每日宏觀策略觀點：

1、      歐洲：歐元區(qū)11月經(jīng)濟景氣指數(shù)升至85.7，市場預期為84.2，上月為84.3.

2、      美國：

（1）      美國第三季度經(jīng)濟年化增長2.7%，高于上個月初值預計的2%，但低于市場預期的2.8%，主要受私人庫存與政府開支提振，而個人消費增長則大幅下降。而受颶風的影響，第四季度的消費很可能比三季度還要糟糕。

（2）      共和黨籍美國眾議院議長伯納周四指出，目前在就如何避免"財政懸崖"狀況的發(fā)生而進行的談判中，美國朝野兩黨之間并未取得太大的進展，雙方在減支和增稅措施的具體問題上認存有較大分歧。此外美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖里德指出，目前國會及政府的民主黨人仍在等待共和黨方面能夠盡快就"財政懸崖"僵局的化解給出一份可行的提議，以避免最終在明年年初時被迫啟動增稅與減支6000億美元的自動預算措施，從而嚴重傷害到美國經(jīng)濟。

（3）      美國11月24日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至39.3萬人，初請失業(yè)金人數(shù)四周均值在11月24日當周升至40.525萬人，為2011年11月以來最高。

3、      今日重點關(guān)注前瞻：

周五（11月30日）：

日本11月制造業(yè)PMI，上月46.9；

歐元區(qū)10月失業(yè)率，上月11.6%，預期11.7%；

意大利10月失業(yè)率，上月10.8%，預期10.9%；

歐元區(qū)11月CPI初值環(huán)比，上月2.5%，預期2.4%；

美國10月個人收入環(huán)比，上月0.4%，預期0.2%；

美國10月核心PCE物價指數(shù)同比，上月1.7%；

美國11月芝加哥PMI，上月49.9，預期51；

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟：11月份匯豐PMI預覽值為50.4，較上月進一步回升并重返榮枯線上方。如果11月中采PMI乃至12月初公布的11月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也能繼續(xù)驗證經(jīng)濟復蘇好于預期，宏觀面對股指影響將偏正面。關(guān)注周末公布的11月中采PMI數(shù)據(jù)。 

2、政策面：十八大后到明年3月的政府換屆期間，宏觀政策面可能處于真空期，新領(lǐng)導層的經(jīng)濟工作思路需要等到12月初的中央經(jīng)濟工作會議才會有所體現(xiàn)。低于預期的通脹水平為政策放松提供了空間，但經(jīng)濟增速企穩(wěn)回升降低了短期內(nèi)出臺較大力度放松政策的緊迫性。

3、盈利預期：前10個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長10.3%，利潤同比增長0.5%，累計增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。工業(yè)企業(yè)盈利增速反彈主要受益于主營業(yè)務(wù)收入增速回升和利潤率的好轉(zhuǎn)。

4、流動性：

A、人民銀行本周四以利率招標方式開展了逆回購操作，其中7天期290億元，14天期500億元，中標利率分別為3.35%和3.45%。本周公開市場凈回籠資金400億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007) 3.34%，隔夜回購利率(R001)2.32%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。

C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；11月開始中小板迎來限售股解禁高峰，創(chuàng)業(yè)板解禁高峰推遲至12月份；11月份以來重要股東減持力度有所加大；基金倉位從10月底以來開始回落。

5、消息面： 

證監(jiān)會：未組織研究基金降低券商傭金方案

李克強：未來幾十年最大發(fā)展?jié)摿υ诔擎?zhèn)化

股東高管紛紛出手 數(shù)十家公司將獲超常規(guī)增持 

小結(jié)：經(jīng)濟弱復蘇對股指提振有限，IPO發(fā)行提速預期、限售股解禁和歲末年初因素帶來的年內(nèi)資金面壓力使得股指后期依然面臨較大的調(diào)整壓力。證監(jiān)會辟謠基金降低券商傭金傳聞和消息面偏多或促發(fā)股指短線超跌反彈。

 

貴金屬：

1、昨夜貴金屬小幅上漲。較昨日3:00PM，倫敦金+0.3%，倫敦銀+1.7%。

2、市場的焦點開始關(guān)注財政懸崖問題，目前在就如何避免"財政懸崖"狀況的發(fā)生而進行的談判中，美國朝野兩黨之間并未取得太大的進展，雙方在減支和增稅措施的具體問題上認存有較大分歧。

