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滬鋁繼續(xù)反彈拋空：永安期貨8月29早訊

每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、歐洲：

（1）西班牙加泰羅尼亞地區(qū)周二向中央政府申請(qǐng)50.2億歐元救助，并表示不會(huì)接受中央政府額外的預(yù)算要求。這是繼瓦倫西亞和穆?tīng)栁鱽喼?，第三個(gè)向中央申請(qǐng)救助的地區(qū)政府，債務(wù)纏身的地區(qū)政府已經(jīng)無(wú)法在資本市場(chǎng)上獲得融資。

（2）歐洲央行敦促巴塞爾委員會(huì)在修訂一份草案的過(guò)程中放松對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性要求，將某些資產(chǎn)支持證券和企業(yè)貸款納入可充抵流動(dòng)性緩沖的資產(chǎn)范圍。

（3）歐洲理事會(huì)主席范龍佩表示，歐盟機(jī)構(gòu)已經(jīng)"準(zhǔn)備好"干預(yù)，是否請(qǐng)求額外救助，由西班牙自己決定，但西班牙官方并沒(méi)有提出請(qǐng)求。

（4）三駕馬車9月初將回到雅典，進(jìn)行最后階段的審查，審查的一個(gè)關(guān)鍵的評(píng)估條件是希臘債務(wù)占GDP比率能否在2020年之前降至120%，而目前這個(gè)比率為160%。報(bào)告何時(shí)出爐還無(wú)法確定，要看工作的進(jìn)展。

（5）作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體，西班牙二季度GDP終值較上季縮水0.4%，符合市場(chǎng)預(yù)期，也符合INE稍早發(fā)布的初值。不過(guò)，二季度GDP終值同比縮水1.3%，差于預(yù)期的縮水1.0%，也差于初值的縮水1.0%。西班牙二季度經(jīng)濟(jì)衰退加深。

2、中國(guó)：中國(guó)人民銀行的研究小組在一本新書(shū)中寫道，中國(guó)將以貨幣市場(chǎng)操作作為主要手段引導(dǎo)利率走向，這將是利率自由化和貸款利率市場(chǎng)化改革的組成部分。上周，央行向銀行間市場(chǎng)注入了2780億元流動(dòng)性，這是1月份以來(lái)最大的凈貨幣投入，對(duì)貨幣政策改革具有象征性的意義，是從數(shù)量型調(diào)節(jié)工具轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國(guó)家更傾向利用的價(jià)格型調(diào)節(jié)體制的轉(zhuǎn)變的重要一步。

3、美國(guó)：

（1）美國(guó)6月S&P/Case-Shiller 20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.94%，預(yù)期為上漲0.45%，6月房?jī)r(jià)同比上漲為2010年以來(lái)首見(jiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸回暖。

（2）美國(guó)8月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-1.6，好于市場(chǎng)預(yù)期的-6.5，且較上月的-13.2大幅上漲。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為7個(gè)月來(lái)的最大漲幅。

（3）美國(guó)8月里士滿聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)-9，預(yù)測(cè)為-11，前值-17。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周三（8月29日）：

德國(guó)8月CPI初值年率，上月1.7%，預(yù)期1.8%；

美國(guó)第二季度實(shí)際GDP修正值年化季率，前值1.5%，預(yù)期1.7%；

意大利發(fā)行六個(gè)月期債券；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：國(guó)內(nèi)消費(fèi)和固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但由于外需的疲弱和企業(yè)的去庫(kù)存，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力。上周四公布的匯豐PMI初值從上月的49.3%下滑至47.8%，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力。

2、政策面：隨著通脹的下行，貨幣政策放松的空間在增加，周小川此前表示哪種貨幣政策工具都不能排除，市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)預(yù)期仍然存在。但央行連續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)加大逆回購(gòu)操作規(guī)模，調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，貨幣政策放松力度低于預(yù)期。

3、盈利預(yù)期：由于基本面上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，A 股上市企業(yè)盈利預(yù)期不佳，滬深300成分股2012和13年度一致預(yù)期利潤(rùn)年初以來(lái)逐步下調(diào)。

