每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、歐洲：

（1）西班牙政府表示將動(dòng)用FROB銀行救助基金對(duì)該國(guó)銀行Bankia實(shí)施緊急注資，Bankia上半年報(bào)告虧損超過(guò)40億歐元，為不良貸款撥備了27億歐元儲(chǔ)備。加之標(biāo)普下調(diào)Catalonia省的信用評(píng)級(jí)至"垃圾"，受到這些因素的影響，西班牙10年期國(guó)債收益率暴漲至6.89%。

（2）歐盟官員透露，歐洲央行將壟斷在歐元區(qū)17國(guó)頒發(fā)銀行牌照的權(quán)力，這一計(jì)劃將于9月12日公布。。

（3）西班牙首相拉霍伊表示，西班牙將考慮尋求更多救助，但不認(rèn)為這些救助有必要附加條件。

2、中國(guó)：8月中國(guó)官方制造業(yè)PMI為49.2，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期為50,8月PMI指數(shù)大幅回落弱于歷史環(huán)比上升的規(guī)律。分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)微降，新出口訂單持平，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)明顯上升，原材料庫(kù)存大幅下降，產(chǎn)成品庫(kù)存略升，均表明庫(kù)存調(diào)整已經(jīng)逐步進(jìn)入尾聲，對(duì)價(jià)格上漲的預(yù)期開(kāi)始醞釀。

3、美國(guó)：伯南克8月31日在Jackson Hole美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上發(fā)表演講，他并未承諾QE3。但通過(guò)闡明經(jīng)濟(jì)的疲軟狀態(tài)，并明確美聯(lián)儲(chǔ)意圖采取有力行動(dòng)和其擁有的政策工具，伯南克進(jìn)一步提高了9月行動(dòng)的預(yù)期。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻

周一（9月3日）：

美國(guó)、瑞士、加拿大休市；

中國(guó)8月匯豐制造業(yè)PMI終值，初值47.8；

意大利8月制造業(yè)PMI，上月44.3，預(yù)期45；

法國(guó)8月制造業(yè)PMI，上月46.2，預(yù)期持平；

德國(guó)8月制造業(yè)PMI終值，初值45.1；

歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值，初值45.3；

英國(guó)8月制造業(yè)PMI，上月45.4；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：8月PMI指數(shù)繼續(xù)回落0.9個(gè)百分點(diǎn)至49.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期，而從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，8月PMI往往出現(xiàn)季節(jié)性回升，顯示當(dāng)前制造業(yè)生產(chǎn)狀況極度萎縮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然較弱。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅反彈5.1個(gè)百分點(diǎn)至46.1%，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平面臨回升壓力。

2、政策面：隨著通脹的下行，貨幣政策放松的空間在增加，周小川此前表示哪種貨幣政策工具都不能排除，市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)預(yù)期仍然存在。但央行主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，貨幣政策放松力度低于預(yù)期。

3、盈利預(yù)期：由于基本面上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，A 股上市企業(yè)盈利預(yù)期不佳，滬深300成分股2012和13年度一致預(yù)期利潤(rùn)增速年初以來(lái)逐步下調(diào)。上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)期。

4、流動(dòng)性：

A、上周公開(kāi)市場(chǎng)結(jié)束了此前連續(xù)3周的凈投放資金狀況，實(shí)現(xiàn)凈回籠資金540億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金凈回籠1870億元，繼續(xù)處于高位。

B、上周后半段銀行間市場(chǎng)資金利率一路下行，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)較前一周回落10bp至3.52%，隔夜利率繼續(xù)回落63bp至2.07%，流動(dòng)性趨于寬松。

