每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：美國10月成屋銷售年化為479萬，市場預(yù)期475萬，前值475萬。同期公布的美國11月NAHB指數(shù)4.6，高于預(yù)期和前值4.1，為2006年以來最高。美國房地產(chǎn)呈現(xiàn)更多復(fù)蘇跡象。

2、歐洲：

（1）穆迪奪去了法國AAA的最高政府債券評級，降一級至Aa1，評級展望維持負(fù)面，并且將其余三個歐元區(qū)AAA評級國家德國、荷蘭與奧地利的評級展望均仍列為負(fù)面，意味著今后將觀察這些國家是否需要降級。

（2）有歐元區(qū)官員周一透露稱，歐元區(qū)各國財長將于今日的會議上就對希臘發(fā)放440億歐元緊急貸款事宜發(fā)布暫時性的指導(dǎo)意見。該官員預(yù)期本次會議將就解凍希臘貸款給出政治原則上的支持，并在會上討論如何削減希臘債務(wù)，以及給予希臘額外兩年時間實現(xiàn)其財政目標(biāo)。一旦財長們給予希臘政治上的支持，關(guān)于削減希臘債務(wù)及提供額外兩年時間實現(xiàn)目標(biāo)事宜將交由各國議會進(jìn)行投票決定，該步驟預(yù)期將于11月30日完成。同時三方機(jī)構(gòu)將于11月28日對希臘經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)行審核，歐元區(qū)各國財長將于12月3日做出最終決定，給予希臘救助資金。最后，希臘及歐盟委員會將于12月4日簽署修正后的諒解備忘錄，希臘有望于12月5日獲得資金。但目前IMF與歐元集團(tuán)在如何削減希臘巨額債務(wù)以及削減期限上存在較大分歧。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（11月20日）：

11月澳洲聯(lián)儲會議紀(jì)要；

11月日本央行公布利率決定；

美國10月新屋開工總數(shù)，上月87.2萬戶，預(yù)期85萬戶；

美國10月營建許可，上月89.4萬戶，預(yù)期86.5萬戶；

歐元集團(tuán)會議；

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：10月份消費(fèi)、投資、出口三大需求均延續(xù)反彈，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次確認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升的勢頭，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入弱復(fù)蘇階段。本周二將公布11月份匯豐PMI預(yù)覽值。

2、政策面：十八大后到明年3月的政府換屆期間，宏觀政策面可能處于真空期，新領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)工作思路需要等到12月初的中央經(jīng)濟(jì)工作會議才會有所體現(xiàn)。低于預(yù)期的通脹水平為政策放松提供了空間，但經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升降低了短期內(nèi)出臺較大力度放松政策的緊迫性。

3、盈利預(yù)期：前10個月國有企業(yè)利潤同比下降8.3%，降幅較前9個月收窄3.1個百分點(diǎn)，10月利潤環(huán)比增長1.7%，顯示國有企業(yè)運(yùn)行情況有所好轉(zhuǎn)。滬深300成分股2012年一致預(yù)期利潤增速近期開始企穩(wěn)，隨著三季報發(fā)布完畢，業(yè)績對市場的沖擊告一段落。

4、流動性：

A、上周公開市場凈回籠資金750億元，連續(xù)第二周凈回籠資金。本周公開市場到期資金凈回籠2270億元，公開市場到期資金壓力較大。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007) 3.20%，隔夜回購利率(R001)2.16%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。

C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；11月開始中小板迎來限售股解禁高峰，創(chuàng)業(yè)板解禁高峰推遲至明年一月份；11月份以來重要股東減持力度有所加大；基金倉位從10月底以來開始回落。

5、消息面： 

證金公司將發(fā)30億短融券助力轉(zhuǎn)融資

增持時間窗開啟 機(jī)構(gòu)資金"潛入"四大行

道指收高1.65%創(chuàng)兩個多月來最大漲幅

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇對股指提振有限，政策維穩(wěn)預(yù)期兌現(xiàn)后年內(nèi)資金面壓力使得股指后期依然面臨較大的調(diào)整壓力。昨日滬指盤中擊穿2000點(diǎn)后再度反彈，短期不排除在整數(shù)關(guān)口附近稍作震蕩反彈可能。

 

