每日宏觀策略觀點(diǎn)：
1、歐洲：歐元集團(tuán)主席容克當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二凌晨宣布，歐元區(qū)和IMF就減免希臘債務(wù)達(dá)成一致。根據(jù)歐元區(qū)聲明，希臘救助金總額為437億歐元，歐元集團(tuán)預(yù)計(jì)將于今年12月13日就救助資金發(fā)放的問題作出決定。而在新的減債目標(biāo)之下，2016年希臘債務(wù)占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為175%，2020年降至124%，2022年降至110%以下。而正如我們昨日分析，市場漲幅有限，風(fēng)險(xiǎn)貨幣短暫走高后沖高回落，一是由于前期市場已經(jīng)充分預(yù)期而上漲，另外目前焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向美國的財(cái)政懸崖問題，投資者對此充滿擔(dān)憂，目前市場普遍預(yù)期財(cái)政懸崖將得以解決，但是短期解決概率較小，兩黨將陷入無休止的談判中，短期將會(huì)增加市場波動(dòng)，增加市場避險(xiǎn)情緒（正如去年8月債務(wù)上限那樣）。
2、美國：
（1）美國11月消費(fèi)者信心指數(shù)73.7，創(chuàng)2008年2月以來最高水平，預(yù)期73.0，前值72.2。
（2）美國10月耐用品訂單環(huán)比漲0.0%，預(yù)期-0.7%，前值從+9.9%修正為9.2%，數(shù)據(jù)顯示美國制造業(yè)顯示反彈跡象。
3、中國：
（1）美國財(cái)政部《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》認(rèn)為，中國作為主要貿(mào)易對象并未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢，自2010年6月-2012年11月初，人民幣按名義匯率已升值9.3%。人民幣仍有必要進(jìn)一步升值，美方將繼續(xù)密切關(guān)注。
（2）隨著工業(yè)產(chǎn)出加速，且出口增速上升，中國10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長加快，且1-10月累計(jì)利潤也出現(xiàn)今年以來的首次正增長。1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長0.5%。數(shù)據(jù)釋放了中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的更多信號(hào)。
4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：
周三（11月28日）：
印度休市；
德國11月CPI初值環(huán)比，上月2%，預(yù)期1.9%；
美國10月新屋銷售總數(shù)年化，上月38.9萬戶，預(yù)期39萬戶；
歐元區(qū)財(cái)長預(yù)計(jì)將召開新聞發(fā)布會(huì)；

股指：
 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：11月份匯豐PMI預(yù)覽值為50.4，較上月進(jìn)一步回升并重返榮枯線上方。如果11月中采PMI乃至12月初公布的11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也能繼續(xù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，宏觀面對股指影響將偏正面。
2、政策面：十八大后到明年3月的政府換屆期間，宏觀政策面可能處于真空期，新領(lǐng)導(dǎo)層的經(jīng)濟(jì)工作思路需要等到12月初的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議才會(huì)有所體現(xiàn)。低于預(yù)期的通脹水平為政策放松提供了空間，但經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升降低了短期內(nèi)出臺(tái)較大力度放松政策的緊迫性。
3、盈利預(yù)期：前10個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長10.3%，利潤同比增長0.5%，累計(jì)增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。工業(yè)企業(yè)盈利增速反彈主要受益于主營業(yè)務(wù)收入增速回升和利潤率的好轉(zhuǎn)。
4、流動(dòng)性：
A、人民銀行本周二以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作，其中7天期700億元，28天期650億元，中標(biāo)利率分別為3.35%和3.60%。本周公開市場到期凈回籠資金2540億元。
B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007) 2.89%，隔夜回購利率(R001)2.32%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。
C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；11月開始中小板迎來限售股解禁高峰，創(chuàng)業(yè)板解禁高峰推遲至12月份；11月份以來重要股東減持力度有所加大；基金倉位從10月底以來開始回落。
5、消息面：
姜洋：國債期貨上市準(zhǔn)備基本就緒
財(cái)政談判無進(jìn)展 美國三大股指全線收低
小結(jié)：經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇對股指提振有限，IPO發(fā)行提速預(yù)期、限售股解禁和歲末年初因素帶來的年內(nèi)資金面壓力使得股指后期依然面臨較大的調(diào)整壓力。
 

