貴金屬逢低仍可買入:永安期貨10月23早訊

每日宏觀策略觀點：

1、歐洲：

（1）德國總理默克爾所在政黨的高級議員周一表示，如果希臘的國際貸款方暗示愿意給該國更多時間完成改革進程，那么德國將對此綠燈放行，三方集團對于希臘救助計劃的最新評估報告將于近期公布，該報告料將顯示希臘財政缺口較之前預期的更大，希臘將需要更多的時間改善該狀況。

（2）穆迪下調(diào)西班牙5個地區(qū)評級，市場對此反應較為冷淡。

2、美國：

（1）北京時間周四凌晨2：15將公布美聯(lián)儲決議。隔夜據(jù)媒體報道，美聯(lián)儲本周將商討擴大QE3規(guī)模、并通過更好的途徑來向市場傳遞未來政策動向的指引。

（2）海外知名媒體周一公布的一項調(diào)查顯示，美國現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬與其共和黨競爭對手、總統(tǒng)候選人羅姆尼在美國民眾中獲得的支持率基本持平。目前為止，兩名總統(tǒng)候選人的支持率之差均在3%之內(nèi)波動，從未形成一邊倒的局面。

3、中國：報道稱中國最高領導層求政策智庫起草幾十年來最激進的改革建議.這些建議可能限制國有企業(yè)，并加大利率和匯率自由化力度。值得注意的是,國務院成員已暗示有意尋求北京以外省份的政策顧問提出建議,表明當局正就改革的內(nèi)容和時間表尋求全國性共識。

4、今日重點關注前瞻：

周二（10月23日）：

香港、泰國休市；

加拿大央行公布利率決定，目前利率1%；

歐元區(qū)10月消費者信心指數(shù)初值，上月值-25.9，預期-25；

美國聯(lián)邦公開市場委員會召開利率會議（為期兩天）；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟：9月宏觀數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)的投資和消費需求擴張動能有所恢復，加之外需增長有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟運行觸底企穩(wěn)信號逐漸明確。經(jīng)濟增長動能主要來源于出口反彈和基建投資帶動的中上游行業(yè)，下游需求復蘇有限。

2、政策面：CPI數(shù)據(jù)相對溫和為政策放松提供了更大空間，但好于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)降低了短期內(nèi)出臺較大力度放松政策的必要性。央行主要通過公開市場操作調(diào)節(jié)市場流動性，貨幣政策放松力度低于預期。十八大將于11月初召開，政策維穩(wěn)預期對股指底部形成支撐。

3、盈利預期：三季報業(yè)績預告不理想，預增公司占比達近年新低，滬深300成分股2012年一致預期利潤增速近期有所下調(diào)。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場累計凈回籠資金2210億元。本周公開市場到期資金凈回籠3860億元，到期資金壓力較大。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007) 2.72%，隔夜回購利率2.25%，資金面維持寬松狀態(tài)。

C、10月和11月創(chuàng)業(yè)板和中小板相繼迎來限售股解禁高峰，創(chuàng)業(yè)板大股東追加鎖定期有利于緩解解禁壓力，9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，10月份大股東減持力度有所減弱。

5、消息面：

郭樹清：研究進一步降低市場成本辦法

鐵路新開工項目再增13個投資計劃追加千億

438家公司公布三季報超5成凈利同增

小結(jié)：經(jīng)濟運行逐漸筑底企穩(wěn)，十八大前政策維穩(wěn)預期對股指底部形成支撐，三季報業(yè)績壓力形成約束，短期上行阻力加大，股指仍有望維持震蕩上漲為主。

貴金屬：

1、昨夜宏觀無大消息，現(xiàn)貨金窄幅震蕩。較昨日3:00PM，倫敦金+0.1%，倫敦銀+0.4%。

2、11 月份歐盟將召開歐盟預算談判商討未來七年共同財政預算，屆時將就歐盟預

算、希臘援助、西班牙求援、歐洲央行購債計劃、銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管等問題展開艱難

