每日宏觀策略觀點：

1、歐洲：

（1）德國憲法法院有條件批準(zhǔn)ESM協(xié)定。在沒有德國下議院核準(zhǔn)的情況下，德國政府必須確保德國對ESM的出資不超過1900億歐元。德國憲院駁回要求推遲裁決ESM合法性的申訴。此裁決基本符合市場預(yù)期。此外，德國憲院還批準(zhǔn)了歐盟財政協(xié)定。默克爾表示歡迎此裁決。

（2）拉霍伊說，西班牙仍在研究向歐洲央行購債計劃尋求援助的成本，但鑒于近期市況已有所改善，因此可能不需要申請援助。

2、中國：國務(wù)院確定八項政策措施，促進外貿(mào)穩(wěn)定增長。八項包括：加快出口退稅進度；降低融資成本；擴大出口信用保險規(guī)模和覆蓋面；提高貿(mào)易便利化水平；妥善應(yīng)對貿(mào)易摩擦；積極擴大進口；支持企業(yè)開拓非洲、拉美、東南亞、中東歐等新興市場；擴大中西部地區(qū)對外開放。

3、美國：

（1）美國能源情報署周三數(shù)據(jù)顯示，美國上周EIA原油庫存增加199.4萬桶。此前市場預(yù)期為減少290萬桶。數(shù)據(jù)過后，油價承壓走低。

（2）彭博調(diào)查顯示，三分之二的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲明天會推出QE3，同時將零利率指引延長至2015年。美聯(lián)儲將于周五00:30分公布利率決定。

4、今日重點關(guān)注前瞻

周四（9月13日）：

新西蘭9月聯(lián)儲公布利率決定；

瑞士央行公布利率決定；

16：00，歐元區(qū)9月歐洲央行月度報告；

美國8月PPI，上月環(huán)比0.3%；

美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）舉行議息會議（第二天）；

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟：8月份制造業(yè)生產(chǎn)持續(xù)低迷，實體經(jīng)濟依然疲弱，印證了8月PMI指數(shù)的反季節(jié)性回落；CPI小幅反彈，但整體通脹壓力并不大，有利于政策面維持寬松。低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中不乏亮點，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速延續(xù)了此前的回升趨勢，房地產(chǎn)投資增速顯現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇跡象，消費增速走勢平穩(wěn)。8月新增貸款好于市場預(yù)期，中長期貸款占比回升，貸款結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。

2、政策面：

A、央行主要通過公開市場操作調(diào)節(jié)市場流動性，貨幣政策放松力度低于預(yù)期。

B、發(fā)改委密集批復(fù)基建投資項目，政策面現(xiàn)回暖跡象。加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度也有利于對沖房地產(chǎn)投資下滑對固定資產(chǎn)投資增速的拖累。

3、盈利預(yù)期：上市公司中報業(yè)績大幅低于預(yù)期，滬深300成分股2012和13年度一致預(yù)期利潤增速經(jīng)過前期的快速下調(diào)后，9月份以來基本趨穩(wěn)。

4、流動性：

A、周二央行以利率招標(biāo)的方式開展了逆回購操作，其中7天逆回購450億元，中標(biāo)利率3.35%，與上期持平；14天逆回購320億元，中標(biāo)利率3.45%，較上期回落0.05個百分點。

B、8月底以來，14天逆回購中標(biāo)利率連續(xù)數(shù)次下調(diào)，7天逆回購利率也出現(xiàn)下調(diào)，顯示在當(dāng)前流動性充裕的情況下，央行有意降低資金成本，也有市場人士解讀為價格調(diào)整的信號，需要繼續(xù)關(guān)注。

C、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購(R007)利率回升44bp至3.43%，隔夜回購利率繼續(xù)回升10bp至2.61%，貨幣市場流動性維持相對寬松。