3、歐元區(qū)11月經(jīng)濟景氣指數(shù)上升至85.7，好于預期的84.2，前值為84.3。

4、美國第三季度GDP年化季率向上修正為+2.7%，預期增長2.8%，修正后私人庫存貢獻+0.77%；消費開支和企業(yè)投資向下修正，非居民固定投資下跌2.2%，個人消費增長1.4%，預期增長1.9%，前值為2.0%，消費支出下降與颶風無關(guān)。

5、周五前瞻：18:00 歐元區(qū)10月失業(yè)率 預期11.7%，前值11.6%；21:30 美國10月個人收入月率，預期+0.2%，前值+0.4%；21:30 美國10月核心PCE物價指數(shù)年率前值+1.7%；22:45 美國11月芝加哥PMI，預期51.0，前值49.9。

6、美國10年tips -0.78%（-0.03%）；CRB指數(shù)299.35（+0.89%）；VIX恐慌情緒為15.06（-0.45）；   

7、倫敦金銀比價 50.38（-0.56）,金鉑價差113.29（-0.52）,金鈀比價 2.51（-0.04），黃金/石油比價：19.26（-0.24）

8、國內(nèi) 滬金1306月-黃金TD:5.84（-0.49）；滬銀1301月-白銀TD：0(-7）； 滬銀1306月-1301月：233（-6); 

9、內(nèi)外價差(以3個月遠期匯率折算，期銀加計17%增值稅)：COMEX金1306與滬金1306進口盈利:-2.13（-1.77）；COMEX銀1303與滬銀1303進口盈利：-971.72（+27.51）

10、SPDR黃金ETF持倉為 1347.018噸（+0.00噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9803.02噸（-15.05噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 49.15萬 盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉為 71.76萬盎司（-0.00盎司）

11、COMEX銀庫存為4397.52噸（+32.05噸），COMEX黃金庫存為1138萬盎司(+46285盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg（-0KG）；白銀庫存920127KG( +26.332噸)；上海黃金交易所延期補償費支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空

12、小結(jié)：近期歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)都是溫和向好，有利于風險偏好回升；短期內(nèi)美國財政懸崖是近期的主要風險，決策過程的糾結(jié)會打壓市場信心，但是預期終究能夠雙方妥協(xié)。短期或有風險沖擊，美國貨幣擴張加速應(yīng)該能保持；全球經(jīng)濟，中國、歐洲、美國目前看都是趨好的跡象，這些都利于貴金屬，尤其是白銀的溫和上漲。交易數(shù)據(jù)方面，白銀庫存ETF持倉持續(xù)下降，且?guī)齑嬲w再增。風險偏好上升，使得工業(yè)屬性強的白銀、鈀金、鉑金與黃金價差都在縮小。

 

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水14.5（昨貼19）美元/噸，庫存-850噸，注銷倉單-600噸。倫銅現(xiàn)貨貼水擴大，近期庫存增注銷倉單降 。倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱。滬銅庫存+2389噸，現(xiàn)貨貼水110元/噸，銅市基本面數(shù)據(jù)依舊差，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價差表現(xiàn)糾結(jié) ，銅價弱勢震蕩。

2.LME鋁C/3M貼水0（昨貼8）美元/噸，庫存+11275噸，注銷倉單-8050噸。倫鋁近期貼水縮減明顯，轉(zhuǎn)為平水，庫存和注 銷倉單本周有所下降，現(xiàn)貨貼水收窄帶動倫鋁偏強。滬鋁現(xiàn)貨貼水65元/噸，交易所庫存+5030噸，滬鋁的庫存壓力沒變 ，產(chǎn)量壓力沒變，滬鋁跟漲乏力。

3、LME鋅C/3M貼水15.5（昨貼21）美元/噸，庫存-2350噸，注銷倉單+1550噸，近期倫鋅貼水幅度下降明顯，注銷倉單和 庫存都增加明顯，倉單集中度增加，近期單日注銷倉單大增提振鋅價，短期倫鋅數(shù)據(jù)向好。滬鋅庫存+6571噸，現(xiàn)貨貼水 310元/噸，利潤好轉(zhuǎn)帶動后期增產(chǎn)壓力，但目前庫存表現(xiàn)較好，滬鋅維持區(qū)間震蕩，高位短空。

4.LME鉛C/3M升水0.25（昨升水0.25）美元/噸，庫存-0噸，注銷倉單+0噸。倫鉛注銷倉單和庫存同時大幅增加?，F(xiàn)貨升 水回落，近月大空頭占優(yōu)，倉單集中度增加至較高水平。倫鉛目前季節(jié)性弱勢，相對倫鋅而言倫鉛強勢有轉(zhuǎn)弱可能。滬 鉛交易所庫存+371噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