5、消息面：

8月PMI跌破50%榮枯線 經(jīng)濟(jì)仍在筑底

高層密集調(diào)研保障房 強(qiáng)調(diào)要及時(shí)入市公平分配

證監(jiān)會(huì)：不宜用"政策救市"看待出臺(tái)的系列政策

食品價(jià)格顯著回升 8月CPI或至2%以上

小結(jié)：8月PMI指數(shù)反季節(jié)性回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然較弱，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底形勢(shì)不明朗，政策面放松力度低于預(yù)期，上市公司盈利預(yù)期不樂(lè)觀。如果后市沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好政策，股指弱勢(shì)格局難以有效扭轉(zhuǎn)。短期來(lái)看，中報(bào)發(fā)布完畢，上市公司中報(bào)利空集中釋放，流動(dòng)性趨于寬松。

 

貴金屬：

1、伯南克留下QE3的政策空間，現(xiàn)貨金大漲，較上周五:00倫敦金 1.7，倫敦銀+3.6%：

2、伯南克為現(xiàn)貨金辯護(hù)，除非經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)，否則失業(yè)率料在一段時(shí)間內(nèi)維持在可持續(xù)水平上方。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，重要的是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)方面取得進(jìn)一步進(jìn)展。

3、美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為74.3，高于預(yù)期水平的73.6，8月份初值亦為73.6。

4、美國(guó)7月工廠訂單月率上升2.8%，至4,786.2億美元，預(yù)期上升1.9%。

5、中國(guó)8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.2%，較7月份下降0.9%，連續(xù)第4個(gè)月回落。

美國(guó)10年tips -0.63%（+0.01%）；CRB指數(shù)309.59（+1%）；VIX恐慌情緒為17.47（-0.36）；美元指數(shù)：81.266（-0.404）

6、倫敦白銀3個(gè)月拆借利率為-0.1192%（+0.00105%），黃金3個(gè)月拆借利率為0.03080%（-0.00895%）；鉑3個(gè)月拆借利率：-0.0082%（+0.011%）；鈀3個(gè)月拆借利率-0.0082%（+0.00%）    

7、倫敦金銀比價(jià) 53.32(-1.03)；金鉑價(jià)差 152.8（+3.2）；金鈀比價(jià) 2.69（+0.02），黃金/石油比價(jià)：17.41（+0.07）

8、國(guó)內(nèi) 滬金12月-黃金TD: 4.09（+0.07）； 滬銀9月-白銀TD：+4（-0）； 滬銀12月-9月：125（-11); 現(xiàn)貨金進(jìn)口盈虧 +0.34% (-0.01%)；現(xiàn)貨銀出口盈虧 -2.51% （+0.13%）    

9、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為 1289.519噸（+0.00噸）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9671.60噸（-49.73噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為 51.18萬(wàn) 盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為 80.24 萬(wàn)盎司（0.00盎司）

10、COMEX銀庫(kù)存為1.40億盎司（+55.5536萬(wàn)盎司），COMEX黃金庫(kù)存為1096萬(wàn)盎司(-63991盎司）；上海期交所黃金庫(kù)存 561kg（-3KG）；白銀庫(kù)存75025KG(+ 29347KG)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

11、小結(jié)：金銀比價(jià)在金銀價(jià)格上升趨勢(shì)中下降的規(guī)律仍在起作用；但是從白銀ETF持倉(cāng)和白銀COMEX庫(kù)存來(lái)看，白銀買方仍顯疲軟，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍較疲軟，短期內(nèi)謹(jǐn)慎看待白銀以及金銀比價(jià)，但堅(jiān)持金銀比價(jià)仍在下降趨勢(shì)中。

 

銅鋁鋅：

1、銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月轉(zhuǎn)為貼水-9美元/噸，庫(kù)存-275噸，注銷倉(cāng)單+25噸。倫銅現(xiàn)貨貼水，但LME倉(cāng)單集中度依然較高，歐美地區(qū)貿(mào)易 升水近期處于高位。滬銅本周庫(kù)存-873噸，昨現(xiàn)貨升水40元/噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存依然較高，7月份精煉銅進(jìn)口量環(huán)比上月回升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量 下滑，廢精銅價(jià)差有所走高。外盤數(shù)據(jù)較好，銅價(jià)上揚(yáng)，但滬銅漸入壓力區(qū)。

