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鄭棉或?qū)⒁哉鹗帪橹?永安期貨12月11早訊

每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、歐洲：蒙蒂宣布辭職引發(fā)了市場恐慌，周一意大利舉債成本迅速上漲、股市大幅下跌。投資者恐懼這位技術(shù)派總理的離開將導(dǎo)致歐洲危機(jī)再度加深。意大利中間政治黨派已經(jīng)敦促他參加明年初的選舉，以保障其提出的改革措施得到落實(shí)。

2、中國：

（1）11月中國出口增速由上月的11.6%大幅下滑至2.9%，市場雖然預(yù)期出口會小幅下滑，但是降幅超出市場預(yù)期，進(jìn)口增速由上月的2.4%下降至0，貿(mào)易順差196億美元，10月召開的秋季廣交會成交額同比增速繼續(xù)下跌，最近兩個月出口同比增速上升但出口交貨值同比增速并沒有明顯好轉(zhuǎn)，外需仍然偏弱，即使國外圣誕節(jié)等假日來臨，進(jìn)出口依舊大幅下滑，預(yù)計此趨勢將延續(xù)。

（2）正在廣東考察工作的中共中央總書記、中共中央軍委主席習(xí)近平，１２月９日在廣州主持召開經(jīng)濟(jì)工作座談會，表示對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，要從壞處準(zhǔn)備，爭取最好的結(jié)果，牢牢把握主動權(quán)。他還說，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整是大勢所趨，刻不容緩。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（12月11日）：

德國12月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月-15.7；

歐元區(qū)12月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月-2.6；

西班牙發(fā)行12和18個月期國庫券；

美國聯(lián)邦公開市場委員會召開利率決議（第一日）；

美國能源信息署公布短期能源展望；

OPEC公布石油市場月報；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升態(tài)勢進(jìn)一步鞏固，宏觀面對股指影響偏正面。

2、政策面：中央政治局會議重申要保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，宏觀政策不確定性下降。

3、盈利預(yù)期：前10個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長10.3%，利潤同比增長0.5%，累計增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。工業(yè)企業(yè)盈利增速反彈主要受益于主營業(yè)務(wù)收入增速回升和利潤率的好轉(zhuǎn)。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場凈投放資金110億元，本周公開市場到期凈回籠資金2240億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.04%，隔夜回購利率(R001)2.25%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。

C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；12月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比大幅增加、中小板解禁壓力依然高位、創(chuàng)業(yè)板迎來解禁高峰；11月份重要股東減持力度有所加大、尤以創(chuàng)業(yè)板股東減持力度為首，11月底以來主板公司大股東開始出現(xiàn)凈增持。

5、消息面：

習(xí)近平：加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整刻不容緩

郭樹清：八方面加強(qiáng)資本市場監(jiān)管

證監(jiān)會擬鼓勵新三板掛牌疏導(dǎo)IPO堰塞湖

11月用電量同比大增9%左右工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)

小結(jié)：關(guān)注利多因素的發(fā)酵，包括政治局會議的召開降低宏觀政策不確定性、產(chǎn)業(yè)資本近期開始出現(xiàn)凈增持、媒體近期關(guān)于IPO減壓的討論，限售股解禁和年底資金壓力對股指反彈高度形成制約。

貴金屬：

1、貴金屬窄幅震蕩。較上周五3:00PM，倫敦金+0.1%，倫敦銀-0.2%。

2、意大利總理蒙蒂宣布最快將在2013-2015年預(yù)算案獲得通過的時候辭職，因貝盧斯科尼宣布不再支持蒙蒂而失去了意大利國會上下兩院的多數(shù)票支持，該國新一輪大選將可能于明年2月份舉行。

3、希臘政府表示原計劃在12月7日截至的債券回購方案被延長至北京時間12月12日早8點(diǎn)以此來吸引更多投資者的出價，進(jìn)而充分達(dá)成300億歐元的債券回購參與量目標(biāo)。"三駕馬車"已經(jīng)將此次債務(wù)回購方案定為希臘收到下一筆救助資金的關(guān)鍵步驟，整個回購計劃需要在本周三(12月12日)之前全部完成。

