每日宏觀(guān)策略觀(guān)點(diǎn)：

1、美國(guó)：

（1）美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人41萬(wàn)人，預(yù)期41萬(wàn)，前值從43.9萬(wàn)修正為45.1萬(wàn)。這是一年多以來(lái)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)第一次連續(xù)兩個(gè)月超過(guò)40萬(wàn)人。美國(guó)勞工部稱(chēng)該數(shù)據(jù)依然受到颶風(fēng)Sandy的"扭曲"。

（2）Markit美國(guó)11月制造業(yè)PMI初值為52.4，上月為51，符合市場(chǎng)預(yù)期。

2、歐洲：

（1）在經(jīng)過(guò)近12個(gè)小時(shí)的通宵會(huì)議后，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)與IMF仍未就希臘救助達(dá)成一致。官員們稱(chēng)技術(shù)問(wèn)題非常復(fù)雜，他們將在下周一再次召開(kāi)會(huì)議，尋求最終達(dá)成一致。

（2）默克爾認(rèn)為下周一歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)可能對(duì)希臘救助達(dá)成一致，并暗示德國(guó)愿意降低希臘貸款利率，并將歐洲金融穩(wěn)定基金規(guī)模擴(kuò)大100億歐元幫助希臘獲得下一步救助金。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（11月22日）：

美國(guó)休市；

德國(guó)11月制造業(yè)PMI初值，上月46；

法國(guó)11月制造業(yè)PMI初值，上月43.7；

歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值，上月45.4；

歐盟峰會(huì)；

股指：

  1、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)：10月份消費(fèi)、投資、出口三大需求均延續(xù)反彈，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次確認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入弱復(fù)蘇階段。今天將公布11月份匯豐PMI預(yù)覽值。

2、政策面：十八大后到明年3月的政府換屆期間，宏觀(guān)政策面可能處于真空期，新領(lǐng)導(dǎo)層的經(jīng)濟(jì)工作思路需要等到12月初的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議才會(huì)有所體現(xiàn)。低于預(yù)期的通脹水平為政策放松提供了空間，但經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升降低了短期內(nèi)出臺(tái)較大力度放松政策的緊迫性。

3、盈利預(yù)期：前10個(gè)月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)同比下降8.3%，降幅較前9個(gè)月收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)，10月利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)1.7%，顯示國(guó)有企業(yè)運(yùn)行情況有所好轉(zhuǎn)。滬深300成分股2012年一致預(yù)期利潤(rùn)增速近期開(kāi)始企穩(wěn)，隨著三季報(bào)發(fā)布完畢，業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)的沖擊告一段落。

4、流動(dòng)性：

A、人民銀行本周二以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了逆回購(gòu)操作，其中7天期690億元，28天期450億元，中標(biāo)利率分別為3.35%和3.6%。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金凈回籠2270億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007) 3.20%，隔夜回購(gòu)利率(R001)2.31%，資金利率維持相對(duì)寬松狀態(tài)。

C、9月份以來(lái)IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；11月開(kāi)始中小板迎來(lái)限售股解禁高峰，創(chuàng)業(yè)板解禁高峰推遲至明年一月份；11月份以來(lái)重要股東減持力度有所加大；基金倉(cāng)位從10月底以來(lái)不斷回落。

5、消息面： 

財(cái)政部：研究房產(chǎn)稅逐步在全國(guó)推開(kāi)

外匯局否認(rèn)資本流入壓力顯著增加

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇對(duì)股指提振有限，IPO發(fā)行提速預(yù)期、限售股解禁和歲末年初因素帶來(lái)的年內(nèi)資金面壓力使得股指后期依然面臨較大的調(diào)整壓力，短期不排除在整數(shù)關(guān)口附近稍作震蕩反彈可能。關(guān)注今天公布的11月份匯豐PMI預(yù)覽值，如果11月PMI繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的信心將得到增強(qiáng)，反之，如果數(shù)據(jù)重新疲軟，市場(chǎng)心態(tài)可能再度謹(jǐn)慎。

 

貴金屬：

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走高，貴金屬收跌。較昨日3:00PM，倫敦金+0.3%，倫敦銀+1.2%。

2、歐元區(qū)域IMF未能就希臘問(wèn)題達(dá)成一致，下周一（11月26日）歐元集團(tuán)會(huì)議再次協(xié)商救援技術(shù)性問(wèn)題，希臘獲勝預(yù)期仍很樂(lè)觀(guān)。今天歐盟峰會(huì)將討論2014-2020年歐盟預(yù)算，同時(shí)也將討論危機(jī)政策(包括希臘、西班牙)。

3、美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)41萬(wàn)，預(yù)期41萬(wàn)，前值45.1萬(wàn)，11月Market制造業(yè)初值52.4，預(yù)期51，前值51；11月密歇根消費(fèi)信心指數(shù)終值82.7，預(yù)期84.5，前值84.9.

