鄭棉或?qū)⒁哉鹗幤鯙橹?永安期貨11月13早訊

每日宏觀策略觀點：

1、歐洲：在是否援助希臘一事上，財長們目前決定將推遲至11月20日舉行的特別會議上再作出決定。在是否將希臘削減赤字目標(biāo)時限上，歐元集團(tuán)和國際貨幣基金組織(IMF)存在嚴(yán)重分歧。歐元集團(tuán)認(rèn)為可以將希臘削減赤字占GDP比重120%延長兩年至2022年，而IMF主席拉加德認(rèn)為這是不合適的。為了償還16日到期的50億歐元債務(wù)，希臘政府計劃在今日發(fā)行1個月和3個月期的短期國債。

2、美國：奧巴馬邀請國會領(lǐng)袖本周造訪白宮討論"財政懸崖"問題，而周末兩黨均釋放出妥協(xié)信號試圖避免明年1月1日起自動展開6000億美元規(guī)模的政府減支和增稅。

3、中國：10月份中國金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放了5052億人民幣貸款，低于市場預(yù)期的5900億元，上個月新增貸款為6232億元。雖然10月新增信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但是我們認(rèn)為現(xiàn)在應(yīng)該更多關(guān)注社會融資總量指標(biāo)，10月份社會融資規(guī)模為1.29萬億元，比上年同期多5038億元，該數(shù)據(jù)說明貨幣環(huán)境對實體經(jīng)濟(jì)依然是支持的。而未來數(shù)月信貸增長可能都將受到抑制，因為目前的焦點逐漸轉(zhuǎn)移到了其他融資渠道例如企業(yè)債券融資和信托貸款。

4、今日重點關(guān)注前瞻：

周二（11月13日）：

馬來西亞、印度、新加坡休市；

2:00，美聯(lián)儲公布會議紀(jì)要；

10:00，中國10月實際外商直接投資，上月84億美元；

德國11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月-11.5；

歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月-1.4；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升的態(tài)勢。10月CPI同比上漲1.7%，PPI同比下跌2.8%，通脹維持低位，PPI環(huán)比轉(zhuǎn)正有利于企業(yè)盈利的改善；10月工業(yè)增加值同比增速好于預(yù)期；前10個月固定資產(chǎn)投資增速較上月回升0.2個百分點，其中基建投資增速延續(xù)反彈，房地產(chǎn)投資增速持平，制造業(yè)投資增速繼續(xù)回落。

2、政策面：十八大召開，政策維穩(wěn)預(yù)期兌現(xiàn)后的回落風(fēng)險較大，市場關(guān)注焦點將從維穩(wěn)轉(zhuǎn)向十八大關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展的方針政策變化帶來的投資機(jī)會，關(guān)注會期消息面變化。

3、盈利預(yù)期：前9個月國有企業(yè)和工業(yè)企業(yè)利潤同比繼續(xù)下滑，但降幅開始收窄；滬深300成分股2012年一致預(yù)期利潤增速近期開始企穩(wěn)，隨著三季報發(fā)布完畢，業(yè)績對市場的沖擊告一段落。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場累計凈回籠資金1010億元，本周公開市場到期凈回籠資金5230億元，資金壓力較大。

B、截至上周末銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007) 3.10%，隔夜回購利率2.53%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。

C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；11月開始中小板迎來限售股解禁高峰，創(chuàng)業(yè)板解禁高峰推遲至明年一月份；11月份以來重要股東減持力度有所加大；基金倉位從10月底以來開始回落。

5、消息面：

住建部：堅持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策不放松

10月社會融資激增信貸創(chuàng)13月新低

證監(jiān)會10月份新批準(zhǔn)4家QFII 總數(shù)增至192家

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)運行逐漸筑底企穩(wěn)，政策維穩(wěn)預(yù)期兌現(xiàn)和資金面壓力使得股指后期回落風(fēng)險較大。