4、周日奧巴馬和博納就"財政懸崖"展開了首次面對面談判，同時一些共和黨人表態(tài)愿意在增稅問題上妥協(xié)，表明壓力之下兩黨愿意打破目前的僵局。奧巴馬要通過最富裕人群增稅等措施在未來增加1.6萬億美元收入，而共和黨只能接受十年內(nèi)新增0.8萬億收入，但要求政府作出相應(yīng)減少1.4萬億美元赤字。

5、美國10年tips -0.87%（-0.01%）；CRB指數(shù)293.22（-0.50%）；VIX恐慌情緒為16.05（+0.15）；

6、倫敦金銀比價 51.52（+0.01）,金鉑價差89.08（-8.61）,金鈀比價 2.44（+0.01），黃金/石油比價：19.61（+0.19）

7、國內(nèi) 滬金1306月-黃金TD:4.79（-0.24）；滬銀1301月-白銀TD：-89(+2）；滬銀1306月-1301月：251（+13)；

8、內(nèi)外價差(以3個月遠(yuǎn)期匯率折算，期銀加計17%增值稅)：COMEX金1306與滬金1306進(jìn)口盈利:1.26（-0.02）;COMEX銀1303與滬銀1303進(jìn)口盈利：-1022.33（+11.68）

9、 SPDR黃金ETF持倉為 1353.346噸（+0.00噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9829.15噸（+0.00噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 49.15萬盎司（-0.00盎司），鈀金ETF基金持倉為 71.76萬盎司（-0.00盎司）

10、 COMEX銀庫存為4560.84噸（+2.98噸），COMEX黃金庫存為1141萬盎司(-4125盎司）；上海期交所黃金庫存 561kg（-0KG）；白銀庫存954141KG( -0.868噸)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

10、小結(jié)：財政懸崖近兩周進(jìn)入關(guān)鍵時期，會對市場持續(xù)擾動。本周美聯(lián)儲利率決議關(guān)注美聯(lián)儲是否推出QE4，貴金屬震蕩走強(qiáng)。全球需求仍舊疲軟下，通脹預(yù)期穩(wěn)定，持續(xù)低位的WTI原油價格拖累貴金屬上漲，貴金屬支撐因素減弱。主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入10月M1、M2都有加速，持續(xù)關(guān)注貨幣擴(kuò)張與通脹走勢，貴金屬中長期上漲動力在蓄積。交易數(shù)據(jù)方面，需注意海外黃金、白銀ETF在低位買盤非常積極；上海期貨交易所白銀倉單近兩日持續(xù)流出。市場風(fēng)險偏好仍在上升，使得工業(yè)屬性強(qiáng)的白銀、鈀金、鉑金與黃金價差都在縮小。

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水24.75（昨貼20.5)元/噸，庫存+3850噸，注銷倉單-600噸。倫銅現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，近期庫存增注銷倉單降，注銷倉單庫存比持續(xù)下降。上周COMEX基金持倉轉(zhuǎn)為凈多頭。滬銅庫存+891噸，現(xiàn)貨貼40元/噸，現(xiàn)貨貼水減少。外盤近期漲勢明顯，國內(nèi)銅在外盤和宏觀的帶動下將有會有上漲。

2.LME鋁C/3M貼水6.5（昨貼6.5）美元/噸，庫存-275噸，注銷倉單-12475噸。倫鋁近期貼水縮減明顯，注銷倉單有所下降。滬鋁現(xiàn)貨貼水30元/噸，交易所庫存-1628噸，滬鋁的庫存壓力沒變，產(chǎn)量壓力沒變，本周交易所庫存連續(xù)兩周下降，但減小幅度小，滬鋁高位短空。

3．LME鋅C/3M貼水26.5（昨貼23.25）美元/噸，庫存-2700噸，注銷倉單-2700噸，注銷倉單單日增加明顯，注銷倉單庫存比達(dá)到近期高位，倉單集中度上漲。倫鋅較為強(qiáng)勢。滬鋅庫存-770噸，現(xiàn)貨貼水260元/噸，近期貼水震蕩較大，利潤好轉(zhuǎn)帶動后期增產(chǎn)壓力，但目前庫存表現(xiàn)較好，滬鋅會有所上漲。

