.3萬(wàn)，好于市場(chǎng)預(yù)期的增加12萬(wàn)。ADP就業(yè)報(bào)告給就業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)了部分希望，不過(guò)其通常與政府的非農(nóng)報(bào)告存在很大出入。更為重要的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將于周五到來(lái)。

3、中國(guó)：日前召開(kāi)的中央政治局會(huì)議首次提出，要保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。在當(dāng)前"穩(wěn)增長(zhǎng)"的大背景下，意味著政策微調(diào)力度或?qū)⒗^續(xù)加大。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（8月2日）：

美國(guó)7月工廠訂單，上月0.7%；

19:00，英國(guó)央行宣布貨幣政策決定（此前QE規(guī)模3.75萬(wàn)億英鎊，基準(zhǔn)利率0.5%）；

19:45，歐洲央行宣布貨幣政策決定（此前基準(zhǔn)利率0.75%）；

20：30，歐洲央行管理委員會(huì)會(huì)議結(jié)束后，歐央行行長(zhǎng)德拉吉舉行新聞發(fā)布會(huì)；

股指：

1、上證綜合指數(shù)收盤(pán)漲0.9%，至2123.36點(diǎn)。深證綜合指數(shù)漲1.5%，至862.70點(diǎn)。交投最活躍的八月股指期貨合約收盤(pán)漲0.3%，至2369.6點(diǎn)。

2、美聯(lián)儲(chǔ)麾下聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在結(jié)束為期兩天的會(huì)議后宣布，0-0.25%的超低利率仍將維持到2014年末不變。美聯(lián)儲(chǔ)僅下調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，政策方面沒(méi)有變化令市場(chǎng)失望。

3、7月份，中國(guó)官方PMI小幅回落至50.1%，但降幅繼續(xù)縮小。與此同時(shí)，反映中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的匯豐PMI也回升至三個(gè)月高位的49.3%。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均表明，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象進(jìn)一步明顯。

4、近日，有私募公開(kāi)呼吁股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的銀行進(jìn)行回購(gòu)操作。中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人日前對(duì)此回應(yīng)表示，證監(jiān)會(huì)支持鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)本公司股票，也支持大股東增持上市公司股票。"有條件的公司從保護(hù)股東利益的角度出發(fā)，也有義務(wù)回購(gòu)股票。"

5、任志強(qiáng)認(rèn)為，三季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)企穩(wěn)的階段。"更多的企業(yè)還是希望盡快減少庫(kù)存、回收現(xiàn)金，所以三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)將筑底企穩(wěn)，房?jī)r(jià)不會(huì)大漲和大跌的現(xiàn)象。

貴金屬：

 1、美聯(lián)儲(chǔ)未提及量化寬松，現(xiàn)貨金收跌。較昨日PM3:00倫敦金下跌1%，倫敦銀下跌1.9%，金銀比價(jià)58.33

2、美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持基準(zhǔn)利率0-0.25%不變，并沒(méi)有提及量化寬松政策

3、美國(guó)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得49.8，低于預(yù)期水平的50.2，但略高于6月份的49.7

4、美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)16.3萬(wàn)人，預(yù)期為增加12.0萬(wàn)人，而6月增幅自17.6萬(wàn)人修正為17.2萬(wàn)人

5、歐元區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI終值自6月的45.1下降至44.0，略低于44.1的預(yù)期水平，創(chuàng)下2009年6月以來(lái)新低；同時(shí)，該指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月處于萎縮區(qū)域

6、摩根大通7月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得48.4，6月修正后為49.1，初值為48.9

7、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為1251.925噸（+0.00噸）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9708.77噸（+21.11噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為48.26萬(wàn)盎司（0.00盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為79.78萬(wàn)盎司（-9860.61盎司）

8、美國(guó)10年tips -0.69（-0.05）；CRB指數(shù)299.23（-0.09%），VIX恐慌情緒為18.96（+0.03）；黃金/石油比價(jià)：18.13（+0.15）

9、COMEX銀庫(kù)存為1.38億盎司（-62.1010萬(wàn)盎司），COMEX黃金庫(kù)存為1081萬(wàn)盎司（3994.841盎司）；倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.44%（-0.00），黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.40%（+0.01）；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