貴金屬：

1、希臘問題拖延，市場避險情緒上升。較昨日3:00PM，倫敦金-0.5%，倫敦銀-1.1%。

2、希臘財長：預(yù)期11月17號會受到國際三方的最終報告；財政預(yù)算目標(biāo)已獲得兩年延期；或于11月26日最終敲定下一筆援助貸款。但北歐國家有不同的聲音：希望希臘能夠有積極的經(jīng)濟(jì)前景來實現(xiàn)這些減赤目標(biāo)，下周不一定給希臘貸款。而希臘本周到期的50億歐元債務(wù)，只能通過向國內(nèi)銀行及本國金融穩(wěn)定基金（HFSF）籌資完成。

3、OECD 9月綜合領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)第三個月持穩(wěn)于100.2。美國9月領(lǐng)先指標(biāo)由8月的100.8小升至100.9，中國領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)四個月持穩(wěn)于99.4，加拿大領(lǐng)先指標(biāo)亦持平于99.74。

4、惠譽(Fitch Ratings)宣布確認(rèn)葡萄牙主權(quán)評級為"BB+"，并維持負(fù)面展望，稱該國的融資狀況得到改善。負(fù)面的評級展望反映出葡萄牙政治、執(zhí)行力及宏觀經(jīng)濟(jì)方面的風(fēng)險，葡萄牙國內(nèi)需求正在萎縮，失業(yè)率上升的速度超出預(yù)期

5、美國10年tips -0.83%（+0.00%）；CRB指數(shù)292.15(-0.02%）；VIX恐慌情緒為16.68（-1.93）；

6、倫敦金銀比價 53.30（+0.21）,金鉑價差164.35（-11.85）,金鈀比價 2.84（-0.01），黃金/石油比價：19.82（+0.05）

7、國內(nèi) 滬金12月-黃金TD:0.55（-0.4）；滬金1306-1212：5.14(+0.4)；滬銀1301月-白銀TD：72(+1）；滬銀1306月-1212月：240（+6);

8、內(nèi)外價差(以3個月遠(yuǎn)期匯率折算，期銀加計17%增值稅)：COMEX金1212與滬金1212進(jìn)口盈利:-1.99（-0.15）；COMEX銀1212與滬銀1212進(jìn)口盈利：-968.02（-2.58）

9、SPDR黃金ETF持倉為 1338.712噸（-0.00噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為10075.52噸（+0.00噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 49.63萬盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉為 75.20萬盎司（-0.00盎司）

10、COMEX銀庫存為4439.68噸（-8.34噸），COMEX黃金庫存為1127萬盎司(+43513盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg（-0KG）；白銀庫存657077KG( +35.706噸)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空

11、小結(jié)：希臘問題仍有波瀾，且奧巴馬會與美國國會就"財務(wù)懸崖"進(jìn)行談判，市場避險情緒會有上升。中期看，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨好，長期利率有回升之勢，另一方面通脹預(yù)期仍將維持穩(wěn)定，或使現(xiàn)貨金承壓。白銀交易數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，上周五白銀ETF持續(xù)增倉大，但白銀庫存仍在增加。貴金屬遠(yuǎn)月升水進(jìn)一步拉大。

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水3（昨貼9.25）美元/噸，庫存-775噸，注銷倉單-700噸。倫銅現(xiàn)貨小幅貼水，近期庫存增注銷倉單降。滬銅庫存+7058噸，現(xiàn)貨小幅升水50元/噸，下跌后現(xiàn)貨略顯抗跌，下游需求未有明顯改善，國內(nèi)庫存壓力明顯，滬銅依舊有壓力，但近期廢精銅價差有較大修復(fù)，銅市繼續(xù)偏空，等待反彈后拋空。

2.LME鋁C/3M貼水20（昨貼20）美元/噸，庫存+10025噸，注銷倉單+106300噸。倫鋁近期貼水?dāng)U大，庫存高位，短期單日注銷倉單增幅明顯。滬鋁現(xiàn)貨貼水5元/噸，交易所庫存+3188噸，滬鋁的庫存壓力沒變，逢高空，短期收儲計劃將提振鋁價反彈。

