每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、歐洲：

（1）國際著名評級機(jī)構(gòu)穆迪于美東周五將歐洲兩大主權(quán)救助基金歐洲金融穩(wěn)定基金EFSF及歐洲穩(wěn)定機(jī)制ESM的評級由原先的AAA最高評級下調(diào)至Aa1，維持負(fù)面展望.

（2）歐盟高級官員周五表示，歐元集團(tuán)擬今日就希臘債務(wù)回購計(jì)劃細(xì)節(jié)舉行聽證會。但該官員拒絕說明對于希臘債務(wù)回購計(jì)劃的預(yù)期，只是表示，希臘的債務(wù)可持續(xù)性評估是長久的過程。他還特別指出，希臘債回購中不會觸發(fā)集體行動條款方案，對希臘的債務(wù)回購計(jì)劃有信心。

2、美國：美國眾議院議長博納表示談判仍未取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。博納指責(zé)稱："與白宮就財(cái)政懸崖問題舉行的會談，并未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。奧巴馬和民主黨人對于將減支措施列入最終協(xié)議未能認(rèn)真對待，雙方分歧也未因此減小，如果國會不加以干預(yù)，減支增稅措施將會在2013年初啟動。"。

3、中國：中國國家統(tǒng)計(jì)局和物流與采購聯(lián)合會周六公布，中國11月官方制造業(yè)PMI升至50.6，連續(xù)第二個(gè)月處在50一線的榮枯分水嶺上方，并創(chuàng)下七個(gè)月新高，與較早公布的匯豐制造業(yè)PMI共同驗(yàn)證了中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的走勢，新訂單、出口訂單、積壓訂單指數(shù)均有不同程度提高，產(chǎn)成品庫存、采購量、原材料庫存指數(shù)也均有小幅提高，顯示去庫存活動已開始轉(zhuǎn)向補(bǔ)充庫存，工業(yè)生產(chǎn)水平有望繼續(xù)提高，然而這也正說明了此輪制造業(yè)PMI回升主要得益于產(chǎn)出增加而非需求擴(kuò)張，產(chǎn)能過剩仍是制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的中期因素，此輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張能持續(xù)多久依舊需要驗(yàn)證。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一（12月3日）：

9：45，中國11月匯豐制造業(yè)PMI終值，初值50.4；

23:00，美國11月ISM制造業(yè)PMI，上月51.7，預(yù)期51.4；

美國10月營建支出環(huán)比，上月0.6%，預(yù)期0.4%；

歐元集團(tuán)會議；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：11月PMI指數(shù)為50.6，連續(xù)第三個(gè)月穩(wěn)步回升，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步鞏固，宏觀面對股指影響偏正面。 

2、政策面：十八大后到明年3月的政府換屆期間，宏觀政策面可能處于真空期，新領(lǐng)導(dǎo)層的經(jīng)濟(jì)工作思路需要等到12月初的中央經(jīng)濟(jì)工作會議才會有所體現(xiàn)。低于預(yù)期的通脹水平為政策放松提供了空間，但經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升降低了短期內(nèi)出臺較大力度放松政策的緊迫性。

3、盈利預(yù)期：前10個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長10.3%，利潤同比增長0.5%，累計(jì)增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。工業(yè)企業(yè)盈利增速反彈主要受益于主營業(yè)務(wù)收入增速回升和利潤率的好轉(zhuǎn)。

4、流動性：

A、上周央行公開市場操作累計(jì)凈回籠資金400億元，連續(xù)第四周凈回籠資金。本周公開市場到期凈回籠資金2030億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007) 3.38%，隔夜回購利率(R001)2.26%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。

C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；12月份A股限售股解禁市值環(huán)比大幅增加、中小板解禁壓力依然高位、創(chuàng)業(yè)板迎來解禁高峰；11月份重要股東減持力度有所加大、尤以創(chuàng)業(yè)板股東減持力度為首；基金倉位從10月底以來開始回落，上周五有所回升。

5、消息面： 

制造業(yè)PMI連漲三月 中國經(jīng)濟(jì)有望小幅溫和回升

深滬交易所：退市整理期不得籌劃重大資產(chǎn)重組

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇對股指提振有限，IPO發(fā)行提速預(yù)期、限售股解禁和歲末年初因素帶來的年內(nèi)資金面壓力使得股指后期依然面臨較大的調(diào)整壓力。