10、小結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)仍舊沒(méi)有QE暗示，周四的歐央行會(huì)議或會(huì)有穩(wěn)定市場(chǎng)信心的消息傳出，超預(yù)期的貨幣政策仍不大可能。希臘、西班牙問(wèn)題在9月份之前遠(yuǎn)沒(méi)有到緩解的時(shí)刻，美聯(lián)儲(chǔ)QE近期也不大可能，貴金屬上漲動(dòng)能缺乏，金銀比價(jià)應(yīng)在58左右合理。需注意COMEX白銀庫(kù)存的持續(xù)下降。

銅鋁鋅：

1、銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水-9美元/噸，庫(kù)存-200噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-1525噸?，F(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，注銷(xiāo)倉(cāng)單略有下降，LME倉(cāng)單集中度 依然較高,倫銅數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)弱。滬銅本周庫(kù)存-4463噸，為連續(xù)一個(gè)月增加之后的首次下降，現(xiàn)貨略升水50元/噸。6月份精煉銅 凈進(jìn)口量環(huán)比上月回升。倫銅有所轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)有支撐，但缺乏明顯的上行動(dòng)力，銅價(jià)回復(fù)區(qū)間震蕩格局。

2.LME鋁現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水恢復(fù)至C35.75美元/噸，庫(kù)存-8300噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-350噸。倫鋁庫(kù)存單日增幅比較明顯，注銷(xiāo)倉(cāng)單從 高位略下降。滬鋁現(xiàn)貨貼水-35元/噸，本周庫(kù)存+12212噸，6月產(chǎn)量仍然增加，但進(jìn)口依然沒(méi)有起色，預(yù)計(jì)15500以上空間有限 ，滬鋁依舊是個(gè)空頭選擇，近期庫(kù)存有明顯累積的跡象且現(xiàn)貨走弱，交易所連續(xù)兩周增幅明顯。

3、LME鋅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C9.5美元/噸，庫(kù)存-2700噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-2625噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單高位回落，庫(kù)存隨下降但倫鋅大庫(kù)存格 局未變。滬鋅交易所庫(kù)存本周-8077噸，現(xiàn)貨貼水40元/噸，冶煉企業(yè)低開(kāi)工率，但礦供應(yīng)充足，行業(yè)去庫(kù)存依舊進(jìn)行中，但去 庫(kù)存仍不夠充分，整體形勢(shì)依然較弱，近兩日現(xiàn)貨表現(xiàn)較強(qiáng)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋅價(jià)會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺。

4.LME鉛現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C9.5美元/噸，庫(kù)存-175噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-175噸。倫鉛庫(kù)存和注銷(xiāo)倉(cāng)單同降，現(xiàn)貨貼水開(kāi)始下降?；?面而言倫鉛將漸入季節(jié)性旺季，近期數(shù)據(jù)又有所轉(zhuǎn)好，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)會(huì)強(qiáng)于某些金屬，近期倫鉛持倉(cāng)從高位回落，自身矛盾也 較突出。滬鉛交易所庫(kù)存本周-1732噸，動(dòng)力型電池進(jìn)入旺季，但下游需求的支撐目前看仍比較弱。6月份精煉鉛產(chǎn)量增幅明顯 ，滬鉛相對(duì)偏弱。

5.智利6月銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)5.6%至45.269萬(wàn)噸，高于2011年同期。但環(huán)比下降，且低于09年和10年同期水平。

 

結(jié)論：倫銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，國(guó)內(nèi)雖有支撐但上行動(dòng)力不足，銅價(jià)在低位震蕩筑底過(guò)程。倫鋅注銷(xiāo)倉(cāng)單回落庫(kù)存增，弱反彈格局 。去庫(kù)存充分之前鋅的反轉(zhuǎn)格局未顯現(xiàn)，不改弱勢(shì)格局，但近日現(xiàn)貨稍顯堅(jiān)挺，滬鋅短期內(nèi)有望保持相對(duì)強(qiáng)勁。倫鉛近期進(jìn)入 季節(jié)性旺季行情，表現(xiàn)如預(yù)期走強(qiáng)，且與倫鋅的價(jià)差拉開(kāi)。滬鋁國(guó)內(nèi)面臨的供應(yīng)壓力很大，逢高空，庫(kù)存近期增加明顯。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：昨日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)成交情況一般。北京地區(qū)小幅松動(dòng)，受近兩日連續(xù)降雨影響，市場(chǎng)成交情況較差，前期反彈價(jià)格逐漸回調(diào)。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3720（-），二級(jí)螺紋3610（+10），北京三級(jí)螺紋3790（-10），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3960（-），上海6.5高線3660（+20），5.5熱軋3680（-40），唐山鐵精粉1055（-），澳礦945（+10），唐山二級(jí)冶金焦1565（-），唐山普碳鋼坯3280（-）