2.LME鋁現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水恢復(fù)至C18.5美元/噸，庫(kù)存-8900噸，注銷倉(cāng)單-5275噸。倫鋁現(xiàn)貨貼水下降明顯。滬鋁現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水50元 /噸，本周庫(kù)存+4947噸，7月產(chǎn)量略降，7月進(jìn)口依然沒(méi)有起色，但鋁材出口下降，滬鋁雖價(jià)差結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)偏多，但近期庫(kù)存有明顯 累積的跡象且現(xiàn)貨走弱，交易所庫(kù)存不斷累積，反彈后仍可拋空。

3、LME鋅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C24.5美元/噸，庫(kù)存-2550噸，注銷倉(cāng)單-2500噸，近期倫鋅庫(kù)存和注銷倉(cāng)單同降，倉(cāng)單集中度較高。滬 鋅交易所庫(kù)存本周-1989噸，現(xiàn)貨貼水20元/噸，7月產(chǎn)量同比環(huán)比繼續(xù)下降，行業(yè)去庫(kù)存。目前庫(kù)存依舊高位，但近幾周現(xiàn)貨較為滯 跌。內(nèi)外鋅市弱勢(shì)格局不變，滬鋅14800附近壓力較大。

4.LME鉛現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C1.25美元/噸，庫(kù)存-1250，注銷倉(cāng)單+35900噸。近期注銷倉(cāng)單的大幅增加短期提振倫鉛。倫鉛有望再次 強(qiáng)于倫鋅。滬鉛交易所庫(kù)存本周-2936噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，滬鉛震蕩格局，相對(duì)強(qiáng)于鋅鋁。

5.codelco:2020年前1000億美元的礦業(yè)投資計(jì)劃或難以實(shí)現(xiàn)。

6.東南亞地區(qū)鋅現(xiàn)貨升水大幅上升，因倉(cāng)單鎖定和排隊(duì)出庫(kù)。

結(jié)論：倫銅現(xiàn)貨貼水，倉(cāng)單集中度和貿(mào)易升水依然利多，滬銅上行動(dòng)力不足，上方壓力明顯。內(nèi)外鋅市弱勢(shì)格局不變，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨堅(jiān) 挺但上行動(dòng)力不足，14800以上多頭可適當(dāng)減倉(cāng)。倫鉛短期內(nèi)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，倫鉛依然會(huì)顯示出相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。滬鋁繼續(xù)反彈拋空。

 

鋼材：

 1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下行，雖然近日期貨有所波動(dòng)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)毫無(wú)反彈跡象，市場(chǎng)心態(tài)依然較差。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3530（-10），二級(jí)螺紋3430（-），北京三級(jí)螺紋3440（-50），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3650（-10），上海6.5高線3370（-），5.5熱軋3430（-），唐山鐵精粉995（-），澳礦755（-10），唐山二級(jí)冶金焦1345（-），唐山普碳鋼坯2980（-10）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3300，現(xiàn)貨邊際毛利8.3%，期貨盤面利潤(rùn)3.4%。

4、持倉(cāng)：永安減持空單，國(guó)泰君安增持多單。

5、新加坡鐵礦石掉期九月價(jià)格89.5，Q4價(jià)格89.75。

6、上周末社會(huì)庫(kù)存：螺紋590.52萬(wàn)噸，減12.52萬(wàn)噸；線材139.41萬(wàn)噸，減8.15萬(wàn)噸；熱軋389.53萬(wàn)噸，減0.81萬(wàn)噸。