5.智利10月份銅產(chǎn)量47.62萬噸，上月46.43萬噸，今年以來智利銅產(chǎn)量逐月上升，10月份銅產(chǎn)量為2010年以來同期最高 。

 

結(jié)論：金屬基本面較弱的格局依舊沒變，但近期國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，金屬有望轉(zhuǎn)入震蕩，外盤多數(shù)品種注銷倉單的 高位和倉單集中度高位助推金屬走高。滬銅空單減持，鉛鋅鋁現(xiàn)貨貼水較大，待反彈后短空。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場建筑鋼材價格繼續(xù)下滑，市場成交情況不理想。商家目前的心態(tài)比較低迷，認為目前天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，需求冷清的情況下，市場難有回升，市場價格多將會在近期處于持續(xù)的弱勢松動態(tài)勢。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3600（-20），二級螺紋3510（-20），北京三級螺紋3520（-），沈陽三級螺紋3600（-30），上海6.5高線3450（-80），5.5熱軋3920（-），唐山鐵精粉1005（-），澳礦915（-），唐山二級冶金焦1615（-），唐山普碳鋼坯3020（-40）

3、三級鋼過磅價成本3700，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利1.4%，期盤利潤-6.2%。

4、新加坡鐵礦石掉期：十二月價格111.96（-1.54），Q1價格111.83（-1.00）。

5、持倉：中證增持空單，沙鋼減持空單。

6、小結(jié)：季節(jié)性需求的走弱繼續(xù)對現(xiàn)貨價格施壓，由于現(xiàn)貨價格的連續(xù)下跌導致期現(xiàn)價差修復較多，持有收益減弱而現(xiàn)貨驅(qū)動增強，但基本面來看，現(xiàn)貨毛利已經(jīng)不高，原料端短期來看矛盾不突出，下方空間也比較有限，不宜過分追空。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，煤炭端供應(yīng)緊張，成交好。 鋼坯價格繼續(xù)下行。

2、國內(nèi)鐵精粉市場弱勢運行，在鋼材市場跌跌不休的背景下，鋼廠對原料采購打壓力度逐漸加深。進口礦市場整體弱勢運行，詢盤尚可，成交一般。

3、焦炭市場平穩(wěn)運行，部分地區(qū)稍顯混亂，少數(shù)鋼廠補調(diào)為主。

4、國內(nèi)煉焦煤市場平穩(wěn)運行，成交良好，華北地區(qū)部門焦煤品種繼續(xù)小幅上行，其它地區(qū)暫無變化

5、秦皇島煤炭庫存691.81萬噸（-5），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存527.7萬噸（+14.7），上周進口鐵礦石港口庫存8263萬噸（-268）

6、天津港一級冶金焦平倉價1700（+0），旭陽準一級冶金焦出廠價1550（+0），柳林4號焦煤車板價1320（0），唐山焦精煤出廠價1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5800大卡動力煤平倉價675（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦119.5（-1），唐山鋼坯3050（-30）

7、鋼坯價格下行，煤炭端價格穩(wěn)定。1-5價差擴大至20點以上，可考慮獲利平倉，由于現(xiàn)貨成交好，部分企業(yè)甚至仍在補調(diào)焦炭價格，1月多頭可觀望。

 

 

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠23350/噸（+0）（老膠，不能做倉單）；中橡網(wǎng)全乳海南成交24200（-400）；云南無成交。交易所倉單45920噸（+920）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價281.9（+1）折進口成本21046（+76），進口盈利2304（-76）；RSS3近月結(jié)算價296（+2）折進口成本24056（+150）。日膠主力254（+0.3），折美金3093（-8），折進口成本25035（-54）。

3、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3010美元/噸（+25），折人民幣24177（+187）；20號復合膠美金報價2860美元/噸（-20），折人民幣21051（-145）

4、泰國生膠片79.29（-0.2），折20號膠美金成本2746（-11）

5、丁苯華東報價16200/噸（+0），順丁華東報價17500元/噸（+0）。

6、截至到11月10日，日本港口橡膠庫存較10月30日的5833噸，上升906噸至6739噸，觸及兩個月高位。

7、據(jù)金凱訊11月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升2.7至65.2，半鋼回升5.5至80。

8、截至11月15日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約23.46萬噸，較半月前增9800噸。橡膠總庫存28.03萬噸，增9000噸。均創(chuàng)歷史新高。