貴金屬：

1、市場預(yù)期美國財政懸崖和希臘問題都將樂觀發(fā)展，貴金屬收漲。較昨日3:00PM，倫敦金+0.4%，倫敦銀+1.4%。

2、穆迪宣布下調(diào)將法國主權(quán)債務(wù)評級由AAA的最高水平下調(diào)一檔至AA1，評級前景仍為負(fù)面。西班牙等國家可能為下個下調(diào)評級的目標(biāo)。

3、德法意西提前商討希臘問題，德國拒絕希臘債務(wù)減計，此次會議將僅試圖修補(bǔ)希臘2014年之內(nèi)的財政缺口，而非IMF所努力尋求的為希臘2020年的之內(nèi)的財政問題尋找解決方案。希臘此輪救援問題，預(yù)期到11月26號的歐盟峰會才會有結(jié)果。

3、以色列和巴勒斯坦發(fā)生沖突，中東局勢惡化，原油價格大幅走高。

4、今日經(jīng)濟(jì)前瞻：11:30 日本央行公布利率決定；21:30 美國10月新屋開工總數(shù)年化，預(yù)期值84萬戶，前值87.2萬戶；美國10月營建許可總數(shù)，預(yù)期值86.5萬戶，前值89萬戶；歐元區(qū)集團(tuán)會議：市場將關(guān)注此次會議是否向希臘發(fā)放440億歐元的緊急貸款事宜。

5、美國10年tips -0.78%（+0.03%）；CRB指數(shù)298.35(+1.63%）；VIX恐慌情緒為15.24（-1.17）；   

6、倫敦金銀比價 52.29（-0.73）,金鉑價差153.87（-9.53）,金鈀比價 2.69（-0.05），黃金/石油比價：19.12（-0.33）

7、國內(nèi) 滬金1306月-黃金TD:5.94（+0.74）；滬銀1301月-白銀TD：59(+12）； 滬銀1306月-1212月：268（+8); 

8、內(nèi)外價差(以3個月遠(yuǎn)期匯率折算，期銀加計17%增值稅)：COMEX金1212與滬金1212進(jìn)口盈利:-1.92（+1.07）；COMEX銀1212與滬銀1212進(jìn)口盈利：-983.30（-0.15）

9、SPDR黃金ETF持倉為 1342.197噸（-0.432噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9940.01噸（-0.00噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 49.15萬 盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉為 71.76萬盎司（-0.00盎司）

10、COMEX銀庫存為4435.56噸（+19.40噸），COMEX黃金庫存為1120萬盎司(+482.25盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg（-0KG）；白銀庫存744798KG( +21.214噸)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空

11、小結(jié)：本周美國財政懸崖與希臘救援問題的樂觀預(yù)期使得風(fēng)險資產(chǎn)全面反彈。從上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國復(fù)蘇仍不穩(wěn)固；需求疲軟下，全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹仍在階段性底部徘徊，而貨幣擴(kuò)張速度并沒有加速，黃金支撐因素弱；另一方面美國10年期TIPS繼續(xù)回升，長期利率回升壓低黃金需求；相對目前的大宗商品指數(shù)，黃金顯高估。從終端數(shù)據(jù)來看，白銀工業(yè)需求已經(jīng)企穩(wěn)回升，10月家電產(chǎn)量、集成電路累計同比都有所抬升，若白銀庫存配合下降，白銀顯得更為堅挺。白銀進(jìn)口虧損幅度在高位，值得關(guān)注。

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水11（昨貼9.25）美元/噸，庫存-1125噸，注銷倉單-950噸。倫銅現(xiàn)貨小幅貼水，近期庫存增注銷倉單降 。滬銅庫存-1451噸，現(xiàn)貨小幅升水10元/噸，下跌后現(xiàn)貨略顯抗跌，下游需求未有明顯改善，國內(nèi)庫存壓力明顯，滬銅 依舊有壓力，但近期廢精銅價差低位，銅市基本面數(shù)據(jù)依舊偏空，但追空需謹(jǐn)慎，空單減持。

2.LME鋁C/3M貼水21（昨貼20.5）美元/噸，庫存+1875噸，注銷倉單+10525噸。倫鋁近期貼水縮減，庫存和注銷倉單都依 舊在高位，交易數(shù)據(jù)略顯強(qiáng)勁。滬鋁現(xiàn)貨貼水60元/噸，交易所庫存+6673噸，收儲短期提振鋁價，滬鋁的庫存壓力沒變 ，產(chǎn)量壓力沒變。