3、LME鋅C/3M貼水26（昨貼29.5）美元/噸，庫存-2650噸，注銷倉單+57700噸，近期倫鋅貼水幅度下降，注銷倉單單日增幅明顯，倫鋅短期數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，高比價下內(nèi)外正套可以考慮。滬鋅庫存+2634噸，現(xiàn)貨貼水160元/噸，滬鋅近期現(xiàn)貨和庫存表現(xiàn)較堅挺，但是國內(nèi)供應(yīng)壓力依舊未解除，弱勢格局未變，但連續(xù)修復(fù)后預(yù)計價格會有反復(fù)，存有小幅反彈空間。

4.LME鉛C/3M升水8（昨升水28.5）美元/噸，庫存-2975噸，注銷倉單-2975噸。倫鉛現(xiàn)貨升水波動明顯，注銷倉單高位，庫存增加，倫鉛又將進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整期，繼續(xù)維持弱勢格局，近期受注銷倉單單日大幅增長提振，且現(xiàn)貨升水，近月多頭大持倉，短期走勢較強(qiáng)，但可持續(xù)性值得懷疑。滬鉛交易所庫存+3794噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn) 貨貼水400元/噸，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

5.據(jù)消息人士稱，國家將于收儲40萬噸原鋁和16.5萬噸精煉銅。而本周三將進(jìn)行第一批16萬噸鋁的收儲計劃。從總量來看，40萬噸原鋁對于目前近160萬噸的月產(chǎn)量而言，數(shù)量不大，但短期內(nèi)將有望提振價格，能夠持續(xù)還需要看其他政策的配合。

結(jié)論：金屬弱勢格局不變，國家收儲計劃的進(jìn)一步明確短期內(nèi)有望提振金屬價格，能否持續(xù)需要看其他政策的配合。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：鋼材市場走勢近期顯現(xiàn)出一定差異，南方市場強(qiáng)于北方，板材強(qiáng)于長材。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3840（-10），二級螺紋3740（-10），北京三級螺紋3590（-40），沈陽三級螺紋3690（-），上海6.5高線3580（-），5.5熱軋3990（+60），唐山鐵精粉1035（-），澳礦935（-），唐山二級冶金焦1540（+25），唐山普碳鋼坯3190（-80）

3、三級鋼過磅價成本3700，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利8%，期盤利潤-1%。

4、新加坡鐵礦石掉期：十二月價格118.87（+1.7），Q1價格118.25（+1.78）。

5、持倉：永安減持空單，中鋼增持空單。

7、小結(jié)：季節(jié)性差異導(dǎo)致北方市場逐步走弱，南北價差的擴(kuò)大將令北材南下對南方市場后市施壓，但整體社會庫存壓力較輕，加之期貨貼水，行情預(yù)計波動空間也不大。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，煤炭端供應(yīng)緊張，成交好。鋼材端華北價格受需求影響下調(diào)。

2、國內(nèi)鐵精粉市場弱，整體成交不濟(jì)。進(jìn)口礦期貨盤整。

3、焦炭市場延續(xù)漲勢，目前焦企方面報價較混亂，整體成交好。

4、國內(nèi)煉焦煤市場整體持穩(wěn)，成交良好，各地區(qū)價格暫無變化

5、秦皇島煤炭庫存658.35萬噸（+50），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存499.1萬噸（+1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8729萬噸（-120）

6、天津港一級冶金焦平倉價1670（+0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價1500（+0），柳林4號焦煤車板價1200（+0），唐山焦精煤出廠價1310（0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5800大卡動力煤平倉價675（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦123.5（+0），唐山鋼坯3190（-20）

7、現(xiàn)貨端，焦炭依然較強(qiáng)，但預(yù)計調(diào)價周期已接近尾聲。鋼材端北方提前進(jìn)入季節(jié)性淡季，南北價差擴(kuò)大。焦炭1305昨日尾盤空頭平倉，短期依然偏強(qiáng)，輕倉多頭操作。