4.LME鉛C/3M貼水16.5（昨貼水14.5）美元/噸，庫存-2000噸，注銷倉單-2000噸。倫鉛貼水幅度擴(kuò)大，注銷倉單增加，庫存略有下降。倫鉛目前季節(jié)性弱勢，倫鉛上漲缺乏動力。滬鉛交易所庫存+6982噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

5. 倫鎳現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，注銷倉單單日波動明顯。倫錫現(xiàn)貨升水穩(wěn)定，注銷倉單庫昨日大增。

結(jié)論：金屬近期在國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)的帶動下，金屬轉(zhuǎn)入震蕩。短期滬銅和滬鋅表現(xiàn)會有所走強(qiáng)，滬鋁和滬鉛弱勢上漲后繼續(xù)空頭。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場穩(wěn)中反彈，市場成交情況一般，商家囤貨積極性不高，顯得比較謹(jǐn)慎。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3600（+20），二級螺紋3520（+30），北京三級螺紋3470（-），沈陽三級螺紋3560（-），上海6.5高線3540（+30），5.5熱軋3930（-），唐山鐵精粉1005（+30），澳礦940（+10），唐山二級冶金焦1615（-），唐山普碳鋼坯3100（+50）

3、三級鋼過磅價成本3740，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利0.5%，期盤利潤-1.6%。

4、新加坡鐵礦石掉期：一月價格120.5（+2.75），Q1價格120.17（+2.14）。

5、持倉：沙鋼增持空單，中證增持多單。

6、小結(jié)：產(chǎn)業(yè)鏈矛盾不突出，表現(xiàn)為需求弱而原料偏強(qiáng)，在當(dāng)前毛利偏低的情況下，雖然基本面仍然偏空，但行情波動空間有限。短期的行情的影響因素關(guān)鍵在于宏觀面的波動，股指的強(qiáng)弱對螺紋期貨影響較大。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場上揚(yáng)，煤炭端穩(wěn)定，成交好。鋼坯價格暫穩(wěn)。

2、國內(nèi)鐵精粉市場局部地區(qū)小漲，但成交量不足。進(jìn)口礦加速上揚(yáng)，商家拉漲明顯。

3、焦炭市場主流平穩(wěn)，整體市場成交順暢。

4、煉焦煤市場穩(wěn)中上行，成交良好，心態(tài)樂觀。

5、秦皇島煤炭庫存661.6萬噸（+12），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存526.3萬噸（+15），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7783萬噸（-283）

6、天津港一級冶金焦平倉價1730（+0），天津出廠價1600（0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價1550（+0），柳林4號焦煤車板價1320（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價625（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦125（+3），唐山鋼坯3140（+0）

7、受鋼坯上行驅(qū)動，昨日期焦價格上行。目前J1305價格基本上與現(xiàn)貨處于平水狀態(tài)，由于宏觀預(yù)期變好，遠(yuǎn)期可能會有小幅升水，建議輕倉觀望。

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠23500/噸（+50）；交易所倉單57850噸（+5430）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價285.8（+2.4）折進(jìn)口成本21337（+174），進(jìn)口盈利2163（-124）；RSS3近月結(jié)算價304.5（+3）折進(jìn)口成本24686（+218）。日膠主力264.6（+3.8），折美金3216（+48），折進(jìn)口成本25944（+351）。

3、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3090美元/噸（+35），折人民幣24620（+255）；20號復(fù)合膠美金報價2920美元/噸（+40），折人民幣21497（+292）

4、泰國生膠片80.85（+0，休市），折20號膠美金成本2802（+0）

5、丁苯華東報價15800/噸（+100），順丁華東報價16550元/噸（+50）。

6、截至到11月20日，日本港口橡膠庫存較11月10日的6739噸，下降219噸至6520噸。

7、據(jù)金凱訊11月30日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降4.5至60.7，半鋼下降0.8至79.2。

8、截至11月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.56萬噸，較半月前上升11000噸。橡膠總庫存29.05萬噸，上升10200噸。均創(chuàng)歷史新高。

小結(jié)：現(xiàn)貨漲幅小，期現(xiàn)價差拉大；內(nèi)外價差大。倉單繼續(xù)增加，產(chǎn)地交割庫容緊張；其他地區(qū)庫容較充足。合成回升。山東全鋼開工降幅較大；青島保稅區(qū)庫存季節(jié)性增加，創(chuàng)新高。國內(nèi)進(jìn)入停割期，12-2月為滬膠季節(jié)性強(qiáng)勢月份。泰國政府計劃擴(kuò)大橡膠收儲規(guī)模，至明年3月新購買25萬噸。