7、小結(jié)：目前行情仍是弱勢(shì)，去產(chǎn)能依然嚴(yán)峻，交易方面來(lái)看下方空間取決于礦石價(jià)格，目前礦石價(jià)格已進(jìn)入國(guó)產(chǎn)礦減產(chǎn)區(qū)間，關(guān)注國(guó)內(nèi)礦山供應(yīng)面的變化。目前價(jià)格不宜過(guò)分追空，輕倉(cāng)操作為宜。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)內(nèi)爐料市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，多數(shù)品種價(jià)格再度回落，市場(chǎng)成交不見(jiàn)起色，廠商心態(tài)悲觀。

2、國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)弱勢(shì)不改，部分鋼廠大幅下調(diào)鐵精粉采購(gòu)價(jià)格，采購(gòu)意愿低。進(jìn)口礦期貨弱勢(shì)運(yùn)行。

3、焦炭市場(chǎng)跌勢(shì)難止，成交緩慢。

4、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)萎靡不振，成交乏力，主產(chǎn)區(qū)中小礦限產(chǎn)情況明顯，下游焦鋼企業(yè)煉焦煤采購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。

5、天津港焦炭場(chǎng)存186萬(wàn)噸（+1），秦皇島煤炭庫(kù)存628萬(wàn)噸（-6），焦炭期貨倉(cāng)單110張（0），我國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存天數(shù)24（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存675.8萬(wàn)噸（-14），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存9818萬(wàn)噸（-77）

6、天津港一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1620（0），旭陽(yáng)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1400（-140），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1250（0），唐山焦精煤出廠價(jià)1215（-55），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)695（+5），澳大利亞主焦煤1480（0），印度粉礦63.5%指數(shù)98（0）

7、上周爐料市場(chǎng)整體疲弱，鐵礦石、焦炭、焦煤等原材料均加速下跌。預(yù)計(jì)本周現(xiàn)貨市場(chǎng)依然將維持弱勢(shì)，依然維持偏空觀點(diǎn)。

 

 

橡膠：

1、截至8月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約20.58萬(wàn)噸，較16日增加1.28萬(wàn)噸。橡膠總庫(kù)存25.16萬(wàn)噸，升至歷史高位。

2、據(jù)金凱訊8月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升3.3至63.8，半鋼持穩(wěn)于72.5。        

3、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠報(bào)價(jià)21200/噸（-300）。交易所倉(cāng)單14560噸（+390）。

4、SICOM TSR20結(jié)算價(jià)253.5（-4）折進(jìn)口成本19317（-293），進(jìn)口盈利1883（-7）；RSS3結(jié)算價(jià)272（-3.5）折進(jìn)口成本22662（-255）。日膠217.8（-3.5），折美金2774(-44)，折進(jìn)口成本23065（-321）。

5、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)2715美元/噸（-25）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2585美元/噸（-5），折人民幣價(jià)19190（-33）

6、泰國(guó)生膠片76.11（+0.62），折20號(hào)膠美金成本2591（+26）

7、丁苯華東報(bào)價(jià)18250/噸（-100），順丁華東報(bào)價(jià)19200元/噸（+0）。

 

小結(jié)：全乳膠現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，交易所庫(kù)存大幅增加。美國(guó)對(duì)華特保案將于9月26日到期。截至8月31日青島保稅區(qū)庫(kù)存升至歷史高位。ANRPC最新預(yù)測(cè)2012年天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.8%（49萬(wàn)噸）。上半年子午胎產(chǎn)量同比增速快于2011年。

 

甲醇：

1. 布倫特原油114.57（+1.92）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）630（+0）；

