上證2000點整數(shù)關(guān)口遭遇多頭頑強狙擊

期指多空博弈加劇，行情演變相對復(fù)雜

進入本周，期指走勢具有兩個鮮明特點：一是盤中波幅加劇，屢次出現(xiàn)盤中快速上行，尤其是期指本周二尾盤及周三兩次盤中拉升尤為明顯；二是主要股指自19日創(chuàng)出本輪調(diào)整新低后表現(xiàn)分化。上證綜指于21日再創(chuàng)本輪調(diào)整新低，而滬深300指數(shù)則未創(chuàng)新低且重心略有抬升。

以上跡象表明多空博弈加劇，多頭開始迸發(fā)出一定的抵抗力。以滬深300指數(shù)為代表的權(quán)重股亦表現(xiàn)出較好的抗跌性。

筆者認為，多頭出現(xiàn)較強抵抗主要基于以下方面：

一是國內(nèi)經(jīng)濟短周期見底，為股指的上漲提供了基本面支撐，如今基本面已明顯好于9月指數(shù)低點之時，因此，指數(shù)處于前期低點一線之時已具有一定的做多價值；二是通脹低位運行，暗示貨幣政策收緊的壓力減小，反而其放松預(yù)期漸增；三是市場對貨幣信貸數(shù)據(jù)存在一定程度誤讀，10月新增貸款及貨幣投放量同比較上期回落的原因，在于去年同比的對比基數(shù)較大，且貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示貸款結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化；四是美國財政懸崖問題短期過關(guān)的概率較大，兩黨在年底前最終將達成一致；五是政策利好不斷累積，包括QFII擴容、差別化股息紅利稅、證監(jiān)會否認年底開通轉(zhuǎn)融券試點等；六是指數(shù)在9月低點一帶，即上證2000整數(shù)關(guān)口一帶具有較強技術(shù)支撐。

從大眾的交易心理考慮，上證2000點以下將觸發(fā)一部分抄底盤的涌現(xiàn)，從而引發(fā)指數(shù)上漲至少是短線反彈的出現(xiàn)。

空頭的理由則主要源于三方面：一是年底將近，市場資金壓力增大將壓制指數(shù)運行。歷史中，股指在接近年底尤其是12月份的表現(xiàn)通常較差便是很好的例證；二是美國財政懸崖以及歐債問題仍具有較大不確定性，從而導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟是否真正見底存在不確定性；三是目前A股市場缺乏賺錢效應(yīng)。尤其是接近年底，銀行開始攬儲大戰(zhàn)，推出的各種理財產(chǎn)品的收益率較高且有進一步抬高之勢，這將同股市的低收益形成鮮明對比，進而導(dǎo)致資金從A股市場分流。

整體來看，目前我們的觀點更加傾向于多頭。我們認為，從長線來看，目前的A股市場已經(jīng)沒有太大的下跌空間。不過從中短線來看，年底的流動性緊張對指數(shù)形成較大壓制，難有較大行情出現(xiàn)。綜上，我們認為，周三開始的指數(shù)反彈或?qū)⒏叨扔邢蓿谥钢袌鼍€做多時機還需繼續(xù)等待。短線我們需要關(guān)注IF指數(shù)2200點一線的壓力情況。