 

小結(jié)：合成持穩(wěn)。上周交易所庫存暴漲2.4萬噸至9萬噸。隨著價格的下跌，近月價格已經(jīng)低于3號煙片。云南11月中逐步進入停割期。國內(nèi)收儲使得內(nèi)外價差偏大。泰國政府計劃擴大橡膠收儲規(guī)模，至明年3月新購買25萬噸。

 

pta:

1、原油WTI至88.07（+1.58）；石腦油至937（+7），MX至1327（+4）。

2、亞洲PX至1555（+0）美元，折合PTA成本8920元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8130（+0），外盤1114（+2.5），進口成本8749元/噸，內(nèi)外價差619。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷分化，在6到15成；聚酯滌絲價格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率77（-0）%，下游聚酯開工率80（-0）%，織造織機負荷66（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至805（+12）萬米，其中化纖布682（+7）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠3-11天左右，聚酯工廠3-5天左右。

 

上游石化原料有所上漲，生產(chǎn)理論虧損將近800左右，產(chǎn)能利用率處于低位；下游聚酯產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，聚酯總體庫存下降，帶動剛需補庫。終端紡織行業(yè)內(nèi)貿(mào)外銷都較低靡，正緩慢去庫存。PTA現(xiàn)貨比較緊缺，對價格形成有力支撐。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價940（+7）,東北亞乙烯1155（-4）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10890（+50），國產(chǎn)貨價格10750-11100，進口貨價格10750-10950

3、LLDPE東南亞到岸均價1350（+6），進口成本10730，進口盈虧+105

4、石化全國出廠均價10667（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10610

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：953，持有年化收益20%

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有漲，原油隔夜現(xiàn)反彈，近日5月合約在9980一線數(shù)度收上引，上下兩難，或繼續(xù)9800-10000區(qū)間振蕩，建議觀望

 

燃料油：

1、周四國際原油期貨市場價格止跌回升，結(jié)束了之前連續(xù)三個交易日的跌勢，因市場預計美國國會與奧巴馬政府能夠達成協(xié)議，避免跌入所謂的"財政懸崖"

2、美國天然氣：截止11月23日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近5.2%（+0.7%），庫存同比增速轉(zhuǎn)升。

3、亞洲石腦油裂解價差周四走強至逾一周半高位,但現(xiàn)貨價差持續(xù)疲軟,盤旋在三個月低點附近。

4、Brent 現(xiàn)貨月（1月）升水0.83%(+0.04%)；WTI原油現(xiàn)貨月（1月）貼水0.67%(-0.07%)。倫敦Brent原油（1月）較美國WTI原油升水22.69美元（-0.33），1年高位水平。

5、華南黃埔180庫提價4890元/噸（+0）；上海180估價4980（+0），寧波市場4990（+0）。

6、華南高硫渣油估價4215元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4725（+0）；山東油漿估價4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月貼水10元（-54）；上期所倉單19750噸（+0）。

小結(jié)：Brent 近月升水略有走強； EIA庫存報告上周原油和餾分油庫存均意外下降，汽油庫存增加遠超預期。倫敦柴油、紐約取暖油和紐約汽油裂解差均走強。截止11.23日天然氣庫存同比增速轉(zhuǎn)升。

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收升，且創(chuàng)兩周半高位，交易商說，因美國大豆出口需求不斷，且投資人憂慮阿根廷天氣對作物的影響。截止收盤，大豆1月合約上漲1.75美分（0.1%），收于1488美分/蒲。

2 BMD棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周四跌至兩周低點，連續(xù)第三個交易日擴大跌幅，由于投資者擔心處于紀錄高位的庫存，疲弱人氣主導市場。交易商在關(guān)注將于周五公布的馬來西亞11月棕櫚油產(chǎn)品出口數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)料較前月小幅下滑。本月前25日的數(shù)據(jù)顯示,出口下降不到2%。截止收盤，2月棕油合約下跌0.3%，至每噸2386馬幣。

3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損4.5%，5月虧損4.1%。棕油現(xiàn)貨進口虧損400（昨日虧損500），近月主力進口虧損154（昨日虧損196）。豆油現(xiàn)貨月進口虧損970（昨日虧損690），近月主力進口虧損916（昨日虧損784）。

4 張家港43豆粕報價3750（+70），基差64（昨日73），周四飼料廠仍逢低補庫，一些低價位成交依舊良好，但高價位成交不多；張家港四級豆油8420（-100），基差-54（昨94）；廣州港24度棕油6000（0），基差-246（昨日-304）；南通菜油10500（0），基差590（昨日520）。