 

貴金屬：

1、      周五市場情緒走低，貴金屬收跌。較周五3:00PM，倫敦金-0.8%，倫敦銀-2.2%。

2、      德國下議院表決批準(zhǔn)了希臘援助協(xié)議，預(yù)示著德國國會已經(jīng)放行希臘新協(xié)議，希臘12月3日會議中獲援已無懸念。。

3、      歐元區(qū)10月失業(yè)率由11.6%升至11.7%，創(chuàng)紀(jì)錄(1995年統(tǒng)計(jì)以來)新高。歐元區(qū)11月CPI初值年率上升2.2%，增幅大大放緩，體現(xiàn)需求仍很疲軟。

4、      市場的焦點(diǎn)開始關(guān)注財(cái)政懸崖問題，目前在就如何避免"財(cái)政懸崖"狀況的發(fā)生而進(jìn)行的談判中，美國朝野兩黨之間并未取得太大的進(jìn)展，雙方在減支和增稅措施的具體問題上認(rèn)存有較大分歧。

5、      美國10月核心PCE月率增長+0.1%，預(yù)期增長0.2%；10月個(gè)人支出月率下降0.2%，自5月份首次下降，10月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率下降0.3%，打壓市場情緒。

6、      周一前瞻：19:45 中國匯豐11月制造業(yè)PMI終值，前值49.5，預(yù)期50.4；意大利11月制造業(yè)PMI；法國11月制造業(yè)PMI終值；德國11月制造業(yè)PMI終值，前值46.8，預(yù)期值46.8；歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值，前值46.2，預(yù)期值46.2；23:00 美國11月ISM制造業(yè)指數(shù)，前值51.7，預(yù)期值51.5；24:00 歐元集團(tuán)會議；

7、      美國10年tips -0.79%（-0.01%）；CRB指數(shù)298.98（-0.12%）；VIX恐慌情緒為15.87（+0.81）；   

8、倫敦金銀比價(jià) 51.30（+0.91）,金鉑價(jià)差110.33（-2.96）,金鈀比價(jià) 2.50（-0.01），黃金/石油比價(jià)：18.96（-0.30）

9、國內(nèi) 滬金1306月-黃金TD:6.68（+0.8）；滬銀1301月-白銀TD：-14(-14）； 滬銀1306月-1301月：221（-12); 

10、內(nèi)外價(jià)差(以3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率折算，期銀加計(jì)17%增值稅)：COMEX金1306與滬金1306進(jìn)口盈利:1.58（+0.19）；COMEX銀1303與滬銀1303進(jìn)口盈利：-1039.48（-67.76）

11、SPDR黃金ETF持倉為 1348.826噸（+1.808噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9757.06噸（-45.16噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 49.15萬 盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉為 71.76萬盎司（-0.00盎司）

12、COMEX銀庫存為4436.17噸（+38.65噸），COMEX黃金庫存為1139萬盎司(+3279.3盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg（-0KG）；白銀庫存923125KG( +2.998噸)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-空付多；Ag(T+D)-多付空

13、小結(jié)：歐元區(qū)11月CPI表明需求仍舊疲軟，通脹預(yù)期穩(wěn)定，貴金屬支撐因素減弱；短期內(nèi)美國財(cái)政懸崖是近期的主要風(fēng)險(xiǎn)，決策過程的糾結(jié)會打壓市場信心，但是預(yù)期終究能夠雙方妥協(xié)。短期或有風(fēng)險(xiǎn)沖擊，美國貨幣擴(kuò)張加速應(yīng)該能保持；全球經(jīng)濟(jì)，中國、歐洲、美國目前看都是趨好的跡象，這些都利于貴金屬，尤其是白銀的溫和上漲。交易數(shù)據(jù)方面，白銀庫存ETF持倉持續(xù)下降，且?guī)齑嬲w再增。風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，使得工業(yè)屬性強(qiáng)的白銀、鈀金、鉑金與黃金價(jià)差都在縮小。

 