3、持倉(cāng)：永安增持空單，沙鋼增持十月空單。

4、要聞：8月1日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布7月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)，7月份為44.5%，比上月回落4.7個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指標(biāo)中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)回落明顯，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升較多。

5、小結(jié)：前期在鋼廠減產(chǎn)的提振下，現(xiàn)貨有所反彈，但根基不穩(wěn)，需求不足，反彈乏力，近期多以弱勢(shì)震蕩行情為主。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)內(nèi)爐料市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，在鋼材連續(xù)下跌的拖累下，個(gè)別品種出現(xiàn)小幅下滑行情。

2、鋼坯價(jià)格已經(jīng)跌破成本，但高爐檢修、悶爐現(xiàn)象并不多；且市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，除唐山外，其他地區(qū)鋼坯報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定；另外終端市場(chǎng)始終較疲軟，短期內(nèi)尚難有改善。

3、唐山地區(qū)鐵礦石市場(chǎng)挺價(jià)現(xiàn)象凸顯，部分報(bào)價(jià)上提5-10元，進(jìn)口礦市場(chǎng)小幅反彈，而東北遼東地區(qū)受當(dāng)?shù)劁搹S再次下調(diào)采購(gòu)價(jià)格影響，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑現(xiàn)象。

4、現(xiàn)階段整個(gè)焦炭市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)，導(dǎo)致這種局面的原因是：一是在鋼廠利潤(rùn)大幅下降的擠壓下，部分鋼廠檢修，同時(shí)多數(shù)鋼廠選擇繼續(xù)下調(diào)焦炭的采購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致焦企生存空間進(jìn)一步壓縮。二是煉焦煤價(jià)格在煤企限產(chǎn)、降庫(kù)存的原則下，煤企多是下調(diào)煉焦煤的出售價(jià)格，以減輕庫(kù)存壓力，焦企在原材料下調(diào)的影響下，焦企被迫調(diào)低價(jià)格，現(xiàn)焦企悲觀心態(tài)濃厚。

5、天津港焦炭場(chǎng)存182萬(wàn)噸（0），秦皇島煤炭庫(kù)存814萬(wàn)噸（-14），焦炭期貨倉(cāng)單40張（0），上周我國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存天數(shù)26（0）上周進(jìn)口礦港口庫(kù)存9774萬(wàn)噸（-78）

6、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1560（0），天津港一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1720（-80），臨汾主焦精煤車(chē)板價(jià)1480（0），唐山焦精煤出廠價(jià)1470（0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)705（0），澳大利亞主焦煤1540（0），印度粉礦63.5%指數(shù)124.5（0）

7、隨著鋼材價(jià)格和煤炭?jī)r(jià)格反彈，焦炭在鋼廠減產(chǎn)不利影響因素走完之后，焦炭?jī)r(jià)格將在底部區(qū)域震蕩。

橡膠：

1、截至8月1日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約18.95萬(wàn)噸，較7月16日增加10200噸。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)22900/噸（+0）。交易所倉(cāng)單9870噸（-840）。

3、SICOM TSR20結(jié)算價(jià)280.6（-0.4）折進(jìn)口成本21281（-35），進(jìn)口盈利1619（+35）；RSS3結(jié)算價(jià)303（+5）折進(jìn)口成本24912（+365）。日膠227.6（-0.6），折美金2913(-4)，折進(jìn)口成本24047（-34）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3035美元/噸（-5）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2865美元/噸（-10），折人民幣價(jià)21220（-79）

5、泰國(guó)生膠片89.2（-1.76），折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本2998（-49）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)18550/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)21000元/噸（-100）。

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升3.2至59.8，半鋼下降0.7至71.5。

 

小結(jié)：截至8月1日青島保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)增加。截止7月31日山東輪胎廠全鋼開(kāi)工率繼續(xù)回升。ANRPC最新預(yù)測(cè)2012年天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.8%。上半年國(guó)內(nèi)重卡累計(jì)同比下滑32%；上半年中美日歐汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)7%。

 