貴金屬：
 1、本周貴金屬回調(diào)。較昨日3:00PM，倫敦金-0.5%，倫敦銀-0.5%。
2、歐元區(qū)財(cái)政會(huì)議成果：希臘將獲得437億歐元救助金，其中第一批344億歐元將在今年12月份發(fā)放；同意以面值的35%回購希臘債券；歐洲金融穩(wěn)定基金貸款利息支付時(shí)間推遲10年，同意將希臘雙邊貸款利率降低100個(gè)基點(diǎn)；希臘將在2020年將債務(wù)的GDP占比降至124%，并在2022年降至110%。
3、臨近12月份，財(cái)政懸崖的談判未見進(jìn)展。奧巴馬仍堅(jiān)持提高富人個(gè)人所得稅是必須的措施，而共和黨仍認(rèn)為削減開支、限制減稅即可，提高富人稅收是這兩項(xiàng)之后的選擇，此外美國還直面?zhèn)鶆?wù)上限提高的難題。
4、美國10月耐用品訂單月率環(huán)比+0.0%，預(yù)期-0.5%；美國9月CASE-SHILLER房價(jià)指數(shù)環(huán)比+0.39%，預(yù)期+0.4%；11月消費(fèi)者信心73.7，預(yù)期73，前值72.2，創(chuàng)4年半新高。
5、今日經(jīng)濟(jì)前瞻：23:00 美國10月新屋銷售總數(shù)年化（萬戶），預(yù)期39.0，前值38.9；
6、美國10年tips -0.74%（-0.01%）；CRB指數(shù)297.77（+0.01%）；VIX恐慌情緒為15.92（+0.42）；  
7、倫敦金銀比價(jià) 51.12（-0.08）,金鉑價(jià)差128.98（-6.73）,金鈀比價(jià) 2.60（-0.03），黃金/石油比價(jià)：19.61（+0.05）
8、國內(nèi) 滬金1306月-黃金TD:6.62（-0.17）；滬銀1301月-白銀TD：22(-24）； 滬銀1306月-1301月：246（-9);
9、內(nèi)外價(jià)差(以3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率折算，期銀加計(jì)17%增值稅)：COMEX金1306與滬金1306進(jìn)口盈利:1.77（-0.36）；COMEX銀1303與滬銀1303進(jìn)口盈利：-959.92（-9.44）
10、SPDR黃金ETF持倉為 1345.813噸（+3.616噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9818.07噸（-0.00噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 49.15萬 盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉為 71.76萬盎司（-0.00盎司）
11、COMEX銀庫存為4347.64噸（-64.28噸），COMEX黃金庫存為1133萬盎司(+1095盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg（-0KG）；白銀庫存874981KG( +34.650噸)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空
12、小結(jié)：后市展望，希臘問題風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步減??；西班牙地區(qū)加泰羅尼亞贏得地方選舉，但是地區(qū)獨(dú)立的可能性很小，對市場沖擊不大，但潛在風(fēng)險(xiǎn)猶存；美國財(cái)政懸崖是近期的主要風(fēng)險(xiǎn)，決策過程的糾結(jié)會(huì)打壓市場信心，但是預(yù)期終究能夠雙方妥協(xié)。后市展望，短期或有的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，美國貨幣擴(kuò)張加速應(yīng)該能保持；全球經(jīng)濟(jì)，中國、歐洲、美國目前看都是趨好的跡象，這些都利于貴金屬，尤其是白銀的溫和上漲。黃金上周過快上漲，本周或有回調(diào)穩(wěn)固的需要，但回調(diào)空間不大。若回調(diào)導(dǎo)致金銀比價(jià)上升，提供了做空金銀比價(jià)的入場機(jī)會(huì)。內(nèi)外比價(jià)來看，期銀1303進(jìn)口虧損在低位；期金1306進(jìn)口盈利，且人民幣遠(yuǎn)期升值預(yù)期仍很低，具備一定的買外拋內(nèi)的空間。交易數(shù)據(jù)方面，白銀COMEX庫存昨日降幅較大，工業(yè)屬性強(qiáng)的，白銀、鈀金、鉑金與黃金價(jià)差都在縮小。
 