4、今日經(jīng)濟(jì)前瞻：9:45  中國(guó)11月匯豐制作業(yè)PMI預(yù)覽值，前值49.5；15:58 法國(guó)11月制作業(yè)PMI初值，預(yù)期值44，前值43.7；德國(guó)11月制作業(yè)PMI，預(yù)期值46.0，前值46.0；歐元區(qū)11月制作業(yè)PMI初值，預(yù)期值45.5，前值45.4；歐盟峰會(huì)；

5、美國(guó)10年tips -0.71%（+0.03%）；CRB指數(shù)297.59（+0.36%）；VIX恐慌情緒為15.31（+0.23）；   

6、倫敦金銀比價(jià) 51.97（-0.1）,金鉑價(jià)差151（-0.73）,金鈀比價(jià) 2.67（-0.04），黃金/石油比價(jià)：19.42（+0.0）

7、國(guó)內(nèi) 滬金1306月-黃金TD:5.74（+0.01）；滬銀1301月-白銀TD：55(+6）； 滬銀1306月-1212月：244（-68); 

8、內(nèi)外價(jià)差(以3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率折算，期銀加計(jì)17%增值稅)：COMEX金1212與滬金1212進(jìn)口盈利:-1.92（-1.17）；COMEX銀1303與滬銀1303進(jìn)口盈利：-873.30（-0）

9、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為 1342.197噸（-0.0噸）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9879.80噸（-15.05噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為 49.15萬(wàn) 盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為 71.76萬(wàn)盎司（-0.00盎司）

10、COMEX銀庫(kù)存為4398.17噸（-28.84噸），COMEX黃金庫(kù)存為1128萬(wàn)盎司(+8.4058萬(wàn)盎司）；上海期交所黃金庫(kù)存 561kg（-0KG）；白銀庫(kù)存770745KG( +11.087噸)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-空付多；Ag(T+D)-多付空

11、小結(jié)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨好，希臘問(wèn)題仍預(yù)期樂(lè)觀(guān)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。需求疲軟下，全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹仍在階段性底部徘徊，而貨幣擴(kuò)張速度并沒(méi)有加速，黃金支撐因素弱；另一方面美國(guó)逐步復(fù)蘇中，10年期TIPS繼續(xù)回升，長(zhǎng)期利率回升壓低黃金需求；相對(duì)目前的大宗商品指數(shù)，黃金顯高估。從終端數(shù)據(jù)來(lái)看，白銀工業(yè)需求已經(jīng)企穩(wěn)回升，10月家電產(chǎn)量、集成電路累計(jì)同比都有所抬升，若白銀庫(kù)存配合下降，白銀顯得更為堅(jiān)挺。白銀進(jìn)口虧損幅度在高位，值得關(guān)注。

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水16.5（昨貼12）美元/噸，庫(kù)存+175噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-925噸。倫銅現(xiàn)貨小幅貼水，近期庫(kù)存增注銷(xiāo)倉(cāng)單降。滬銅庫(kù)存-1451噸，現(xiàn)貨小幅升水10元/噸，下跌后現(xiàn)貨略顯抗跌，下游需求未有明顯改善，國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力明顯，滬銅依舊有壓力，但近期廢精銅價(jià)差低位，銅市基本面數(shù)據(jù)依舊偏空，但追空需謹(jǐn)慎，空單減持。

2.LME鋁C/3M貼水18（昨貼17.5）美元/噸，庫(kù)存-6000噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-8925噸。倫鋁近期貼水縮減，庫(kù)存和注銷(xiāo)倉(cāng)單都依舊在高位，交易數(shù)據(jù)略顯強(qiáng)勁。滬鋁現(xiàn)貨貼水40元/噸，交易所庫(kù)存+6673噸，滬鋁的庫(kù)存壓力沒(méi)變，產(chǎn)量壓力沒(méi)變。