4、流動(dòng)性：

A、央行周二在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行650億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為3.40%，與上周持平；同時(shí)也進(jìn)行了600億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.55%，較上周下滑5個(gè)基點(diǎn)。本周目前公開(kāi)市場(chǎng)仍有940億元的凈回籠量。逆回購(gòu)量縮率跌表明短期銀行體系流動(dòng)性供求形勢(shì)及預(yù)期改善；逆回購(gòu)利差收窄，顯示央行有意拉長(zhǎng)逆回購(gòu)加權(quán)期限，增強(qiáng)中短期流動(dòng)性穩(wěn)定性。

B、昨日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)回落35bp至3.0963%，隔夜利率2.70%，基本持平，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性有所好轉(zhuǎn)。

5、消息面：

央行：下半年嚴(yán)格實(shí)行差別化住房信貸政策

下半年外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻國(guó)家敦促降低企業(yè)出口成本

創(chuàng)業(yè)板大股東大宗減持限定提前兩日預(yù)告

上交所：引導(dǎo)各類機(jī)構(gòu)進(jìn)入交易所市場(chǎng)

小結(jié)：目前宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底形勢(shì)不明朗，政策面放松力度低于預(yù)期，上市公司盈利預(yù)期不樂(lè)觀。如果后市沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好政策，股指弱勢(shì)格局難以有效扭轉(zhuǎn)。

貴金屬：

1、貴金屬仍在預(yù)期推動(dòng)下高位震蕩，較昨日PM 3:00倫敦金 +0.3%，倫敦銀+0.5%。

2、美國(guó)8月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為60.6，預(yù)期為66.0，8月消費(fèi)者信心指數(shù)為2011年11月以來(lái)最低水平。

3、西班牙第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值確認(rèn)為季率下滑0.4%，西班牙第二季度GDP年率萎縮1.3%，預(yù)期萎縮1.0%，萎縮幅度也超過(guò)第一季修正后的萎縮0.6%。

4、美國(guó)10年tips -0.64%（-0.04%）；CRB指數(shù)306.91（+0.33%）；VIX恐慌情緒為16.49（+0.14）；美元指數(shù)：81.372（-0.3）

5、倫敦白銀3個(gè)月拆借利率為-0.1152%（-0.052%），黃金3個(gè)月拆借利率為0.0348%（-0.012%）；鉑3個(gè)月拆借利率：-0.0192%（+0.0473%）；鈀3個(gè)月拆借利率-0.0192%（+0.00%）

6、倫敦金銀比價(jià) 53.96(-0.20)；金鉑價(jià)差 148.14（+25.64）；金鈀比價(jià) 2.61（+0.06），黃金/石油比價(jià)：17.19（-0.12）

7、國(guó)內(nèi) 滬金12月-黃金TD: 3.92（-0.57）；滬銀9月-白銀TD：+9（+4）；滬銀12月-9月：134(+9); 現(xiàn)貨金進(jìn)口盈虧 +0.37% (+0.06%)；現(xiàn)貨銀出口盈虧 -3.67% （-1.12%）

8、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為 1289.519噸（+3.017噸）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9763.53噸（-12.06噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為 51.18萬(wàn) 盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為 80.24 萬(wàn)盎司（0.00盎司）

9、COMEX銀庫(kù)存為1.40億盎司（+153.4792萬(wàn)盎司），COMEX黃金庫(kù)存為1098萬(wàn)盎司(+13.7442萬(wàn)盎司）；上海期交所黃金庫(kù)存 561kg（-3KG）；白銀庫(kù)存37818KG(+ 4407KG)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

10、小結(jié)：金銀比價(jià)在金銀價(jià)格上升趨勢(shì)中略有下降；但是從白銀ETF近期持續(xù)減持、comex白銀庫(kù)存增以及國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化來(lái)看，均不利于白銀；相較之下黃金ETF買盤更為積極。若白銀交易數(shù)據(jù)持續(xù)趨弱，將謹(jǐn)慎看待白銀及金銀比價(jià)。關(guān)注今日美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)對(duì)市場(chǎng)的最新指引。