的商討。

3、德國可能支持延長希臘赤字削減目標期限，條件是希臘同意修改后的救助條件。

4、美國10 年tips -0.70%（+0.01%）；CRB 指數(shù)303.51（-0.83%）；VIX 恐慌情緒

為16.62（-0.44）；

5、倫敦白銀3 個月遠期利率為0.646%（-0.01733%），黃金3 個月遠期利率為0.42%

（-0.00833%）；鉑3 個月拆借利率：-0.0342%（+0.0485%）；鈀3 個月拆借利率0.0158%

（+0.0485%）

6、倫敦金銀比價 53.31（-0.32）,金鉑價差120.3（+35.83）,金鈀比價 2.76（+0.08），

黃金/石油比價：19.28（+0.43）

7、國內(nèi) 滬金12 月-黃金TD:2.37（+0.11）；滬銀12 月-白銀TD：52(+24）；滬

銀1306 月-1212 月：177（-37);

8、SPDR 黃金ETF 持倉為 1336.904 噸（+3.015 噸）；巴克來白銀ETF 基金持倉為

9888.55 噸（+0.00 噸），紐約證券交易所鉑金ETF 基金持倉為 50.64 萬盎司（-0

盎司），鈀金ETF 基金持倉為 75.73 萬盎司（+0.00 萬盎司）

9、COMEX 銀庫存為1.41 億盎司（-68.4438 萬盎司），COMEX 黃金庫存為1124 萬盎

司(+160.75 盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg （ -0KG ）；白銀庫存

464223KG( +10004KG)；上海黃金交易所延期補償費支付：Au(T+D)—多付空；

Ag(T+D)—多付空。

10、小結(jié)：等待周三開始的美國10 月份FOMC 會議有關QE3 的商討。貴金屬近期ETF

基金低位買入積極，短期內(nèi)美國10 年期TIPS 有上升動力，而通脹預期尚無壓力故

壓制貴金屬，但隨需求好轉(zhuǎn)，通脹上行只是時間問題，貴金屬逢低仍可買入。白銀

國內(nèi)庫存持續(xù)增加，全球庫存在高位。

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水-3.5（昨-2.5）美元/噸，庫存+1525噸，注銷倉單-950噸。倫銅現(xiàn)貨貼水維持，LME倉單集中度依然較高,近期倫銅注銷倉單降庫存增，有所轉(zhuǎn)弱。滬銅庫存+15196噸，現(xiàn)貨貼水40元/噸，現(xiàn)貨近期平穩(wěn)，下游需求未有明顯改善，國內(nèi)庫存壓力明顯，據(jù)悉近期加工費又有所走高，滬銅基本面壓力較大。

2.LME鋁C/3M貼水-24（昨-23.5）美元/噸，庫存+23750噸，注銷倉單+16475噸。倫鋁現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，注銷倉單異動明顯。滬鋁現(xiàn)貨貼水-75元/噸，交易所庫存+24172噸，滬鋁的庫存壓力沒變，逢高空。

3、LME鋅C/3M貼水-38（昨-38）美元/噸，庫存-1650噸，注銷倉單-1725噸，近期倫鋅貼水維持較高水平，注銷倉單異動和庫存波動明顯，倫鋅短期回調(diào)幅度較大，會有反復。滬鋅庫存-2589噸，現(xiàn)貨貼水-110元/噸，現(xiàn)貨貼水略有縮減，鋅弱勢格局未變，短期回歸震蕩格局。

4.LME鉛C/3M貼水-8（昨-3.25）美元/噸，庫存+6500噸，注銷倉單-1525噸。倫鉛貼水有所擴大，注銷倉單庫存單日變化顯示弱勢明顯，倫鉛又將進入季節(jié)性調(diào)整期，繼續(xù)調(diào)整可能性大。滬鉛交易所庫存+2195噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水-150元/噸，下游需求增速放緩，現(xiàn)貨貼水較大，滬鉛逢高空。