甲醇：

1.      布倫特原油105.96（+1.04）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）630（+5）；

2.      江蘇中間價(jià)2810（-5），山東中間價(jià)2620（+10），西北中間價(jià)2190（-0）

3.      CFR 中國(guó)367（+2），完稅2902.757；CFR 東南亞376（+1）；

FOB 鹿特丹281（+0.75）；FD 美灣356.31（-0）

4.      江蘇二甲醚價(jià)格4500（+0）；

5.      華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1225（-0）；

6.      華北醋酸價(jià)格2850（+0），江蘇醋酸價(jià)格2850（+0），山東醋酸價(jià)格2800（+0）；

7.      張家港電子盤(pán)收盤(pán)價(jià)2840（+9），持倉(cāng)量13070；

8.      截止7 月26日，華東庫(kù)存34萬(wàn)噸（-1.7）；華南庫(kù)存11.3（-1.4）

9.      5月份沿海甲醇到港量為42.1萬(wàn)噸；

10.      近期空頭打壓，遠(yuǎn)月走勢(shì)相對(duì)疲軟。后市甲醇到港量將增加，而內(nèi)陸裝置高開(kāi)工也增加供應(yīng)，綜合判斷甲醇上方空間有限，預(yù)計(jì)短期尚難突破2900一線。但另一方面，目前港口庫(kù)存仍處逐步增加過(guò)程，目前整體庫(kù)存壓力仍不大，而內(nèi)陸由于下雨等因素，西北至華北的運(yùn)輸受拖累，為此近期華北價(jià)格也出現(xiàn)反彈。同時(shí)考慮到9月的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)短期甲醇大幅下行的條件也不具備，為此目前點(diǎn)位尚不支持大量建立空單，建議投資者注意入場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇。

 

pta:

1、原油WTI至88.91（+0.85）；石腦油至861（+4），MX至1193（+13）。

2、亞洲PX至1375（+3）美元，折合PTA成本7986元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7700（+20），外盤(pán)1004（-1），進(jìn)口成本7899元/噸，內(nèi)外價(jià)差-199。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)有所回落，多數(shù)6-7成較好的可做平；聚酯滌絲價(jià)格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開(kāi)工率80（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率84（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷65（+0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至514（+12）萬(wàn)米，其中化纖布416（+9）。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠1-3天左右，聚酯工廠3-7天左右。

市場(chǎng)信心繼續(xù)恢復(fù)，PTA現(xiàn)貨貨源仍然偏緊，聚酯庫(kù)存低位，短期仍支撐PTA現(xiàn)貨，但大量新PTA產(chǎn)能開(kāi)出在即，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局仍將維持，操作上可繼續(xù)保持短多長(zhǎng)空的思路。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)863（+5），東北亞乙烯到岸價(jià)1135（-4）。

2、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1272（+0），進(jìn)口成本10184，進(jìn)口盈虧-109

3、華東LLDPE國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格10000-10200，進(jìn)口貨價(jià)格9950-10150，均價(jià)10075（+25）。

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10105（+0），石腦油折合生產(chǎn)成本10076

5、交易所倉(cāng)單1484張（-0）。

6、基差（華東現(xiàn)貨-1301合約）：385，持有年化收益8.7%。

7、小結(jié)：

石腦油持續(xù)反彈，國(guó)產(chǎn)線性現(xiàn)貨站穩(wěn)萬(wàn)元，庫(kù)存低位，1209昨日在9800站穩(wěn)并沖高9900，遠(yuǎn)月1301仍較疲軟。但近日沿海地區(qū)臺(tái)風(fēng)頻頻，對(duì)后期到港的進(jìn)口貨源或有較大影響，供需問(wèn)題值得關(guān)注，建議逢回調(diào)接盤(pán)。

 

pvc：

1、PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)：華東電石料6370（-0），華東乙烯料6800（+0）；

華南電石料6450（-0），華南乙烯料6800（+0）. 