3、LME鋅C/3M貼水33（昨貼33）美元/噸，庫(kù)存-2825噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-3075噸，近期倫鋅貼水幅度下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單和庫(kù)存都增加明顯。滬鋅庫(kù)存+2547噸，現(xiàn)貨貼水200元/噸，利潤(rùn)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)后期增產(chǎn)壓力，但目前庫(kù)存表現(xiàn)較好，滬鋅維持區(qū)間震蕩，高位短空。

4.LME鉛C/3M升水1.5（昨升水2.5）美元/噸，庫(kù)存+25200噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+31775噸。倫鉛注銷(xiāo)倉(cāng)和庫(kù)存同時(shí)大幅增加?，F(xiàn)貨升水回落，近月大空頭占優(yōu)，倉(cāng)單集中度回升。倫鉛目前季節(jié)性弱勢(shì)，倫鉛強(qiáng)勢(shì)有轉(zhuǎn)弱可能。滬鉛交易所庫(kù)存+2925噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

5.10月份國(guó)內(nèi)多數(shù)金屬進(jìn)口量較9月下滑：原鋁凈進(jìn)口增加，10月凈進(jìn)口4.45萬(wàn)噸，上月1.8萬(wàn)噸。精煉銅凈進(jìn)口23.35萬(wàn)噸，上月28.65萬(wàn)噸。10月精煉鋅凈進(jìn)口3.3萬(wàn)噸，上月7.3萬(wàn)噸。

 

結(jié)論：金屬基本面弱勢(shì)不變，考慮到近期的收儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，滬銅轉(zhuǎn)入震蕩期。鉛鋅鋁現(xiàn)貨貼水較大，收儲(chǔ)提振影響短期消化，回歸偏弱格局。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)下行，市場(chǎng)需求情況仍舊冷清。后期市場(chǎng)，商家仍就不看好，在沒(méi)有明顯的利好因素刺激下，市場(chǎng)價(jià)格近期多將會(huì)繼續(xù)以弱勢(shì)調(diào)整為主。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3740（-20），二級(jí)螺紋3640（-10），北京三級(jí)螺紋3600（-），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3680（-10），上海6.5高線(xiàn)3580（-），5.5熱軋3930（-），唐山鐵精粉1020（-），澳礦920（-），唐山二級(jí)冶金焦1600（-），唐山普碳鋼坯3110（-）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3700，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利5.2%，期盤(pán)利潤(rùn)-4%。

4、新加坡鐵礦石掉期：十二月價(jià)格115.06（+0.48），Q1價(jià)格114.19（+0.52）。

5、持倉(cāng)：變化不大。

6、小結(jié)：季節(jié)性需求的走弱繼續(xù)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格施壓，不過(guò)整體庫(kù)存壓力仍不大，產(chǎn)業(yè)矛盾并不突出，加之期貨貼水較多?？傮w來(lái)看，在庫(kù)存壓力顯現(xiàn)和貼水修復(fù)之前，波動(dòng)空間比較有限。

 

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠23500/噸（-100）（老膠，不能做倉(cāng)單）；中橡網(wǎng)全乳海南成交24600（+0）；云南無(wú)成交。交易所倉(cāng)單47980噸（-20）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)281.7（+0.9）折進(jìn)口成本21231（+60），進(jìn)口盈利2269（-160）；RSS3近月結(jié)算價(jià)299.9（+0.9）折進(jìn)口成本24543（+60）。日膠主力256.7（+0.7），折美金3110（-39），折進(jìn)口成本25360（-292）。

3、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3040美元/噸（-25）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2900美元/噸（+0），折人民幣價(jià)21345（-6）

4、泰國(guó)生膠片79.18（-0.22），折20號(hào)膠美金成本2741（-12）

5、丁苯華東報(bào)價(jià)16750/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)18250元/噸（+0）。

6、截至到10月31日，日本港口橡膠庫(kù)存從10月20日的6244噸，降至5833噸

7、據(jù)金凱訊11月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠(chǎng)全鋼開(kāi)工率回升2.7至65.2，半鋼回升5.5至80。

8、截至11月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約23.46萬(wàn)噸，較半月前增9800噸。橡膠總庫(kù)存28.03萬(wàn)噸，增9000噸。均創(chuàng)歷史新高。

 