5、消息面：

國務(wù)院八大舉措促外貿(mào)穩(wěn)定增長

監(jiān)管部門促銀行力保鐵公基重點項目

德國高院有條件批準(zhǔn)救助基金協(xié)議

玻璃期貨擬26日在鄭商所上市

小結(jié)：政策面現(xiàn)回暖跡象，對股指形成提振，有利于修復(fù)前期過度悲觀的市場情緒。目前疲弱的經(jīng)濟基本面雖難以對市場形成支撐，但在短期內(nèi)，也難有超預(yù)期的利空因素出現(xiàn)。中報利空集中釋放，盈利預(yù)期趨穩(wěn)，流動性維持相對寬松，政策面成為近期影響行情的主導(dǎo)因素。

 

貴金屬：

1、臨近FOMC會議，現(xiàn)貨金謹(jǐn)慎維持，較昨日3:00倫敦金-0.2%，倫敦銀-1.1%：

2、德國憲法法院有條件批準(zhǔn)了 ESM，目前出資為1900億歐元，德國議會對于援助基金未來規(guī)模的增長擁有否決權(quán)，德國DAX，富時100，法CAC、貴金屬等受歐債危機影響較大的資產(chǎn)短暫上升之后回落。

3、荷蘭大選：51%選票統(tǒng)計后，荷蘭傾歐元黨派自由民主黨（VVD）微弱優(yōu)勢領(lǐng)先

4、歐盟委員會周三提議建立歐元區(qū)銀行業(yè)單一監(jiān)管機制（SSM），并賦予歐洲央行監(jiān)管歐元區(qū)所有銀行的權(quán)力，提議SSM在2013年1月1日前生效，歐盟委員會希望打破成員國政府和銀行之間的惡性循環(huán)。

5、北京時間9月14日00:30，美聯(lián)儲將發(fā)表會議聲明。北京時間9月14日02:30，聯(lián)儲將公布對失業(yè)率、通脹等的預(yù)期。伯南克將于02：45分召開新聞發(fā)布會

6、美國10年tips -0.61%（+0.07%）；CRB指數(shù)315.70（+0.25%）；VIX恐慌情緒為15.80（-0.61）；美元指數(shù)：79.688（-0.199）

7、倫敦白銀3個月拆借利率為-0.22775%（-0.0085%），黃金3個月拆借利率為-0.03775%（-0.0065%）；鉑3個月拆借利率：-0.0082%（+0.011%）；鈀3個月拆借利率-0.0082%（+0.00%）    

8、倫敦金銀比價 52.05（+0.33),金鉑價差 83.95（-49.65）；金鈀比價 2.55（-0.05），黃金/石油比價：17.69（+0.02）

9、國內(nèi) 滬金12月-黃金TD: 4.24（-0.12）； 滬銀9月-白銀TD：-25(+45）； 滬銀1212月-1209月：139（-48); 

10、SPDR黃金ETF持倉為 1293.138噸（+0.000噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9803.55噸（+0.00噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 53.12萬 盎司（+0.00萬盎司），鈀金ETF基金持倉為 82.70萬盎司（+0.00萬盎司）

11、COMEX銀庫存為1.41億盎司（+50.9601萬盎司），COMEX黃金庫存為1098萬盎司(-13.8400萬盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg（-0KG）；白銀庫存215817KG( +8726KG)；上海黃金交易所延期補償費支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

12、小結(jié)：與歐債相關(guān)的風(fēng)險溢價進一步消除，金鉑價差進一步修復(fù)，金鈀比價也進一步下降，金銀比價仍在近階段低位維持，關(guān)注今晚的FOMC會議；若貨幣政策不及預(yù)期貴金屬下挫，維持逢回調(diào)買入思路。