5.IAI:全球9月原鋁日均產(chǎn)量6.7萬噸，較8月份回升，今年以來中國以外地區(qū)日均產(chǎn)量均以逐月下滑為主，9月環(huán) 比增加。

6.9月份精煉銅產(chǎn)量51.1萬噸，環(huán)比持平。原鋁產(chǎn)量167.3萬噸，上月175萬噸。精煉鋅產(chǎn)量38.5萬噸，上月39.7萬噸。精煉鉛產(chǎn)量46.1萬噸，上月45.7萬噸。除了鉛以外，9月份統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量環(huán)比均有下降，與調(diào)研的情況有所差異。

結(jié)論：市場因需求憂慮全線大跌，外盤金屬數(shù)據(jù)平穩(wěn)，國內(nèi)金屬庫存壓力明顯，弱勢保持。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)部分地區(qū)鋼材市場小幅上漲，總體成交量一般，現(xiàn)貨市場的庫存壓力并不大，商家心態(tài)一般。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3830（-），二級螺紋3720（-），北京三級螺紋3720（+40），沈陽三級螺紋3840（-），上海6.5高線3560（-），5.5熱軋3780（-），唐山鐵精粉1025（-），澳礦920（+10），唐山二級冶金焦1385（-），唐山普碳鋼坯3260（+10）

3、三級鋼過磅價成本3595，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利10.4%，期盤利潤3.8%。

4、新加坡鐵礦石掉期：十一月價格116.17（+2.54），Q4價格114.78（+1.65）。

5、持倉：永安減持空單，中鋼增持空單。

6、小結(jié)：利潤高企，鋼廠復產(chǎn)，季節(jié)性逐漸轉(zhuǎn)弱后行情有回調(diào)風險，但短期來看庫存壓力不大，期貨貼水較大，也對行情構(gòu)成支撐。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，鋼材價格小幅上漲，煤炭端成交好，焦炭價格繼續(xù)上調(diào) 。

2、國內(nèi)鐵精粉市場主流成交價保持平穩(wěn)，部分地區(qū)受資源偏緊影響價格趨漲。進口礦期貨穩(wěn)中有升。

3、焦炭市場穩(wěn)中上漲，成交好。

4、國內(nèi)煉焦煤市場整體持穩(wěn)，成交良好。

5、天津港焦炭場存211.68萬噸（+2），秦皇島煤炭庫存517.91萬噸（-8），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存538.5萬噸（-38），上周進口鐵礦石港口庫存9001萬噸（-76）

6、天津港一級冶金焦出廠價1410（0），旭陽一級冶金焦出廠價1380（+60），渤海連焦1436（+16），柳林4號焦煤車板價1170（0），唐山焦精煤出廠價1310（0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5800大卡動力煤平倉價675（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦119.5（+2），唐山鋼坯3260（+20）

7、由于下游鋼廠利潤好，原材料端成交火爆，價格企穩(wěn)上漲。昨日旭陽繼續(xù)上調(diào)焦炭出廠價，漲幅60元，期現(xiàn)價差收斂。期貨端，1305與1301合約價差擴大，市場看好后市。

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠報價24000/噸（-450）。交易所倉單38980噸（+2520）。

2、SICOM TSR20結(jié)算價283.4（-4.3）折進口成本21411（-311），進口盈利2589（-139）；RSS3結(jié)算價308.4（-4.1）折進口成本25227（-296）。日膠254.4（-1），折美金3186（-33），折進口成本25977（-237）。

3、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3135美元/噸（-45）；20號復合膠美金報價2940美元/噸（-40），折人民幣價21695（-289）