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水16.5（昨貼14）美元/噸，庫存-975噸，注銷倉單-175噸。倫銅現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，近期庫存增注銷倉單降 。倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱。滬銅庫存-8845噸，現(xiàn)貨貼水160元/噸?；久娓窬治从忻黠@變化，國內(nèi)庫存下降，現(xiàn)貨貼水和廢 精銅價(jià)差表現(xiàn)糾結(jié)，宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，短期反彈有望持續(xù)。

2.LME鋁C/3M貼水0（昨貼0）美元/噸，庫存+17700噸，注銷倉單-12200噸。倫鋁近期貼水縮減明顯，轉(zhuǎn)為平水，庫存和 注銷倉單有所下降，現(xiàn)貨貼水收窄帶動倫鋁偏強(qiáng)。滬鋁現(xiàn)貨貼水80元/噸，交易所庫存-1122噸，滬鋁庫存為連續(xù)以來首 次下降。

3、LME鋅C/3M貼水13.5（昨貼15.5）美元/噸，庫存+1075噸，注銷倉單-1650噸，近期倫鋅貼水幅度下降明顯，注銷倉單 和庫存都增加明顯，單日注銷倉單大增提振鋅價(jià)，短期倫鋅數(shù)據(jù)向好。滬鋅庫存-3736噸，現(xiàn)貨貼水370元/噸，利潤好轉(zhuǎn) 帶動后期增產(chǎn)壓力，但近期滬鋅庫存略有下降，有望在倫鋅帶動下跟漲，拋空需等待現(xiàn)貨貼水進(jìn)一步擴(kuò)大。

4.LME鉛C/3M升水0.25（昨升水0.25）美元/噸，庫存-75噸，注銷倉單-75噸。倫鉛注銷倉單和庫存同時(shí)大幅增加?，F(xiàn)貨 升水回落，近月大空頭占優(yōu)，倉單集中度增加至較高水平。倫鉛目前季節(jié)性弱勢，相對倫鋅而言倫鉛強(qiáng)勢有轉(zhuǎn)弱可能。 滬鉛交易所庫存+6162噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

5.墨西哥9月銅產(chǎn)量較上年同期減少0.8%至36062噸。

6.智利Escondida銅礦1-9月產(chǎn)量同比增加31.4%至78.77萬噸，因去年基數(shù)低，受到罷工、天氣和品位下降的影響。

 

結(jié)論：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，金屬基本面較弱的格局依舊沒變，但外盤多數(shù)品種注銷倉單的高位和倉單集中度高位助 推金屬走高。國內(nèi)銅鋁鋅庫存本周有所下降，但現(xiàn)貨依舊較弱，有望被動跟漲。銅價(jià)短期漲勢有望延續(xù)，滬鋅高位震蕩 可能大，滬鉛逢高空。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：隨著各地氣溫的不斷下降，國內(nèi)鋼材尤其是建筑鋼材價(jià)格也在不斷下跌，尤其是前期保持相對高位的華東、華南價(jià)格，上周下跌幅度相對較大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋3580（-20），二級螺紋3490（-20），北京三級螺紋3500（-20），沈陽三級螺紋3600（-30），上海6.5高線3430（-20），5.5熱軋3920（-），唐山鐵精粉1000（-5），澳礦910（-5），唐山二級冶金焦1615（-），唐山普碳鋼坯2990（-30）

3、三級鋼過磅價(jià)成本3690，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利1.0%，期盤利潤-5.3%。

4、新加坡鐵礦石掉期：十二月價(jià)格111.88（-0.08），Q1價(jià)格111.38（-0.46）。

5、持倉：中證、沙鋼減持空單。

6、鋼廠調(diào)價(jià)：沙鋼12月上旬價(jià)格，螺紋鋼下調(diào)200元/噸，線材下調(diào)250元/噸，近期鋼廠都以下調(diào)價(jià)格為主，且幅度較大。

7、社會庫存：螺紋498.38萬噸，增9.78萬噸；線材120.96萬噸，增2.2萬噸；熱軋295.98萬噸，減7.02萬噸。港口鐵礦石庫存8066萬噸，減197萬噸。唐山鋼坯庫存27.27萬噸，增0.2萬噸。隨著需求的走弱而生產(chǎn)無明顯放緩，鋼材的社會庫存上周有了明顯的增加。