銅鋁鋅：
1、倫銅C/3M貼水16.5（昨貼15.75）美元/噸，庫存-275噸，注銷倉單+375噸。倫銅現(xiàn)貨貼水，近期庫存增注銷倉單降。 滬銅庫存+2389噸，現(xiàn)貨貼水60元/噸，下跌后現(xiàn)貨略顯抗跌，下游需求未有明顯改善，國內(nèi)庫存壓力明顯，滬銅依舊有 壓力，但近期廢精銅價(jià)差低位，銅市基本面數(shù)據(jù)依舊偏空，但追空需謹(jǐn)慎，空單逢低減持。內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)氛圍 改善，銅價(jià)有望轉(zhuǎn)入震蕩階段。
2.LME鋁C/3M貼水11（昨貼13.5）美元/噸，庫存-2600噸，注銷倉單-30550噸。倫鋁近期貼水縮減明顯，庫存和注銷倉單 都增幅明顯，交易數(shù)據(jù)略顯強(qiáng)勁。滬鋁現(xiàn)貨貼水60元/噸，交易所庫存+5030噸，滬鋁的庫存壓力沒變，產(chǎn)量壓力沒變。
3、LME鋅C/3M貼水33（昨貼33）美元/噸，庫存-1725噸，注銷倉單+22200噸，近期倫鋅貼水幅度下降，注銷倉單和庫存 都增加明顯，倉單集中度增加，單日注銷倉單大增提振鋅價(jià)，短期倫鋅數(shù)據(jù)向好。滬鋅庫存+6571噸，現(xiàn)貨貼水270元/噸 ，利潤好轉(zhuǎn)帶動(dòng)后期增產(chǎn)壓力，但目前庫存表現(xiàn)較好，滬鋅維持區(qū)間震蕩，高位短空。
4.LME鉛C/3M升水0.25（昨升水0.25）美元/噸，庫存-0噸，注銷倉單+25噸。倫鉛注銷倉單和庫存同時(shí)大幅增加?，F(xiàn)貨升 水回落，近月大空頭占優(yōu)，倉單集中度增加至較高水平。倫鉛目前季節(jié)性弱勢，倫鉛強(qiáng)勢有轉(zhuǎn)弱可能。滬鉛交易所庫存 +371噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。
5.秘魯9月銅產(chǎn)量11.36萬噸，較上月小幅增長，為往年同期高位。
 
結(jié)論：金屬基本面較弱的格局依舊沒變，但近期國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，金屬有望轉(zhuǎn)入震蕩，外盤注銷倉單的高位和倉 單集中度高位助推金屬走高。滬銅空單減持，鉛鋅鋁現(xiàn)貨貼水較大，反彈后短空。