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M轉(zhuǎn)為貼水-15（昨-13.75）美元/噸，庫存+1175噸，注銷倉單+1525噸。倫銅現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，LME倉 單集中度依然較高，歐美地區(qū)貿(mào)易升水近期處于高位但略有下降。滬銅本周庫存-6992噸，昨現(xiàn)貨貼水175元/噸 ，現(xiàn)貨跟漲較平穩(wěn)，但廢精銅價差擴大明顯。國內(nèi)庫存下降，8月份進口需求回落，但終端房地產(chǎn)等數(shù)據(jù)改善明 顯。外盤數(shù)據(jù)較好，銅價有望在寬松預(yù)期帶動下繼續(xù)上揚，滬銅跟漲但動力有所消退，建議多單逢高減倉。

2.LME鋁C/3M繼續(xù)回落至C4（昨-7）美元/噸，庫存-8500噸，注銷倉單-11300噸。倫鋁現(xiàn)貨貼水下降明顯，利多 倫鋁及內(nèi)外正套。滬鋁現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水-80元/噸，本周庫存+11777噸，目前成本15600附近，倫鋁基本面較好，但 滬鋁漲幅將會受限于庫存和成本，進口和產(chǎn)量數(shù)據(jù)表明8月供應(yīng)壓力大，等氛圍轉(zhuǎn)變15800附近擇機空。

3、LME鋅C/3M貼水-31（昨C25.75）美元/噸，庫存-3050噸，注銷倉單-3050噸，此前倫鋅注銷倉單單日增幅十 分明顯，提振鋅價，但貼水?dāng)U大明顯。滬鋅庫存本周+3126噸，現(xiàn)貨貼水-260元/噸。除了寬松預(yù)期，內(nèi)外鋅價 現(xiàn)貨貼水都擴大，多單建議逢高減持，空頭等待介入機會。

4.LME鉛C/3M貼水-14美元/噸，庫存-2250噸，注銷倉單-2250噸。倫鉛依然維持相對較強數(shù)據(jù)。滬鉛交易所庫存 本周+244噸，國內(nèi)庫存近期首次上升，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大明顯，短期漲勢可能受限，警惕回調(diào)風(fēng)險，多單減持。

5.8月份原鋁產(chǎn)量175萬噸，上月167萬噸，繼三個月鋁產(chǎn)出平穩(wěn)之后，8月份鋁產(chǎn)量再次有明顯增幅，創(chuàng)出記錄 新高。加上此前進口原鋁增加，鋁材出口下降，國內(nèi)鋁的供應(yīng)壓力明顯。

6.8月國內(nèi)金屬產(chǎn)量環(huán)比都出現(xiàn)上升，其中原鋁產(chǎn)量增幅明顯。8月份精煉銅產(chǎn)量51.1萬噸，較上月增加。精煉 鋅產(chǎn)量39.7萬噸，環(huán)比上升，同比下降。鋅精礦產(chǎn)量46.9萬噸，上月44.5萬噸。

結(jié)論：風(fēng)險偏好回升帶動金屬大幅上揚，外盤鋅銅等金屬現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，國內(nèi)跟漲為主，滬鋁滬鋅國內(nèi)供應(yīng)壓 力明顯，建議多單逢高減持。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場建筑鋼材價格整體呈現(xiàn)波動態(tài)勢，漲跌不一，市場成交情況一般。北京市場在前日急速拉漲后觀望情緒加重，部分商家下調(diào)價格。上海市場基本持穩(wěn)。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3530（-），二級螺紋3430（-），北京三級螺紋3460（-10），沈陽三級螺紋3580（-），上海6.5高線3420（-），5.5熱軋3410（+40），唐山鐵精粉935（-），澳礦825（+20），唐山二級冶金焦1315（-），唐山普碳鋼坯2800（-130）

3、新加坡鐵礦石掉期十月價格96.5（-6.00），Q4價格99.44（-6.17）。

4、三級鋼過磅價成本3385，現(xiàn)貨邊際毛利5.4%，期貨盤面利潤2.1%。

5、持倉：永安增持空單，海通增持多單。

6、螺紋-鋼坯價差錯估較多，已經(jīng)覆蓋加工成本，買鋼坯拋螺紋可行。

7、小結(jié)：現(xiàn)貨在宏觀利好帶動下反彈數(shù)日后將回歸基本面，期貨價格結(jié)構(gòu)基本修復(fù)，持續(xù)反彈動力不足，后期仍將維持弱勢震蕩。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場漲跌不一，鐵礦石、鑄造生鐵價格繼續(xù)拉漲，而鋼坯市場卻出現(xiàn)大幅走低行情，焦炭、廢鋼價格暫時穩(wěn)定。 