8、小結(jié)：前期支撐期貨價(jià)格的主要因素表現(xiàn)在貼水與社會庫存較低兩個(gè)方面，當(dāng)近期皆有走弱之勢，期貨價(jià)格面臨回調(diào)壓力。但另一方面，現(xiàn)貨毛利已經(jīng)不高，原料端短期來看矛盾不突出，下方空間需進(jìn)一步關(guān)注鐵礦石價(jià)格變化，不宜過分追空。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場下行，煤炭端穩(wěn)定，成交好。 鋼坯價(jià)格繼續(xù)下行。

2、國內(nèi)鐵精粉市場延續(xù)弱勢，局部地區(qū)鐵粉價(jià)格有所下調(diào)。進(jìn)口礦市場整體弱勢盤整，成交乏力。

3、焦炭市場持穩(wěn)運(yùn)行，部分鋼廠庫存依然低位運(yùn)行，市場成交良好。

4、國內(nèi)煉焦煤市場運(yùn)行穩(wěn)，成交良好，各地區(qū)價(jià)格變化不大

5、秦皇島煤炭庫存679.24萬噸（-12），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存511.6萬噸（-16），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存8066萬噸（-197）

6、天津港一級冶金焦平倉價(jià)1700（+0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)1550（+0），柳林4號焦煤車板價(jià)1320（0），唐山焦精煤出廠價(jià)1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動一次），秦皇島5800大卡動力煤平倉價(jià)675（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦119（-0.5），唐山鋼坯2990（-60）

7、鋼坯價(jià)格下行，煤炭端價(jià)格穩(wěn)定。焦炭1-5價(jià)差擴(kuò)大至40點(diǎn)，可獲利平倉。現(xiàn)貨焦炭依然維持高位，民營煤礦陸續(xù)開始復(fù)工，預(yù)計(jì)12月中旬左右復(fù)產(chǎn)高峰。

 

 

橡膠：

1、據(jù)金凱訊11月30日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降4.5至60.7，半鋼下降0.8至79.2。

2、截至11月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.56萬噸，較半月前上升11000噸。橡膠總庫存29.05萬噸，上升10200噸。均創(chuàng)歷史新高。

3、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠23350/噸（+0）（老膠，不能做倉單）；交易所倉單45920噸（+0）。

4、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)282.6（+0.7）折進(jìn)口成本21092（+46），進(jìn)口盈利2258（-46）；RSS3近月結(jié)算價(jià)298.4（+2.4）折進(jìn)口成本24227（+170）。日膠主力257.1（+3.1），折美金3111（+18），折進(jìn)口成本25159（+123）。

5、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號煙片膠報(bào)價(jià)3045美元/噸（+35），折人民幣24428（+251）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2880美元/噸（+20），折人民幣21192（+141）

6、泰國生膠片80.03（+0.74），折20號膠美金成本2772（+26）

7、丁苯華東報(bào)價(jià)16150/噸（-50），順丁華東報(bào)價(jià)17400元/噸（-100）。

8、截至到11月10日，日本港口橡膠庫存較10月30日的5833噸，上升906噸至6739噸，觸及兩個(gè)月高位。

 

小結(jié)：山東全鋼開工降幅較大；青島保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加，創(chuàng)新高。合成下跌。云南11月中逐步進(jìn)入停割期。國內(nèi)收儲使得內(nèi)外價(jià)差偏大。泰國政府計(jì)劃擴(kuò)大橡膠收儲規(guī)模，至明年3月新購買25萬噸。

 

甲醇：

 1. 布倫特原油111.23（+0.47）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）635（+0）；