2. 江蘇中間價(jià)2795（+5），山東中間價(jià)2685（+0），西北中間價(jià)2330（+40）

3. CFR中國(guó)356（+0），進(jìn)口完稅價(jià) 2823.13； CFR東南亞361（+1）；、

FOB鹿特丹295（+0），F(xiàn)OB美灣369.63（-0.76）

4. 江蘇二甲醚價(jià)格4500（-0）；

5. 華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1280（+0）；

6. 華北醋酸價(jià)格2850（-0），江蘇醋酸價(jià)格2900（+0），山東醋酸價(jià)格2800（-0）；

7. 張家港電子盤收盤價(jià)2785（+10）；

8. 截止8 月30日，華東庫(kù)存45.3萬(wàn)噸（-1）；華南庫(kù)存11.1（-2.5）； 

9. 7月甲醇進(jìn)口量25.92萬(wàn)噸（-0.78），出口量0.148萬(wàn)噸

10. 交易所注冊(cè)倉(cāng)單0，倉(cāng)單預(yù)報(bào)398（+18），倉(cāng)單300（+0）

11. 期貨大幅貼水現(xiàn)貨，目前港口現(xiàn)貨庫(kù)存壓力不大，近期有所走低，現(xiàn)貨不具備大幅下跌驅(qū)動(dòng)，而內(nèi)陸地區(qū)價(jià)格的反彈也對(duì)港口價(jià)格有所支撐。目前的點(diǎn)位不建議繼續(xù)追空，空頭可考慮獲利了結(jié)。

pta:

1、原油WTI至92.73（+1.85）；石腦油至974（+3），MX至1243（-0）。

2、亞洲PX至1450（-10）美元，折合PTA成本8356元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8170（-10），外盤1043（0），進(jìn)口成本8206元/噸，內(nèi)外價(jià)差-36。

4、江浙主流滌絲產(chǎn)銷一般，多數(shù)在6-8成，POY產(chǎn)銷較好，尤其是個(gè)別促銷力度較大的工廠；聚酯滌絲價(jià)格總體穩(wěn)定，個(gè)別有50元的下滑。

5、PTA裝置開(kāi)工率85（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率84.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷68（-0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至590（+6）萬(wàn)米，其中化纖布470（+2）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠1-4天左右，聚酯工廠3-7天左右。

上游PX仍保持強(qiáng)勢(shì)，PTA受成本支撐仍然偏強(qiáng)，且聚酯多套新產(chǎn)能如期推出，現(xiàn)貨PTA仍然處于偏緊狀態(tài)，加之期貨貼水較大，所以PTA的高位仍將持續(xù)，但下游追漲意愿不強(qiáng)，另有新PTA產(chǎn)能開(kāi)出產(chǎn)品也將釋放，PTA上漲受到抑制，短期仍將高位振蕩，但中長(zhǎng)期偏空的因素仍可能占劇上風(fēng)。

 

LLDPE:

 1、日本石腦油到岸均價(jià)977(+3），東北亞乙烯到岸價(jià)1350（+29）

2、華東LLDPE國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格10450-10650，進(jìn)口貨價(jià)格10350-10500，均價(jià)10488（+15）。

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1330（-），進(jìn)口成本10665，進(jìn)口盈虧-178

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10520（+10），石腦油折合生產(chǎn)成本10985

5、交易所倉(cāng)單1017張（-）。

6、基差（華東現(xiàn)貨-1301合約）：398，持有年化收益10.3%。

7、小結(jié)：

上游強(qiáng)勢(shì)不改，石腦油逼近千元大關(guān)，乙烯量少價(jià)高，聚乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)保持低位。期貨1301周末繼續(xù)走強(qiáng)，原油強(qiáng)勢(shì)反彈或繼續(xù)支撐上漲。另外，與1305月差擴(kuò)大至100點(diǎn)，但1305流動(dòng)性尚不夠。

 

燃料油：

1、布蘭特原油期貨周五在交投震蕩中升至每桶114美元以上,令8月升幅超過(guò)9%,此前美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ),FED)沒(méi)有暗示馬上推出更多貨幣松措施,但仍為放寬政策開(kāi)啟大門

2、美國(guó)天然氣：截止8月24日一周庫(kù)存(每周四晚公布)高于5年均值近12%（-0.1%），庫(kù)存同比狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，降幅趨緩。

3、周五亞洲石腦油價(jià)格漲至四日高位每噸986美元,裂解價(jià)差刷新四個(gè)月高位報(bào)每噸136.70美元,因需求依然強(qiáng)勁.