3、LME鋅C/3M貼水33（昨貼33）美元/噸，庫存+15700噸，注銷倉單-3200噸，近期倫鋅貼水幅度下降，注銷倉單和庫存 都增加明顯。滬鋅庫存+2547噸，現(xiàn)貨貼水200元/噸，收儲提振鋅價，但上漲高度有限，國內(nèi)現(xiàn)貨跟漲動力略顯不足，后 期依舊面臨產(chǎn)量增加的壓力，滬鋅逢高適當(dāng)建立空單。

4.LME鉛C/3M升水8（昨升水8）美元/噸，庫存+6750噸，注銷倉單-3100噸。倫鉛注銷倉單降庫存增。現(xiàn)貨小幅升水，月 差結(jié)構(gòu)強(qiáng)勁，主要受到持倉等因素的影響，近期大多頭持倉和倉單集中度均有所降低，加上面臨季節(jié)性弱勢，倫鉛強(qiáng)勢 有轉(zhuǎn)弱可能。滬鉛交易所庫存+2925噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

5.Codelco將2013年發(fā)往日本的銅升水下調(diào)至每噸85美元，2012年為每噸93美元。

 

結(jié)論：金屬基本面弱勢不變，考慮到近期的收儲以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，滬銅空單減持。鉛鋅鋁現(xiàn)貨貼水較大，收儲 提振影響短期消化，回歸偏弱格局。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：由于氣溫下降，目前市場需求減弱，市場維持弱勢調(diào)整的態(tài)勢。周末鋼坯下跌對市場有一定影響。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3780（-40），二級螺紋3670（-40），北京三級螺紋3600（-），沈陽三級螺紋3690（-），上海6.5高線3580（-），5.5熱軋3960（-40），唐山鐵精粉1020（-5），澳礦925（-10），唐山二級冶金焦1600（+15），唐山普碳鋼坯3110（-80）

3、三級鋼過磅價成本3710，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利5.5%，期盤利潤-4.5%。

4、新加坡鐵礦石掉期：十二月價格115.72（-1.41），Q1價格116.42（-1.84）。

5、持倉：永安增持空單。

6、小結(jié)：周末北方鋼坯的大幅下跌對市場心態(tài)影響較大，季節(jié)性需求的走弱對行情依然構(gòu)成影響，不過整體庫存壓力仍不大，期貨貼水較多，行情也有反復(fù)，不宜過分追空。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場穩(wěn)定，鋼坯價格暫穩(wěn)，煤炭端依然有上行沖動。 

2、焦炭市場維持穩(wěn)中趨漲，焦炭庫存低位，整體市場成交好。

3、國內(nèi)鐵精粉市場整體成交偏弱。進(jìn)口礦期貨弱勢運(yùn)行，報盤減少，詢盤清淡。

4、國內(nèi)煉焦煤整體持穩(wěn)，成交良好，隨著十八大閉幕山西呂梁地區(qū)地方礦陸續(xù)開始有復(fù)產(chǎn)跡象，而大礦方面據(jù)鋼企反映月度山西焦煤將可能再次上調(diào)煉焦煤出廠價格，幅度在60元/噸左右。

5、秦皇島煤炭庫存661.5萬噸（+9），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存513萬噸（+14），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8531萬噸（-198）

6、天津港一級冶金焦平倉價1670（0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價1500（0），柳林4號焦煤車板價1260（+0），唐山焦精煤出廠價1310（0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5800大卡動力煤平倉價675（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦123（-0.5），唐山鋼坯3110（0）

7、昨日由于螺紋暴跌，導(dǎo)致焦炭下行，且5月跌幅較大。后期隨著民營焦煤的復(fù)工，焦煤的成本支撐趨弱；下游季節(jié)性淡季，鋼坯下跌。這都將給焦炭價格造成壓力。

橡膠：

1、據(jù)金凱訊11月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升2.7至65.2，半鋼回升5.5至80。

2、截至11月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約23.46萬噸，較半月前增9800噸。橡膠總庫存28.03萬噸，增9000噸。均創(chuàng)歷史新高。

3、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠報價23200/噸（+200）（老膠，不能做倉單）；中橡網(wǎng)全乳海南成交24600；云南成交24000。交易所倉單47680噸（+0）。