甲醇：

1. 布倫特原油107.33（+0.31）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）630（+0）；

2. 江蘇中間價2750（+10），山東中間價2520（-5），西北中間價2185（+0）

3. CFR中國價格361（+5）,人民幣完稅價2838.8065；CFR東南亞價格375（+1）

FOB鹿特丹中間價338（-2），F(xiàn)OB美灣價格409.59（+0）

4. 江蘇二甲醚價格4170（-30）；

5. 華東甲醛市場均價1260（+0）；

6. 華北醋酸價格2900（+0），江蘇醋酸價格2900（+0），山東醋酸價格2700（+0)；寧波醋酸價格2950（+0）；

7. 張家港電子盤收盤價2765（-7），持倉量6744；

8. 截止12月6日，華東庫存43.7萬噸（+4.5）；華南庫存13.3萬噸（+0.3）；寧波庫存15.8萬噸（+2.3）

9. 10月甲醇進(jìn)口量47.30萬噸（+10.4），出口量0.14萬噸

10. 甲醇1301受現(xiàn)貨影響延續(xù)上漲趨勢，西北地區(qū)受天然氣供給等影響，暫時開工率有所下滑，日產(chǎn)量不高，出貨價格較為堅(jiān)挺。外盤方面，CFR中國昨日上漲5美元/噸，上升較多。甲醇港口庫存上周有較大幅度的提高，寧波庫存增加2.3萬噸，不過港口價格受到進(jìn)口支撐并沒有下滑趨勢依舊堅(jiān)挺。另外下游包頭烯烴裝置對甲醇需求有一個提振。因此總體看，近月甲醇價格可能還是較為堅(jiān)挺，對于遠(yuǎn)期甲醇供給壓力還是明顯存在。

pta:

1、原油WTI至85.56（-0.37）；石腦油至934（+9），MX至1407（+10）。

2、亞洲PX至1634（+11）美元，折合PTA成本9296元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8400（+50），外盤1150（+2.5），進(jìn)口成本9014元/噸，內(nèi)外價差614。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷較好，多數(shù)做平附近；多數(shù)聚酯滌絲品種價格上漲。

5、PTA裝置開工率76（+0）%，下游聚酯開工率80（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、PTA 庫存：PTA工廠4-13天左右，聚酯工廠3-5天左右。

基本面持續(xù)回暖，上游PX處于高位震蕩，生產(chǎn)理論虧損900左右，產(chǎn)能利用率有所反彈；下游聚酯多數(shù)品種價格上漲，產(chǎn)銷較好，庫存持續(xù)下降，對PTA現(xiàn)貨價格有較強(qiáng)支撐。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價939（+9）,東北亞乙烯1255（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11150（-），國產(chǎn)貨價格11050-11300，進(jìn)口貨價格11050-11200

3、LLDPE東南亞到岸均價1368（-），進(jìn)口成本10876，進(jìn)口盈虧+274

4、石化全國出廠均價10910（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10604

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：575，持有年化收益13%

7、小結(jié)：

1月合約小幅升水現(xiàn)貨150點(diǎn)，短期繼續(xù)上漲動力有限，5月連續(xù)補(bǔ)漲，持倉大增，1-5價差有所縮窄，建議多單繼續(xù)持有

燃料油：

1、周一在全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的壓力下，原油期貨未能守住漲幅，美國基準(zhǔn)原油期貨價格連續(xù)第五天下跌，跌至一個月低點(diǎn)。

2、美國天然氣：截止11月30日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近4.6%（-0.6%），庫存同比增速下降。

3、周一亞洲石腦油價格創(chuàng)出每噸948美元的四日高位,裂解價差觸及每噸142.05美元的五周高位,因明年初印度和北亞煉廠開始檢修,未來供應(yīng)緊縮

4、Brent 現(xiàn)貨月（1月）升水1.04%(+0.25%)；WTI原油現(xiàn)貨月（1月）貼水0.63%(-0.03%)。倫敦Brent原油（1月）較美國WTI原油升水21.77美元（+0.68），5日高點(diǎn)。