鋼材：
1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)下滑，市場成交情況不理想。商家目前的心態(tài)比較低迷，認(rèn)為目前天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，需求冷清的情況下，市場難有回升，市場價(jià)格多將會(huì)在近期處于持續(xù)的弱勢松動(dòng)態(tài)勢。
2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3650（-10），二級(jí)螺紋3560（-10），北京三級(jí)螺紋3540（-20），沈陽三級(jí)螺紋3630（-），上海6.5高線3560（-），5.5熱軋3920（-10），唐山鐵精粉1005（-），澳礦915（-），唐山二級(jí)冶金焦1615（-），唐山普碳鋼坯3080（-）
3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3700，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利2.8%，期盤利潤-4.4%。
4、新加坡鐵礦石掉期：十二月價(jià)格114.63（-0.4），Q1價(jià)格113.94（-0.15）。
5、持倉：沙鋼減持空單。
6、小結(jié)：季節(jié)性需求的走弱繼續(xù)對現(xiàn)貨價(jià)格施壓，現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)走弱令期貨貼水逐漸修復(fù)，這將對后市期價(jià)形成壓力。行情有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)業(yè)鏈并無大的矛盾，總體上波動(dòng)空間不大。
鋼鐵爐料：
1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，煤炭端供應(yīng)緊張，成交好。 鋼坯價(jià)格穩(wěn)定。
2、國內(nèi)鐵精粉市場整體弱穩(wěn)運(yùn)行。進(jìn)口礦市場總體弱勢盤整。
3、焦炭市場維穩(wěn)運(yùn)行，鋼廠較為抵觸高價(jià)資源，市場成交良好。
4、國內(nèi)煉焦煤市場整體持穩(wěn)，成交良好，東北龍煤補(bǔ)漲焦煤出廠價(jià)格，12月份精煤價(jià)格普漲25-70元/噸，戰(zhàn)略用戶普漲80元/噸。
5、秦皇島煤炭庫存666萬噸（-1），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存527.7萬噸（+14.7），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8263萬噸（-268）
6、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1700（+0），旭陽準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1500（+0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1320（+60），唐山焦精煤出廠價(jià)1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)675（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦121（0），唐山鋼坯3080（0）
7、近期爐料中，煤炭維持強(qiáng)勢，煉焦煤漲幅大，擠占焦炭的利潤空間。后期煤礦復(fù)工明顯，但短期內(nèi)價(jià)格預(yù)計(jì)維穩(wěn)概率較大。從現(xiàn)貨看，焦炭1-5價(jià)差將擴(kuò)大。
 
 

橡膠：
1、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠23500/噸（-50）（老膠，不能做倉單）；中橡網(wǎng)全乳海南成交24600（+0）；云南無成交。交易所倉單44900噸（+0）。
2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)281.3（+0.1）折進(jìn)口成本21183（-3），進(jìn)口盈利2317（-47）；RSS3近月結(jié)算價(jià)295（-4.6）折進(jìn)口成本24162（-350）。日膠主力257.2（-2.6），折美金3132（-33），折進(jìn)口成本25504（-256）。
3、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3015美元/噸（-20）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2880美元/噸（-20），折人民幣價(jià)21179（-158）
4、泰國生膠片79.89（-0.16），折20號(hào)膠美金成本2769（-6）
5、丁苯華東報(bào)價(jià)16200/噸（-400），順丁華東報(bào)價(jià)17500元/噸（-100）。
6、截至到11月10日，日本港口橡膠庫存較10月30日的5833噸，上升906噸至6739噸，觸及兩個(gè)月高位。
7、據(jù)金凱訊11月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升2.7至65.2，半鋼回升5.5至80。
8、截至11月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約23.46萬噸，較半月前增9800噸。橡膠總庫存28.03萬噸，增9000噸。均創(chuàng)歷史新高。
 
小結(jié)：合成繼續(xù)下跌。上周交易所庫存暴漲2.4萬噸至9萬噸。隨著價(jià)格的下跌，近月價(jià)格與進(jìn)口3號(hào)煙片相當(dāng)。云南逐步進(jìn)入停割期。國內(nèi)收儲(chǔ)使得內(nèi)外價(jià)差偏大。泰國政府計(jì)劃擴(kuò)大橡膠收儲(chǔ)規(guī)模，至明年3月新購買25萬噸。
 