2、國內(nèi)鐵精粉市場主流價格未有較大變化，鋼坯的回調(diào)使得各方操作愈發(fā)謹(jǐn)慎。

3、焦炭市場下行為主，交投氣氛淡。

4、國內(nèi)煉焦煤市場漲跌忽現(xiàn)，成交一般，淮北礦業(yè)正式下調(diào)9月份煉焦煤出廠價格，幅度在100-120元。

5、天津港焦炭場存193.09萬噸（+1.5），秦皇島煤炭庫存695.5萬噸（-4.5），焦炭期貨倉單350張（0），我國重點電廠煤炭庫存天數(shù)24（0），上周進口煉焦煤庫存671.5萬噸（-4），上周進口鐵礦石港口庫存9637萬噸（-181）

6、天津港一級冶金焦出廠價1360（0），旭陽一級冶金焦出廠價1200（0），柳林4號焦煤車板價1100（0），唐山焦精煤出廠價1270（+90），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5800大卡動力煤平倉價675（-20），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦104（-1）

7、焦炭現(xiàn)貨市場價格依然弱勢，進口鐵礦石價格開始回落，鋼坯價格回落至2800元/噸。焦炭期貨價格繼續(xù)上行，預(yù)計受無倉單及后期關(guān)稅下調(diào)影響較大，價格已落入企業(yè)套保區(qū)間。

 

 

橡膠：

1、中國8月天然橡膠（包括膠乳）進口量為21萬噸，同比增長5%。1-8月，累計進口天然橡膠137萬噸，較去年同期的121萬噸增長13.7%。     

2、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠報價22300/噸（+400）。交易所倉單16750噸（+0）。

3、SICOM TSR20結(jié)算價275.3（+7.2）折進口成本20905（+522），進口盈利1395（-122）；RSS3結(jié)算價300（+7）折進口成本24708（+506）。日膠242.5（+5.6），折美金3117(+81)，折進口成本25572（+587）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3030美元/噸（+60）；20號復(fù)合膠美金報價2815美元/噸（+30），折人民幣價20866（+211）

5、泰國生膠片80.55（+1.35），折20號膠美金成本2767（+58）

6、丁苯華東報價18900/噸（+100），順丁華東報價19650元/噸（+100）。

7、截至8月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約20.58萬噸，較16日增加1.28萬噸。橡膠總庫存25.16萬噸，升至歷史高位。

8、據(jù)金凱訊8月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升3.3至63.8，半鋼持穩(wěn)于72.5。

 

小結(jié)： 1301對現(xiàn)貨升水縮至1100元。美國對華特保案將于9月26日到期。印尼第四季將開始削減橡膠出口,減少約10萬噸橡膠出口；泰國政府決定自10.1-3.31日，削減15萬噸天膠出口。截至8月31日青島保稅區(qū)庫存升至歷史高位。ANRPC最新預(yù)測2012年天膠產(chǎn)量同比增長4.7%（49萬噸）。上半年子午胎產(chǎn)量同比增速快于2011年。

 

甲醇：

1. 布倫特原油115.96（+0.56）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）635（+0）；