5、華南黃埔180庫提價4920元/噸（+0）；上海180估價5085（+20），寧波市場5095（+20）。

6、華南高硫渣油估價4230元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4850（+0）；山東油漿估價4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月貼水87元（+1）；上期所倉單19750噸（+0）。

小結(jié)：Brent 近月升水走強(qiáng)； EIA庫存報告上周美國汽油庫存增加790萬桶，創(chuàng)11年以來的最大單周增幅。紐約汽油、倫敦柴油和紐約取暖油裂解差均走弱；12月初汽油近月轉(zhuǎn)為貼水。截止11.30日天然氣庫存同比增速下降。

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收高,盤中呈拉鋸走勢，交易商在明天美國農(nóng)業(yè)部公布月度供需報告前調(diào)整倉位。大豆期貨因美國灣區(qū)和中西部內(nèi)陸地區(qū)的現(xiàn)貨市場獲得支撐，目前后兩者價格均在紀(jì)錄高位持穩(wěn)，大豆期貨漲勢因多頭結(jié)清部位和預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量較高而受到抑制，市場預(yù)期本周巴西將迎來降雨。截止收盤，大豆1月合約上漲2.5美分，收于1474.75美分/蒲。

2 BMD棕油：馬拉西亞棕櫚油期貨周一小漲，因上月庫存增幅小于預(yù)期，且12月1-10日出口需求堅(jiān)實(shí)，提振人氣。截止收盤，2月合約上漲16馬幣（0.7%），收于2313馬幣。

3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損4.1%，5月虧損4%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口盈利10（昨日虧損60），近月主力進(jìn)口盈利138（昨日盈利130）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損460（昨日虧損460），近月主力進(jìn)口虧損612（昨日虧損598）。

4 張家港43豆粕報價3900（-10），基差124（昨日122），周一豆粕成交清淡；張家港四級豆油8850（0），基差152（昨138）；廣州港24度棕油6200（0），基差-128（昨日-190）；南通菜油10550（0），基差570（昨日592）。美豆12月船期升貼水130（0），巴西3月船期升貼水38（0）,6月船期升貼水38（0）.

5 國內(nèi)棕油港口庫存85.7萬噸（+9），豆油商業(yè)庫存134.9萬噸（-3.7）。

6 美國農(nóng)業(yè)部周一公布，上周美國大豆出口檢驗(yàn)數(shù)量為4,663.2萬蒲式耳，趨向4,600萬至5,100萬蒲式耳預(yù)估區(qū)間的低端。

7 巴西天氣：周三至周五，南里奧格蘭德州天氣大多干燥或有少量小陣雨，帕拉納州有零星陣雨及雷陣雨。氣溫接近至略高于正常水平，天氣有利作物生長。

8 阿根廷天氣：預(yù)計周三至周五天氣干燥，周三至周五氣溫接近至高于正常水平。今日陣雨和雷暴將致使余下播種工作略微推遲，但此后剩余時間將再度迎來較為干燥天氣。

9 中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球最大大豆購買國--中國11月買入416萬噸大豆，較10月高出3.2%；11月植物油進(jìn)口為92萬噸，較前月高出2.2%。

10 馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周一公布數(shù)據(jù)稱，今年11月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為188萬噸，較上月下降2.6%；11月份棕櫚油出口為166萬噸，較上月降5.7%，11月末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為256萬噸，較上月增長2.3%。

11 馬來西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS周一表示，12月1-10日馬來西亞共出口了516,841噸棕櫚油，較11月1-10日的514,798噸增長0.4%。另一家船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS上周六發(fā)布數(shù)據(jù)稱，馬來西亞12月1-10日棕櫚油出口504,032噸，較上月同期的518,688噸下降2.8%。

小結(jié)：目前，美豆升貼水維持強(qiáng)勢，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，上周美豆出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)強(qiáng)勁，預(yù)計受南美天氣炒作買家看漲后市影響；南美天氣越來越成為主要關(guān)注因素，阿根廷天氣值得讓人擔(dān)憂，巴西的物流也是一個大問題，已經(jīng)逐步有機(jī)構(gòu)下調(diào)南美產(chǎn)量，但要關(guān)注天氣增量變化；今日USDA即將發(fā)布12月月度供需報告。昨日，MPOB官方數(shù)據(jù)發(fā)布，庫存基本符合預(yù)期。昨日庫存，國內(nèi)豆油減少3.7萬噸，棕油增加9萬噸。