橡膠：

1、ANRPC報告預(yù)估2012年中國天膠產(chǎn)量79.5萬噸，同比增長9.4%。

2、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠報價23100/噸（+0）。交易所倉單45410噸（+400）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價276.1（-0.1）折進(jìn)口成本20823（-37），進(jìn)口盈利2277（+37）；RSS3近月結(jié)算價293（-2）折進(jìn)口成本24039（-179）。日膠主力244.3（-2.1），折美金3075（-32），折進(jìn)口成本25103（-269）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3030美元/噸（+60）；20號復(fù)合膠美金報價2850美元/噸（-5），折人民幣價20981（-68）

5、泰國生膠片77.2（-1.2），折20號膠美金成本2686（-42）

6、丁苯華東報價17550/噸（+100），順丁華東報價19050元/噸（-50）。

7、截止10.20日，日本港口橡膠庫存從10月10日兩年內(nèi)低點5706噸增長至6244噸。

8、據(jù)金凱訊10月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅下降4.5至62.5，半鋼回升2至74.5。

9、截至10月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約22.48萬噸，較半月前大增15800噸。橡膠總庫存27.13萬噸，增17400噸。

小結(jié)：丁苯價格出現(xiàn)回升；倉單半個月來持續(xù)增加。10月底保稅區(qū)庫存大幅增加；全鋼開工率大幅下降，半鋼回升。內(nèi)外價差看，國內(nèi)偏高。泰國政府橡膠庫存大幅增長；泰國和印尼計劃第四季將開始削減橡膠出口，總計25萬噸。

甲醇：

1. 布倫特原油109.17（-0.33）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）635（+0）；

2. 江蘇中間價2750（-20），山東中間價2680（+5），西北中間價2335（+0）

3. CFR中國價格364（+0）,人民幣完稅價2862.017；CFR東南亞價格373.5（+0.5）

FOB鹿特丹中間價330.75（+0），F(xiàn)OB美灣價格422.08（+0.83）

4. 江蘇二甲醚價格4300（+0）；

5. 華東甲醛市場均價1375（-25）；

6. 華北醋酸價格3000（+0），江蘇醋酸價格3100（+0），山東醋酸價格3100（+0)；

7. 張家港電子盤收盤價2784（-32），持倉量11366；

8. 截止11月8日，華東庫存39.3萬噸（+2.4）；華南庫存10.2萬噸（-0.2）；寧波庫存8.6萬噸（+0.3）

9. 9月甲醇進(jìn)口量36.90萬噸（-5.56），出口量0.11萬噸

10. 周初開盤甲醇主力1301，低開低走，從2775下跌至2731，跌幅1.59%。甲醇現(xiàn)貨市場氣氛較差，大多商家低價出貨，減少庫存。而下游需求疲軟，采購積極性平淡，華東、山東、江蘇等地都小幅走跌，西北地區(qū)價格平穩(wěn)。外盤依舊堅挺，對進(jìn)口依然支撐較大。目前，寧波禾元甲醇至烯烴裝置能否正常啟動，是一個關(guān)注點。若能夠按計劃運行，那么對甲醇市場將帶來一個不錯的需求?？偟脕碚f，甲醇基本面沒有想象中那么差，空頭應(yīng)該提高警惕。

pta:

1、原油WTI至85.57（-0.5）；石腦油至940（+22），MX至1266（+9）。

2、亞洲PX至1548（+0）美元，折合PTA成本8885元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8100（+0），外盤1086（-1），進(jìn)口成本8537元/噸，內(nèi)外價差429。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷尚可，在做平附近；聚酯滌絲多數(shù)品種有所下跌。

5、PTA裝置開工率76（-0）%，下游聚酯開工率82（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至704（+4）萬米，其中化纖布593（+13）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠2-11天左右，聚酯工廠3-8天左右。

上游石化原料橫盤震蕩，生產(chǎn)理論虧損將近800左右，下游滌絲需求偏弱，價格有所下跌。近期生廠商集中檢修裝置，開工率大幅下降至76%，部分PTA工廠開始買現(xiàn)貨交合約，對現(xiàn)貨價格形成有力支撐。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價945（+22），東北亞乙烯到岸價1287（-3）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10975（-），國產(chǎn)貨價格10800-11100，進(jìn)口貨價格10900-11100