4、Brent 現(xiàn)貨月（10月）升水0.45%(+0.06%)；WTI原油現(xiàn)貨月（10月）貼水0.30%(-0.06%)。倫敦Brent原油（10月）較美國(guó)WTI原油升水18.1美元（+0.07），1周高位。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)4995元/噸（+0）；上海180估價(jià)5050（+0），寧波市場(chǎng)5060（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4375元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4800（+20）；山東油漿估價(jià)4500（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月升水107元（+28）；上期所倉(cāng)單20400噸（+0）。

小結(jié)： Brent近月升水處于近2個(gè)月低位。上周美國(guó)原油庫(kù)存意外大增，汽油庫(kù)存降幅略超預(yù)期，餾分油庫(kù)存意外增加。紐約汽油裂解差（WTI）走強(qiáng)，1周半高位。紐約取暖油裂解差升至10個(gè)月高位。倫敦柴油裂解差處于9個(gè)月高位。截止8.24日天然氣庫(kù)存數(shù)據(jù)同比降幅趨緩。

 

豆類油脂：

一．行情概況：

利多因素：

A、8月報(bào)告，pro farmer巡查報(bào)告對(duì)美豆玉米供應(yīng)緊張的確認(rèn)；

B、美國(guó)壓榨利潤(rùn)改善；

C、中國(guó)養(yǎng)殖需求也進(jìn)入旺季，后期國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存預(yù)計(jì)下滑；

利空因素：

A、拋儲(chǔ)大豆、玉米

B、高價(jià)抑制需求

C、基金減倉(cāng)

D、里亞爾匯率以及美元指數(shù)的走勢(shì)；

3. 關(guān)注要點(diǎn)：天氣與國(guó)內(nèi)豬禽養(yǎng)殖需求，油脂間價(jià)差

二．現(xiàn)貨概況：1、按電子盤昨日下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，1305月期貨壓榨利潤(rùn)為－9.09％（對(duì)應(yīng)美豆3月期貨）；1301月期貨壓榨利潤(rùn)－7.36％（對(duì)應(yīng)美豆11月合約）。豆油1月進(jìn)口虧損666(昨日進(jìn)口虧損629)。棕櫚油1月進(jìn)口盈利30（昨日盈利155）；2、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7680(-40)；華東四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9820（-30)；華東43％蛋白含量豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為4650(0)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11140(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)5300(0)。3、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存67.6萬(wàn)噸(去年同期53萬(wàn)噸)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存總量667.1萬(wàn)噸（上周662.1萬(wàn)噸，2011年同期639.93萬(wàn)噸），8,9,10,11月到港量預(yù)估分別為480萬(wàn)噸，400萬(wàn)噸，380,540萬(wàn)噸.

三．外盤概況：

芝加哥期貨交易所(CBOT)指標(biāo)11月大豆期貨周五收低,結(jié)束三日連漲,交易商稱,在美國(guó)長(zhǎng)周末假期前有獲利了結(jié),且現(xiàn)貨市場(chǎng)走軟..

內(nèi)外新聞：1.AgRural表示巴西大豆從下個(gè)月開(kāi)始，產(chǎn)量將達(dá)8200萬(wàn)噸，usda預(yù)測(cè)為8100萬(wàn)噸

2.EIA報(bào)告稱6月美國(guó)生物柴油產(chǎn)量9100萬(wàn)加侖，5月為1億加侖，去年同期為8140萬(wàn)加侖   

3.一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家表示,熱帶風(fēng)暴艾薩克帶來(lái)的降雨料在周末移至美國(guó)中西部的中部,將令玉米收割暫停,且料造成一些地區(qū)性損害. 

4.周一,美國(guó)勞工節(jié)假期,市場(chǎng)休市一天.