2. CFR中國價(jià)格357（+1）,人民幣完稅價(jià)2806.4174；CFR東南亞價(jià)格375（-1）

FOB鹿特丹中間價(jià)337.25（+1.25），F(xiàn)OB美灣價(jià)格420.415（-2.5）

3. 江蘇二甲醚價(jià)格4250（-50）；   

4. 華東甲醛市場均價(jià)1285（-5）；

5. 華北醋酸價(jià)格2900（+0），江蘇醋酸價(jià)格3000（+0），山東醋酸價(jià)格2900（+0)；  

6. 張家港電子盤收盤價(jià)2766（+4），持倉量7436；

7. 截止11月29日，華東庫存39.2萬噸（+0.3）；華南庫存13萬噸（+2.9）；寧波庫存12.5萬噸（+0.5） 

8. 10月甲醇進(jìn)口量47.30萬噸（+10.4），出口量0.14萬噸

9. 甲醇1301上周收盤2758，在連續(xù)3天收盤價(jià)格情況一致，表現(xiàn)下跌乏力的情況下出現(xiàn)技術(shù)性反彈?，F(xiàn)貨市場中，西北新裝置開啟與老裝置高開工率的背景下，西北與港口地區(qū)價(jià)差繼續(xù)加大，港口現(xiàn)貨承壓，下跌趨勢明顯。目前華東港口庫存壓力一般，而華南庫存與前期相比壓力較大。外盤價(jià)格相對前期有所下降，近期有回升趨勢，進(jìn)口成本仍有支撐。甲醇下游在淡季沒有需求好轉(zhuǎn)的跡象，一直堅(jiān)挺的二甲醚價(jià)格也小幅下跌。在后期重慶卡貝爾，陜西榆林天化等大型甲醇裝置的開啟的情況下。甲醇的供給壓力將更大。總體基本面甲醇還是上漲乏力而下跌驅(qū)動更為明顯。

pta:

1、原油WTI至88.91（+0.84）；石腦油至940（+4），MX至1322（-5）。

2、亞洲PX至1555（+0）美元，折合PTA成本8905元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8140（+10），外盤1120.5（+6.5），進(jìn)口成本8783元/噸，內(nèi)外價(jià)差643。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷分化，在5到8成；聚酯滌絲價(jià)格穩(wěn)中有升。

5、PTA裝置開工率71（-6）%，下游聚酯開工率80（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至784（-21）萬米，其中化纖布664（-18）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠3-12天左右，聚酯工廠3-5天左右。

 

上游石化原料有所上漲，生產(chǎn)理論虧損將近750左右，產(chǎn)能利用率處于2010年以來的最低位，對PTA現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐；下游聚酯產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，聚酯總體庫存下降，帶動剛需補(bǔ)庫。輕紡城布匹成交有所好轉(zhuǎn)，終端服裝行業(yè)內(nèi)貿(mào)外銷低靡。

 

LLDPE:

 1、日本石腦油到岸均價(jià)944（+4）,東北亞乙烯1155（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10890（-），國產(chǎn)貨價(jià)格10750-11100，進(jìn)口貨價(jià)格10750-10950

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1350（-），進(jìn)口成本10730，進(jìn)口盈虧+108

4、石化全國出廠均價(jià)10715（+70），石腦油折合生產(chǎn)成本10638

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：843，持有年化收益18%

7、小結(jié)：

企業(yè)再度提高出廠價(jià)，原油周末繼續(xù)反彈，1301合約提保后空頭大幅離場，價(jià)格上跳至10600，拉動1305合約收高在萬元上方，今日或繼續(xù)走高，建議觀望

 

燃料油：

1、周五國際原油期貨市場，油價(jià)繼續(xù)走高，本周實(shí)現(xiàn)累計(jì)上漲，因交易員們對于美國可避開財(cái)政懸崖的預(yù)期有所升溫。

2、美國天然氣：截止11月23日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近5.2%（+0.7%），庫存同比增速轉(zhuǎn)升。

3、亞洲石腦油裂解價(jià)差周五走強(qiáng)至兩周高位,但現(xiàn)貨市場交投平淡,多數(shù)交易商關(guān)注2013年合約談判

4、Brent 現(xiàn)貨月（1月）升水0.88%(+0.05%)；WTI原油現(xiàn)貨月（1月）貼水0.65%(-0.02%)。倫敦Brent原油（1月）較美國WTI原油升水22.32美元（-0.37），1年高位水平。

5、華南黃埔180庫提價(jià)4890元/噸（+0）；上海180估價(jià)4980（+0），寧波市場4990（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4215元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4725（+0）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月貼水49元（+39）；上期所倉單19750噸（+0）。