銅鋁鋅：

1、銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為貼水-12.5美元/噸，庫(kù)存-1350噸，注銷倉(cāng)單-950噸。倫銅現(xiàn)貨貼水，但LME倉(cāng)單集中度依然較高，歐美地區(qū)貿(mào)易升水近期處于高位,韓國(guó)地區(qū)注銷倉(cāng)單增幅明顯。倫敦交易數(shù)據(jù)偏利多。滬銅本周庫(kù)存+2787噸，昨現(xiàn)貨升水100元/噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存依然較高，7月份精煉銅進(jìn)口量環(huán)比上月回升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量下滑，廢精銅價(jià)差有所走高。外盤數(shù)據(jù)較好，銅價(jià)上揚(yáng)，但滬銅漸入壓力區(qū)。

2.LME鋁現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水恢復(fù)至C25美元/噸，庫(kù)存-10650噸，注銷倉(cāng)單-11550噸。倫鋁單日庫(kù)存降幅大，較為利好，但近期庫(kù)存表現(xiàn)總體弱于前期。滬鋁現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水50元/噸，本周庫(kù)存+5669噸，7月產(chǎn)量略降，7月進(jìn)口依然沒(méi)有起色，但鋁材出口下降，滬鋁雖價(jià)差結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)偏多，但近期庫(kù)存有明顯累積的跡象且現(xiàn)貨走弱，交易所庫(kù)存不斷累積，反彈后仍可拋空。

3、LME鋅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C22.25美元/噸，庫(kù)存-3950噸，注銷倉(cāng)單+12200噸，主要增在新奧爾良，單日注銷倉(cāng)單增幅大，但近期倫鋅庫(kù)存和注銷倉(cāng)單同降，倉(cāng)單集中度較高。滬鋅交易所庫(kù)存本周-5968噸，現(xiàn)貨貼水40元/噸，7月產(chǎn)量同比環(huán)比繼續(xù)下降，行業(yè)去庫(kù)存。目前庫(kù)存依舊高位，但近幾周現(xiàn)貨較為滯跌。內(nèi)外鋅市弱勢(shì)格局不變，滬鋅現(xiàn)貨滯跌加強(qiáng)鋅價(jià)的支撐力度，有反彈但空間受限，14800附近壓力較大。

4.LME鉛現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C6美元/噸，庫(kù)存-925，注銷倉(cāng)單-400噸。近期注銷倉(cāng)單的大幅增加短期提振倫鉛。倫鉛有望再次強(qiáng)于倫鋅。滬鉛交易所庫(kù)存本周-835噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存略降，現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，滬鉛震蕩格局，相對(duì)強(qiáng)于鋅鋁。

5.IAI:全球7月鋁庫(kù)存較上月增加4.4萬(wàn)噸至234.4萬(wàn)噸。

結(jié)論：倫銅現(xiàn)貨貼水，倉(cāng)單集中度和貿(mào)易升水依然利多，滬銅上行動(dòng)力不足，上方壓力明顯。內(nèi)外鋅市弱勢(shì)格局不變，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨堅(jiān)挺但上行動(dòng)力不足，14800以上多頭可適當(dāng)減倉(cāng)。倫鉛短期有望繼續(xù)強(qiáng)于倫鋅。滬鋁繼續(xù)反彈拋空。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：臨近月底，資金壓力愈大，商家心態(tài)依然悲觀，市場(chǎng)成交終不見(jiàn)起色。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3580（-20），二級(jí)螺紋3470（-10），北京三級(jí)螺紋3500（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3700（-20），上海6.5高線3390（-），5.5熱軋3480（-），唐山鐵精粉1015（-），澳礦800（-25），唐山二級(jí)冶金焦1345（-），唐山普碳鋼坯3010（-10）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3380，邊際毛利6.9%，盤面利潤(rùn)2.3%。