2、東南亞PVC到岸均價(jià)：920美元(+0)，完稅價(jià)7369，進(jìn)口盈虧-569

3、電石價(jià)格：華中3600（+0），西北3250（+0），華北3575(-0)，西南3650（-0）。

4、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)：750美元(+0)。

5、32%離子膜燒堿價(jià)格：華中965（+0），華北840（+0），西北825（-0）。

6、液氯價(jià)格：華東300（-0），華北150（-0），華中200（-0），西北100（+0）。

7、1301合約期限年化收益：華南市場(chǎng)0.5%。華東3.2%

8、交易所倉(cāng)單：6581張(+0)

小結(jié)：

現(xiàn)貨連續(xù)一周持穩(wěn)，對(duì)期價(jià)波動(dòng)反應(yīng)平淡，電石支撐下西北氯堿矛盾有所緩和。1301數(shù)次上探6500無(wú)果，短期繼續(xù)逢高沽空。聽(tīng)聞地方政府將對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)實(shí)行懲罰性電價(jià)，建議關(guān)注產(chǎn)區(qū)成本調(diào)整。

 

燃料油：

1、原油期貨周三上漲，EIA報(bào)告庫(kù)存減少提供支持，美聯(lián)儲(chǔ)聲明公布后原油期貨縮減升幅

2、美國(guó)天然氣：截止7月20日一周庫(kù)存(每周四晚公布)高于5年均值近15.8%（-1.7%），庫(kù)存同比狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

3、亞洲石腦油價(jià)格和其利潤(rùn)率周三分別處在一周半高位868美元和80.35美元附近,因歐洲需求堅(jiān)挺

4、WTI原油現(xiàn)貨月（9月）貼水0.29%(-0.03%)； Brent 現(xiàn)貨月（9月）升水1.2%(+0.17%)。倫敦Brent原油（8月）較美國(guó)WTI原油升水17.05美元（+0.19）。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)4745元/噸（+0）；上海180估價(jià)4675（+0），寧波市場(chǎng)4700（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4065元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4475（+0）；山東油漿估價(jià)4350（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月貼水55元（+8）；上期所倉(cāng)單20500噸（+0）。

小結(jié)： Brent近月升水大幅走強(qiáng)至9個(gè)月高位。上周美國(guó)原油降幅大超預(yù)期，汽油和餾分油庫(kù)存均意外下降。紐約汽油裂解差（WTI）回升至2周高位。紐約取暖油裂解差處于5個(gè)月區(qū)間高位。倫敦柴油裂解差處于1個(gè)半月低位。截止7.20日天然氣庫(kù)存數(shù)據(jù)同比繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

 

豆類(lèi)油脂：

一．行情概況：

1.      利多因素：

A、美國(guó)大豆進(jìn)入到天氣市炒作的關(guān)鍵階段，美玉米減產(chǎn)目前幾成事實(shí)；

B、玉米市場(chǎng)焦點(diǎn)是全球玉米無(wú)論新作還是陳作供需繼續(xù)趨緊（世界玉米第一主產(chǎn)國(guó)美國(guó)從第二主產(chǎn)國(guó)巴西進(jìn)口玉米）以及高價(jià)玉米下被嚴(yán)重抑制的需求問(wèn)題，大豆市場(chǎng)焦點(diǎn)是新作美豆產(chǎn)量不容有失（世界第二大主產(chǎn)國(guó)巴西需要從阿根廷進(jìn)口大豆）以及大豆需求配給問(wèn)題；

C、高價(jià)大豆下中國(guó)買(mǎi)盤(pán)依然剛性，中國(guó)養(yǎng)殖需求也進(jìn)入旺季，8－10月國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存預(yù)計(jì)下滑；

D、宏觀有改善與反彈的跡象；

2.      利空因素：

A、美豆暴漲之后國(guó)儲(chǔ)豆受到市場(chǎng)青睞，連續(xù)兩周完全成交，后期預(yù)計(jì)國(guó)儲(chǔ)豆會(huì)不斷流出滿(mǎn)足市場(chǎng)需求；

B、高價(jià)抑制需求，上周四usda玉米出口銷(xiāo)售報(bào)告確認(rèn)中國(guó)洗船4船，有報(bào)告以來(lái)第一次出現(xiàn)陳新作均出現(xiàn)洗船的現(xiàn)象。

C、里亞爾匯率以及美元指數(shù)的走勢(shì)；

3. 關(guān)注要點(diǎn)：天氣與8月10日供需報(bào)告，國(guó)內(nèi)豬禽養(yǎng)殖需求

4.個(gè)人觀點(diǎn)：豆類(lèi)在需求可持續(xù)的前提下建議逢低買(mǎi)入的策略；油粕分化的格局后期關(guān)鍵看兩者需求的演化；雷亞爾抵消了外盤(pán)11月對(duì)3月差季節(jié)性，進(jìn)而使得國(guó)內(nèi)豆粕買(mǎi)1拋5盡管會(huì)有波動(dòng)，但是相對(duì)確定性較高；