甲醇：
1. 布倫特原油109.87.（-1.05）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）635（+0）；
2. 江蘇中間價(jià)2740（+5），山東中間價(jià)2635（+0），西北中間價(jià)2210（-25）
3. CFR中國價(jià)格354（+0）,人民幣完稅價(jià)2782.7786；CFR東南亞價(jià)格376（-1）
FOB鹿特丹中間價(jià)335.5（+0），F(xiàn)OB美灣價(jià)格422.291（+0）
4. 江蘇二甲醚價(jià)格4300（+0）；  
5. 華東甲醛市場均價(jià)1290（+0）；
6. 華北醋酸價(jià)格2900（+0），江蘇醋酸價(jià)格3000（+0），山東醋酸價(jià)格2900（+0)； 
7. 張家港電子盤收盤價(jià)2758（-7），持倉量7628；
8. 截止11月22日，華東庫存38.9萬噸（-3.2）；華南庫存10.1萬噸（+0.5）；寧波庫存12萬噸（+0.7）
9. 10月甲醇進(jìn)口量47.30萬噸（+10.4），出口量0.14萬噸
10. 昨天甲醇小幅回落，2750一線壓力位較為明顯，現(xiàn)貨市場開工率較高，裝置運(yùn)行平穩(wěn)，大概在12月中左右，甲醇新裝置投產(chǎn)規(guī)模較大，產(chǎn)量可能進(jìn)一步上升。目前西北跟港口價(jià)差呈拉大趨勢，對港口地區(qū)現(xiàn)貨壓力較大。外盤較為平穩(wěn)，CFR中國下降幅度不大，進(jìn)口成本依舊較。下游商家生產(chǎn)開工不高，需求一般，目前對甲醇拉動(dòng)艱難。總體看，在產(chǎn)量增加，供過于求的背景下還是有較大壓力，甲醇上漲的動(dòng)力還是需求利好消息的出現(xiàn)。
pta:
1、原油WTI至87.18（-0.56）；石腦油至937（+7），MX至1312（+8）。
2、亞洲PX至1558（-2）美元，折合PTA成本8934元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8140（+0），外盤1111.5（+2.5），進(jìn)口成本8729元/噸，內(nèi)外價(jià)差589。
4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷良好，在做平或略超；聚酯滌絲價(jià)格穩(wěn)定。
5、PTA裝置開工率76（-0）%，下游聚酯開工率82（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。
6、中國輕紡城總成交量升至769（+36）萬米，其中化纖布658（+31）米。
7、PTA 庫存：PTA工廠2-11天左右，聚酯工廠3-8天左右。
 
上游PX價(jià)格堅(jiān)挺，生產(chǎn)理論虧損將近800左右，產(chǎn)能利用率處于低位；下游產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，聚酯總體庫存下降，帶動(dòng)剛需補(bǔ)庫。現(xiàn)貨比較緊缺，對價(jià)格形成有力支撐。
 
LLDPE:
 1、日本石腦油到岸均價(jià)940（+7）,東北亞乙烯1160（-5）
2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10840（-），國產(chǎn)貨價(jià)格10700-11000，進(jìn)口貨價(jià)格10700-10950
3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1344（-），進(jìn)口成本10676，進(jìn)口盈虧+162
4、石化全國出廠均價(jià)10667（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10600
5、交易所倉單0張（-）
6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：898，持有年化收益19%
7、小結(jié)：
上游乙烯持續(xù)回落，外盤LLDPE毛利大幅回暖，進(jìn)口盈利穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場穩(wěn)定，后市1-5價(jià)差再度擴(kuò)大，5月合約交投并不活躍，被動(dòng)上漲，短期或仍有上漲空間，建議觀望
 

燃料油：
1、原油期貨價(jià)格周二下跌，連續(xù)第二日受圍繞美國預(yù)算談判的憂慮打壓，汽油期貨價(jià)格則因庫存較低受到提振
2、美國天然氣：截止11月16日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近4.5%（-1.1%），庫存同比增速繼續(xù)下降。
3、亞洲石腦油周二價(jià)格為每噸948.50美元,創(chuàng)下一周來新高,但跨月價(jià)差大跌12.5%至三個(gè)月新低每噸10.50美元,因石油化學(xué)產(chǎn)品疲弱打擊人氣。
4、Brent 現(xiàn)貨月（1月）升水0.68%(-0.07%)；WTI原油現(xiàn)貨月（1月）貼水0.72%(+0.00%)。倫敦Brent原油（1月）較美國WTI原油升水22.69美元（-0.49），1年高位水平。
5、華南黃埔180庫提價(jià)4890元/噸（+5）；上海180估價(jià)4980（+15），寧波市場4990（+15）。
6、華南高硫渣油估價(jià)4215元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4700（+0）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。
7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月貼水60元（-35）；上期所倉單19750噸（+0）。
小結(jié)：Brent 近月升水走弱至1個(gè)多月低點(diǎn)； EIA庫存報(bào)告上周原油和汽油餾分油庫存均下降，預(yù)期原油庫存增加；庫欣庫存增幅較大。倫敦柴油和紐約取暖油裂解差均走弱；紐約汽油裂解差走強(qiáng)。截止11.16日天然氣庫存同比增速繼續(xù)下降。
 