4、持倉(cāng)：海通增持空單，銀河減持空單。

5、新加坡鐵礦石掉期九月價(jià)格88.33，Q4價(jià)格88.78。

6、小結(jié)：產(chǎn)業(yè)的供需矛盾在需求端一時(shí)無(wú)法指望回暖的情況下，只能通過(guò)去產(chǎn)能來(lái)達(dá)到平衡。動(dòng)態(tài)來(lái)看，毛利與螺紋高估的部分至少是可見(jiàn)的下跌空間。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)內(nèi)爐料市場(chǎng)弱勢(shì)不改，多數(shù)品種繼續(xù)小幅下探，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，多數(shù)商家依舊控制庫(kù)存。

2、國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)仍處于連續(xù)下跌之中，跌勢(shì)無(wú)明顯緩解跡象。

3、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)依舊。經(jīng)過(guò)昨日河北多數(shù)地區(qū)下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格后，山西地區(qū)也做出調(diào)整的舉措。部分地區(qū)調(diào)價(jià)幅度在100-130左右。

4、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，成交一般，山西地區(qū)高硫高揮發(fā)焦煤品種采購(gòu)價(jià)繼續(xù)下調(diào)50元左右，低揮發(fā)焦煤品種價(jià)格暫穩(wěn)，但成交情況改觀不大，市場(chǎng)普遍對(duì)后期價(jià)格看跌。

5、天津港焦炭場(chǎng)存185.26萬(wàn)噸（-0.5），秦皇島煤炭庫(kù)存638.4萬(wàn)噸（0），焦炭期貨倉(cāng)單40張（0），我國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存天數(shù)24（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存689.2萬(wàn)噸（-4），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存9895萬(wàn)噸（+83）

6、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1260（-60），天津港一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1620（0），臨汾主焦精煤車板價(jià)1200（-100），唐山焦精煤出廠價(jià)1270（-120），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)690（-10），澳大利亞主焦煤1480（-10），印度粉礦63.5%指數(shù)103.5（-4）

7、昨日鐵礦石繼續(xù)下跌，跌幅在4美金左右，折合螺紋鋼盤面下跌50元/噸；山西地區(qū)部分焦炭?jī)r(jià)格大幅下調(diào)。爐料價(jià)格持續(xù)加速下行，對(duì)螺紋價(jià)格沒(méi)有支撐。原材料端的價(jià)格下滑最終需要通過(guò)減產(chǎn)停產(chǎn)的方式終止，后期關(guān)注國(guó)產(chǎn)鐵礦石停產(chǎn)及小煤礦關(guān)停的消息。

橡膠：

1、泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)周二稱,政府已否決另外支出150億泰銖(4.8億美元)干預(yù)橡膠市場(chǎng)的計(jì)劃,但將評(píng)估情勢(shì),以視是否有必要進(jìn)一步購(gòu)買以支撐膠價(jià)

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)21900/噸（+0）。交易所倉(cāng)單12850噸（+0）。

3、SICOM TSR20結(jié)算價(jià)261（-3.5）折進(jìn)口成本19862（-254），進(jìn)口盈利2038（+254）；RSS3結(jié)算價(jià)277.8（-4.2）折進(jìn)口成本23081（-305）。日膠225（-3.6），折美金2864(-40)，折進(jìn)口成本23716（-292）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)2865美元/噸（-20）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2710美元/噸（-5），折人民幣價(jià)20106（-31）

5、泰國(guó)生膠片79.3（-0.31），折20號(hào)膠美金成本2692（-17）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)18250/噸（+100），順丁華東報(bào)價(jià)18950元/噸（+0）。

7、據(jù)金凱訊8月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升0.7至60.5，半鋼回升1至72.5。

8、截至8月16日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約19.3萬(wàn)噸，較1日增加3500噸。

小結(jié)：泰國(guó)政府已否決另外支出150億泰銖(4.8億美元)的干預(yù)計(jì)劃。截止8月15日山東輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升幅度放緩。截至8月16日青島保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)增加。ANRPC最新預(yù)測(cè)2012年天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.8%（49萬(wàn)噸）。上半年子午胎產(chǎn)量同比增速快于2011年。

pta:

1、原油WTI至96.33（+0.86）；石腦油至964（-18），MX至1223（+1）。

2、亞洲PX至1461（+4）美元，折合PTA成本8411元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA8130（-30），外盤1034（-2），進(jìn)口成本8135元/噸，內(nèi)外價(jià)差-5。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷回落，多數(shù)在6-8成；聚酯滌絲價(jià)格大部分持穩(wěn)部分有50的上下浮動(dòng)。