3、LLDPE東南亞到岸均價1350（-），進(jìn)口成本10734，進(jìn)口盈虧+241

4、石化全國出廠均價10822（+22），石腦油折合生產(chǎn)成本10650

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：1105，持有年化收益22%

7、小結(jié)：

中游逐步回調(diào)，現(xiàn)貨高于進(jìn)口成本及生產(chǎn)成本，繼續(xù)上漲動力不足，在11000一線承壓。雖然期貨零倉單，上中游均維持僅一周左右，但多頭接貨意愿不足，市場需求沒有亮點。1305合約技術(shù)圖上在10050一線已破位，格局轉(zhuǎn)空，將跟隨原油走勢，并受當(dāng)前現(xiàn)貨格局影響較小，1-5價差將繼續(xù)擴(kuò)大，建議逢高沽空思路

燃料油：

1、原油價格周一在震蕩交投中下滑,市場受到美國財政問題擔(dān)憂的拖累,同時地緣政局緊張和中國石油需求強(qiáng)勁提供支撐

2、美國天然氣：截止11月2日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近6.6%（-0.5%），庫存同比增速回落。

3、亞洲石腦油價格周一升至每噸952.50美元,裂解價差升至每噸134.93美元,雙雙創(chuàng)三個交易日高位,現(xiàn)貨溢價持堅,因需求強(qiáng)勁,盡管下個月將有來自西方的大量石腦油船貨

4、Brent 現(xiàn)貨月（12月）升水0.84%(-0.06%)；WTI原油現(xiàn)貨月（12月）貼水0.58%(+0.03%)。倫敦Brent原油（12月）較美國WTI原油升水23.5美元（+0.17），1年高位區(qū)。

5、華南黃埔180庫提價4895元/噸（+0）；上海180估價4950（+0），寧波市場4970（+0）。

6、華南高硫渣油估價4245元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4700（+0）；山東油漿估價4450（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月轉(zhuǎn)為貼水42元（-13）；上期所倉單19750噸（+0）。

小結(jié)：Brent近月升水11月初來的小幅走高； EIA公布上周美國原油庫存增幅與預(yù)期一致；汽油和餾分油庫存均意外增加。紐約汽油（12月）裂解差（Brent）處于3周高位；紐約取暖油裂解差（Brent）和倫敦柴油裂解差均處于2個月低位。截止11.2日天然氣庫存同比增速回落。

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下挫至四個半月低位,交易商稱,因上周美國政府報告顯示美國大豆產(chǎn)量預(yù)估將遠(yuǎn)多于預(yù)期,使市場面臨強(qiáng)勁技術(shù)賣壓。CBOT交易商估計,中午時商品基金賣出1.2萬口大豆合約。指標(biāo)1月大豆合約跌穿其200日移動均線,為6月5日來首次,全數(shù)抹去今年夏季美國嚴(yán)重旱災(zāi)令大豆錄得的漲幅。截止收盤1月大豆合約跌46.25美分,報每蒲式耳1405美分。

2 BMD棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周一在跌至三年低點后回升,因馬來西亞10月棕櫚油庫存增幅不如市場預(yù)期,暗示庫存增加的情況放緩，價格在中午時跌至每噸2,220馬幣(725美元),為2009年11月以來最低水準(zhǔn),尾隨大連豆油和美國大豆大跌走勢,此前美國農(nóng)業(yè)部周五公布的產(chǎn)量預(yù)估大于預(yù)期。截止收盤1月棕櫚油期貨上漲0.4%,收報每噸2324馬幣(760美元)。

3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損6.4%，5月虧損8.4%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損530（昨日虧損510），近月主力進(jìn)口虧損152（昨日虧損178）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損270（昨日虧損70），近月主力進(jìn)口虧損344（昨日虧損220）。

4 張家港43豆粕報價3680（-80），周一豆粕成交依舊不多，部分偏低價位吸引一些采購；張家港四級豆油8350（-350）；廣州港24度棕油5700（-220）；南通菜油10500（-100）。