豆類油脂：
1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲1.7%，錄得一個(gè)月來最大單日升幅，交易商說，受助于技術(shù)性買盤及擔(dān)憂南美產(chǎn)量可能低于最初預(yù)期。指標(biāo)1月大豆合約SF3觸及14.51美元，為兩周高位，升穿心理阻力位14.50美元。截止收盤，大豆1月合約上漲24.5美分（1.7%），收于1449.25美分/蒲。
2 BMD棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周二小跌，希臘金援協(xié)議激勵(lì)市場樂觀氣氛后，期貨價(jià)格觸及近一周高位，交易員進(jìn)行獲利了結(jié)，投資人等待馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量數(shù)據(jù)出爐，以判斷庫存是否再創(chuàng)紀(jì)錄高位，特別是之前公布的最新船貨調(diào)查數(shù)據(jù)顯示出口需求減弱。截止收盤，2月棕油合約下跌0.9%，至每噸2410馬幣。
3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損3.4%，5月虧損4.5%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損500（昨日虧損530），近月主力進(jìn)口虧損196（昨日虧損188）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損690（昨日虧損710），近月主力進(jìn)口虧損784（昨日虧損758）。
4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3680（+40），基差81（昨日73），周二一些低價(jià)位成交依舊良好；張家港四級(jí)豆油8520（+20），基差+94（昨48）；廣州港24度棕油6000（+50），基差-304（昨日-342）；南通菜油10500（0），基差520（昨日532）。
5 國內(nèi)棕油港口庫存76萬噸（-0.6），豆油商業(yè)庫存145.4萬噸（+0.8），本周港口大豆庫存527萬噸（+4萬噸）。
6  印尼部貿(mào)易部長DeddySalleh周一表示，印尼將維持十二月份毛棕櫚油出口關(guān)稅不變，仍為9%。
7 據(jù)印尼棕油協(xié)會(huì)消息，印尼10月棕油出口增長3%至142.4萬噸，前1-10月份印尼出口棕櫚油和棕櫚仁油1434萬噸，其中向印度出口464.8萬噸，中國240萬噸，歐洲321.7萬噸。印尼棕油協(xié)會(huì)對今年印尼產(chǎn)量的預(yù)估在2300-2500萬噸，出口目標(biāo)位1800萬噸。
8 新加坡消息10月1日起的當(dāng)前市場年度，印度豆粕出口預(yù)計(jì)從上年度的約420萬噸增至500萬噸萬噸，因伊朗需求強(qiáng)健且印度國內(nèi)產(chǎn)量增加。有預(yù)測稱當(dāng)前市場年度，印度料將向伊朗出口約100萬噸豆粕，高于上年度的60萬噸。伊朗現(xiàn)已成為印度豆粕的主要買家之一，面臨嚴(yán)苛的西方制裁，伊朗難以鎖定食品供應(yīng)。
9 CFTC持倉報(bào)告顯示，截止11月20日，基金美豆凈多頭（不含期權(quán)）13.2萬手，較上周減少1.6萬手；豆油凈空頭4.06萬手，較上周增加2400手；豆粕基金凈多頭4.4萬手，較上周增加800手。
小結(jié)：目前，美豆升貼水維持強(qiáng)勢，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，上上周疲弱的出口需求，在上周得到回復(fù)；南美方面，雖然之前油世界下調(diào)南美產(chǎn)量，但是目前來看天氣還是比較正常，阿根廷的罷工也僅僅維持短暫時(shí)間。國內(nèi)豆粕方面，周五盤面大幅上漲后，現(xiàn)貨成交放量飼料廠補(bǔ)庫意愿強(qiáng)烈，但同時(shí)盤面的壓榨利潤得到修復(fù)，關(guān)注本周盤面走勢。有消息稱馬來西亞棕油11月1-20日產(chǎn)量環(huán)比上月同期減少6.6%，同期出口減少3.3%，關(guān)注棕油庫存情況，以及盤面的反應(yīng)。昨日國內(nèi)豆油庫存增加0.8萬噸，棕油減少0.6萬噸。
 