5、PTA裝置開(kāi)工率84.8（-6.2）%，下游聚酯開(kāi)工率93（+6）%，織造織機(jī)負(fù)荷68（-2）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至563（+24）萬(wàn)米，其中化纖布455（+22）。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠1-3天左右，聚酯工廠3-6天左右。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)967（-18），東北亞乙烯到岸價(jià)1320（+29）。

2、華東LLDPE國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格10500-10650，進(jìn)口貨價(jià)格10300-10450，均價(jià)10475（-15）。

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1320（-），進(jìn)口成本10580，進(jìn)口盈虧-105

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10510（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10900

5、交易所倉(cāng)單1017張（-）。

6、基差（華東現(xiàn)貨-1301合約）：565，持有年化收益14.7%。

7、小結(jié)：

上游乙烯飆升，石腦油逼近千元，國(guó)產(chǎn)料繼續(xù)保持堅(jiān)挺，周二盤中跌破9900后大量買盤跟進(jìn)，多頭均價(jià)約9860，低庫(kù)存與強(qiáng)基差支撐期價(jià)，關(guān)注今日10000上方交投重心

pvc：

1、PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)：華東電石料6450（-），華東乙烯料6950（-）；

華南電石料6500（-），華南乙烯料6950（-）.

2、東南亞PVC到岸均價(jià)：1000美元（-），完稅價(jià)8011，進(jìn)口盈虧-1061

3、電石價(jià)格：華中3600（-），西北3275（-），華北3575(-)，西南3650（-）。

4、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)：815美元(-)。

5、32%離子膜燒堿價(jià)格：華東1025（+40），華中975（-），華北840（-），西北784（-）。

6、液氯價(jià)格：華東300（-），華北150（-），華中200（-），西北100（-）。

7、1301合約期限年化收益：華南市場(chǎng)1.4%。華東3.3%

8、交易所倉(cāng)單：5711張(-)

小結(jié)：

乙烯大幅走高，乙烯料貨源緊張，液氯市場(chǎng)出庫(kù)有所恢復(fù)，但電石產(chǎn)能陸續(xù)釋放，電石料難走強(qiáng)。1301難維持高升水，繼續(xù)回落，短期仍在6500-6600區(qū)間震蕩

燃料油：

1、油價(jià)周二上漲,颶風(fēng)艾薩克逼近美國(guó)墨西哥灣,迫使該地區(qū)企業(yè)關(guān)閉原油鉆井平臺(tái)和煉廠，墨西哥灣石油產(chǎn)量下降逾90%。

2、美國(guó)天然氣：截止8月17日一周庫(kù)存(每周四晚公布)高于5年均值近12.1%（-0.4%），庫(kù)存同比狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

3、周二亞洲石腦油價(jià)格下跌近2%至每噸973.50美元的四日低位,但跨月價(jià)差升水因需求穩(wěn)健以及供應(yīng)吃緊連續(xù)第五日上漲,觸及五周高位

4、Brent 現(xiàn)貨月（10月）升水0.36%(-0.14%)；WTI原油現(xiàn)貨月（10月）貼水0.31%(-0.03%)。倫敦Brent原油（10月）較美國(guó)WTI原油升水16.25美元（-0.54），1個(gè)月低位。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)4995元/噸（+20）；上海180估價(jià)5020（+0），寧波市場(chǎng)5030（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4375元/噸（+50）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4750（+0）；山東油漿估價(jià)4500（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月轉(zhuǎn)為升水71元；上期所倉(cāng)單20400噸（+0）。

小結(jié)： Brent近月升水回落至近2個(gè)月低位。上周美國(guó)原油庫(kù)存降幅大超預(yù)期。紐約汽油裂解差（WTI）回升，處于1個(gè)月低位。紐約取暖油裂解差處于6個(gè)月高位。倫敦柴油裂解差升至2個(gè)月高位。截止8.17日天然氣庫(kù)存數(shù)據(jù)同比繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