5 國內(nèi)棕油港口庫存78.2萬噸（+2.2），豆油商業(yè)庫存143.6萬噸（-1.8），本周港口大豆庫存527萬噸（+4萬噸）。

6  美國農(nóng)業(yè)部(USDA)稱,最新一周出口銷售319,200噸美國大豆,低于預估區(qū)間500,000-750,000噸。不過分析師說整體銷售步伐仍然強勁。USDA稱最新一周出口銷售365,000噸豆粕，為兩個月高位，且高于市場預估區(qū)間150,000-250,000噸。USDA還公布，最新一周出口銷售122,500噸豆油，符合市場預估區(qū)間100,000-200,000噸。豆油連續(xù)第二周的周度出口超過100,000噸,為兩年來首見。

7 阿根廷中部地區(qū)天氣大多適宜大豆播種及生長，盡管因潮濕天氣持續(xù)令播種進展落后于正常水平。周四預計有中到大雨。

8 據(jù)圣保羅/巴西利亞11月28日消息，巴西明年初料出現(xiàn)物流擁堵和運輸延誤等問題，這恐會延長將產(chǎn)量創(chuàng)紀錄的大豆交付至全球買家手中的時間。當前巴西甘蔗收割勢頭強健，玉米出口猛增，且存在卡車、倉儲空間以及港口吞吐量不足等諸多問題，人們質(zhì)疑巴西是否有能力應(yīng)對物流體系中大豆增加20%的情況，大豆將于4、5月份上市，屆時問題預計最嚴重。

小結(jié)：目前，美豆升貼水維持強勢，現(xiàn)貨堅挺，出口數(shù)據(jù)符合預期提振價格；南美天氣越來越成為主要關(guān)注因素，阿根廷天氣值得讓人擔憂，巴西的物流也是一個大問題。國內(nèi)豆粕方面，近一兩周現(xiàn)貨成交相對轉(zhuǎn)好。馬來西亞今日將發(fā)布11月棕油生產(chǎn)數(shù)據(jù)，之前11月出口下降不及2%，關(guān)注最終庫存情況以及盤面的反應(yīng)。有消息稱11月、12月中國棕油到港量將達到每月70萬噸，遠超正常水平，國內(nèi)棕油庫存壓力進一步加大。昨日國內(nèi)豆油庫存減少1.8萬噸，棕油增加2.2萬噸。

 

 

白糖：

 1：柳州中間商報價5795（+80）元/噸，12123收盤價5537（-24）元/噸，13013收盤價5441（-16）元/噸；昆明中間商報價5950（-50）元/噸，1212收盤價5500（-6）元/噸，1301收盤價5423（-25）元/噸；烏魯木齊一級白砂糖報價5570-5600元/噸；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水307（+108）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水462（-22）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=0（-4）元，昆明5月-鄭糖5月=-96（+2）元；注冊倉單量0（+0），有效預報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存0（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲0.94%至19.34美分/磅；泰國原糖升水0.8（+0），完稅進口價4729（+34）元/噸，進口盈利1066（+46）元，巴西原糖完稅進口價4723（+34）噸，進口盈利1072（+46）元，貼水0.55（+0）。3：新疆伊力特糖業(yè)有限公司于9月17日率先開機生產(chǎn)，標志著2012/13制糖期生產(chǎn)的開始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖廠和1家甘蔗糖廠開機生產(chǎn)，共生產(chǎn)食糖16.69萬噸，銷售食糖7.4萬噸。

4：多頭方面，華泰增倉4636手，中國國際減倉1832手，徽商增倉1749手，永安減倉1552手，空頭方面，萬達減倉9544手，光大減倉5722手，經(jīng)易減倉1056手，中國國際減倉2669手。

5：（1）泰國OCSB稱，泰國2012/13年度A類糖銷售配額或為230萬噸，用于國內(nèi)消費，余下的用于出口；

（2）印度政府近期將2012/13年度的食糖產(chǎn)量從前期預計的2400萬噸調(diào)低至2300萬噸。

6：（1）截至11月29日，廣西開榨糖廠數(shù)達54家，開榨糖廠數(shù)較上榨季同期增加28家，開榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的53.8%，開榨糖廠日榨產(chǎn)能為44.97萬噸/日，較上榨季同期的25.23萬噸/日大幅增加19.74萬噸，占全區(qū)總產(chǎn)能64.4%；