2. 江蘇中間價2850（+10），山東中間價2765（+30），西北中間價2350（+0）

3. CFR中國價格358（-0），人民幣完稅價2836.23：CFR東南亞價格362（+1）

4. FOB鹿特丹中間價293.5（-0.5）； FOB美灣中間價369.63（-0）

5. 江蘇二甲醚價格4350（-50）；

6. 華東甲醛市場均價1290（+0）；

7. 華北醋酸價格2950（+0），江蘇醋酸價格3100（+0），山東醋酸價格2900（+0）；

8. 張家港電子盤收盤價2821（+9）；

9. 截止9月6日，華東庫存45萬噸（-0.3）；華南庫存10.9（-0.2）； 

10. 7月甲醇進口量25.92萬噸（-0.78），出口量0.148萬噸

11. 倉單預(yù)報0（-146），倉單1030（+146）

12. 近期甲醇下游有所上漲，甲醛以及醋酸的生產(chǎn)利潤有所好轉(zhuǎn)。而從供應(yīng)端看，9月份西北甲醇裝置檢修相對較多，在焦炭生產(chǎn)虧損嚴(yán)重情況下，焦?fàn)t氣制甲醇量也受到一定影響，為此近期內(nèi)陸價格走勢強勁，港口和內(nèi)陸地區(qū)的價差處于低位。港口看，目前庫存壓力并不大，隨著下游接貨的好轉(zhuǎn)，甲醇現(xiàn)貨短期或?qū)⒄鹗幤珡?。由于期貨仍大幅貼水現(xiàn)貨，為此預(yù)計ME1301或仍有上行驅(qū)動。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價1005(+2），東北亞乙烯到岸價1280（-4）

2、 華東LLDPE均價10800（+40），其中國產(chǎn)貨價格10700-11000，進口貨價格10700-10800

3、LLDPE東南亞到岸均價1335（-），進口成本10689，進口盈虧+111

4、石化全國出廠均價10680（-），石腦油折合生產(chǎn)成本11187

5、交易所倉單1177張（-）

6、基差（華東現(xiàn)貨-1301合約）：370，持有年化收益10.2%

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨價格走強至10800高位，對比歷史原油95美元一線，已回到高位。宏觀利好已于早幾日兌現(xiàn)，原油短期突破動能有限，期貨盤面連續(xù)幾日交投清淡，量能不足，或面臨階段性高點。1209本周五交割對1301價格影響不大。建議多頭在10500附近獲利了結(jié)。

 

pvc：

1、PVC現(xiàn)貨市場均價：華東電石料6530（+30），華東乙烯料7050（+50）；

華南電石料6600（+50），華南乙烯料7050（-）. 

2、東南亞PVC到岸均價：1035美元（+15），完稅價8283，進口盈虧-1233

3、電石價格：華中3600（-），西北3275（-），華北3575(-)，西南3650（-）。

4、遠(yuǎn)東VCM報價：820美元(-)。

5、32%離子膜燒堿價格：華東995（-25），華中975（-），華北840（-），西北781（-）。

6、液氯價格：華東300（-），華北150（-），華中200（-），西北100（-）。

7、1301合約期限年化收益：華南市場1%，華東4%

8、交易所倉單：5492張(-)

小結(jié)：

燒堿市場小幅走軟，電石受原料疲軟和電價補貼以及新產(chǎn)能投產(chǎn)影響已有下跌跡象，但近期受制于運能，供應(yīng)相對緊張?，F(xiàn)貨價格被動上漲，期價仍在6600一線區(qū)間振蕩，建議觀望

 

燃料油：

1、布蘭特原油期價周三攀升,因德國憲法法院的裁決確認(rèn)歐元區(qū)救助基金的合法性,加之地緣政治憂慮,使油價在美國庫存數(shù)據(jù)公布前上揚。美國上周原油庫存意外增加，WTI略跌

2、美國天然氣：截止8月31日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近10.7%（-1.3%），庫存同比狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

3、亞洲石腦油價格周三觸及每噸1,014.50美元的四個半月新高,但裂解價差從五個月高位下滑至每噸143.53美元的四日低點,因石腦油價格堅挺損及化工品利潤

4、Brent 現(xiàn)貨月（10月）升水0.54%(+0.00%)；WTI原油現(xiàn)貨月（10月）貼水0.34%(+0.00%)。倫敦Brent原油（10月）較美國WTI原油升水18.95美元（+0.72）。