5 國內(nèi)棕油港口庫存75.1萬噸（-0.6），豆油商業(yè)庫存142.5萬噸（+5.3）。

6 高盛將其CBOT三個月大豆價格預(yù)估下調(diào)至每蒲式耳16.50美元,之前為18.75美元,六個月預(yù)估為每蒲式耳15.50美元,之前預(yù)估為17.25美元。

7 巴西作物預(yù)測機(jī)構(gòu)Somar說,該國最大的大豆種植省馬托格羅索南半部迎來降雨,有利作物,提振大豆種植和發(fā)芽前景，作物分析機(jī)構(gòu)Imea周五說,馬托格羅索省的農(nóng)戶完成了約78%的大豆種植計劃,較上年同期低8個百分點，阿根廷作物種植帶的土壤水份過多,因周末一股冷鋒帶來大約50毫米的降水,令玉米和大豆種植停頓。

8 馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周一公布數(shù)據(jù)稱，今年10月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為194萬噸，較上月下降3.3%；10月份棕櫚油出口為176萬噸，較上月增16%，10月末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為251萬噸，較上月增長1.1%。庫存不及預(yù)期。

9 馬來西亞船運機(jī)構(gòu)SGS周一表示，11月1-10日馬來西亞共出口了514,798噸棕櫚油，較10月1-10日的420,758噸增長22%，該出口數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期的518,000噸，另一家船運機(jī)構(gòu)ITS上周六發(fā)布數(shù)據(jù)稱，馬來西亞11月1-10日棕櫚油出口518,688噸，較上月同期的448,624噸增長16%。中國進(jìn)口18萬噸，比上月同期增加8.8萬噸。

小結(jié)：11月報告發(fā)布，單產(chǎn)提高大幅超預(yù)期，美豆連續(xù)第二天大幅下跌，預(yù)計在南美天氣不出問題的前提下，美豆價格將整體下沉，密切關(guān)注美豆現(xiàn)貨價格和基差走勢；南美目前種植進(jìn)度稍稍偏慢，有阿根廷過度濕潤和巴西干旱傳聞，關(guān)注南美天氣；國內(nèi)豆粕周一成交不多，部分偏低價位吸引一些采購，關(guān)注需求變化。馬來西亞棕櫚油局發(fā)布官方數(shù)據(jù)，10月產(chǎn)量環(huán)比下降3.3%，出口量環(huán)比增加16%，庫存251萬噸，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的267萬噸，昨日BMD棕油在連盤及CBOT極端弱勢的情況下走強(qiáng)，關(guān)注棕油是否企穩(wěn)。國內(nèi)油脂庫存高企，周一豆油庫存增加5.3萬噸，棕油減少0.6萬噸。

棉花：

1、12日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20074，328級冀魯豫18884，東南沿海18795，長江中下游18640，西北內(nèi)陸18508。

2、12日中國棉花價格指數(shù)18760(+6)，2級19662 (+3)，4級18150(+10)，5級16480(+0)。

3、12日撮合11月合約結(jié)算價18811(-12)；鄭棉1301合約結(jié)算價19500（-25）。

4、12日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報86.28美分(+0.1)，M報83.34美分(+0)，SLM報81.69美分（+0)。

5、12日美期棉ICE1212合約結(jié)算價70.88（+1.3）, ICE庫存17989(+1988)。

6、12日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25785（-5），30725（-5），20650（-5）。

7、12日中國輕紡城面料市場總成交704（+4）萬米，其中棉布為111萬米。

下游訂單及銷售環(huán)比有所改善，棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，但紗線價格有所企穩(wěn)；外棉方面，受技術(shù)性買盤和商業(yè)買盤提振，ICE期棉收高；下游消費略有好轉(zhuǎn)，拋儲雖已結(jié)束，但50萬噸的拋儲量和倉單流出緩慢亦會對棉花價格上行造成一定影響。期貨價格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現(xiàn)貨價格能否跟漲而定，鄭棉短期或?qū)⒁哉鹗幤鯙橹鳌?/div>