白糖：
1：柳州中間商報(bào)價(jià)5855（-115）元/噸，12123收盤價(jià)5587（-63）元/噸，13013收盤價(jià)5469（-36）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)6000（-50）元/噸，1212收盤價(jià)5531（-85）元/噸，1301收盤價(jià)5356（-38）元/噸；烏魯木齊一級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)5570-5600元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1301升水334（-73）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1301升水479（-8）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=2（-8）元，昆明5月-鄭糖5月=-95（+7）元；注冊倉單量0（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存0（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲0.42%至19.23美分/磅；泰國原糖升水0.8（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4707（+15）元/噸，進(jìn)口盈利1148（-130）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4701（+15）噸，進(jìn)口盈利1154（-130）元，貼水0.55（+0）。3：新疆伊力特糖業(yè)有限公司于9月17日率先開機(jī)生產(chǎn)，標(biāo)志著2012/13制糖期生產(chǎn)的開始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖廠和1家甘蔗糖廠開機(jī)生產(chǎn)，共生產(chǎn)食糖16.69萬噸，銷售食糖7.4萬噸。
4：多頭方面，華泰增倉3055手，萬達(dá)增倉1175手，海通減倉1543手，大連良運(yùn)減倉1739手，東證減倉1438手，空頭方面，萬達(dá)減倉2511手，光大減倉4507手，華泰增倉2762手，廣發(fā)減倉1591手，海通增倉2639手，中證減倉1489手。
5：（1）UNICA發(fā)布最新雙周報(bào)，11月上半月中南部產(chǎn)糖174萬噸，同比增加37%，雙周壓榨甘蔗2647萬噸，同比增加42%，截至11月中旬，本榨季累計(jì)產(chǎn)糖3107萬噸，同比增加1.62%，累計(jì)壓榨甘蔗4.82億噸，同比增加0.67%，目前以后41家糖廠收榨，未來幾周中南部糖廠將陸續(xù)收榨；
（2）2012年12月至2013年3月，印度允許糖廠在國內(nèi)市場公開銷售700萬噸免稅糖，略高于每月平均170萬噸的銷售量，其中包括20萬噸10月至11月未銷售的糖；
（3）印度官員表示，為抑制國內(nèi)食糖供應(yīng)量的大幅度增加，印度食品部或計(jì)劃將白糖進(jìn)口稅提高至20%，原糖進(jìn)口稅維持10%。
6：（1）截至11月27日，廣西開榨糖廠家數(shù)為49家，占全區(qū)糖廠總數(shù)的47.2%；
（2）截至11月26日，廣東已有9家糖廠開榨，預(yù)計(jì)到11月30日，廣東將有15家糖廠開榨，占計(jì)劃開榨糖廠總數(shù)的71.4%。
小結(jié)     
A．新榨季伊始，繼續(xù)關(guān)注巴西產(chǎn)量及食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進(jìn)度影響著盤面；泰國上周開榨，關(guān)注開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。
B．目前廣西開榨糖廠數(shù)大幅增加，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅回調(diào)，新糖上市令盤面承壓；
國儲(chǔ)政策尚未塵埃落定，在正式發(fā)文之前，收儲(chǔ)政策傳聞的影響或?qū)⒊掷m(xù)，并且維持反復(fù)；發(fā)文以后國儲(chǔ)的影響，視收儲(chǔ)數(shù)量和價(jià)格而定；
季節(jié)性供給壓力和收儲(chǔ)政策的博弈是糖市的基本格局，今年開榨提前，單產(chǎn)高，出糖率高，季節(jié)性的供給壓力大；國儲(chǔ)政策目前還不明朗，收儲(chǔ)是確定的，但是收儲(chǔ)數(shù)量、價(jià)格、時(shí)間都未定，廣西甘蔗收購價(jià)格將于近期公布。

 
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