小結(jié)：日元近期貶值幅度較大。近月價(jià)格高于進(jìn)口3號(hào)煙片，煙片可交割，壓制近月價(jià)格上漲空間。近一個(gè)月合成膠跌幅較大。云南逐步進(jìn)入停割期。收儲(chǔ)使得內(nèi)外價(jià)差偏大。

 

甲醇：

1. 布倫特原油109.83（-1.87）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）635（+0）；

2. 江蘇中間價(jià)2725（-5），山東中間價(jià)2645（+0），西北中間價(jià)2275（-15）

3. CFR中國(guó)價(jià)格353（+0）,人民幣完稅價(jià)2776.0622；CFR東南亞價(jià)格376（+0）

FOB鹿特丹中間價(jià)336（+0），F(xiàn)OB美灣價(jià)格427.235（+0）

4. 江蘇二甲醚價(jià)格4300（+0）；   

5. 華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1290（-10）；

6. 華北醋酸價(jià)格2900（+0），江蘇醋酸價(jià)格3000（+0），山東醋酸價(jià)格2900（+0)；  

7. 張家港電子盤(pán)收盤(pán)價(jià)2760（-5），持倉(cāng)量7238；

8. 截止11月15日，華東庫(kù)存42.1萬(wàn)噸（+2.8）；華南庫(kù)存9.6萬(wàn)噸（-0.7）；寧波庫(kù)存11.3萬(wàn)噸（+2.7） 

9. 9月甲醇進(jìn)口量36.90萬(wàn)噸（-5.56），出口量0.11萬(wàn)噸

10. 甲醇主力1301上漲乏力，現(xiàn)貨穩(wěn)中走低。外盤(pán)CFR中國(guó)價(jià)格相比前期有所走低，進(jìn)口利潤(rùn)回升，進(jìn)口動(dòng)力上升，港口庫(kù)存相對(duì)走高，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨趨于呈壓。下游繼續(xù)萎靡，需求不大，甲醛因隨著旺季的消退，在上游原料價(jià)格走低，生產(chǎn)利潤(rùn)仍空間較大的情況下，價(jià)格持續(xù)調(diào)低。因此總體看，在生產(chǎn)開(kāi)工運(yùn)行良好，產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng) 的壓力下，甲醇近期壓力還是較大。上漲只能等到利好消息的出現(xiàn)。

pta:

1、原油WTI至87.38（+0.63）；石腦油至931（-6），MX至1287（-3）。

2、亞洲PX至1540（-5）美元，折合PTA成本8845元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至8090（-40），外盤(pán)1099（-1.5），進(jìn)口成本8631元/噸，內(nèi)外價(jià)差541。

4、江浙主流工廠(chǎng)滌絲產(chǎn)銷(xiāo)分化；聚酯滌絲價(jià)格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開(kāi)工率78（+0）%，下游聚酯開(kāi)工率81.5（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量至768（-30）萬(wàn)米，其中化纖布652（-22）米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠(chǎng)2-10天左右，聚酯工廠(chǎng)3-7天左右。

 

PTA現(xiàn)貨價(jià)格下跌，期現(xiàn)價(jià)差快速回落；生產(chǎn)理論虧損近750。PTA生廠(chǎng)商集中檢修裝置，現(xiàn)貨比較緊缺，短期維持近高原低的格局。

 

 

燃料油：

1、原油周三收高,盤(pán)中交投稀疏且振蕩.尾盤(pán)時(shí)投資者趕在周四美國(guó)假期前進(jìn)行空頭回補(bǔ),抵消了稍早加沙地區(qū)宣布停火結(jié)束為期八天的沖突所帶來(lái)的寬慰情緒。

2、美國(guó)天然氣：截止11月9日一周庫(kù)存(每周四晚公布)高于5年均值近5.6%（-1%），庫(kù)存同比增速繼續(xù)下降。

3、亞洲石腦油價(jià)格周三跌至三個(gè)交易日低點(diǎn)每噸947美元,裂解價(jià)差則是回升2.17%,來(lái)到每噸119.98的兩個(gè)交易日高點(diǎn)，裂解價(jià)差上日跌至五周低點(diǎn)。

4、Brent 現(xiàn)貨月（1月）升水0.74%(+0.06%)；WTI原油現(xiàn)貨月（1月）貼水0.69%(+0.00%)。倫敦Brent原油（1月）較美國(guó)WTI原油升水23.48美元（+0.4），1年高位。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)4885元/噸（+0）；上海180估價(jià)4920（+0），寧波市場(chǎng)4925（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4215元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4675（+0）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月轉(zhuǎn)為貼水79元（-29）；上期所倉(cāng)單19750噸（+0）。