4、泰國生膠片81.04（-4.76），折20號膠美金成本2800（-165）

5、丁苯華東報價19050/噸（-300），順丁華東報價20800元/噸（-150）。

6、9月份中國重卡銷量42814輛，環(huán)比增長11.87%，同比下降29.43%；1-9月累計同比下降30.9%。

7、泰國農(nóng)業(yè)部副部長10月11日表示，泰國政府橡膠庫存已經(jīng)自9月中旬的10萬噸跳增一倍至20萬噸。

8、據(jù)金凱訊10月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升0.3至67，半鋼下降3.7至72.5。

9、截至10月15日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約20.9萬噸，較半月前回落1800噸。橡膠總庫存25.39萬噸，略降300噸。

小結(jié)：期現(xiàn)價差845，倉單大幅增加，進口盈利高位。10月中旬保稅區(qū)庫存小幅下降；全鋼開工率略升，半鋼降幅較大。泰國政府橡膠庫存大幅增長；泰國和印尼計劃第四季將開始削減橡膠出口，總計25萬噸。11月1日歐盟輪胎標簽法將生效。

甲醇：

1. 布倫特原油109.44（-0.7）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）650（+0）；

2. 江蘇中間價2800（-10），山東中間價2715（-35），西北中間價2360（+0）

3. CFR中國價格363（+0），人民幣完稅價2861.016：CFR東南亞價格371（-1）

鹿特丹中間價332.（+0），F(xiàn)OB美灣價格438.73（-13.68）

4. 江蘇二甲醚價格4300（+0）；

5. 華東甲醛市場均價1335（+0）；

6. 華北醋酸價格3000（+0），江蘇醋酸價格3100（+0），山東醋酸價格3000（+0)；

7. 張家港電子盤收盤價2845（+5），持倉量14956；

8. 截止10月27日，華東庫存44.3萬噸（+0.7）；華南庫存11.8（+0.1）；

9. 8月甲醇進口量42.45萬噸（+16.53），出口量0.02萬噸

10. 昨日期市，低開高走，弱勢回調(diào)，從整個運行區(qū)間分析向上依舊動力不足，處于短期震蕩之中?；久婵?，一方面原因是現(xiàn)貨市場，華南江蘇山東等地區(qū)價格疲軟走低，形成了一個阻力。另一面是下游市場供求還是充足，開工率沒有前期預想的良好。外盤市場，歐美等地與前期相比波動較大，而CFR中國基本變化不大，進口成本有支撐。原油方面，漲跌幅度不大。總體看，期市短期內(nèi)可能向下。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價944（-23），東北亞乙烯到岸價1370（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10710（-30），國產(chǎn)貨價格10500-10850，進口貨價格10650-10850

3、LLDPE東南亞到岸均價1355（-），進口成本10799，進口盈虧-86

4、石化全國出廠均價10555（-25），石腦油折合生產(chǎn)成本10667

5、交易所倉單770張（-）

6、基差（華東現(xiàn)貨-1301合約）：498，持有年化收益20%

7、小結(jié)：

原油下行破位，短期或給疲軟的化工品市場再施壓，LLD生產(chǎn)成本下行或引發(fā)價格進一步回落，但期盤面上有買盤持續(xù)介入，今日關注60日均線支撐

pvc：

1、PVC現(xiàn)貨市場均價：華東電石料6480，華東乙烯料6850

華南電石料6530，華南乙烯料6850

2、東南亞PVC到岸均價：1010美元，完稅價8058，進口盈虧-1208

3、電石價格：華中3500，西北3125，華北3450，西南3525

4、遠東VCM報價：805美元

5、32%離子膜燒堿價格：華東855，華北795，西北755，華中900

6、液氯價格：華東425，華北475，華中200，西北100

7、1301合約期限年化收益：華南市場-0.9%，華東2.2%

8、交易所倉單：3997張

小結(jié)：

燒堿與電石繼續(xù)下跌，液氯暫停漲勢，PVC 整體氛圍弱勢加劇。1301合約昨日空頭仍有增持，但平水格局或給予價格支撐，建議低開6400附近買入

燃料油：

1、油價周一走低,因經(jīng)濟憂慮和油田復工和輸油管道重開的預期令油價承壓,但對中東動蕩可能威脅該地區(qū)供應的擔憂提供支撐

2、美國天然氣：截止10月12日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近7.1%（-0.7%），庫存同比增速下降。