豆類油脂：

一．行情概況：

利多因素：

A、8月報(bào)告，pro farmer巡查報(bào)告對(duì)美豆玉米供應(yīng)緊張的確認(rèn)；

B、美國(guó)壓榨利潤(rùn)改善；

C、中國(guó)養(yǎng)殖需求也進(jìn)入旺季，后期國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存預(yù)計(jì)下滑；

利空因素：

A、拋儲(chǔ)大豆、玉米

B、高價(jià)抑制需求

C、基金減倉(cāng)

D、里亞爾匯率以及美元指數(shù)的走勢(shì)；

3. 關(guān)注要點(diǎn)：天氣與國(guó)內(nèi)豬禽養(yǎng)殖需求，油脂間價(jià)差

二．現(xiàn)貨概況：1、按電子盤昨日下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，1305月期貨壓榨利潤(rùn)為－8.11％（對(duì)應(yīng)美豆3月期貨）；1301月期貨壓榨利潤(rùn)－6.28％（對(duì)應(yīng)美豆11月合約）。豆油1月進(jìn)口虧損601(昨日進(jìn)口虧損612)。棕櫚油1月進(jìn)口虧損62（昨日虧損24）；2、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7770(-50)；華東四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9800(-50)；華東43％蛋白含量豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為4630(0)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11140(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)5300(0)。3、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存68.9萬(wàn)噸(去年同期54.7萬(wàn)噸)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存總量662.1萬(wàn)噸（上周661.7萬(wàn)噸，2011年同期668.67萬(wàn)噸），8,9,10,11月到港量預(yù)估分別為480萬(wàn)噸，400萬(wàn)噸，380,450萬(wàn)噸.

三．外盤概況：

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收漲,抹去稍早的跌幅,交易商表示,因有消息稱,美國(guó)向中國(guó)出口大豆,且預(yù)期將有進(jìn)一步的出口需求.

內(nèi)外新聞：1.美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí),向中國(guó)出口11萬(wàn)噸2012/13年交割的美國(guó)大豆.

2.Farm Futures Magazine的一項(xiàng)調(diào)查顯示,美國(guó)農(nóng)戶2013年玉米種植面積將減少,大豆種植面積將增加.調(diào)查預(yù)計(jì),2013年大豆種植面積為7,805萬(wàn)英畝,高于今年的7,610萬(wàn)英畝.

3.分析機(jī)構(gòu)Celeres表示,巴西大豆預(yù)售增至2012/13年度預(yù)估產(chǎn)量的43%,高于之前一周的42%,上年同期為14%.

4.一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周二表示,颶風(fēng)艾薩克周三早將在美國(guó)墨西哥灣登陸,帶來(lái)暴雨及地區(qū)性洪澇,這將對(duì)受旱災(zāi)影響的田地的大面積補(bǔ)充寶貴的土壤濕度,但也將阻止玉米,大豆和稻米的早期收割,將導(dǎo)致作物病害.

5.8月降雨量創(chuàng)紀(jì)錄,阿根廷農(nóng)戶未來(lái)兩個(gè)月將在理想的條件下種植玉米和大豆.

棉花：

1、28日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆19912，328級(jí)冀魯豫18667，東南沿海18660，長(zhǎng)江中下游18451，西北內(nèi)陸18340。

2、28日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)18456 (+16)，2級(jí)19462 (+10)，4級(jí)17799(+6)，5級(jí)16138(+20)。

3、28日撮合9月合約結(jié)算價(jià)18901(-69)；鄭棉1301合約結(jié)算價(jià)19365（-30）。

4、28日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)92.24美分(+1.47)，M報(bào)89.69美分(+0.68)，SLM報(bào)87.19美分（+0.58)。

5、28日美期棉ICE1212合約結(jié)算價(jià)75.62（-0.52）, ICE庫(kù)存22024(+0)。

6、28日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25610（+10），30605（+0），20635（+20）。

7、28日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交563(+24)萬(wàn)米，其中棉布為108萬(wàn)米。