4、SICOM TSR20近月結(jié)算價280.8（+2.1）折進(jìn)口成本21187（+165），進(jìn)口盈利2013（+35）；RSS3近月結(jié)算價298.9（-0.2）折進(jìn)口成本24493（-4）。日膠主力252.7（+4.3），折美金3110（+43），折進(jìn)口成本25382（+326）。

5、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3035美元/噸（-10）；20號復(fù)合膠美金報價2910美元/噸（+15），折人民幣價21441（+121）

6、泰國生膠片79.11（+0.56），折20號膠美金成本2738（+20）

7、丁苯華東報價17200/噸（-50），順丁華東報價18650元/噸（-100）。

8、截至到10月31日，日本港口橡膠庫存從10月20日的6244噸，降至5833噸

 

小結(jié)：全鋼開工率和半鋼一起回升。11月中保稅區(qū)庫存創(chuàng)新高。云南逐步進(jìn)入停割期。收儲使得內(nèi)外價差偏大。泰國和印尼計劃第四季將開始削減橡膠出口，總計25萬噸。

 

 

甲醇：

1. 布倫特原油111.7（+2.25）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）635（+0）；

2. 江蘇中間價2725（-5），山東中間價2645（-30），西北中間價2300（-0）

3. CFR中國價格353.5（+0.5）,人民幣完稅價2782.8683；CFR東南亞價格374（+0）

FOB鹿特丹中間價335（+4），F(xiàn)OB美灣價格421.245（-5.83）

4. 江蘇二甲醚價格4300（+0）；   

5. 華東甲醛市場均價1320（+0）；

6. 華北醋酸價格3000（+0），江蘇醋酸價格3100（+0），山東醋酸價格3100（+0)；  

7. 張家港電子盤收盤價2760（-10），持倉量10016；

8. 截止11月15日，華東庫存42.1萬噸（+2.8）；華南庫存9.6萬噸（-0.7）；寧波庫存11.3萬噸（+2.7） 

9. 9月甲醇進(jìn)口量36.90萬噸（-5.56），出口量0.11萬噸

10. 甲醇基本面還是基本上沒多大變化，開工率維持在歷史高位，產(chǎn)量連續(xù)增長，供大于求局面明顯。下游隨著旺季的消退，需求疲軟，暫無拉動甲醇需求動力?，F(xiàn)貨市場，甲醇走弱趨勢較為明顯，港口地區(qū)因暫時受進(jìn)口成本支撐，下滑幅度不大。CRF中國與歐美價格相比還是處于低位。動力煤方面，比較平穩(wěn)，后期應(yīng)該有回暖可能。國際原油暫穩(wěn)，有回升趨勢。因此總體上，目前甲醇大幅下跌空間較為有限，仍沒有大幅下跌驅(qū)動，仍有反彈可能。

pta:

1、原油WTI至89.28（+2.36）；石腦油至935（+10），MX至1279（+0）。

2、亞洲PX至1545（+5）美元，折合PTA成本8870元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8130（+0），外盤1100.5（+0.5），進(jìn)口成本8643元/噸，內(nèi)外價差513。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷在做平附近；多數(shù)聚酯滌絲品種價格有所下跌。

5、PTA裝置開工率78（+0）%，下游聚酯開工率81.5（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量至770（+61）萬米，其中化纖布653（+61）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠2-10天左右，聚酯工廠3-7天左右。

 

上游石化原料大幅上漲，生產(chǎn)理論虧損近750左右；下游聚酯價格大面積下跌。PTA生廠商集中檢修裝置，現(xiàn)貨比較緊缺，短期維持近高原低的格局。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價936（+8）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10925（-），國產(chǎn)貨價格10800-11100，進(jìn)口貨價格10800-11000

3、LLDPE東南亞到岸均價1350（-），進(jìn)口成本10743，進(jìn)口盈虧+182

4、石化全國出廠均價10740（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10590

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：1095，持有年化收益23%

7、小結(jié)：

原油走高，短期提振化工品市場，塑料1月多頭離場導(dǎo)致1-5價差縮窄，5月關(guān)注在9900一線承壓

 

燃料油：

1、原油周一勁升2.5%,至10月中以來的最高價位,因中東暴力沖突升級引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂,且投資者對美國可避免一場預(yù)算危機(jī)的希望升溫

2、美國天然氣：截止11月9日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近5.6%（-1%），庫存同比增速繼續(xù)下降。