5、華南黃埔180庫提價5075元/噸（+10）；上海180估價5120（+0），寧波市場5135（+0）。

6、華南高硫渣油估價4390元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4800（+0）；山東油漿估價4650（+50）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月升水59元（-70）；上期所倉單20400噸（+0）。

小結(jié)： Brent近月升水處于2個月低位。上周美國原油庫存意外增加。紐約汽油裂解差（WTI）跌至1周低位。紐約取暖油裂解差升至10個月高位。倫敦柴油裂解差回升至1周半高位。截止8.31日天然氣庫存數(shù)據(jù)同比繼續(xù)降幅。

 

豆類油脂：

一．行情概況：

利多因素：

A、9月報告對美豆玉米供應(yīng)緊張的確認(rèn)；

B、美國壓榨利潤改善；

C、中國養(yǎng)殖需求也進入旺季，后期國內(nèi)大豆港口庫存預(yù)計下滑；

利空因素：

A、拋儲大豆、玉米

B、高價抑制需求

C、基金減倉

D、里亞爾匯率以及美元指數(shù)的走勢；

3. 關(guān)注要點：南美種植天氣與國內(nèi)豬禽養(yǎng)殖需求，油脂間價差

二．現(xiàn)貨概況：1、按電子盤昨日下午三點價格計算，1305月期貨壓榨利潤為－8.01％（對應(yīng)美豆3月期貨）；1301月期貨壓榨利潤－5.12％（對應(yīng)美豆11月合約）。豆油1月進口虧損375(昨日進口虧損428)。棕櫚油1月進口虧損11（昨日盈利81）；；2、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報價7580(0)；華東四級豆油現(xiàn)貨報價9850（0)；華東43％蛋白含量豆粕現(xiàn)貨報價為4650(0)；南通菜籽油現(xiàn)貨報價11140(0)。青島港進口大豆分銷價5270(0)。3、國內(nèi)港口棕櫚油庫存66.4萬噸(去年同期53萬噸)。國內(nèi)進口大豆庫存總量674.57萬噸（上周667.1萬噸，2011年同期600.06萬噸），9,10,11月到港量預(yù)估分別為420，380,540萬噸.

三．外盤概況：

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三攀升2.6%,為三周最大單日漲幅,因此前美國農(nóng)業(yè)部(USDA)調(diào)降2012年美國大豆產(chǎn)量預(yù)估..

內(nèi)外新聞：1.USDA將2012年美國大豆產(chǎn)量預(yù)估從26.92億蒲式耳下調(diào)至26.34億蒲式耳,單產(chǎn)預(yù)估從每英畝36.1蒲式耳下調(diào)至35.3蒲式耳,2011/12年度大豆期末庫存預(yù)估調(diào)降至1.3億蒲式耳,對2012/13年度大豆期末庫存的預(yù)估維持在1.15億蒲式耳不變.

美國玉米產(chǎn)量可能達(dá)107.27億蒲式耳,高于分析師預(yù)估均值103.8億,但略低于8月預(yù)估的107.79億.2011-12年度美國玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存為11.81億蒲式耳,高于分析師預(yù)估的10.44億,2012-13年度玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存為7.33億,高于預(yù)估均值5.92億.

2.一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周三表示,美國中西部玉米和大豆收割整體天氣狀況令人滿意,少量降雨令進度略有放緩.