進(jìn)入紡織業(yè)傳統(tǒng)旺季，下游訂單及銷售環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，棉花現(xiàn)貨和紗線價(jià)格企穩(wěn)回升；外棉方面，受前一日獲利了結(jié)打壓，ICE期棉收低；雖然下游消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，收儲(chǔ)政策對(duì)于行情亦有所提振，近期國(guó)家拋儲(chǔ)意在穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格以及緩解紡企用棉緊張，試探性拋儲(chǔ)對(duì)于棉花價(jià)格沖擊或?qū)⒂邢蕖?/div>

白糖：

1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5735（-120）元/噸，12094收盤價(jià)5660（-79）元/噸，13013收盤價(jià)5307（-88）元/噸；昆明中間商新糖報(bào)價(jià)5730（-70）元/噸，1209收盤價(jià)5570（-87）元/噸，1210收盤價(jià)5551（-72）元/噸，1301收盤價(jià)5205（-86）元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1209升水-102（-42）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1209升水-107（+8）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=-177（-1）元，昆明9月-鄭糖9月=-267（-11）元；注冊(cè)倉(cāng)單量2505（+1450），有效預(yù)報(bào)6030（-1150）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存4400（+0）； 2：ICE原糖10月合約上漲2.91%收于20.13美分/磅；泰國(guó)原糖升水3（+0.6），完稅進(jìn)口價(jià)5450元/噸，進(jìn)口盈利285元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)5126噸，進(jìn)口盈利609元，貼水-0.22； 3：2011/12年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國(guó)共生產(chǎn)食糖1151.75萬(wàn)噸（同比增加106.32萬(wàn)噸），截至7月底，累計(jì)銷糖864.03萬(wàn)噸（同比減少10.07萬(wàn)噸），累計(jì)銷糖率75.02%（同比下降8.59%），工業(yè)庫(kù)存余額287.72萬(wàn)噸（同比增加116.4萬(wàn)噸）；

4：多頭方面，光大增倉(cāng)2077手，中糧減倉(cāng)2348手，華泰增倉(cāng)3471手，空頭方面，光大減倉(cāng)4412手，萬(wàn)達(dá)減倉(cāng)3505手，中糧增倉(cāng)6077手，中國(guó)國(guó)際增倉(cāng)7222手，永安增倉(cāng)9029手，成都倍特增倉(cāng)2635手，宏源增倉(cāng)5440手，中證增倉(cāng)6431手；

5：截至8月27日，俄羅斯甜菜糖糖產(chǎn)量為20.895萬(wàn)噸，低于去年同期的20.983萬(wàn)噸，俄羅斯將把2012/13年度白糖出口提升10%，出口量將攀升至22.6萬(wàn)噸，因國(guó)內(nèi)價(jià)格偏低；

6： 7月份進(jìn)口糖39.80萬(wàn)噸，較去年同期增加55%，今天1-7月進(jìn)口糖數(shù)量約為184萬(wàn)噸，去年同期累計(jì)進(jìn)口量為77.69萬(wàn)噸；

小結(jié)

A．外盤關(guān)注巴西產(chǎn)量及巴西、印度天氣；

B．關(guān)注收儲(chǔ)消息的官方公布和兩節(jié)備貨；關(guān)注收儲(chǔ)對(duì)糖市的長(zhǎng)期影響，不能忽視本榨季的過(guò)剩和下榨季的增產(chǎn)預(yù)期。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2480元/噸（0），哈爾濱2340元/噸（0），長(zhǎng)春2380元/噸（0），大連港口新作平艙價(jià)2500元/噸（0），深圳港口價(jià)2580元/噸（+10）。南北港口價(jià)差80元/噸；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1301合約升水118元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1301合約貼水2元/噸。

2.玉米淀粉：長(zhǎng)春3000元/噸（0），沈陽(yáng)2950元/噸（0），秦皇島3130元/噸（0），石家莊3100元/噸（0），周平3150元/噸（0）； DDGS：四平2350元/噸（0），廣州2620元/噸（+60）；酒精：四平6450元/噸（0），松原6400元/噸（0）。

3．下游養(yǎng)殖：出欄肉豬均價(jià)14.41元/公斤，教昨日上漲0.35%，豬糧比5.68:1，仔豬本周均價(jià)25.42元/公斤，教上周下跌0.73元/公斤，雞蛋均價(jià)8.87元/公斤，淘汰雞均價(jià)10.55元/公斤。