3、亞洲石腦油價格周一回升至兩個交易日高點(diǎn)每噸950.50美元,尾隨布蘭特原油價格走勢; 石腦油裂解價差續(xù)跌,來到三周半低點(diǎn)。

4、Brent 現(xiàn)貨月（1月）升水0.72%(+0.03%)；WTI原油現(xiàn)貨月（1月）貼水0.58%(-0.05%)。倫敦Brent原油（1月）較美國WTI原油升水22.42美元（+0.39），1年高位。

5、華南黃埔180庫提價4885元/噸（+0）；上海180估價4920（+0），寧波市場4925（+0）。

6、華南高硫渣油估價4215元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4675（+0）；山東油漿估價4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月轉(zhuǎn)為貼水130元（+90）；上期所倉單19750噸（+0）。

小結(jié)：Brent 近月升水處于1個月低位； EIA庫存報告上周原油庫存增加低于預(yù)期，汽油餾分油庫存減少低于預(yù)期。倫敦柴油和紐約取暖油裂解差走強(qiáng)，紐約汽油裂解差走弱。截止11.9日天然氣庫存同比增速繼續(xù)下降。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，因上周跌至近五個月低位后有技術(shù)性買入，且跡象顯示就解決迫近眉睫的美國財政危機(jī)的磋商取得進(jìn)展，令商品市場和股市上漲，帶動大豆上揚(yáng)。全球最大大豆買家中國開始收儲計劃，將暫停定期出售國家大豆儲備，消息為CBOT大豆市場提供額外支持。截止收盤，1月大豆合約上漲11.5美分，收于1394美分。

2 BMD棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周一升至兩周高點(diǎn)，尾隨大豆及豆油漲勢，不過出口數(shù)據(jù)公布前的審慎情緒令漲勢受限。截止收盤，2月棕油合約上漲1.2%，至每噸2459馬幣（804美元）。

3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損3.4%，5月虧損4.1%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損730（昨日虧損620），近月主力進(jìn)口虧損312（昨日虧損284）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損360（昨日虧損340），近月主力進(jìn)口虧損426（昨日虧損484）。

4 張家港43豆粕報價3580（-50），基差33（昨日112），周一連盤豆粕止跌反彈，飼料廠和經(jīng)銷商逢低補(bǔ)庫，豆粕成交良好，偏低價位成交放量；張家港四級豆油8400（0），基差66（昨日144）；廣州港24度棕油5800（0），基差-418（昨日-336）；南通菜油10500（0），基差702（昨日862）。

5 國內(nèi)棕油港口庫存75.8萬噸（+1.6），豆油商業(yè)庫存144.3萬噸（+1.8），本周進(jìn)口豆港口庫存523萬噸（-8）。

6 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布，最新一周出口檢驗6,199.2萬蒲式耳美國大豆,高于市場預(yù)估的5,300-5,900萬蒲式耳。

7 上周阿根廷主要農(nóng)作物種植地區(qū)天氣良好，有利大豆生長，之前該處多個月來降大雨，并出現(xiàn)洪澇。

8 船貨調(diào)查商ITS周五表示，馬來西亞11月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口769,087噸,較上月同期的769,534噸下滑0.1%，船貨調(diào)查商SGS公布11月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口降1.2%。

9 持倉方面豆粕1月中糧四海豐多頭減倉10000手，5月中糧集團(tuán)和中糧四海豐持倉不變。

小結(jié)：11月報告發(fā)布，單產(chǎn)提高大幅超預(yù)期，預(yù)計在南美天氣不出問題的前提下，美豆價格將整體下沉，密切關(guān)注美豆現(xiàn)貨價格和基差走勢；南美目前種植進(jìn)度稍稍偏慢，有阿根廷過度濕潤和巴西干旱傳聞，關(guān)注南美天氣。馬來西亞棕櫚油局發(fā)布官方數(shù)據(jù)，10月產(chǎn)量環(huán)比下降3.3%，出口量環(huán)比增加16%，庫存251萬噸，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的267萬噸，ITS發(fā)布11月前15日出口數(shù)據(jù)，環(huán)比上月同期減少0.1%，SGS數(shù)據(jù)同期出口減少1.2%，關(guān)注棕油是否發(fā)生去庫存。國內(nèi)油脂庫存高企，昨日豆油庫存增加1.8萬噸，棕油增加1.6萬噸。