（2）預計云南省將于12月12日拉開2012/13榨季序幕。

小結(jié)      

A．新榨季伊始，繼續(xù)關(guān)注巴西產(chǎn)量及食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進度影響著盤面；關(guān)注泰國開榨進度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。

B．目前廣西開榨糖廠數(shù)大幅增加，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價大幅回調(diào)，新糖上市令盤面承壓；

國儲政策尚未塵埃落定，在正式發(fā)文之前，收儲政策傳聞的影響或?qū)⒊掷m(xù)，并且維持反復；發(fā)文以后國儲的影響，視收儲數(shù)量和價格而定；

季節(jié)性供給壓力和收儲政策的博弈是糖市的基本格局，今年開榨提前，單產(chǎn)高，出糖率高，季節(jié)性的供給壓力大；國儲政策目前還不明朗，收儲是確定的，但是收儲數(shù)量、價格、時間都未定，廣西甘蔗收購價格將于近期公布。

 

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟南2260元/噸（0），哈爾濱2100元/噸（0），長春2200（0）元/噸，大連港口新作平艙價2390元/噸（0），深圳港口價2500元/噸（0）。南北港口價差110元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1301合約升水35元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1301合約貼水155元/噸。

2.玉米淀粉：長春2850元/噸（-50），沈陽2800元/噸（-50），秦皇島2920元/噸（-60），石家莊2950元/噸（-30），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平1900元/噸（0），廣州2560元/噸（0）；酒精：四平6200元/噸（0），松原6150元/噸（0）。

3.截至11月25日，黑龍江、山東等11個玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米1217.6萬噸，較去年同期增加151.6萬噸

4．大連商品交易所玉米倉單5264（0）張。

5. 昨日玉米合約成交量84380手，持倉467852手（-6176）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨29672（-328）、新湖期貨16345（+202）、格林期貨15465（+2198）；空頭持倉前三：天琪期貨12961（+1305）、國投期貨11958（+383）、浙商期貨11690（0）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進度

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長沙2620元/噸（0），九江2640元/噸（0），武漢2660元/噸（0）；粳稻價格：長春3050元/噸（0），南京2860元/噸（0）；九江早秈稻價格對鄭盤1301合約貼水29元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3850元/噸（0）；晚秈米，長沙3960元/噸（0），武漢3900元/噸（0），廣州4120元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4000元/噸（0）。 

3．注冊倉單2075（+264），有效預報1450（-94）。

4.截至11月25日，黑龍江、江蘇等6個粳稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購2012年產(chǎn)粳稻558.8萬噸，較去年增加108.2萬噸；收購中晚秈稻1266.5萬噸，較去年同期減少30.3萬噸。

5．鄭盤全天成交63028手，持倉86166手（-1222）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇16378（-141）、華泰長城7497（+1640）、安糧期貨1671（+5），空頭前三：海通期貨10418（+2908），國海良時3684（-837）、華泰長城3943（-130）。

小結(jié)：

東北粳稻價格持續(xù)走弱接近最低收購價，關(guān)注臨儲收購

 

小麥：

1．菏澤普麥價格2350元/噸（-10），石家莊普麥2380元/噸（0），鄭州普麥2350元/噸（0），菏澤普麥較鄭盤1301升水20元/噸。

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2510元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2450元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟南17）價格2450元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2670元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2640元/噸（0）。

3．濟南面粉價格2830元/噸（0），石家莊面粉2860元/噸（0），鄭州面粉2820元/噸（0），濟南麩皮1670元/噸（0），石家莊麩皮1580(0)，鄭州麩皮1660(0)。

4.11月28日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易335.6萬噸，成交49.39萬噸（上周44.84萬噸），成交率14.72%（上周13.49%），均價2123.65（上周2116.13）；安徽市場交易647400萬噸，成交33.71萬噸（上周32.59），成交率52.07%（上周48.14%），白麥均價2287（上周2236）

5．強麥倉單52706（-184）張，其中2011年度22770（-184）張，2012年度29936（0），倉單預報5570（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

6．成交持倉方面，強麥總成交量93588手，總持倉352576張（+2852），多頭前三：國海良時14506（-679）、光大期貨13159（+250）、中投天琪11600（+473）；空頭前三：國投期貨30391（-42）、大地期貨20169（+22）、華泰長城10518（+1921）。

小結(jié)：

關(guān)注2012托市麥拍賣價格對行情的影響；市場流通糧源減少，普麥現(xiàn)貨持續(xù)上漲，臨儲拍賣成交量加大

 

 

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