小結(jié)：Brent 近月升水連續(xù)小幅走強(qiáng)； EIA庫存報(bào)告上周原油和餾分油庫存均意外下降，汽油庫存增加遠(yuǎn)超預(yù)期。倫敦柴油和紐約取暖油裂解差走弱，紐約汽油裂解差走強(qiáng)。截止11.23日天然氣庫存同比增速轉(zhuǎn)升。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收低，交易商稱因月底多頭結(jié)清倉位和獲利了結(jié)賣壓，加之預(yù)估巴西種植地區(qū)將有及時(shí)雨。預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)Somar稱,巴西南部谷物種植帶預(yù)計(jì)周末將有降雨，在11月降雨量遠(yuǎn)少于往年的情況下提振了主要玉米和大豆種植區(qū)的產(chǎn)量前景。傳聞稱，中國將進(jìn)口巴西大豆，而不是美國大豆,這也令市場賣壓加重。截止收盤，大豆1月合約下跌9.25美分（0.6%），收于1438.75美分/蒲。

2 BMD棕油：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周五周五微跌，并為連續(xù)第三個(gè)月錄得月度下跌，受技術(shù)性賣盤打壓，且預(yù)計(jì)明年起棕櫚油庫存增加。投資者維持謹(jǐn)慎，因多位知名分析師告誡稱，紀(jì)錄高位的庫存水平恐在新的一年令價(jià)格承壓。截止收盤，2月棕油合約下跌0.7%，至每噸2370馬幣。

3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損4.2%，5月虧損7.9%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損360（昨日虧損400），近月主力進(jìn)口虧損114（昨日虧損154）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損860（昨日虧損960），近月主力進(jìn)口虧損832（昨日虧損916）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3730（-20），基差52（昨日64），周五豆粕成交轉(zhuǎn)淡；張家港四級豆油8500（+80），基差-28（昨-54）；廣州港24度棕油6000（0），基差-246（昨日-246）；南通菜油10500（0），基差570（昨日590）。

5 國內(nèi)棕油港口庫存77.6萬噸（-1.6），豆油商業(yè)庫存142.58萬噸（-1）。

6  船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周五公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月棕櫚油出口料較上月增加5.2%至165萬噸。另外一家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS則預(yù)計(jì)11月出口為166萬噸，環(huán)比增加3.8%。吉隆坡一經(jīng)紀(jì)公司貿(mào)易高層人士稱，"出口增加有助于阻止庫存進(jìn)一步上升。我們認(rèn)為11月庫存在260萬噸左右，低于之前預(yù)估的265-270萬噸。"

7 巴西天氣：據(jù)圣保羅11月30日消息，氣象預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)Somar周五稱，周末期間巴西南部谷物帶預(yù)計(jì)出現(xiàn)降雨。在第二大種植州帕拉納州和第三大種植州南里奧格蘭德州的部分地區(qū)，月度降雨量較前幾年減少60%，但最大種植州馬托格羅索州部分地區(qū)的雨量超出50%，有助于近期播種的大豆發(fā)芽。"12月伊始，巴西中部和南部地區(qū)將出現(xiàn)更多集中降雨，"Somar在日報(bào)中稱。

8 阿根廷天氣：氣象服務(wù)機(jī)構(gòu)Meteorlogix表示，科爾多瓦、圣達(dá)菲和布宜諾斯艾利斯北部地區(qū)上周五零星陣雨或雷暴天氣，雨量為6-38毫米，局部雨量較大，預(yù)計(jì)五天持續(xù)中到大雨料中斷或推遲已落后于正常水平的大豆播種。

9 CFTC持倉報(bào)告顯示，截止11月27日當(dāng)周，美豆基金凈多頭（不含期權(quán)）12.08萬手，環(huán)比上周減少1.2萬手，凈多頭占總持倉份額減少1.9個(gè)百分點(diǎn)，至20%；美豆油基金凈空頭減少5000手；美豆粕基金凈多頭減少5300手。

小結(jié)：目前，美豆升貼水維持強(qiáng)勢，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，出口數(shù)據(jù)符合預(yù)期提振價(jià)格；南美天氣越來越成為主要關(guān)注因素，阿根廷天氣值得讓人擔(dān)憂，巴西的物流也是一個(gè)大問題。國內(nèi)豆粕方面，近一兩周現(xiàn)貨成交相對轉(zhuǎn)好。有消息稱11月、12月中國棕油到港量將達(dá)到每月70萬噸，遠(yuǎn)超正常水平，國內(nèi)棕油庫存壓力進(jìn)一步加大。昨日國內(nèi)豆油庫存減少1萬噸，棕油減少1.6萬噸。