 

二．現(xiàn)貨概況：

1、按電子盤(pán)昨日下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，1305月期貨壓榨利潤(rùn)為－8.77％（對(duì)應(yīng)美豆3月期貨）；1301月期貨壓榨利潤(rùn)－7.67％（對(duì)應(yīng)美豆11月合約）。豆油1月進(jìn)口虧損365(昨日進(jìn)口虧損346)。棕櫚油1月進(jìn)口虧損179（昨日虧損96）；

2、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7600(0)；華東四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9450(+50)；華東43％蛋白含量豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為4350(+70)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11100(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)4900(+50)。

3、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存74萬(wàn)噸(去年同期50.8萬(wàn)噸)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存總量671.6萬(wàn)噸（上周662萬(wàn)噸，2011年同期693.6萬(wàn)噸），7，8,9月到港量預(yù)估分別為535萬(wàn)噸，450萬(wàn)噸，400萬(wàn)噸.

三．外盤(pán)概況：

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三連續(xù)第二日收跌,交易商表示,受累于獲利了結(jié)以及天氣預(yù)報(bào)稱(chēng)美國(guó)中西部下周將迎來(lái)急需的降雨.但市場(chǎng)在收盤(pán)前削減跌幅.

四．外盤(pán)新聞：

1. Informa Economics將今年玉米單產(chǎn)預(yù)估由142.5蒲式耳下調(diào)至134蒲式耳,大豆預(yù)估則由40下調(diào)至38.5蒲式耳,產(chǎn)量預(yù)估為28.89億蒲。

2.美國(guó)作物預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)Lanworth預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)35.7蒲式耳，美國(guó)玉米單產(chǎn)料為122蒲式耳，因美國(guó)農(nóng)作物種植區(qū)出現(xiàn)的1956年來(lái)最嚴(yán)重旱災(zāi)損及作物。6月稍早Lanworth預(yù)計(jì)大豆單產(chǎn)為37.6-42.3蒲式耳，玉米單產(chǎn)為136.8-157.4蒲式耳

3. 路透訪問(wèn)13位分析師的調(diào)查顯示,2012年美國(guó)玉米料每英畝單產(chǎn)為129.0蒲式耳,為14年低位,2012美國(guó)玉米產(chǎn)量料為112億蒲式耳,為六年低位. 美國(guó)大豆單產(chǎn)為每英畝38.1蒲式耳,較上周預(yù)估的減少1.2%,且為九年最低.調(diào)查預(yù)計(jì)大豆今年產(chǎn)量在28.34億蒲式耳,較上周預(yù)估下滑2.2%,且為四年最低.

4. FCstone周三預(yù)計(jì)，美玉米2012產(chǎn)量為110.43億蒲，平均單產(chǎn)124.3蒲每英畝，大豆產(chǎn)量27.3億蒲，平均單產(chǎn)36.2蒲每英畝

5. 一位農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家表示,天氣預(yù)報(bào)稱(chēng),受乾旱侵襲的美國(guó)中西部西部下周將出現(xiàn)降雨,但中午的最新預(yù)報(bào)顯示,降雨量將不及之前的預(yù)期.

6.巴西celeres周一表示，巴西豆農(nóng)在播種前兩個(gè)月，下一年度產(chǎn)量的41%已銷(xiāo)售完畢，高于之前一周的39%，截止7月27日，巴西當(dāng)前年度大豆已完成銷(xiāo)售97%，高于往年平均水平的79%

7.馬來(lái)政府消息人士周一稱(chēng)，馬來(lái)西亞今年料將免稅棕櫚油出口配額增加多達(dá)200萬(wàn)噸，以幫助種植者應(yīng)對(duì)今后數(shù)月產(chǎn)出增多的情況。

五、本周關(guān)注事件

1、周四出口銷(xiāo)售報(bào)告

2、8月2日安徽糧批40萬(wàn)噸臨儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售情況

 

棉花：

1、1日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆19828，328級(jí)冀魯豫18578，東南沿海18516，長(zhǎng)江中下游18379，西北內(nèi)陸18283。

2、1日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)18329(+6)，2級(jí)19416 (+4)，4級(jí)17660(+9)，5級(jí)16011(+4)。