3、周一亞洲石腦油價格持于約兩周半低位每噸956美元,裂解價差下跌1.4%至兩日低位129.43美元,當前水準較上年均值高出近14.5%

4、Brent 現(xiàn)貨月（12月）升水0.69%(+0.01%)；WTI原油現(xiàn)貨月（12月）貼水0.60%(-0.01%)。倫敦Brent原油（12月）較美國WTI原油升水20.79美元（+1.09），1年高位區(qū)。

5、華南黃埔180庫提價5020元/噸（+0）；上海180估價5040（+0），寧波市場5055（+0）。

6、華南高硫渣油估價4280元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4760（+0）；山東油漿估價4650（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月升水111元（+30）；上期所倉單19750噸（+0）。

小結(jié)：Brent近月升水處于1個月低位。EIA公布上周原油汽油庫存增幅超預期，餾分油庫存降幅超預期。紐約汽油裂解差（WTI）降至9個月低位；紐約取暖油裂解差（WTI）和倫敦柴油裂解差均降至1個月低位。截止10.12日天然氣庫存同比增速下降。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟南2440元/噸（0），哈爾濱2280元/噸（-20），長春2310（0）元/噸，大連港口新作平艙價2400元/噸（0），深圳港口價2470元/噸（0）。南北港口價差70元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1301合約升水56元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1301合約貼水34元/噸。

2.玉米淀粉：長春2950元/噸（0），沈陽2900元/噸（0），秦皇島3050元/噸（0），石家莊3050元/噸（0），周平3080元/噸（0）； DDGS：四平2200元/噸（0），廣州2560元/噸（0）；酒精：四平6250元/噸（0），松原6200元/噸（0）。

3．大連商品交易所玉米倉單5264（0）張。

4. 昨日玉米合約成交量102,616手，持倉593,098手（+9,714）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨43,314（+579）、東證期貨18,759（-14）、上海中期17,358（-20）；空頭持倉前三：新湖期貨17,167（-101）、格林期貨16,480（-4）、國投期貨16,164（-110）。

小結(jié)：

交易所倉單不變。國家糧油信息中心預估2012年中國玉米產(chǎn)量2.01億噸，教上月上調(diào)4.3%。預計在國家新收儲政策出臺前，玉米價格以弱勢調(diào)整為主。

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長沙2680元/噸（0），九江2700元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；粳稻價格：長春3300元/噸（0），蘇州2960元/噸（-10）；長沙早秈稻價格對鄭盤1301合約升水1元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3820元/噸（0），廣州3850元/噸（0）；晚秈米，長沙3960元/噸（0），武漢3920元/噸（0），廣州4120元/噸（0）；粳米：長春4400元/噸（0）。

3．注冊倉單1811（0），有效預報0（0）。

4．鄭盤全天成交8,496手，持倉47072手（+ 4）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇4,174（+40）、安糧期貨2,385（-19）、金信期貨1,667（+19），空頭前三：安糧期貨2,971（+71）、大連良運2,551（+54）、北方期貨1,611（+182）。

小結(jié)：

交易所倉單不變，預報倉單不變，現(xiàn)貨市場穩(wěn)定。

麥子：

1．菏澤普麥價格2270元/噸（0），石家莊普麥2300元/噸（+10），鄭州普麥2280元/噸（+10），菏澤普麥較鄭盤1301貼水B77元/噸。

2. 石家莊強麥（8901）價格2410元/噸（0），鄭州強麥（河南34）價格2330元/噸（0），濰坊強麥（濟南17）價格2360元/噸（0），深圳河北強麥CIF價2620元/噸（0），深圳山東強麥CIF價2580元/噸（0）。