 

白糖：

 1：柳州中間商新糖報價5845（+50）元/噸，12094收盤價5795（+45）元/噸，13013收盤價5405（+0）元/噸；昆明中間商新糖報價5780（+80）元/噸，1209收盤價5680（+48）元/噸，1210收盤價5680（+50）元/噸，1301收盤價5315（+12）元/噸；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1211升水111（-18）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1211升水46（+12）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-43（-16）元，昆明1月-鄭糖1月=-133（-5）元；注冊倉單量3615（+0），有效預(yù)報490（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存5000（+0）。2：ICE原糖10月合約上漲1.44%至19.72美分/磅；泰國原糖升水4（+0），完稅進口價5557（+53）元/噸，進口盈利288（-3）元，巴西原糖完稅進口價5046（+54）噸，進口盈利799（-4）元，貼水0.15（+0）。3：2011/12年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國共生產(chǎn)食糖1151.75萬噸（同比增加106.32萬噸），截至8月底，累計銷糖982.21萬噸（同比增加25.05萬噸），累計銷糖率85.28%（同比下降6.28%），工業(yè)庫存余額169.54萬噸（同比增加81.28萬噸）。

4：多頭方面，萬達(dá)減倉1050手，華泰減倉1284手，中期減倉2120手，安信增倉6023手，中證增倉2601手，道通增倉3471手，海通增倉3622手，南華增倉2022手，國泰君安增倉2822手，空頭方面，萬達(dá)增倉6252手，華泰增倉1664手，中糧增倉1152手，一德增倉1759手，倍特增倉4083手，宏源增倉3943手，國海良時增倉6993手，永安減倉1643手，平安增倉3143手；

5：Kingsman稱，兩大進口國--中國和俄羅斯預(yù)計缺席2012/13年度的全球糖市，這將軟化全球糖市，中國2012/13年度糖產(chǎn)量或增加10.4%至1380萬噸，俄羅斯產(chǎn)量或大體持平于543萬噸；

美國農(nóng)業(yè)部公布的供需報告顯示，2012/13年度的糖庫存使用比預(yù)估為12.3%，上月預(yù)估為12.6%，該國11/12年度的庫存使用比預(yù)估為13.5%；

印度2012/13年度或出口200萬噸糖，低于本榨季的350萬噸糖，印度2012/13榨季糖產(chǎn)量或為2400-2450萬噸，低于2011/12年度的2600萬噸；印度糖廠取消10萬噸糖出口協(xié)議，因當(dāng)?shù)厥袌鍪程莾r格大漲，而海外市場價格下滑；

全球最大的精煉糖廠--迪拜Al Khaleej糖業(yè)公司本月將重啟日產(chǎn)量為6000噸的精煉糖廠；

氣象預(yù)報機構(gòu)Somar稱巴西甘蔗收割加速，因甘蔗產(chǎn)區(qū)天氣干旱，未來十日甘蔗產(chǎn)區(qū)預(yù)計不會出現(xiàn)降雨；

UNICA在最新的雙周報中稱，巴西中南部地區(qū)的甘蔗壓榨廠在8月下半月壓榨甘蔗4650萬噸，同比增加14%，食糖產(chǎn)量較上半月增加12%至334萬噸，乙醇產(chǎn)量同比增加10%至19.2億公升；截至8月底，中南部累計甘蔗壓榨量3.076億噸，同比下滑9.4%，甘蔗糖產(chǎn)量1866萬噸，同比減少8.7%，乙醇產(chǎn)量同比減少14%至118.8億公升；UNICA下周將修正2012/13年度巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)估值；

6：2011/12榨季廣東產(chǎn)量115萬噸，下榨季產(chǎn)量預(yù)計為135萬噸；2011/12榨季海南產(chǎn)糖30.88萬噸，下榨季產(chǎn)量預(yù)計為35萬噸；2011/12榨季新疆產(chǎn)糖47.17萬噸，下榨季預(yù)計產(chǎn)糖55萬噸；2011/12榨季黑龍江產(chǎn)糖28.38萬噸，本榨季產(chǎn)量預(yù)計持平28萬噸；2011/12榨季內(nèi)蒙古產(chǎn)糖13.7萬噸，下榨季產(chǎn)量預(yù)計為15-16萬噸。

小結(jié)      

A．外盤關(guān)注巴西產(chǎn)量及巴西、印度天氣；

B．關(guān)注食糖調(diào)控政策的走向；長期關(guān)注本榨季的過剩及下榨季的增產(chǎn)預(yù)期。

 

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