3、1日撮合8月合約結(jié)算價(jià)18776(-11)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)18305（-20）。

4、1日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)90.08美分(+0.04)，M報(bào)87.53美分(+0.02)，SLM報(bào)84.62美分（+0)。

5、1日美期棉ICE1212合約結(jié)算價(jià)70.56（-0.78）, ICE庫(kù)存36883(-7480)。

6、1日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25380（+0），30430（+0），20275（+0）。

7、1日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交514(+12)萬(wàn)米，其中棉布98（+3)萬(wàn)米。

 

 

  紡織行業(yè)進(jìn)入淡季，開(kāi)機(jī)率繼續(xù)下滑，棉花現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)回升；外棉方面，收谷物下跌拖累，ICE期棉收低；由于下游需求不振，紡紗環(huán)節(jié)利潤(rùn)較低甚至虧損，雖然現(xiàn)貨有所趨緊，但是在下游消費(fèi)疲軟情況下，鄭棉上漲動(dòng)力亦顯不足，短期或仍將以震蕩偏弱為主。

白糖：

 1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5780（-20）元/噸，12084收盤(pán)價(jià)5664（+30）元/噸，12094收盤(pán)價(jià)5630（+30）元/噸；昆明中間商新糖報(bào)價(jià)5700（+35）元/噸，1208收盤(pán)價(jià)5566（+26）元/噸，1209收盤(pán)價(jià)5538（+18）元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1209升水113（-47）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1209升水33（+8）元/噸 ；柳州9月-鄭糖9月=-37（+3）元，昆明9月-鄭糖9月=-129（-9）元；注冊(cè)倉(cāng)單量947（+0），有效預(yù)報(bào)790（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存13400（+0）；2：ICE原糖10月合約下跌0.35%收于22.56美分/磅；泰國(guó)進(jìn)口糖升水3（+0.6），完稅進(jìn)口價(jià)5931元/噸，進(jìn)口盈利-151元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)5713噸，進(jìn)口盈利67元，升水0.3（-0.05）；3：2011/12年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國(guó)共生產(chǎn)食糖1151.75萬(wàn)噸（同比增加106.32萬(wàn)噸），截至6月底，累計(jì)銷(xiāo)糖749.23萬(wàn)噸（同比減少10.12萬(wàn)噸），累計(jì)銷(xiāo)糖率65.05%（同比下降7.59%），工業(yè)庫(kù)存余額402.52萬(wàn)噸（同比增加116.44萬(wàn)噸）；

4：多頭方面，萬(wàn)達(dá)減倉(cāng)1859手，中糧減倉(cāng)1625手，光大減倉(cāng)2057手，永安增倉(cāng)4492手，華泰減倉(cāng)7324手；空頭方面，華泰增倉(cāng)4220手，光大增倉(cāng)4296手，中糧增倉(cāng)3241手，永安減倉(cāng)15559手，一德減倉(cāng)6796手；

5：印尼允許進(jìn)口白糖來(lái)抑制價(jià)格上漲；氣象機(jī)構(gòu)Somar周二稱(chēng)，8月上半月缺乏降雨將有助于巴西甘蔗的收割，8月下半月降雨預(yù)計(jì)將抵達(dá)巴西甘蔗種植區(qū)；圣保羅大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)高級(jí)研究中心（Cepea）稱(chēng)巴西的食糖出口利潤(rùn)下降，因國(guó)內(nèi)糖價(jià)持續(xù)攀升；

6：截至7月31日，海南累計(jì)銷(xiāo)糖16.72萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率54.14%，同比減少15.15%，庫(kù)存糖14.16萬(wàn)噸，同比增加7.20萬(wàn)噸，其中7月單月銷(xiāo)糖1.79萬(wàn)噸，同比減少0.73萬(wàn)噸；

小結(jié)      

A．外盤(pán)關(guān)注巴西產(chǎn)量及巴西、印度天氣；

B．國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存壓力大，消費(fèi)旺季不旺，現(xiàn)貨價(jià)格不斷回調(diào)。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2480元/噸（0），哈爾濱2270元/噸（0），長(zhǎng)春2340元/噸（0），大連港口新作平艙價(jià)2500元/噸（0），深圳港口價(jià)2570元/噸（0）。南北港口價(jià)差70元/噸；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1301合約升水103元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1301合約貼水57元/噸。