 

棉花：

1、19日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20127，328級冀魯豫18930，東南沿海18807，長江中下游18663，西北內(nèi)陸18538。

2、19日中國棉花價格指數(shù)18794(+6)，2級19695 (+4)，4級18194(+6)，5級16512(+4)。

3、19日撮合11月合約結(jié)算價18847(+8)；鄭棉1301合約結(jié)算價19645（+35）。

4、19日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報87.54分(+0.25)，M報84.47美分(+0.15)，SLM報83.66美分（+0.22)。

5、19日美期棉ICE1212合約結(jié)算價72.05（-0.68）, ICE庫存28576(+1607)。

6、19日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25765（-5），30700（-10），20635（+0）。

7、19日中國輕紡城面料市場總成交770（+61）萬米，其中棉布為117萬米。

 

 

 下游訂單及銷售環(huán)比有所改善，棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，但紗線價格有所下滑；外棉方面，受獲利了結(jié)拖累，ICE期棉收低；下游消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，收儲量的持續(xù)增加和受災(zāi)地區(qū)5級棉入儲對行情亦有所提振。期貨價格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現(xiàn)貨價格能否跟漲而定，鄭棉短期或?qū)⒁哉鹗幤珡?qiáng)為主。

白糖：

1：柳州中間商報價6075（-70）元/噸， 12114收盤價5866（-54）元/噸，13013收盤價5490（+4）元/噸；昆明中間商報價5950（-10）元/噸，1212收盤價5553（+5）元/噸，1301收盤價5360（+0）元/噸；烏魯木齊一級白砂糖無報價；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水497（-86）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水372（-26）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-4（-9）元，昆明5月-鄭糖5月=-99（-7）元；注冊倉單量0（-10），有效預(yù)報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存0（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲4.13%至19.94美分/磅；泰國原糖升水0.8（+0），完稅進(jìn)口價4856（+156）元/噸，進(jìn)口盈利1219（-226）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4860（+156）噸，進(jìn)口盈利1215（-226）元，貼水0.50（+0）。3：新疆伊力特糖業(yè)有限公司于9月17日率先開機(jī)生產(chǎn)，標(biāo)志著2012/13制糖期生產(chǎn)的開始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖廠和1家甘蔗糖廠開機(jī)生產(chǎn)，共生產(chǎn)食糖16.69萬噸，銷售食糖7.4萬噸。

4：多頭方面，光大減倉2341手，萬達(dá)減倉1861手，空頭方面，萬達(dá)增倉1711手，光大增倉1873手，經(jīng)易增倉1560手。

5：（1）巴基斯坦擬增加20萬噸食糖出口配額；

（2）由于主產(chǎn)區(qū)糖廠和蔗農(nóng)在甘蔗收購價問題上沒有達(dá)成一致導(dǎo)致糖廠推遲開榨，印度國內(nèi)糖價繼續(xù)小幅上漲。

6：（1）截至到11月19日，廣西開榨糖廠家數(shù)為22家，占全區(qū)糖廠總數(shù)的21.1%，已開榨糖廠的日榨產(chǎn)能為17.17萬噸，占全區(qū)糖廠設(shè)計總產(chǎn)能的24.6%；

（2）截至上周末，2012/13榨季黑龍江預(yù)計開榨的10家糖廠已經(jīng)全部開榨。

小結(jié)      

A．新榨季伊始，繼續(xù)關(guān)注巴西產(chǎn)量及食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進(jìn)度影響著盤面；泰國上周開榨，關(guān)注開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。

B．目前廣西開榨糖廠數(shù)大幅增加，本周將迎來第一輪集中開榨的高峰，現(xiàn)貨緊缺的局面隨著時間的后移或?qū)⒛孓D(zhuǎn)。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價是這段時間關(guān)注的重點(diǎn)，如現(xiàn)貨下調(diào)，可視為供給的大量上市，則盤面承壓；

上周盤面受國儲政策傳聞左右，在國儲政策沒有塵埃落定之前，收儲政策傳聞的影響或?qū)⒊掷m(xù)，并且維持反復(fù)，直至收儲正式發(fā)文。發(fā)文以后國儲的影響，視收儲數(shù)量和價格而定；