棉花：

白糖：

 1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5745（+0）元/噸，12094收盤價(jià)5695（+6）元/噸，13013收盤價(jià)5390（+10）元/噸；昆明中間商新糖報(bào)價(jià)5650（+0）元/噸，1209收盤價(jià)5610（+20）元/噸，1210收盤價(jià)5545（+2）元/噸，1301收盤價(jià)5281（+4）元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1209升水-175（-41）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1209升水-270（-88）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=-225（-88）元，昆明9月-鄭糖9月=-310（-68）元；注冊(cè)倉(cāng)單量5953（+2400），有效預(yù)報(bào)2021（-2359）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存4000（+0）；2：ICE原糖10月合約上漲0.15%收于19.78美分/磅；泰國(guó)原糖升水3（+0.6），完稅進(jìn)口價(jià)5579元/噸，進(jìn)口盈利166元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)5056噸，進(jìn)口盈利689元，貼水-0.20；3：2011/12年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國(guó)共生產(chǎn)食糖1151.75萬(wàn)噸（同比增加106.32萬(wàn)噸），截至7月底，累計(jì)銷糖864.03萬(wàn)噸（同比減少10.07萬(wàn)噸），累計(jì)銷糖率75.02%（同比下降8.59%），工業(yè)庫(kù)存余額287.72萬(wàn)噸（同比增加116.4萬(wàn)噸）；

4：多頭方面，華泰減倉(cāng)5527手，中國(guó)國(guó)際增倉(cāng)3314手，空頭方面，萬(wàn)達(dá)增倉(cāng)7033手，華泰減倉(cāng)9186手，中糧減倉(cāng)3997手，中國(guó)國(guó)際增倉(cāng)3253手，經(jīng)易增倉(cāng)4673手；

5：ISO預(yù)計(jì)2012/13年度全球食糖過(guò)剩586萬(wàn)噸；Kingsman將2012/13年度全球食糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期從之前的810萬(wàn)噸調(diào)降至670萬(wàn)噸；巴西待運(yùn)糖船數(shù)量大幅減少至58艘；墨西哥調(diào)整糖產(chǎn)量預(yù)估至530萬(wàn)噸，之前預(yù)估產(chǎn)量為550萬(wàn)噸，上一年度該國(guó)糖產(chǎn)量為505萬(wàn)噸；美國(guó)颶風(fēng)導(dǎo)致甘蔗倒伏，但多數(shù)甘蔗預(yù)期將存活；

6： 截至8月31日，海南省累計(jì)售糖21.21萬(wàn)噸，同比增加2.73萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率68.68%，同比減少12.84%，工業(yè)庫(kù)存9.67萬(wàn)噸，同比增加5.48萬(wàn)噸；

A．外盤關(guān)注巴西產(chǎn)量及巴西、印度天氣；

B．關(guān)注收儲(chǔ)消息的官方公布和兩節(jié)備貨；關(guān)注收儲(chǔ)對(duì)糖市的長(zhǎng)期影響，不能忽視本榨季的過(guò)剩和下榨季的增產(chǎn)預(yù)期。

  

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2480元/噸（0），哈爾濱2340元/噸（0），長(zhǎng)春2380元/噸（0），大連港口新作平艙價(jià)2500元/噸（0），深圳港口價(jià)2570元/噸（0）。南北港口價(jià)差70元/噸；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1301合約升水114元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1301合約貼水6元/噸。

2.玉米淀粉：長(zhǎng)春3000元/噸（0），沈陽(yáng)2950元/噸（0），秦皇島3130元/噸（0），石家莊3100元/噸（0），周平3150元/噸（0）； DDGS：四平2350元/噸（0），廣州2620元/噸（0）；酒精：四平6450元/噸（0），松原6400元/噸（0）。

3．下游養(yǎng)殖：出欄肉豬均價(jià)14.42元/公斤，豬價(jià)繼續(xù)小幅回升，豬糧比5.65:1，仔豬本周均價(jià)26.61元/公斤，雞蛋均價(jià)8.84（-0.03）元/公斤，淘汰雞均價(jià)10.56（0）元/公斤。