4．大連商品交易所玉米倉(cāng)單13482（0）張。

5. 昨日玉米合約成交量184744手，持倉(cāng)683456手（-2694）；持倉(cāng)方面，多頭持倉(cāng)前三：浙江永安24949（-2782）、國(guó)投期貨22193（+2805）、浙商期貨20136（+1411）；空頭持倉(cāng)前三：國(guó)投期貨36534（+553）、寶城期貨30093（-3523）、南華期貨23996（-533）。

小結(jié)：

現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大，預(yù)計(jì)粘蟲(chóng)對(duì)產(chǎn)量影響有限，大連港口升水增加。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長(zhǎng)沙2700元/噸（0），九江2640元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長(zhǎng)沙2720元/噸（0），九江2720元/噸（0），武漢2780元/噸（0）；粳稻價(jià)格：長(zhǎng)春3220元/噸（0），蘇州2950元/噸（0）；長(zhǎng)沙早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1301合約貼水B127元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長(zhǎng)沙3800元/噸（0），廣州3900元/噸（+40）；晚秈米，長(zhǎng)沙3960元/噸（0），武漢3950元/噸（0），廣州4180元/噸（0）；粳米：長(zhǎng)春4350元/噸（0）。

3．注冊(cè)倉(cāng)單0（+0），有效預(yù)報(bào)551（0）。

4．鄭盤全天成交93438手，持倉(cāng)72698手（+11202）；持倉(cāng)方面，多頭前三：江西奇瑞11249（+2330）、北方期貨1255（+1226）、大連良運(yùn)1250（+1240），空頭前三：中糧期貨7083（+1170）、江西奇瑞4877（+1141）、光大期貨2819（+1459）。

小結(jié)：

現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大，交易所倉(cāng)單不變，長(zhǎng)沙早秈稻現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。

麥子：

1．菏澤普麥價(jià)格2220/噸（+20），石家莊普麥2230元/噸（+20），鄭州普麥2210元/噸（+20），菏澤普麥較鄭盤1301貼水B93元/噸。

2. 石家莊強(qiáng)麥（8901）價(jià)格2320元/噸（0），鄭州強(qiáng)麥（河南34）價(jià)格2290元/噸（+10），濰坊強(qiáng)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2320元/噸（+0），深圳河北強(qiáng)麥CIF價(jià)2570元/噸（+30），深圳山東強(qiáng)麥CIF價(jià)2540元/噸（+20）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格2660元/噸（+10），石家莊面粉2690元/噸（+10），鄭州面粉2650元/噸（+20），麩皮均價(jià)1753.5元/噸（-10）。

4．強(qiáng)麥倉(cāng)單29889（0）張，其中2011年度18575（0）張，2012年度10714（+1218），倉(cāng)單預(yù)報(bào)22289（+1800）張。

普麥倉(cāng)單：563（+0）張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度282（+0）張，2012年度281（+0）張。

5．成交持倉(cāng)方面，強(qiáng)麥總成交量161122手，總持倉(cāng)672094張（-6566），多頭前三：浙江永安37289（-37）、浙商期貨19479（+1288）、國(guó)海良時(shí)18625（-271）；空頭前三：國(guó)投期貨26643（+37）、大連良運(yùn)25797（-32）、大地期貨25331（-530）。

普麥總成交量894手，總持倉(cāng)1866張（+50），多頭前三：大地期貨349、錦泰期貨210、申銀萬(wàn)國(guó)92；空頭前三：大連良運(yùn)268、萬(wàn)達(dá)期貨253、江蘇弘業(yè)114 。

小結(jié)：

普麥現(xiàn)貨市場(chǎng)再次多處漲價(jià)，交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單增加不變，倉(cāng)單預(yù)報(bào)增1800張，普麥倉(cāng)單不變，普麥鄭盤成交清淡。

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88370938 （鋼材），88398227（橡膠燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黃金），88370937（白糖谷物）

責(zé)任編輯：翁建平

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