季節(jié)性供給壓力和收儲政策的博弈將是后期的基本格局，今年開榨提前，單產(chǎn)高，出糖率高，季節(jié)性的供給壓力大；國儲政策目前還不明朗，收儲是確定的，但是收儲數(shù)量、價格、時間都未定，廣西甘蔗收購價格將于近期公布；本周關(guān)注10月食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)的公布及廣西甘蔗收購價格的動態(tài)。 

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2260元/噸（0），哈爾濱2100元/噸（0），長春2200（+20）元/噸，大連港口新作平艙價2390元/噸（0），深圳港口價2540元/噸（+20）。南北港口價差150元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1301合約升水43元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1301合約貼水147元/噸。

2.玉米淀粉：長春2900元/噸（0），沈陽2850元/噸（0），秦皇島2980元/噸（0），石家莊2980元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平1900元/噸（0），廣州2560元/噸（0）；酒精：四平6200元/噸（0），松原6150元/噸（0）。

3.截至11月10日，山東、遼寧等11個玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米598.8萬噸

4．大連商品交易所玉米倉單5264（0）張。

5. 昨日玉米合約成交量221680手，持倉546078手（-13726）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨33023（-6992）、新湖期貨18239（-1444）、格林期貨24759（+1618）；空頭持倉前三：東證期貨17230（+2）、新湖期貨16806（-443）、天琪期貨11286（+1544）。

小結(jié)：

今年華北玉米品質(zhì)較好，受銷區(qū)飼料企業(yè)歡迎，東北玉米上市情況仍需關(guān)注，南北港口庫存較大及新糧上市壓制行情，深加工低迷，關(guān)注收儲價

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長沙2640元/噸（0），九江2640元/噸（0），武漢2660元/噸（+20）；粳稻價格：長春3080元/噸（0），南京2880元/噸（-20）；九江早秈稻價格對鄭盤1301合約貼水69元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3850元/噸（0）；晚秈米，長沙3960元/噸（0），武漢3900元/噸（0），廣州4120元/噸（0）；粳米：長春4430元/噸（0），南京4000元/噸（-20）。 

3．注冊倉單1811（0），有效預(yù)報0（0）。

4.截至11月10日，黑龍江、吉林、江蘇等6個粳稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購2012年產(chǎn)粳稻294.5萬噸；收購中晚秈稻1003萬噸。

5．鄭盤全天成交62448手，持倉58380手（+11904）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇11352（+3367）、安糧期貨1761（-62）、金信期貨1251（-8），空頭前三：華泰長城4048（+366），光大期貨2319（+839）、國海良時2244（+461）。

小結(jié)：

東北粳稻價格持續(xù)走弱接近最低收購價，關(guān)注臨儲收購

小麥：

1．菏澤普麥價格2360元/噸（+10），石家莊普麥2360元/噸（0），鄭州普麥2340元/噸（0），菏澤普麥較鄭盤1301升水0元/噸。

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2490元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2430元/噸（+10），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價格2450元/噸（+30），深圳河北優(yōu)麥CIF價2660元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2630元/噸（+30）。

3．濟(jì)南面粉價格2780元/噸（0），石家莊面粉2820元/噸（0），鄭州面粉2760元/噸（0），濟(jì)南麩皮1640元/噸（0），石家莊麩皮1560(0)，鄭州麩皮1630(0)。

4.11月14日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易329.15萬噸，成交65.76萬噸（上周55.86萬噸），成交率19.98（上周17.15%），均價2124.83（上周2102）；安徽市場交易705725萬噸，成交35.89萬噸（上周36.2），成交率49.94%（上周49.1%），白麥均價2209（上周2201）

5.截至10月29日，全國已播冬小麥2.81億畝，完成意向種植面積82.7%，同比快1.9%，華北麥播基本結(jié)束，黃淮江淮已播1.8億畝，完成88.4%

6．強(qiáng)麥倉單53196（-336）張，其中2011年度23668（0）張，2012年度29528（-336），倉單預(yù)報6086（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量94696手，總持倉361192張（-906），多頭前三：國海良時18061（-178）、光大期貨11329（+69）、中投天琪10407（+11）；空頭前三：國投期貨33360（+1564）、大地期貨21143（+13）、中證期貨8464（-8）。

小結(jié)：

關(guān)注2012托市麥拍賣價格對行情的影響；市場流通糧源減少，普麥現(xiàn)貨持續(xù)上漲，臨儲拍賣成交量加大

 

 

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