棉花：

1、10日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20337，328級冀魯豫19099，東南沿海18999，長江中下游18887，西北內(nèi)陸18825。

2、10日中國棉花價格指數(shù)18995(+4)，2級19836 (+0)，4級18403(+5)，5級16696(+6)。

3、10日撮合12月合約結(jié)算價19192(+25)；鄭棉1301合約結(jié)算價19785（+50）。

4、10日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報88.47分(+0.2)，M報85.21美分(+0.08)，SLM報84.71美分（+0.02)。

5、10日美期棉ICE1303合約結(jié)算價73.40（-0.39）, ICE庫存98806(+6246)。

6、10日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25715（+0），30570（-5），20685（+20）。

7、10日中國輕紡城面料市場總成交763萬米，其中棉布為114萬米。

棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，30、40支紗價格有所下滑，45支紗價格有所上升；外棉方面，USDA報告出爐前進(jìn)行調(diào)整，ICE期棉收低；下游消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，收儲量的持續(xù)增加和受災(zāi)地區(qū)5級棉入儲對行情亦有所提振。期貨價格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現(xiàn)貨價格能否跟漲而定，鄭棉短期或?qū)⒁哉鹗帪橹鳌?/div>

白糖：

1：柳州中間商報價5705（-25）元/噸，12123收盤價5585（+15）元/噸，13013收盤價5515（+45）元/噸；昆明中間商報價5850（+0）元/噸，1212收盤價5499（-11）元/噸，1301收盤價5420（+26）元/噸；烏魯木齊一級白砂糖報價5570-5600元/噸；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水143（-71）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水288（-46）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-29（-20）元，昆明5月-鄭糖5月=-145（-36）元；注冊倉單量0（+0），有效預(yù)報1000（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存0（+0）。2：ICE原糖3月合約下跌2.34%至18.76美分/磅；泰國原糖升水0.67（+0），完稅進(jìn)口價4587（-89）元/噸，進(jìn)口盈利1118（+64）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4502（-89）噸，進(jìn)口盈利1203（+64）元，貼水0.5（+0）。3：截至11月末，全國有113家糖廠開榨生產(chǎn)，與上制糖期同比多開工47家，截至11月底，全國累計生產(chǎn)食糖85.77萬噸，產(chǎn)甘蔗糖37.5萬噸，甜菜糖48.27萬噸，累計銷售食糖49.99萬噸，累計銷糖率58.28%。

4：多頭方面，華泰增倉7983手，光大減倉2489手，萬達(dá)減倉5580手，宏源增倉2579手，空頭方面，萬達(dá)減倉1204手，光大減倉5434手，中國國際增倉1368手，永安增倉4259手，廣發(fā)減倉2448手。

5：（1）Kingsman上調(diào)2012/13年度全球糖市供應(yīng)過剩量預(yù)估值920萬噸，高于8月時預(yù)估的670萬噸，但與2011/12年度的900萬噸差不多；

（2）巴西雙周報顯示，11月下半月巴西中南部食糖產(chǎn)量較去年同期增加263.8%至183萬噸，本榨季累計產(chǎn)糖量達(dá)3290萬噸，去年同期為3110萬噸；

（3）巴基斯坦糖廠協(xié)會表示，巴基斯坦希望政府可以同意糖廠出口白糖120萬噸左右，目前政府僅允許出口40萬噸；

（4）俄羅斯聯(lián)邦海關(guān)服務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯1-10月原糖進(jìn)口量自上年同期的233萬噸降至44.4萬噸，因國內(nèi)甜菜產(chǎn)量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平；

6：（1）截至12月10日，廣西開榨糖廠數(shù)達(dá)91家，占全區(qū)開榨糖廠總數(shù)的89.2%；

小結(jié)

A．新榨季伊始，繼續(xù)關(guān)注巴西食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進(jìn)度影響著盤面；關(guān)注泰國、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。