3．濟南面粉價格2780元/噸（0），石家莊面粉2800元/噸（0），鄭州面粉2760元/噸（0），麩皮均價1688.5元/噸（0）。

4．強麥倉單50528（0）張，其中2011年度23076（0）張，2012年度27452（0），倉單預報4751（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

5．成交持倉方面，強麥總成交量101190手，總持倉47132張（-2552），多頭前三：國海良時18,634（+ 212）、浙江永安14,286（-302）、浙商期貨12,448（-755）；空頭前三：浙江永安25,572（-932）、大地期貨22,126（+170）、國投期貨20,036（+233）。

普麥總成交量2手，總持倉204張，多頭前三：中銀國際50、國投期貨21、西部期貨10；空頭前三：浙商期貨24、江蘇弘業(yè)21、西部期貨12。

小結(jié)：

交易所強麥倉單不變，倉單預報不變，普麥倉單0張。發(fā)改委提高2013年最低收購價水平。據(jù)悉，2013年生產(chǎn)的小麥(三等)最低收購價提高到每50公斤112元，比2012年提高10元。

豆類油脂：

一．行情概況：

1. 利多因素：

A、10月報告表明供應緊張有所緩解，但是仍需需求配給；

B、美國壓榨利潤尚可；

C、美豆出口進度；

2. 利空因素：

A、國家拋儲

B、油脂庫存充裕

C、基金減倉

3. 關注要點：南美種植天氣與油脂間價差

二．現(xiàn)貨概況：

1、按電子盤昨日下午三點價格計算，1305月期貨壓榨利潤為－7.19％（對應美豆3月期貨）；1301月期貨壓榨利潤－3％（對應美豆11月合約）。豆油1月進口虧損41（昨日進口虧損51）。棕櫚油1月進口盈利178（昨日進口盈利126）；

2、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報價6530(-50)；華東四級豆油現(xiàn)貨報價9080（-50)；華東43％蛋白含量豆粕現(xiàn)貨報價為3980(0)；南通菜籽油現(xiàn)貨報價11000(0)。青島港進口大豆分銷價4800(0)。

3、國內(nèi)港口棕櫚油庫存65.8萬噸，去年同期54.1萬噸。國內(nèi)進口大豆庫存總量589.55萬噸（上周608.51萬噸，2011年同期551萬噸），10,11，12,1月到港量預估分別為425,540,560,530萬噸.

三．外盤概況：

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一升至一周高位,交易商說,受現(xiàn)貨市場走強提振,美國大豆出口步伐強勁也繼續(xù)提振市場.

內(nèi)外新聞：

1. USDA公布,最新一周出口檢驗大豆6,142.2萬蒲式耳,遠高于市場預期的4,600-4,900萬蒲式耳.玉米出口檢驗量960.5萬蒲式耳，低于市場預期的1600-2100萬蒲式耳

2. usda公布，截至10月21日當周，美豆收割率為80%，上周為71%，去年同期為77%；美玉米收割率為87%，上周為79%，去年同期60%

3. 巴西分析機構(gòu)Safras e Mercado將其2012/13年巴西大豆收成預估上調(diào)至創(chuàng)紀錄的8,250萬噸,其7月時的預估為8,230萬噸,因大豆種植面積超過預期.

4. Somar周一表示，巴西南部大豆未來幾天料出現(xiàn)降雨，而中西部地區(qū)10月降雨量仍低于均值

5. SGS顯示,10月1-20日馬來西亞的棕櫚油出口105萬噸，較上月增長16.7%,ITS上周六公布,10月1-20日棕櫚油出口擴增14.1%至106萬噸

棉花：

1、22日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆19996，328級冀魯豫18856，東南沿海18769，長江中下游18625，西北內(nèi)陸18484。