白糖：

1：柳州中間商昨日無報價，周末報價6090（+80）元/噸，12114收盤價5717（-68）元/噸，13013收盤價5332（-1）元/噸；昆明中間商報價5920（+20）元/噸，1211收盤價5720（+0）元/噸，1301收盤價5236（+0）元/噸；烏魯木齊一級白砂糖5600-5620元/噸；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水729（+69）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水559（+9）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-29（-12）元，昆明1月-鄭糖1月=-125（-11）元；注冊倉單量312（+0），有效預(yù)報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存0（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲1.57%至19.36美分/磅；泰國原糖升水0.8（+0），完稅進(jìn)口價4736（+53）元/噸，進(jìn)口盈利1354（+27）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4709（+53）噸，進(jìn)口盈利1381（+27）元，貼水0.65（+0.1）。3：新疆伊力特糖業(yè)有限公司于9月17日率先開機(jī)生產(chǎn)，標(biāo)志著2012/13制糖期生產(chǎn)的開始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖廠和1家甘蔗糖廠開機(jī)生產(chǎn)，共生產(chǎn)食糖16.69萬噸，銷售食糖7.4萬噸。

4：多頭方面，華泰減倉4845手，光大增倉1368手，萬達(dá)減倉1207手，中證增倉1849手，中國國際增倉1864手，永安增倉1573手，浙江新世紀(jì)增倉3603手，格林增倉2068手，空頭方面，光大增倉1899手，萬達(dá)減倉1356手，華泰減倉5003手，東興增倉7203手，海通增倉4736手。

5：（1）USDA公布的11月供需報告顯示，美國2012/13年度的庫存使用比預(yù)估為18.7%，上月為13.1%，2011/12年度的糖庫存使用比預(yù)估為17.5%；

（2）隨著10月10日意大利最大的煉糖廠結(jié)束為期73天（上一年度為60天）的食糖生產(chǎn)，2012/13年度意大利甜菜生產(chǎn)宣告結(jié)束，該糖廠甜菜單產(chǎn)從上一年度的63噸/公頃減至55.5噸/公頃，糖份從16.29%降至15.69%，食糖單產(chǎn)從10.3噸/公頃減至8.7噸/公頃；

（3）俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年9月份俄羅斯進(jìn)口原糖1.97萬噸，較去年同期的0.07萬噸大幅增長，但是2012年截至9月底累計進(jìn)口原糖44.29萬噸，低于去年同期的232.89萬噸；

（4）2012/13年度孟加拉國糖品產(chǎn)業(yè)公司旗下的15家糖廠有望榨蔗175萬噸，產(chǎn)糖13萬噸；

（5）為了減輕庫存壓力以及縮小歐盟市場和國際糖價之間的價差，歐盟委員會決定向市場投放120萬噸食糖，投放的食糖主要源自進(jìn)口和產(chǎn)量配額外的食糖，估計2012/13制糖年末食糖庫存量將從200萬噸減少到150萬噸；

（6）德國糖協(xié)（WVZ）在其11月5日發(fā)布的報告中認(rèn)為，12/13年德國的甜菜單產(chǎn)從70.2噸/公頃微降至70.1噸/公頃，甜菜產(chǎn)量從9月中旬預(yù)期的2764.3萬噸降至2759.4萬噸，甜菜糖產(chǎn)量從9月中旬預(yù)期的449.8萬噸增至450.7萬噸。

6：截至到11月12日，廣西開榨糖廠家數(shù)為8家，占全區(qū)104家糖廠總數(shù)的7.6%，已開榨糖廠的日榨產(chǎn)能為6.2萬噸，占全區(qū)糖廠設(shè)計總產(chǎn)能67.1萬噸/日的9.2%，預(yù)計到11月下旬，廣西將進(jìn)入密集開榨的高峰期。

小結(jié)

A．新榨季伊始，外盤關(guān)注北半球主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量，在新糖上市前，關(guān)注巴西天氣及食糖、乙醇的出口情況，10月巴西食糖和乙醇出口均創(chuàng)新高；