小結(jié)：Brent 近月升水處于1個(gè)月低位； EIA庫(kù)存報(bào)告上周原油和汽油餾分油庫(kù)存均下降，預(yù)期原油庫(kù)存增加；庫(kù)欣庫(kù)存增幅較大。倫敦柴油和紐約取暖油裂解差走強(qiáng)，紐約汽油裂解差走強(qiáng)。截止11.9日天然氣庫(kù)存同比增速繼續(xù)下降。

 

豆類(lèi)油脂：

1外盤(pán)大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，受美國(guó)感恩節(jié)假期前技術(shù)性賣(mài)盤(pán)和獲利了結(jié)打壓。截止收盤(pán)，1月大豆合約下跌4.5美分，收于1408.25美分。

2 BMD棕油：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周三下跌，連續(xù)第二個(gè)交易日走軟，因出口數(shù)據(jù)欠佳，令交易商更加憂(yōu)心需求放緩。船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services周二公布，馬來(lái)西亞11月1-20日棕櫚油出口較上月同期減少3.3%。另一家調(diào)查機(jī)構(gòu)Societe Generale de Surveillance公布同期出口降幅為3.8%。截止收盤(pán)，2月棕油合約下跌了0.6%，至每噸2485馬幣（798美元）。

3 盤(pán)面壓榨利潤(rùn)：1月壓榨虧損4.3%，5月虧損5.5%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損640（昨日虧損690），近月主力進(jìn)口虧損276（昨日虧損304）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損500（昨日虧損500），近月主力進(jìn)口虧損502（昨日虧損528）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3600（0），基差85（昨日106），部分飼料廠(chǎng)及經(jīng)銷(xiāo)商繼續(xù)逢低補(bǔ)庫(kù)，昨日豆粕偏低價(jià)位成交良好；張家港四級(jí)豆油8400（0），基差2（昨日28）；廣州港24度棕油5900（+50），基差-364（昨日-386）；南通菜油10500（0），基差660（昨日702）。

5 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存79.2萬(wàn)噸（-0.2），豆油商業(yè)庫(kù)存144.7萬(wàn)噸（-0.7），本周進(jìn)口豆港口庫(kù)存523萬(wàn)噸（-8）。

6 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)證實(shí)，向未具名目的地出售5.6萬(wàn)噸美國(guó)豆油，并向中國(guó)出口2萬(wàn)噸豆油，2012/13年交付。USDA還證實(shí)，向中國(guó)出口銷(xiāo)售12萬(wàn)噸美國(guó)大豆，2012/13年交付。

7 氣候預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)Somar稱(chēng)，本周末巴西南部乾旱的大豆種植農(nóng)場(chǎng)將迎來(lái)降雨，降水將持續(xù)至下周。土壤濕度將使新播種的大豆開(kāi)始發(fā)芽。

8 美國(guó)金融市場(chǎng)和政府機(jī)構(gòu)將于周四關(guān)閉。芝加哥期貨交易所(CBOT)糧食期貨的電子交易和公開(kāi)叫價(jià)交易將于周五1530 GMT恢復(fù)。

9 持倉(cāng)方面豆粕1月多頭中糧期貨昨日減倉(cāng)26510手，周二中糧集團(tuán)減倉(cāng)10000手，周一中糧四海豐減倉(cāng)10000手，5月空頭中糧四海豐和中糧集團(tuán)持倉(cāng)不變。

小結(jié)：11月報(bào)告發(fā)布，美豆單產(chǎn)提高大幅超預(yù)期，下跌調(diào)整之后，美豆現(xiàn)貨比較堅(jiān)挺，升貼水維持強(qiáng)勢(shì)；南美天氣有過(guò)濕和干旱的傳聞，油世界下調(diào)南美產(chǎn)量。ITS發(fā)布11月前20日馬來(lái)西亞棕油出口數(shù)據(jù)，環(huán)比上月同期減少3.3%，關(guān)注棕油是否發(fā)生去庫(kù)存。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存高企，昨日豆油庫(kù)存減少0.7萬(wàn)噸，棕油減少0.2萬(wàn)噸，ITS數(shù)據(jù)顯示11月前20日中國(guó)進(jìn)口馬來(lái)西亞棕油環(huán)比上月同期翻翻，有消息稱(chēng)為了避免明年開(kāi)始實(shí)施的進(jìn)口植物油檢驗(yàn)規(guī)定的影響，大部分企業(yè)在11、12月份加大進(jìn)口。