 

棉花：

 1、30日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆20263，328級冀魯豫19048，東南沿海18948，長江中下游18807，西北內(nèi)陸18760。

2、30日中國棉花價(jià)格指數(shù)18918(+16)，2級19794 (+13)，4級18333(+20)，5級16641(+22)。

3、30日撮合12月合約結(jié)算價(jià)19160(+30)；鄭棉1301合約結(jié)算價(jià)19850（-10）。

4、30日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)87.46分(+0.54)，M報(bào)84.32美分(+0.5)，SLM報(bào)83.87美分（+0.5)。

5、30日美期棉ICE1303合約結(jié)算價(jià)73.91（+0.56）, ICE庫存58692(+1550)。

6、30日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25730（+0），30600（-10），20620（+0）。

7、30日中國輕紡城面料市場總成交784萬米，其中棉布為120萬米。

 

 

 下游訂單及銷售環(huán)比有所改善，棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，但紗線價(jià)格有所下滑；外棉方面，受助于棉紡廠逢低買盤，ICE期棉收高；下游消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，收儲量的持續(xù)增加和受災(zāi)地區(qū)5級棉入儲對行情亦有所提振。期貨價(jià)格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現(xiàn)貨價(jià)格能否跟漲而定，鄭棉短期或?qū)⒁哉鹗幤珡?qiáng)為主。

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5795（+0）元/噸，12123收盤價(jià)5590（+53）元/噸，13013收盤價(jià)5488（+47）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5950（+0）元/噸，1212收盤價(jià)5547（+47）元/噸，1301收盤價(jià)5363（+40）元/噸；烏魯木齊一級白砂糖報(bào)價(jià)5570-5600元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1301升水249（-58）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1301升水404（-58）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-14（-14）元，昆明5月-鄭糖5月=-103（-7）元；注冊倉單量0（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存0（+0）。2：ICE原糖3月合約收于19.34美分/磅；泰國原糖升水0.65（-0.15），完稅進(jìn)口價(jià)4696（-33）元/噸，進(jìn)口盈利1099（+33）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4730（+1）噸，進(jìn)口盈利1065（-1）元，貼水0.50（+0.02）。3：新疆伊力特糖業(yè)有限公司于9月17日率先開機(jī)生產(chǎn)，標(biāo)志著2012/13制糖期生產(chǎn)的開始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖廠和1家甘蔗糖廠開機(jī)生產(chǎn)，共生產(chǎn)食糖16.69萬噸，銷售食糖7.4萬噸。

4：多頭方面，華泰增倉5974手，光大增倉2198手，中糧減倉1355手，萬達(dá)減倉1373手，銀河減倉1702手，廣發(fā)增倉2160手，中國國際減倉2482手，空頭方面，光大增倉4760手，萬達(dá)增倉1686手，中糧增倉1653手，華泰減倉8137手，平安減倉3336手。

5：（1）印尼農(nóng)業(yè)部官員稱，2013年印尼白糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)280萬噸，截至明年年底庫存或?yàn)?00萬噸；

（2）2012/13年度開榨至今，泰國甘蔗壓榨量已達(dá)100萬噸，產(chǎn)糖5.6萬噸，同比增長28%；

（3）墨西哥本榨季前8周（截至11月24日）累計(jì)產(chǎn)糖232794噸，高于上年同期的112065噸；

6：（1）截至11月30日，廣西開榨糖廠數(shù)達(dá)59家，開榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的56.7%，開榨糖廠日榨產(chǎn)能為46.85萬噸/日，占全區(qū)總產(chǎn)能69.9%；

（2）截至11月30日，海南已有兩家糖廠開榨；

（3）2011/12榨季海南省產(chǎn)糖30.88萬噸，同比增長36.19%，產(chǎn)糖率11.78%，同比下降0.52%,至11月底售糖30.10萬噸，產(chǎn)銷率97.48%。

A．新榨季伊始，繼續(xù)關(guān)注巴西食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進(jìn)度影響著盤面；關(guān)注泰國、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。