B．目前產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨緊缺，現(xiàn)貨價格高企，支撐著盤面，整體呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局；如果天氣支持，11月下旬將迎來廣西糖廠開榨高峰，屆時現(xiàn)貨緊缺的局面將逆轉(zhuǎn)；季節(jié)性供給壓力和收儲政策的博弈將是后期的基本格局，今年開榨提前，單產(chǎn)高，出糖率高，季節(jié)性的供給壓力大，政策目前還不明朗，收儲數(shù)量和價格都未定，甘蔗收購價格近期將于近期公布；長期來看，隨著糖廠的開榨，食糖供給充裕，食糖市場面臨著長期的供給壓力。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2260元/噸（+20），哈爾濱2100元/噸（0），長春2180（0）元/噸，大連港口新作平艙價2360元/噸（0），深圳港口價2500元/噸（0）。南北港口價差80元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1301合約升水38元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1301合約貼水142元/噸。

2.玉米淀粉：長春2900元/噸（0），沈陽2850元/噸（0），秦皇島2980元/噸（0），石家莊2980元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平1950元/噸（0），廣州2560元/噸（0）；酒精：四平6200元/噸（0），松原6150元/噸（0）。

3．大連商品交易所玉米倉單5264（0）張。

4. 昨日玉米合約成交量210820手，持倉512192手（-12676）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨42697（+1531）、新湖期貨18655（-312）、格林期貨19896（+167）；空頭持倉前三：東證期貨16399（-852）、新湖期貨16118（+111）、格林期貨13798（-679）。

小結(jié)：

今年華北玉米品質(zhì)較好，受銷區(qū)飼料企業(yè)歡迎，東北玉米上市情況仍需關(guān)注，南北港口庫存較大及新糧上市壓制行情，深加工低迷，關(guān)注收儲價

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長沙2680元/噸（0），九江2660元/噸（0），武漢2640元/噸（0）；粳稻價格：長春3100元/噸（-50），蘇州2960元/噸（0）；長沙早秈稻價格對鄭盤1301合約升水21元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3850元/噸（0）；晚秈米，長沙3960元/噸（0），武漢3900元/噸（-20），廣州4120元/噸（0）；粳米：長春4430元/噸（0）。

3．注冊倉單1811（0），有效預(yù)報0（0）。

4．鄭盤全天成交12104手，持倉40000手（+894）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇4157（+916）、安糧期貨1839（+168）、金信期貨1,652（+2），空頭前三：華泰長城3526（+44），安糧期貨1803（-198）、國海良時1778（-119）。

小結(jié)：

新季中晚秈稻集中上市及蘇皖東北新季粳稻陸續(xù)上市，關(guān)注后期收購情況

小麥：

1．菏澤普麥價格2310元/噸（+10），石家莊普麥2330元/噸（+10），鄭州普麥2310元/噸（+10），菏澤普麥較鄭盤1301貼水23元/噸。

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2490元/噸（+30），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2370元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價格2400元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2660元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2600元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價格2780元/噸（0），石家莊面粉2820元/噸（0），鄭州面粉2760元/噸（0），濟(jì)南麩皮1620元/噸（0），石家莊麩皮1550，鄭州麩皮1610。

4.11月7日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易325.6萬噸，成交55.86萬噸（上周50.7萬噸），成交率17.15（上周15.84%），均價2102（上周2105）；安徽市場交易73.84萬噸，成交36.2萬噸（上周37.1），成交率49.1%（上周48.33%），白麥均價2201（上周2200）

5.截至10月29日，全國已播冬小麥2.81億畝，完成意向種植面積82.7%，同比快1.9%，華北麥播基本結(jié)束，黃淮江淮已播1.8億畝，完成88.4%

6．強(qiáng)麥倉單53884（0）張，其中2011年度23756（0）張，2012年度30128（0），倉單預(yù)報5106（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量69690手，總持倉405296張（-13656），多頭前三：國海良時19217（-51）、光大期貨11505（-539）、中投天琪8916（+6088）；空頭前三：永安期貨13592（-4592）、國投期貨23794（-2586）、大地期貨18291（-368）。

小結(jié)：

關(guān)注2012托市麥拍賣價格對行情的影響；近日普麥現(xiàn)貨小漲，臨儲拍賣成交量加大

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88370938 （鋼材），88398227（橡膠燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖谷物）

責(zé)任編輯：翁建平

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