4．大連商品交易所玉米倉(cāng)單10690（0）張。

5. 昨日玉米合約成交量148640手，持倉(cāng)649970手（+6368）；持倉(cāng)方面，多頭持倉(cāng)前三：國(guó)投期貨24452（+1939）、浙江永安21409（-381）、浙商期貨20427（+111）；空頭持倉(cāng)前三：寶城期貨31967（-52）、國(guó)投期貨30721（-316）、南華期貨23950（+243）。

小結(jié)：

現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大，預(yù)計(jì)粘蟲對(duì)產(chǎn)量影響有限，關(guān)注臺(tái)風(fēng)布拉萬(wàn)對(duì)玉米單產(chǎn)的影響。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長(zhǎng)沙2700元/噸（0），九江2640元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長(zhǎng)沙2720元/噸（0），九江2720元/噸（0），武漢2780元/噸（0）；粳稻價(jià)格：長(zhǎng)春3250元/噸（+30），蘇州2950元/噸（0）；長(zhǎng)沙早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1301合約貼水B118元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長(zhǎng)沙3820元/噸（0），廣州3900元/噸（0）；晚秈米，長(zhǎng)沙3960元/噸（0），武漢3950元/噸（0），廣州4180元/噸（0）；粳米：長(zhǎng)春4350元/噸（0）。 

3．注冊(cè)倉(cāng)單551（+0），有效預(yù)報(bào)1160（0）。

4．鄭盤全天成交129874手，持倉(cāng)69820手（-12752）；持倉(cāng)方面，多頭前三：江西奇瑞13093（-5280）、大連良運(yùn)1258（-17）、北方期貨1248（-19），空頭前三：中糧期貨9933（-52）、江西奇瑞3046（-1783）、華泰長(zhǎng)城1698（-579）。

小結(jié)：

現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大，交易所倉(cāng)單不變，預(yù)報(bào)倉(cāng)單不變。

麥子：

1．菏澤普麥價(jià)格2260/噸（+10），石家莊普麥2250元/噸（0），鄭州普麥2240元/噸（+10），菏澤普麥較鄭盤1301貼水B64元/噸。

2. 石家莊強(qiáng)麥（8901）價(jià)格2350元/噸（+10），鄭州強(qiáng)麥（河南34）價(jià)格2310元/噸（+20），濰坊強(qiáng)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2350元/噸（0），深圳河北強(qiáng)麥CIF價(jià)2590元/噸（+20），深圳山東強(qiáng)麥CIF價(jià)2560元/噸（+20）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格2680元/噸（+20），石家莊面粉2700元/噸（+10），鄭州面粉2670元/噸（+20），麩皮均價(jià)1708.5元/噸（-15）。

4．強(qiáng)麥倉(cāng)單31703（+1814）張，其中2011年度19889（+1314）張，2012年度10714（+500），倉(cāng)單預(yù)報(bào)2331（+1002）張。

普麥倉(cāng)單：563（+0）張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度282（+0）張，2012年度281（+0）張。

5．成交持倉(cāng)方面，強(qiáng)麥總成交量133310手，總持倉(cāng)660380張（+12798），多頭前三：浙江永安36539（-145）、國(guó)海良時(shí)20065（+1385）、浙商期貨19774（-12）；空頭前三：大連良運(yùn)26520（+916）、國(guó)投期貨25145（+389）、大地期貨24822（+899）。

普麥總成交量34手，總持倉(cāng)1740張（-20），多頭前三：大地期貨340、錦泰期貨213、國(guó)泰君安82；空頭前三：大連良運(yùn)268、萬(wàn)達(dá)期貨256、江蘇弘業(yè)114 。

小結(jié)：

普麥現(xiàn)貨繼續(xù)多處漲價(jià)，交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單增，倉(cāng)單預(yù)報(bào)增，普麥倉(cāng)單不變。

 

 

 

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