B．季節(jié)性供給壓力和收儲政策的博弈是糖市的基本格局。目前廣西開榨糖廠數(shù)大幅增加，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅回調(diào)，新糖上市令盤面承壓，季節(jié)性的供給壓力大；國儲政策尚未塵埃落定，上周五，市場又有關(guān)于收儲的傳聞，在正式發(fā)文之前，收儲政策傳聞的影響或?qū)⒊掷m(xù)，并且維持反復(fù)；發(fā)文以后國儲的影響，視收儲數(shù)量和價(jià)格而定；注意警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。

 

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2260元/噸（0），哈爾濱2100元/噸（0），長春2200（0）元/噸，大連港口新作平艙價(jià)2390元/噸（0），深圳港口價(jià)2500元/噸（0）。南北港口價(jià)差110元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1301合約升水29元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1301合約貼水161元/噸。

2.玉米淀粉：長春2850元/噸（0），沈陽2800元/噸（0），秦皇島2920元/噸（0），石家莊2950元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平1900元/噸（0），廣州2560元/噸（0）；酒精：四平6200元/噸（0），松原6150元/噸（0）。

3.截至11月25日，黑龍江、山東等11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米1217.6萬噸，較去年同期增加151.6萬噸

4．大連商品交易所玉米倉單5264（0）張。

5. 昨日玉米合約成交量80570手，持倉468442手（+590）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨28285（-1387）、新湖期貨16362（+17）、格林期貨16260（+795）；空頭持倉前三：天琪期貨14890（+1929）、浙商期貨11757（+67）、華安期貨9995（-15）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進(jìn)度

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長沙2620元/噸（0），九江2640元/噸（0），武漢2660元/噸（0）；粳稻價(jià)格：長春3050元/噸（0），南京2860元/噸（0）；九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1301合約貼水37元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3850元/噸（0）；晚秈米，長沙3960元/噸（0），武漢3900元/噸（0），廣州4120元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4000元/噸（0）。 

3．注冊倉單2075（0），有效預(yù)報(bào)1450（0）。

4.截至11月25日，黑龍江、江蘇等6個(gè)粳稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購2012年產(chǎn)粳稻558.8萬噸，較去年增加108.2萬噸；收購中晚秈稻1266.5萬噸，較去年同期減少30.3萬噸。

5．鄭盤全天成交27486手，持倉80004手（-6162）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇15512（-866）、華泰長城6965（-532）、安糧期貨1654（-17），空頭前三：海通期貨8005（-2413），國海良時(shí)3906（+222）、華泰長城3841（-102）。

小結(jié)：

東北粳稻價(jià)格持續(xù)走弱接近最低收購價(jià)，關(guān)注臨儲收購

 

小麥：

1．菏澤普麥價(jià)格2350元/噸（0），石家莊普麥2380元/噸（0），鄭州普麥2350元/噸（0），菏澤普麥較鄭盤1301升水16元/噸。

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價(jià)格2510元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價(jià)格2450元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2450元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價(jià)2670元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價(jià)2640元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格2830元/噸（0），石家莊面粉2860元/噸（0），鄭州面粉2820元/噸（0），濟(jì)南麩皮1670元/噸（0），石家莊麩皮1580(0)，鄭州麩皮1660(0)。

4.11月28日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易335.6萬噸，成交49.39萬噸（上周44.84萬噸），成交率14.72%（上周13.49%），均價(jià)2123.65（上周2116.13）；安徽市場交易647400萬噸，成交33.71萬噸（上周32.59），成交率52.07%（上周48.14%），白麥均價(jià)2287（上周2236）

5．強(qiáng)麥倉單52630（-76）張，其中2011年度22770（0）張，2012年度29860（-76），倉單預(yù)報(bào)5570（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

6．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量63794手，總持倉342966張（-9608），多頭前三：國海良時(shí)14176（-330）、光大期貨12797（-362）、中投天琪11542（-58）；空頭前三：國投期貨30794（+403）、大地期貨17356（-2813）、中國國際9642（+30）。

小結(jié)：

關(guān)注2012托市麥拍賣價(jià)格對行情的影響；市場流通糧源減少，普麥現(xiàn)貨持續(xù)上漲，臨儲拍賣成交量加大

 

 

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