2.玉米淀粉：長(zhǎng)春3000元/噸（0），沈陽(yáng)2950元/噸（0），秦皇島3130元/噸（0），石家莊3100元/噸（0），周平3150元/噸（0）； DDGS：四平2200元/噸（0），廣州2430元/噸（0）；

仔豬均價(jià)28.55元/公斤（0），毛豬均價(jià)13.63（0）元/公斤，生豬養(yǎng)殖每頭虧損120.83（0）元，雞蛋均價(jià)7.3（-0.14）元/公斤，蛋雞均價(jià)8.13（-0.17）元/公斤。

3．大連商品交易所玉米倉(cāng)單10897（0）張。

4. 昨日玉米合約成交量548508手，持倉(cāng)672196手（+10934）；持倉(cāng)方面，多頭持倉(cāng)前三：新湖期貨21471（-75）、浙商期貨20670（--2699）、魯證期貨20570（+11868）；空頭持倉(cāng)前三：國(guó)投期貨52417（6628）、浙江永安21633（-372）、大連良運(yùn)16536（+5730）。

小結(jié)：

CBOT收盤(pán)走低，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長(zhǎng)沙2620元/噸（0），九江2600元/噸（+20），武漢2600元/噸（0）；中晚稻，長(zhǎng)沙2720元/噸（0），九江2720元/噸（0），武漢2760元/噸（+10）；粳稻價(jià)格：哈爾濱3200元/噸（0），南京2920元/噸（+20）；長(zhǎng)沙早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1301合約貼水B153元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長(zhǎng)沙3700元/噸（0），九江3710元/噸（0），武漢3720元/噸（0）；晚秈米，長(zhǎng)沙3960元/噸（0），九江3980元/噸（0），武漢3900元/噸（0）。 

3．注冊(cè)倉(cāng)單0（+0）。

4．鄭盤(pán)全天成交54350手，持倉(cāng)655254手（-1378）；持倉(cāng)方面，多頭前三：方正期貨3450(+71)、華泰長(zhǎng)城2328（+1026）、江西奇瑞1643（+331），空頭前三：中糧期貨6018（-43）、江西奇瑞3265（-121）、萬(wàn)達(dá)期貨2225（+796）。

小結(jié)：

現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大，注冊(cè)倉(cāng)單繼續(xù)為0張，鄭盤(pán)成交平淡。

麥子：

1．菏澤普麥價(jià)格2100/噸（+10），石家莊普麥2120元/噸（+20），太原普麥2080元/噸（0），鄭州普麥2090元/噸（+10），菏澤普麥較鄭盤(pán)1301貼水B177元/噸。

2. 石家莊強(qiáng)麥（8901）價(jià)格2280元/噸（0），鄭州強(qiáng)麥（河南34）價(jià)格2230元/噸（0），濰坊強(qiáng)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2240元/噸（+20），深圳河北強(qiáng)麥CIF價(jià)2520元/噸（+20），深圳山東強(qiáng)麥CIF價(jià)2460元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格2610元/噸（0），石家莊面粉2620元/噸（0），太原面粉2630元/噸（0），鄭州面粉2580元/噸（0），麩皮均價(jià)1768.5元/噸（+20）。

4．強(qiáng)麥倉(cāng)單16560（0）張，其中2010年度40（0）張，2011年度15720（0）張，2012年度1200（0），倉(cāng)單預(yù)報(bào)21194（0）張。

普麥倉(cāng)單：563（+0）張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度282（+0）張，2012年度281（+0）張。

5．持倉(cāng)方面，強(qiáng)麥總成交量247634手，總持倉(cāng)646306張（+13000），多頭前三：浙江永安34179（-1143），國(guó)海良時(shí)16809（-158），廣發(fā)期貨13818（-2253）；空頭前三：浙江永安36930（-785）、大連良運(yùn)23365（+2317）、國(guó)投期貨22635（+262）。

普麥總成交量432手，總持倉(cāng)2924張（+94），多頭前三：國(guó)泰君安512（+27）、寶城期貨158（+8）、瑞達(dá)期貨141（0）；空頭前三：安信期貨439（-2）、大連良運(yùn)274（+45）、江蘇弘業(yè)150（0） 。

小結(jié)：

截止上周主廠區(qū)累計(jì)收購(gòu)新麥4057.1萬(wàn)噸，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)，交易所倉(cāng)單不變。

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