B．季節(jié)性供給壓力和收儲政策的博弈是糖市的基本格局。目前廣西密集開榨，季節(jié)性的供給壓力大；國儲政策尚未塵埃落定，收儲與輪庫各種傳言，政策傳聞更加撲朔迷離，在正式發(fā)文之前，收儲政策傳聞的影響或?qū)⒊掷m(xù)，并且維持反復(fù)；發(fā)文以后國儲的影響，視收儲數(shù)量、價格及收儲輪庫的具體安排而定；警惕政策風(fēng)險。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2280元/噸（+20），哈爾濱2100元/噸（0），長春2200（0）元/噸，大連港口新作平艙價2430元/噸（+10），深圳港口價2510元/噸（+20）。南北港口價差80元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1301合約升水60元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1301合約貼水170元/噸。

2.玉米淀粉：長春2850元/噸（0），沈陽2800元/噸（0），秦皇島2920元/噸（0），石家莊2950元/噸（0），鄒平2950元/噸（0）； DDGS：四平2050元/噸（+100），廣州2550元/噸（0）；酒精：四平6150元/噸（-50），松原6100元/噸（-50）。

3.截至11月25日，黑龍江、山東等11個玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米1217.6萬噸，較去年同期增加151.6萬噸

4．大連商品交易所玉米倉單5264（0）張。

5. 昨日玉米合約成交量140220手，持倉491598手（+14576）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨22829（+718）、永安期貨18083（+196）、海通期貨15426（-720）；空頭持倉前三：天琪期貨18111（-690）、浙商期貨17307（+203）、國投期貨10555（+693）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進(jìn)度

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；中晚稻，長沙2620元/噸（0），九江2640元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；粳稻價格：長春3050元/噸（0），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價格對鄭盤1301合約貼水45元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3850元/噸（0）；晚秈米，長沙3960元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4100元/噸（0）；粳米：長春4460元/噸（-40），南京4000元/噸（0）。

3．注冊倉單2075（0），有效預(yù)報1625（0）。

4.截至11月25日，黑龍江、江蘇等6個粳稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購2012年產(chǎn)粳稻558.8萬噸，較去年增加108.2萬噸；收購中晚秈稻1266.5萬噸，較去年同期減少30.3萬噸。

5．鄭盤全天成交25858手，持倉99652手（+632）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇32053（-1738）、華泰長城1821（+99）、安糧期貨1764（+10），空頭前三：光大期貨8053（+25）、海通期貨7844（-1941），國海良時6006（+970）。

小結(jié)：

東北粳稻價格持續(xù)走弱接近最低收購價，關(guān)注臨儲收購

小麥：

1．菏澤普麥價格2360元/噸（+10），石家莊普麥2390元/噸（0），鄭州普麥2370元/噸（0），菏澤普麥較鄭盤1301升水34元/噸。

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2520元/噸（+10），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2450元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價格2460元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2670元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2640元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價格2850元/噸（+20），石家莊面粉2880元/噸（0），鄭州面粉2840元/噸（0），濟(jì)南麩皮1670元/噸（0），石家莊麩皮1600(0)，鄭州麩皮1680(+10)。

4.12月5日臨儲小麥拍賣，調(diào)高競價銷售低價2010年產(chǎn)2160元/噸，2009及之前年度產(chǎn)2140元/噸，鄭州市場交易328.4萬噸，成交12.4萬噸（上周49.39萬噸），成交率3.78%（上周14.72%），均價2242.33（上周2123.65）；安徽市場交易704300噸，成交47.81萬噸（上周33.71），成交率67.89%（上周52.07%），白麥均價2278（上周2287）

5．強(qiáng)麥倉單51617（-400）張，其中2011年度22454（0）張，2012年度29163（-400），倉單預(yù)報5926（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

6．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量65932手，總持倉334922張（+348），多頭前三：國海良時13809（+64）、光大期貨11959（-187）、中投天琪9117（-13）；空頭前三：國投期貨33653（+121）、大地期貨13162（+0）、北京中期10279（-1）。

小結(jié)：

關(guān)注2012托市麥拍賣價格對行情的影響；市場流通糧源減少，普麥現(xiàn)貨持續(xù)上漲，臨儲拍賣成交量加大

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責(zé)任編輯：翁建平

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