 

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)6030（-15）元/噸，12114收盤(pán)價(jià)5906（+8）元/噸，13013收盤(pán)價(jià)5510（+7）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)6050（+30）元/噸，1212收盤(pán)價(jià)5588（+29）元/噸，1301收盤(pán)價(jià)5395（+16）元/噸；烏魯木齊一級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)5580-5620元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1301升水461（-27）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1301升水481（+18）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=6（+2）元，昆明5月-鄭糖5月=-93（+5）元；注冊(cè)倉(cāng)單量0（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存0（+0）。2：ICE原糖3月合約下跌1.31%至19.64美分/磅；泰國(guó)原糖升水0.8（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4792（-51）元/噸，進(jìn)口盈利1238（+36）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4796（-51）噸，進(jìn)口盈利1234（+36）元，貼水0.50（+0）。3：新疆伊力特糖業(yè)有限公司于9月17日率先開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，標(biāo)志著2012/13制糖期生產(chǎn)的開(kāi)始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖廠(chǎng)和1家甘蔗糖廠(chǎng)開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，共生產(chǎn)食糖16.69萬(wàn)噸，銷(xiāo)售食糖7.4萬(wàn)噸。

4：多頭方面，中糧增倉(cāng)2187手，空頭方面，華泰減倉(cāng)5088手，中糧增倉(cāng)2340手，平安減倉(cāng)1709手，永安減倉(cāng)2340手。

5：（1）伊拉克招標(biāo)尋購(gòu)5萬(wàn)噸白糖；

（2）截至11月19日，烏克蘭甜菜糖產(chǎn)量同比下滑15%，至162萬(wàn)噸，糖廠(chǎng)接收甜菜1373萬(wàn)噸，加工甜菜1259萬(wàn)噸；

（3）印尼明年精煉糖產(chǎn)能將增長(zhǎng)三分之一，至420萬(wàn)噸，2013年印尼原糖進(jìn)口許可將從今年的250萬(wàn)噸增至270萬(wàn)噸；

（4）日本采購(gòu)泰國(guó)原糖，市場(chǎng)關(guān)注泰國(guó)壓榨進(jìn)度；

（5）USDA參贊稱(chēng)，2012/13年度全球食糖產(chǎn)量預(yù)估或?yàn)?.723億噸，低于5月份預(yù)計(jì)的1.745億噸，全球糖庫(kù)存或?yàn)?830萬(wàn)噸，高于此前預(yù)估的3310萬(wàn)噸。

6：（1）截至11月21日，廣西開(kāi)榨糖廠(chǎng)家數(shù)為30家，占全區(qū)糖廠(chǎng)總數(shù)的28.8%，已開(kāi)榨糖廠(chǎng)的日榨產(chǎn)能為24萬(wàn)噸，占全區(qū)糖廠(chǎng)設(shè)計(jì)總產(chǎn)能的35.8%；

（2）中國(guó)10月份累計(jì)進(jìn)口食糖33.97萬(wàn)噸，同比增加1%，2012年1-10月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖335萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67%；

（3）中國(guó)10月份出口糖3318噸，1-10月中國(guó)累計(jì)出口食糖40251噸，去年同去為51091噸，同比下降21.2%。

A．新榨季伊始，繼續(xù)關(guān)注巴西產(chǎn)量及食糖、乙醇的出口情況，其去庫(kù)存的進(jìn)度影響著盤(pán)面；泰國(guó)上周開(kāi)榨，關(guān)注開(kāi)榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。

B．目前廣西開(kāi)榨糖廠(chǎng)數(shù)大幅增加，本周將迎來(lái)第一輪集中開(kāi)榨的高峰，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅回調(diào)，現(xiàn)貨緊缺的局面隨著時(shí)間的后移或?qū)⒛孓D(zhuǎn)。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)是這段時(shí)間關(guān)注的重點(diǎn)，如現(xiàn)貨下調(diào)，可視為供給的大量上市，則盤(pán)面承壓；10月份進(jìn)口數(shù)據(jù)公布，單月進(jìn)口同比增長(zhǎng)1%，或?qū)μ鞘惺海?/div>