2、22日中國棉花價格指數(shù)18696(+0)，2級19614 (+1)，4級18067(+2)，5級16405(+3)。

3、22日撮合11月合約結(jié)算價18851(+29)；鄭棉1301合約結(jié)算價19710（-10）。

4、22日進口棉價格指數(shù)SM報90.56美分(-0.48)，M報87.22美分(-0.28)，SLM報85.77美分（-0.04)。

5、22日美期棉ICE1212合約結(jié)算價76.93（+0.05）, ICE庫存8433(+0)。

6、22日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25655（-5），30670（+0），20675（+0）。

7、22日中國輕紡城面料市場總成交636（-54）萬米，其中棉布為117萬米。

下游訂單及銷售環(huán)比有所改善，棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，但紗線價格有所下降；外棉方面，因可交割棉庫存缺乏，近月有逼倉憂慮，ICE期棉微幅收高；下游消費略有好轉(zhuǎn)，拋儲雖已結(jié)束，但50萬噸的拋儲量和倉單流出緩慢亦會對棉花價格上行造成一定影響。期貨價格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現(xiàn)貨價格能否跟漲而定，鄭棉短期或?qū)⒁哉鹗幤鯙橹鳌?/div>

白糖：

1：柳州中間商報價5920（-130）元/噸，12104收盤價5761（+23）元/噸，13013收盤價5375（+17）元/噸；昆明中間商報價5790（-25）元/噸，1211收盤價5649（+69）元/噸，1301收盤價5277（+33）元/噸；烏魯木齊新糖報價5640-5680元/噸；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1211升水250（-217）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1211升水120（-112）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-24（-34）元，昆明1月-鄭糖1月=-122（-18）元；注冊倉單量312（+0），有效預報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存3060（+1000）。2：ICE原糖3月合約下跌0.84%至20.06美分/磅；泰國原糖升水2.75（+0），完稅進口價5342（-32）元/噸，進口盈利578（-98）元，巴西原糖完稅進口價4984（-32）噸，進口盈利936（-98）元，貼水0.65（+0.2）。3：2011/12年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國共生產(chǎn)食糖1151.75萬噸（同比增加106.32萬噸），截至9月底，累計銷糖1067.615萬噸（同比增加66.615萬噸），累計銷糖率92.7%（同比下降3.05%），工業(yè)庫存余額84.135萬噸（同比增加39.715萬噸）。

4：多頭方面，華泰減倉1080手，海通增倉2917手，東興增倉3636手，空頭方面，萬達增倉3918手，光大減倉1130手，華泰增倉5005手，永安增倉2136手，道通增倉8316手。

5：南非糖業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，南非2012/13年度糖產(chǎn)量或為210.1萬噸，微幅低于之前預估的214.2萬噸，甘蔗壓榨量或為1794.9萬噸，之前預估為1816.2萬噸；泰國原糖升水本周或疲軟，因來自巴西的競爭加??；USDA駐中國的參贊報告顯示，中國2012/13年度糖產(chǎn)量預計增加18%至1460萬噸（原糖值），大幅增產(chǎn)的原因是甘蔗和甜菜單產(chǎn)及種植面積增加。

6：9月份我國食糖進口58.57萬噸，同比增加11.69萬噸，增幅25%，1-9月累計進口301萬噸，同比增加134萬噸，增幅80.5%，11/12榨季累計進口426萬噸，同比增加220萬噸，從進口來源看，從巴西進口了56萬噸，從進口企業(yè)看，凌云海、中糧和中商糖酒進口量分別在10萬噸級別以上。

小結(jié)

A．新榨季伊始，外盤關注北半球主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量，在新糖上市前，關注巴西天氣及食糖、乙醇的出口情況；

B．白糖進入政策與供給的拉鋸期，現(xiàn)貨價格今日下調(diào)，但仍相對堅挺，期貨價格小幅反彈目前短期方面不明朗，關注政策指引，收儲政策和甘蔗收購價對糖價有重大指引意義；長期來看，隨著北方甜菜糖的開榨，新糖即將上市，食糖供給充裕，食糖市場面臨著長期的供給壓力。

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責任編輯：翁建平

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